Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації
Розглянуто специфіку застосування комплексних факторних моделей діагностики кризового стану металургійного підприємства; можливості відновлення платоспроможності та механізм фінансової стабілізації діючого підприємства в ринкових умовах. Ключові слова: банкрутство, металургія, підприємство, ринкові...
Gespeichert in:
| Datum: | 2009 |
|---|---|
| Hauptverfasser: | , , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Ukrainian |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2009
|
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/10492 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації / О.Л. Єськов, Р.М. Масалаб, О.В. Андрієвська // Економіка пром-сті. — 2009. — № 5. — С. 131-134. — Бібліогр.: 8 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-10492 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Єськов, О.Л. Масалаб, Р.М. Андрієвська, О.В. 2010-08-03T14:28:33Z 2010-08-03T14:28:33Z 2009 Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації / О.Л. Єськов, Р.М. Масалаб, О.В. Андрієвська // Економіка пром-сті. — 2009. — № 5. — С. 131-134. — Бібліогр.: 8 назв. — укр. 1562-109Х https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/10492 Розглянуто специфіку застосування комплексних факторних моделей діагностики кризового стану металургійного підприємства; можливості відновлення платоспроможності та механізм фінансової стабілізації діючого підприємства в ринкових умовах. Ключові слова: банкрутство, металургія, підприємство, ринкові умови. Рассмотрена специфика применения комплексных факторных моделей диагностики кризисного состояния металлургического предприятия; возможности восстановления платежеспособности и механизм финансовой стабилизации действующего предприятия в рыночных условиях. Ключевые слова: банкротство, металлургия, предприятие, рыночные условия. Specific application of complex factor models of diagnostics of crisis events at a metallurgical enterprise is considered, as well as the possibilities for recovering solvency and mechanism of financial stabilizing of the enterprise operating under market conditions. Keywords: bankruptcy, metallurgy, enterprise, market conditions. uk Інститут економіки промисловості НАН України Економічні аспекти промислового виробництва Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації Диагностика вероятности банкротства металлургического предприятия и возможности его финансовой стабилизации Diagnostics of bankruptcy probability for a metallurgical enterprise and possible ways of its financial stabilizing Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації |
| spellingShingle |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації Єськов, О.Л. Масалаб, Р.М. Андрієвська, О.В. Економічні аспекти промислового виробництва |
| title_short |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації |
| title_full |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації |
| title_fullStr |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації |
| title_full_unstemmed |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації |
| title_sort |
діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації |
| author |
Єськов, О.Л. Масалаб, Р.М. Андрієвська, О.В. |
| author_facet |
Єськов, О.Л. Масалаб, Р.М. Андрієвська, О.В. |
| topic |
Економічні аспекти промислового виробництва |
| topic_facet |
Економічні аспекти промислового виробництва |
| publishDate |
2009 |
| language |
Ukrainian |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| format |
Article |
| title_alt |
Диагностика вероятности банкротства металлургического предприятия и возможности его финансовой стабилизации Diagnostics of bankruptcy probability for a metallurgical enterprise and possible ways of its financial stabilizing |
| description |
Розглянуто специфіку застосування комплексних факторних моделей діагностики кризового стану металургійного підприємства; можливості відновлення платоспроможності та механізм фінансової стабілізації діючого підприємства в ринкових умовах.
Ключові слова: банкрутство, металургія, підприємство, ринкові умови.
Рассмотрена специфика применения комплексных факторных моделей диагностики кризисного состояния металлургического предприятия; возможности восстановления платежеспособности и механизм финансовой стабилизации действующего предприятия в рыночных условиях.
Ключевые слова: банкротство, металлургия, предприятие, рыночные условия.
Specific application of complex factor models of diagnostics of crisis events at a metallurgical enterprise is considered, as well as the possibilities for recovering solvency and mechanism of financial stabilizing of the enterprise operating under market conditions.
