Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств
Розглянуто підходи різних науковців до визначення економічних категорій «інвестиції» та «інвестиційна активність» і надано власне визначення. Проаналізовано динаміку надходження інвестицій за джерелами фінансування у 2010-2015 рр. Досліджено структуру капітальних інвестицій за видами промислової дія...
Gespeichert in:
| Veröffentlicht in: | Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку |
|---|---|
| Datum: | 2016 |
| 1. Verfasser: | |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Ukrainian |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2016
|
| Online Zugang: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/127428 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств / А.О. Щерба // Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку: Зб. наук. пр. — К.: ІЕП НАНУ, 2016. — С. 160–174. — Бібліогр.: 33 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-127428 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Щерба, А.О. 2017-12-20T20:56:04Z 2017-12-20T20:56:04Z 2016 Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств / А.О. Щерба // Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку: Зб. наук. пр. — К.: ІЕП НАНУ, 2016. — С. 160–174. — Бібліогр.: 33 назв. — укр. 2220-7961 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/127428 Розглянуто підходи різних науковців до визначення економічних категорій «інвестиції» та «інвестиційна активність» і надано власне визначення. Проаналізовано динаміку надходження інвестицій за джерелами фінансування у 2010-2015 рр. Досліджено структуру капітальних інвестицій за видами промислової діяльності. Рассмотрены подходы различных ученых к определению экономических категорий «инвестиции» и «инвестиционная активность» и дано собственное определение. Проведен анализ динамики поступления инвестиций по источникам финансирования в 2010-2015 гг. Исследована структура капитальных инвестиций по видам промышленной деятельности. In article the economic essence of the concept of "investment" and "investment activity". Outlines the basic methods of investment activity, the dynamics of investment in Ukraine. Reveals the factors that affect investment activity. In the modern understanding, investments are all kinds of financial, material and other values invested by investors in business facilities and other activities with the aim of generating income. The main criterion for assessing the investment component of a company's economic growth is investment activity, which is a combination of economic relations that reflect the effectiveness of the processes of formation and use of own and borrowed capital to achieve strategic development goals. Investment activity, being an economic category and an important economic indicator, has a significant impact on the qualitative and quantitative characteristics of the enterprise, however, in the economic literature, the term "investment activity" does not have an accurate and comprehensive definition. The analysis of the investment activity of an enterprise should be based on the formulation of its objectives. The content of the category "investment activity", which allows us to clarify the theoretical and methodological foundations of managing the company's investment activities. uk Інститут економіки промисловості НАН України Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств Подходы к определению инвестиций и инвестиционной активности предприятий The economic essence of investment activity Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств |
| spellingShingle |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств Щерба, А.О. |
| title_short |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств |
| title_full |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств |
| title_fullStr |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств |
| title_full_unstemmed |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств |
| title_sort |
підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств |
| author |
Щерба, А.О. |
| author_facet |
Щерба, А.О. |
| publishDate |
2016 |
| language |
Ukrainian |
| container_title |
Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| format |
Article |
| title_alt |
Подходы к определению инвестиций и инвестиционной активности предприятий The economic essence of investment activity |
| description |
Розглянуто підходи різних науковців до визначення економічних категорій «інвестиції» та «інвестиційна активність» і надано власне визначення. Проаналізовано динаміку надходження інвестицій за джерелами фінансування у 2010-2015 рр. Досліджено структуру капітальних інвестицій за видами промислової діяльності.
Рассмотрены подходы различных ученых к определению экономических категорий «инвестиции» и «инвестиционная активность» и дано собственное определение. Проведен анализ динамики поступления инвестиций по источникам финансирования в 2010-2015 гг. Исследована структура капитальных инвестиций по видам промышленной деятельности.
In article the economic essence of the concept of "investment" and "investment activity". Outlines the basic methods of investment activity, the dynamics of investment in Ukraine. Reveals the factors that affect investment activity. In the modern understanding, investments are all kinds of financial, material and other values invested by investors in business facilities and other activities with the aim of generating income. The main criterion for assessing the investment component of a company's economic growth is investment activity, which is a combination of economic relations that reflect the effectiveness of the processes of formation and use of own and borrowed capital to achieve strategic development goals. Investment activity, being an economic category and an important economic indicator, has a significant impact on the qualitative and quantitative characteristics of the enterprise, however, in the economic literature, the term "investment activity" does not have an accurate and comprehensive definition. The analysis of the investment activity of an enterprise should be based on the formulation of its objectives. The content of the category "investment activity", which allows us to clarify the theoretical and methodological foundations of managing the company's investment activities.
|
| issn |
2220-7961 |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/127428 |
| citation_txt |
Підходи до визначення інвестицій та інвестиційної активності підприємств / А.О. Щерба // Стратегія і механізми регулювання промислового розвитку: Зб. наук. пр. — К.: ІЕП НАНУ, 2016. — С. 160–174. — Бібліогр.: 33 назв. — укр. |
| work_keys_str_mv |
AT ŝerbaao pídhodidoviznačennâínvesticíitaínvesticíinoíaktivnostípídpriêmstv AT ŝerbaao podhodykopredeleniûinvesticiiiinvesticionnoiaktivnostipredpriâtii AT ŝerbaao theeconomicessenceofinvestmentactivity |
| first_indexed |
2025-11-27T02:22:45Z |
| last_indexed |
2025-11-27T02:22:45Z |
| _version_ |
1850793864248426496 |
| fulltext |
160
10. Постанова Кабінету Міністрів України «Про затвер-
дження методик проведення аналізу впливу та відстеження резуль-
тативності регуляторного акта» від 11 березня 2004 р. № 308 [Елек-
тронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon3. rada. gov.
ua/laws/show/308-2004-%D0%BF.
11. Регуляторна діяльність в Україні: планування, обґрунту-
вання, обговорення, відстеження: посібник / К.О. Ващенко,
О.М. Мірошніченко, І.Г. Барчук та ін. – К., 2008. – 156 с.
12. Щодо відстеження результативності регуляторних актів
[Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.dkrp.gov.ua/files/
bc39f.doc.
Надійшла до редакції 12.12.2016 р.
А.О. Щерба
ПІДХОДИ ДО ВИЗНАЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙ
ТА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ АКТИВНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ
Інвестиційна активність та інвестиції завжди перебувають у
центрі уваги науковців. Інвестиційна активність впливає не тільки
на економічний розвиток, але і на розвиток суспільства в цілому.
Найважливіші функції для підприємства, без яких неможливий еко-
номічний розвиток країни, виконують інвестиції. У сучасній літера-
турі існує безліч визначень понять «інвестиції» та «інвестиційна ак-
тивність». Однак інвестиції характеризуються недостатньо чітко,
тому буде доцільно уточнити економічну сутність понять «інвести-
ції» та «інвестиційна активність».
Проблеми розширення джерел інвестиційної активності про-
мислових підприємств висвітлено у працях вітчизняних і зарубіж-
них учених. Питанням сутності, структури, факторів, методів під-
вищення інвестиційної активності промислових підприємств при-
свячено багато науково-практичних праць таких учених, як:
І. Бланк [4], Л. Борщ [6], Г. Єршова [13], О. Богуцька [5], Є. Будяков
[7], М. Денисенко [11], В. Шевчук, П. Рогожин [31], О. Раєвнєва [23],
© А.О. Щерба, 2016
161
О. Ястремська [33], Л. Салимов [26], М. Денисенко [11], Г. Харла-
мова [27], О. Щербань [32] та ін.
Метою статті є визначення сутності економічних категорій
«інвестиції» та «інвестиційна активність», що впливають на залу-
чення капітальних інвестицій.