Keywords: bankruptcy, metallurgy, enterprise, market conditions.
|
| issn |
1562-109Х |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/10492 |
| citation_txt |
Діагностика ймовірності банкрутства металургійного підприємства та можливості його фінансової стабілізації / О.Л. Єськов, Р.М. Масалаб, О.В. Андрієвська // Економіка пром-сті. — 2009. — № 5. — С. 131-134. — Бібліогр.: 8 назв. — укр. |
| work_keys_str_mv |
AT êsʹkovol díagnostikaimovírnostíbankrutstvametalurgíinogopídpriêmstvatamožlivostíiogofínansovoístabílízacíí AT masalabrm díagnostikaimovírnostíbankrutstvametalurgíinogopídpriêmstvatamožlivostíiogofínansovoístabílízacíí AT andríêvsʹkaov díagnostikaimovírnostíbankrutstvametalurgíinogopídpriêmstvatamožlivostíiogofínansovoístabílízacíí AT êsʹkovol diagnostikaveroâtnostibankrotstvametallurgičeskogopredpriâtiâivozmožnostiegofinansovoistabilizacii AT masalabrm diagnostikaveroâtnostibankrotstvametallurgičeskogopredpriâtiâivozmožnostiegofinansovoistabilizacii AT andríêvsʹkaov diagnostikaveroâtnostibankrotstvametallurgičeskogopredpriâtiâivozmožnostiegofinansovoistabilizacii AT êsʹkovol diagnosticsofbankruptcyprobabilityforametallurgicalenterpriseandpossiblewaysofitsfinancialstabilizing AT masalabrm diagnosticsofbankruptcyprobabilityforametallurgicalenterpriseandpossiblewaysofitsfinancialstabilizing AT andríêvsʹkaov diagnosticsofbankruptcyprobabilityforametallurgicalenterpriseandpossiblewaysofitsfinancialstabilizing |
| first_indexed |
2025-11-24T06:06:25Z |
| last_indexed |
2025-11-24T06:06:25Z |
| _version_ |
1850844058672431104 |
| fulltext |
О.Л. Єськов,
Р.М. Масалаб,
О.В. Андрієвська
ДІАГНОСТИКА ЙМОВІРНОСТІ БАНКРУТСТВА
МЕТАЛУРГІЙНОГО ПІДПРИЄМСТВА ТА МОЖЛИВОСТІ
ЙОГО ФІНАНСОВОЇ СТАБІЛІЗАЦІЇ
У кризових умовах господарювання в
період трансформації вітчизняної економіки
надзвичайно важливими для підприємства є
розробка й упровадження інструментарію
антикризового менеджменту. При цьому
антикризове управління можна визначити як
управління, у якому поставлено певним
чином передбачення небезпеки кризи в
діяльності підприємства, аналіз її симптомів,
розробка заходів щодо зниження негативних
наслідків кризи і використання факторів для
наступного розвитку. У системі
антикризового менеджменту важливе
значення має розробка комплексу заходів
щодо можливостей відновлення
платоспроможності та механізмів фінансової
стабілізації підприємства, яке знаходиться на
стадії банкрутства.
Проблемам діагностики кризового
стану підприємства, методам антикризового
управління та факторного аналізу
присвячено ряд праць зарубіжних учених-
економіс-
тів, насамперед Е. Альтмана, Т. Таффлера,
Ж. Франшона, І. Романе, У. Бівера,
російських – І. Георгіца, Н. Дмітрієва, Я.
Вишнякової, А. Колосової, В. Шемякіної, Е.
Короткова, А. Ковальова, Г. Іванова та
українських –
Л. Лігоненко, О. Стоянової, Л. Ситник, К. За-
логіної, А. Дмитренка, А. Штангрета,
частково І. Бланка тощо [1; 5; 6].
Метою статті є визначення етапів
фінансової стабілізації в сучасних умовах на
основі застосування комплексних факторних
моделей діагностики кризового стану
металургійного підприємства.