Інвестиції як економічна категорія ввійшли у вітчизняну літе-
ратуру і практику у 90-х роках ХХ ст., коли розпочалося ринкове
перетворення суспільства. Із входженням України в ринкову сис-
тему ведення господарства встановленню економічної сутності ін-
вестицій надавалося все більше уваги, проте наукова думка не має
універсального формулювання інвестицій, яке б повністю відпові-
дало вимогам теорії та практики ведення господарства. На сьогодні
вітчизняній економіці притаманна низька інвестиційна активність,
яка розуміється як ступінь інтенсивності процесів інвестування, що
визначається обсягами, темпами зростання й ефективністю вико-
ристання інвестиційних ресурсів [6, с. 31].
У сучасному розумінні інвестиції – це всі види фінансових,
матеріальних та інших цінностей, що вкладаються інвесторами в
об'єкти підприємництва, й інші види діяльності з метою отримання
доходу. Із розвитком ринкових відносин в Україні змінюються по-
гляди на сутність інвестицій, виникають і розвиваються наукові під-
ходи до їх оцінки, а також форм, методів та принципів інвестування.
Підходи вчених до трактування даного терміна різняться.
Для більш глибокого розуміння доцільно детально розглянути ви-
значення поняття «інвестиції».
Термін «інвестиції» походить від англійського слова «to
invest», що означає «вкладати». У новому словнику іншомовних
слів подано таке визначення: «Інвестиція» (нім. Investition, від лат.
Investire – вкладати) – довгострокове вкладення капіталу в будь-яке
підприємство, справу, особливо за кордоном, щоб отримати прибу-
ток [20, с. 672]. На сьогодні ще немає однозначного трактування
цього терміна як у зарубіжній, так і у вітчизняній літературі. У
більш широкому розумінні інвестиції являють собою вкладення ка-
піталу з метою наступного його примноження.
Згідно із Законом України «Про інвестиційну діяльність» ін-
вестиціями є всі види є майнових та інтелектуальних цінностей, що
вкладаються в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності,
в результаті якої створюється прибуток (дохід) або досягається со-
162
ціальний ефект. Таке визначення інвестицій є найбільш розповсю-
дженим і подається в більшості сучасних вітчизняних підручників.
Воно має подвійний характер: з одного боку, інвестиції розгляда-
ються як засіб примноження капіталу, з іншого – як засіб надання
певних соціальних послуг, які зрештою сприяють соціально-еконо-
мічному розвитку суспільства. Окрім того, у наведеному в Законі
України «Про інвестиційну діяльність» визначенні не тільки врахо-
вується дієвість інвестицій і при цьому розкривається взає-
мозв’язок, процес перетворення інвестиційних ресурсів на вкла-
дення, витрати, але і подається широка класифікація інвестицій [14,
ст. 1].
Відповідно до Податкового Кодексу України інвестиції – це
господарські операції, які передбачають придбання основних засо-
бів, нематеріальних активів, корпоративних прав та/або цінних па-
перів в обмін на кошти або майно [22].
На думку І. Бланка, інвестиціями підприємства є вкладення
капіталу у всіх його формах у різні об’єкти (інструменти) його гос-
подарської діяльності з метою отримання прибутку, а також досяг-
нення економічного чи позаекономічного ефекту, тобто будь-якого
іншого корисного ефекту, здійснення якого базується на ринкових
принципах і пов’язане з факторами часу, ризику і ліквідності. Проте
в такому випадку незрозумілими є принципові відмінності інвести-
цій від інших операцій, оскільки і неінвестиційне споживання капі-
талу припускає деякий позитивний позаекономічний ефект [4,
с. 38].
Український учений А. Пересада сформулював інвестиції як
вкладення капіталу в об’єкти підприємницької діяльності з метою
забезпечення його зростання в майбутньому [21, с. 272]. Варто від-
значити, що А. Ідрисова дотримується такої самої думки щодо ви-
значення інвестицій: це вкладення капіталу з метою його подаль-
шого збільшення [15, с.174-176].
В економічному словнику за редакцією С. Мочерного інвес-
тиції тлумачаться як довготермінові вкладення капіталу в різні
сфери та галузі народного господарства всередині країни та за її ме-
жами з метою привласнення прибутку [19, c.13].