На підприємстві фінансовий стан у
цілому виступає багатовимірною
характеристикою внутріфірмових процесів та
результатів діяльності у грошовій формі,
причому банкрутство є показником
фінансового стану підприємства, який
свідчить не лише про втрату
платоспроможності, але й про незадовільні
результати роботи всіх організаційних блоків
підприємства в цілому [8]. Найдієвішим
засобом запобігання банкрутству
підприємства є вчасне виявлення ознак
фінансової кризи й аналіз можливостей
відновлення його платоспроможності. Це дає
можливість знайти шляхи оздоровлення
фінансового стану за допомогою здійснення
окремих заходів або проведення фінансової
санації.
Зазвичай розрізняють три види кризи:
стратегічна криза (коли на підприємстві
зруйновано виробничий потенціал і відсутні
довгострокові фактори успіху); криза
прибутковості (перманентні збитки
вихолощують власний капітал, і це
призводить до незадовільної структури
балансу); криза ліквідності (підприємство є
неплатоспроможним або існує реальна загроза
втрати платоспроможності).
Між цими видами кризи існують тісні
причинно-наслідкові зв’язки: стратегічна криза
спричиняє кризу прибутковості, яка у свою
чергу призводить до втрати підприємством
ліквідності. Закономірним результатом розвит-
ку симптомів фінансової кризи є непомірна
кредиторська заборгованість,
неплатоспроможність і банкрутство
підприємства [4].
Важливою передумовою застосування
антикризових заходів є індентифікація
глибини фінансової кризи. Існують три фази
кризи: фаза кризи, яка безпосередньо не
загрожує функціонуванню підприємства (за
умови переведення його на режим
антикризового управління); фаза, яка
загрожує подальшому існуванню
___________________________
© Єськов Олексій Леонтійович – доктор економічних наук, професор.
Донбаська державна машинобудівна академія, Краматорськ.
Масалаб Раїса Миколаївна – кандидат економічних наук, доцент, декан;
Андрієвська Оксана Володимирівна.
Краматорський економіко-гуманітарний інститут.
ISSN 1562-109X
підприємства і потребує негайного
проведення фінансової санації; кризовий
стан, що робить неможливим подальше
існування підприємства і призводить до його
ліквідації.
Для ідентифікації фінансової кризи на
підприємстві ВАТ “КМЗ ім. Куйбишева”, її
фази та діагностики ймовірності банкрутства
можна застосувати модель Е. Альтмана.
П’ятифакторна модель Z-рахунку
Альтмана має такий вигляд:
Z = 0,012k1 + 0,014k2 + 0,033k3 + 0,006k4 +
+ 0,999k5,
де k1, k2, k3, k4, k5 – коефіцієнти, введені в
модель.
У запропонованій моделі перший
фактор характеризує платоспроможність
підприємства; другий та четвертий –
відображають структуру капіталу; третій –
рентабельність активів; п’ятий – оборотність
коштів. Залежно від фактичного значення Z-
рахунку ступінь можливості банкрутства
підприємства можна оцінити у шкалі, яку
подано в табл. 1.
На базі звітної інформації за 2007-
2008 рр. ВАТ “КМЗ ім. Куйбишева”
розраховано коефіцієнти Z-рахунку
Альтмана (табл. 2).
Таблиця 1. Рівень ризику банкрутства підприємства
Значення показника “Z” Імовірність банкрутства
До 1,8 Дуже висока
1,81 – 2,70 Висока
2,71 – 2,99 Існує можливість
3,00 і більше Дуже низька
Таблиця 2. Прогноз імовірності банкрутства ВАТ “КМЗ ім. Куйбишева”
Показники
Умовні
значення
2007 р. 2008 р.
Відхилення
+/-
Частка оборотних коштів в активах k1 0,186 0,241 +0,055
Рентабельність активів, обчислена
за нерозподіленим прибутком
k2 -1,593 -1,884 -0,291
Рентабельність активів, обчислена
за прибутком від реалізації продукції
k3 -0,12 -0,444 -0,324
Коефіцієнт покриття за ринковою
вартістю власного капіталу
k4 0,0045 0,0077 0,0032
Віддача всіх активів k5 0,628 0,386 -0,242
Показник імовірності банкрутства Z 0,603 0,347 -0,256
Оцінка ймовірності банкрутства Дуже висока Дуже висока Зростає
Як свідчать дані табл. 2, баланс
товариства має незадовільну структуру. Дана
ситуація свідчить про неефективне
використання підприємством трудових,
майнових, фінансових та інших ресурсів.
Негативним є збільшення на кінець періоду
коефіцієнтів k2, k3, які вказують на те, що
підприємство одержує збитки і від інших
видів діяльності. На
1 грн. активів підприємство отримує
відповідно 0,628 і 0,386 коп. Зменшення
даного коефіцієнта свідчить про погіршення
ділової активності підприємства.
Підсумовуючи всі дані, можна дійти
висновку, що у 2008 р. ситуація зі стійкістю
підприємства погіршилась і дуже висока
ймовірність банкрутства підприємства ще
підвищується.
Підприємство, якому загрожує
банкрутство, має значну поточну
заборгованість. Для зменшення такого
ризику необхідно повернути кредиторам
борги або ж реструктурувати їх. Способами
реструктуризації заборгованості
підприємства можуть бути: відступне,
звільнення від сплати боргу за надання
пакета акцій підприємства, двосторонній
взаємозалік заборгованості, багатосторонній
взаємозалік заборгованості; придбання
дисконтованих вимог до кредитора з
наступним взаємозаліком, поступки
кредиторів під забезпечення боргу, оплата
боргів банківськими векселями.
Основна роль у системі антикризового
управління відводиться широкому
використанню механізму фінансової
стабілізації. Це пов'язано з тим, що успішне
застосування цього механізму на
металургійному підприємстві дозволить
зняти фінансовий стрес загрози банкрутства,
або виходу із кризової ситуації.
Фінансова стабілізація підприємства в
умовах кризової ситуації послідовно
здійснюється за такими основними етапами:
усунення неплатоспроможності; відновлення
фінансової стійкості; зміна фінансової
стратегії з метою прискорення економічного
зростання. Кожному етапу фінансової
стабілізації підприємства відповідають певні
механізми, які у практиці фінансового
менеджменту поділяють на оперативний,
тактичний і стратегічний. Схематично це
зображено на рис. 1.
Рис. 1. Етапи, механізм реалізації фінансової стабілізації підприємства
Оперативний механізм фінансової
стабілізації – система заходів, яка, з одного
боку, передбачає зменшення поточних
зовнішніх і внутрішніх фінансових
зобов'язань підприємства, а з іншого –
збільшення грошових активів, що
забезпечують ці зобов'язання. Принцип
«відсікання зайвого», що лежить в основі
цього механізму, визначає необхідність
скорочення розмірів як поточних потреб, що
викликають відповідні фінансові зобов'язання,
так і окремих ліквідних активів із метою їх
термінової конвертації у грошову форму.
Тактичний механізм фінансової
стабілізації є системою заходів, що засновані
на використанні моделей фінансової
рівноваги в довгостроковому періоді.
Фінансова рівновага підприємства
забезпечується за умов, що обсяг
позитивного грошового потоку з усіх видів
господарської діяльності (виробничої,
інвестиційної, фінансової) у певному періоді,
що дорівнює запланованому обсягу
негативного грошового потоку.
Стратегічний механізм фінансової
стабілізації є системою заходів, що заснована
на використанні моделей фінансової
підтримки прискореного економічного
зростання підприємства. Ця система заходів
визначає необхідність перегляду окремих
напрямів фінансової стратегії підприємства.
Для підприємства ВАТ “КМЗ ім.
Куйбишева” розглянуто тільки оперативний
механізм фінансової стабілізації (рис. 2).
Мета цього етапу фінансової
стабілізації вважається досягнутою, якщо
усунена поточна неплатоспроможність,
тобто значення коефіцієнта абсолютної
платоспроможності перевищило одиницю.
Це означає, що загроза банкрутства в
поточному періоді ліквідована.