На думку М. Денисенко, інвестиції – це те, що відкладається
на завтра, одну їх частину складають споживчі блага, які не викори-
стовуються в поточному періоді, вони відкладаються на збільшення
163
запасів, іншу – ресурси, які направляються на розширення виробни-
цтва [11, с.7]. У цьому твердженні до інвестицій належать споживчі
інвестиції, тобто придбання предметів тривалого користування.
В. Шевчук та П. Рогожин відзначають, що інвестиції – це всі
види активів (коштів), які вкладаються в господарську діяльність із
метою отримання доходу [31, с. 384].
М. Ареф’єв під інвестиціями розуміє сукупність усіх грошо-
вих, майнових й інтелектуальних цінностей, вкладених у реалізацію
різних програм і проектів виробничої, комерційної, соціальної, на-
укової, культурної або якоїсь іншої сфери з метою одержання при-
бутку (доходу) або досягнення соціального або економічного
ефекту [3, с. 124].
За визначенням В. Гераймович, інвестиціями є довгострокові
вкладення фінансових, матеріальних та інтелектуальних ресурсів у
необоротні активи та приріст оборотних активів з метою одержання
прибутку і підвищення суспільного добробуту в країні [9, с. 98-100].
Л. Борщ трактує інвестиції як економічні ресурси, що на-
правляються на збільшення реального капіталу суспільства, тобто
на розширення та модернізацію виробничого апарату, та інвестиції
в «людський капітал», які на сучасному етапі розвитку економіки
набувають все більшого значення [6, с. 44-52].
М. Чорна та С. Глухової визначають інвестиції як комплекс
доволі складних явищ, які набувають різноманітних форм, а тому
економічне поняття інвестицій може розглядатися в різних аспектах
[29, с. 210].
З точки зору Д. Молодченко, інвестиції являють собою суку-
пність ресурсів у формі власного, залученого та позикового капі-
талу, з одного боку, та сукупність фінансових, матеріальних і нема-
теріальних цінностей, спрямованих на збільшення капіталу в май-
бутньому, – з іншого [18, с.19].
Американські економісти Л.Дж. Гітман та М.Д. Джонк під ін-
вестиціями розуміють будь-який інструмент, у який можна вкласти
гроші з метою збереження чи примноження їх вартості та (або) за-
безпечення додатної величини доходу [10, с. 10].
Дж. Розенберг визначає інвестиції як використання грошей з
метою отримання більших грошей, отримання доходу або досяг-
нення приросту капіталу, або і для того, і для іншого [24, с. 173].
Лауреат Нобелевської премії в галузі економіки У. Шарп із
співавторами трактує термін «інвестиція» як відмову від певної цін-
164
ності в поточному періоді з метою отримання цінності в майбут-
ньому [30, с. 1]. Але дане визначення не дозволяє розрізнити інвес-
тиції та вкладення капіталу у здійснення підприємницької діяльно-
сті, також під дане визначення підпадають банківські вклади, що
припускають розставання з грошима сьогодні для отримання до-
ходу в майбутньому, в яких немає ознак ні інвестиційної, ні підпри-
ємницької діяльності.
З урахуванням вищезазначеного можна систематизувати іс-
нуючі точки зору на трактування поняття «інвестиції» таким чином.
У законодавчих актах інвестиції виступають об’єктом цивільного
права та являють собою всі види ресурсів, що вкладаються в об’єкти
підприємницької та інших видів діяльності з метою отримання при-
бутку (доходу).
І. Бланк, А. Пересада, А. Ідрисова визначають інвестиції як
вкладення капіталу. Вони акцентують увагу на тому, що інвести-
ції – це вкладання капіталу у всіх його формах у підприємницьку
діяльність для забезпечення його зростання у майбутньому.
Деякі науковці, а саме С. Мочерний, В. Гераймович, розгля-
дають інвестиції як довгострокові вкладення. Вони стверджують,
що інвестиції можна віднести до суб’єктів господарювання інвести-
ційної діяльності з метою одержання інших благ.
Як сукупність ресурсів (активів) тлумачать інвестиції такі
економісти, як Л. Борщ, Д. Молодченко, В. Шевчук та П. Рогожин.
Вони підкреслюють, що інвестиційні ресурси, які являють собою
інвестиції, спрямуються на розширення та відновлення власного ка-
піталу або інших вигід.
У. Шарп, Дж. Розенберг, М. Денисенко розглядають інвести-
ції як процес або інвестиційні операції. Науковці стверджують, що
інвестиції – це інструмент підприємницької діяльності, який вири-
совується з метою збереження чи отримання доходу.
У сучасних умовах успішний розвиток промислових підпри-
ємств обумовлений здійсненням ефективної інвестиційної діяльно-
сті, у процесі якої відбувається залучення всіх форм капіталу, дер-
жавних та іноземних інвестицій, що сприяє впровадженню та осво-
єнню новітніх технологій виробництва, а також підвищенню їх кон-
курентоспроможності. Отже, інвестиційна активність підприємств
визначається спрямованістю інтересів на досягнення конкурентних
переваг, а також відображає ступінь внутрішньої потреби в онов-
ленні власного виробничого капіталу.
165
На сьогодні не існує єдиного визначення сутності поняття
«інвестиційна активність». Для поглибленого вивчення даної кате-
горії проаналізуємо її сутність.
Інвестиційна активність – це інтенсивність залучення інвес-
тицій в економіку підприємства – таке визначення характерне для
більшості українських учених [17, с. 30]. Отже, інвестиційна актив-
ність відображає динаміку залучення інвестицій, їх структуру, а та-
кож співвідносить деякі макроекономічні показники, які описують
і характеризують ступінь мінливості інвестиційної діяльності.
На думку О. Савлука, інвестиційна активність – це сукупність
інвестиційних потоків унаслідок здійснення інвестиційної діяльно-
сті [25, с. 243]. У даному визначенні головним фактором інвести-
ційної активності є інвестиційний потік, що являє собою інвести-
ційні ресурси.
У дослідженні Є. Казакевича відзначається, що інвестиційна
активність – це сукупність власних фінансових можливостей і мож-
ливість залучення зовнішніх фінансових ресурсів [32, с. 160-165].
Дане визначення характеризує інвестиційну активність як забезпе-
чення залучення ресурсів. Однак серед складових запропоновано
тільки фінансові ресурси, яких недостатньо для досягнення очіку-
ваного прибутку.
А. Асаул розглядає інвестиційну активність як концентрацію
та розподіл інвестиційного капіталу, активізацію впровадження но-
вих виробничих потужностей, розвиток прямих і портфельних ін-
вестицій [2, с. 53-62]. Автор характеризує інвестиційну активність
як залучення інвестицій, які впливають на успішність капіталу під-
приємства.
За визначенням Н. Климова, інвестиційна активність – це сту-
пінь інтенсивності процесів інвестування в рамках підприємства,
що враховує ресурсні та реалізовані інвестиційні можливості регіо-
нальної економічної системи [16, с. 52]. Таке визначення містить
неточність, тому що більше характеризує інвестиційні можливості,
ніж інвестиційну активність.
Л. Салімов вважає, що інвестиційна активність – це поведінка
суб’єктів інвестиційної діяльності; динаміка розміру та структури
інвестицій; темпи зростання й ефективність використання інвести-
ційних ресурсів [26, с. 85]. Слід зауважити, що в даному випадку
автор акцентує увагу на використанні параметрів, за допомогою
яких можна визначити інвестиційну діяльність підприємства.
166
На думку В. Бутиріної, інвестиційну активність слід розгля-
дати як характеристику кінцевого результату інвестиційного про-
цесу [8, с. 47]. Автор повністю ототожнює інвестиційну активність
з інвестиційною діяльністю. При цьому визначення потребує уточ-
нення, тому що не можна охарактеризувати інвестиційну активність
тільки на основі зміни динаміки та структури інвестицій.