Висновки. Одержані дані на основі
комплексної діагностики металургійного
підприємства, свідчать про те, що для
розробки механізму стабілізації фінансового
стану доцільно використовувати
Механізми фінансової стабілізації
Оперативний
Тактичний
Стратегічний
Етапи фінансової стабілізації
Усунення неплатоспроможності
Відновлення фінансової стійкості
Зміна фінансової стратегії з метою
прискорення економічного зростання
Фінансова стабілізація підприємства
багатофакторну модель Альтмана та нову
методику діагностики банкрутства
підприємства, сформувати статистичну базу
для розробки власних моделей.
Фінансова стабілізація підприємства
має здійснюватися за такими етапами:
усунення неплатоспроможності, відновлення
фінансової стійкості та зміна фінансової
Рис. 2. Оперативний механізм фінансової стабілізації
стратегії з метою прискорення економічного
зростання, із використанням оперативного,
тактичного та стратегічного механізмів.
Оперативний механізм фінансової
стабілізації передбачає зменшення поточних
фінансових зобов’язань та збільшення
грошових активів.
Способами реструктуризації боргів
можуть бути: двосторонній або
багатостороній взаємозалік; оплата боргів
банківськими векселями; використання
пакета акцій для сплати заборгованості;
поступки кредиторів під забезпечення боргу.
Література
1. Бланк И.А. Финансовая стратегия
предприятия. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.
– 720 с.
2. Бланк И.А. Финансовый
менеджмент. Учебный курс. – 2-е изд.,
перераб и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.
– 656 с.
3. Васияенко В.О. Антикризове
управління підприємством: Навч. посіб. –
Вид.
2-ге, виправ. і доп. – К.: Центр навчальної
літератури, 2005. – 504 с.
4. Терещенко О.О. Фінансова санація
та банкрутство підприємств: Навч. посіб. –
К.: КНЕУ, 2000. – 412 с.
5. Ушакова Н.М. Наука і практика уп-
равління соціально-економічним розвитком
регіону // Економіка України. – 2002. – № 11.
– С. 4-12.
Оперативний механізм фінансової стабілізації
зменшення суми постійних витрат
шляхом скорочення управлінського
персоналу та витрат на поточний ремонт
тощо;
зменшення рівня змінних витрат
шляхом скорочення виробничого
персоналу основних і допоміжних
підрозділів, зниження обсягу
виробництва продукції, що не
користується попитом, відповідне
скорочення обсягу фінансових ресурсів
тощо;
продовження термінів кредиторської
заборгованості по товарних операціях
шляхом збільшення та продовження
комерційного кредиту;
пролонгація короткострокових
банківських кредитів;
відстрочка виплати нарахованих диві-
ліквідація портфеля короткострокових
фінансових вкладень;
реалізація окремих високоліквідних
грошових і фондових інструментів
портфеля довгострокових фінансових
вкладень;
рефінансування дебіторської
заборгованості з використанням всіх форм
цього рефінансування з метою зменшення
загального її розміру;
прискорення обороту дебіторської
заборгованості (особливо по товарних
операціях) за рахунок скорочення термінів
комерційного та споживчого кредиту, що
надається;
нормалізація розміру поточних запасів
товарно-матеріальних цінностей;
скорочення розміру страхових та сезонних
Зменшення поточних зовнішніх
і внутрішніх фінансових зобов’язань
Збільшення суми грошових активів
у поточному періоді
6. Чевганова В.Я., Чичкало-Кондраць-
ка І.Б. Методичні підходи до аналізу
можливості відновлення платоспроможності
підприємства // Актуальні проблеми
економіки. – 2005. – № 3 (45). – С. 30-33.
7. Макаренко І.О. Механізм фінансової
стабілізації машинобудівного підприємства в
ринкових умовах // Актуальні проблеми
економіки. – 2006. – № 1 (55). – С. 31-37.
8. Білошкурський М.В. Деякі
особливості діагностики кризового стану
підприємства // Актуальні проблеми
економіки. – 2005. – № 3 (45). – С. 85-89.
|