Г. Харламова визначає інвестиційну активність об’єкта інве-
стування як інтенсивність залучення в нього інвестицій [27, с. 73-
79]. У даному підході недостатньо характеризувати інвестиційну
активність як об’єкт інвестування, тому що існує багато інших по-
казників, за допомогою яких можна досягти конкретного резуль-
тату.
Ю. Аніскін, А. Бударова, А. Попов трактують інвестиційну
активність як залучення і реалізацію позикового капіталу, прямих
та портфельних інвестицій з метою підвищення економічного по-
тенціалу і переведення підприємства на якісно новий рівень функ-
ціонування [1, с. 47]. Автори підкреслюють, що від таких факторів,
як економічний потенціал та інвестування власних коштів, завжди
залежатиме інвестиційна активність підприємства.
В. Будяков під інвестиційною активністю розуміє швидкість
(інтенсивність) перебіг інвестиційних процесів, що вимірюється
зміною співвідношень інвестицій до валової доданої вартості або
валового регіонального продукту; зміни динаміки зрушень струк-
тури капітальних інвестицій; зміни співвідношень інвестицій в ос-
новний капітал до середньооблікової чисельності працівників у ре-
альному секторі економіки регіону [7, с. 47] Отже, інтенсивність є
складовою інвестиційної активності.
Т. Чаргазія тлумачить інвестиційну активність як позитивну
динаміку зміни параметрів, що характеризують обсяги інвестицій,
результати їх реалізації та джерела надходження [28, с. 159]. Автор
акцентує увагу на тому, що в даному випадку динаміка певних по-
казників характеризує інвестиційну діяльність підприємства.
Аналіз існуючих трактувань засвідчив різноманітність визна-
чення поняття «інвестиційна активність». Інвестиційна активність
спрямовується не тільки на залучення ресурсів, але і на впрова-
дження інвестицій. Інвестиційна активність – це не тільки інтен-
сивність залучення інвестицій у підприємство, але і створення пе-
редумов для відповідного розміщення залучених коштів.
167
Отже, під інвестиційною активністю слід розуміти динаміку
залучення та структуру інвестицій, які характеризують інвести-
ційну діяльність на підприємстві, а також можливість залучення фі-
нансових ресурсів з метою отримання прибутку чи іншого очікува-
ного ефекту. Ефекту можна досягти за допомогою сукупності еко-
номічних параметрів, які включать рівень і структуру інвестицій.
Оскільки економічна сутність поняття «інвестиційна актив-
ність» до сьогодні чітко не сформована, необхідно проаналізувати
інвестиції, що допоможе встановити чітку структуру інвестиційної
активності підприємства. Для виявлення привабливості інвестицій-
ного клімату слід проаналізувати показники попередніх років ін-
вестиційної активності (табл. 1, рисунок). За даними Держкомстату
України в січні-вересні 2016 р. в економіку іноземними інвесторами
вкладено 2859,1 млн дол. США прямих інвестицій.
Таблиця 1
Структура капітальних інвестицій за джерелами фінансування
у 2010-2015 рр., млн грн / % [12]
Показник 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Усього
180575,5 /
100
24126,0 /
100
273256,0 /
100
249873,4 /
100
219419,9 /
100
23116,4 /
100
у т.ч. за рахунок:
коштів держав-
ного бюджету
10223,3 /
5,7
17376,7 /
7,2
16288,3 /
5,7
6174,9 /
2,5
2738,7 /
1,2
6919,5 /
2,5
коштів місцевих
бюджетів
5730,8 /
3,2
7746,9 /
3,2
8555,7 /
3,1
6796,8 /
2,7
5918,2 /
2,7
14260,0 /
5,2
власних коштів
підприємств та ор-
ганізацій
111371,0 /
61,7
147569,6 /
61,2
171176,6 /
62,6
165786,7 /
66,3
154629,5 /
70,5
184351,3 /
67,5
кредитів банку та
інших позик
22888,1 /
12,7
36651,9 /
15,2
39724,7 /
14,5
34734,7 /
13,4
21739,3 /
9,9
20740,1 /
7,6
коштів іноземних
інвесторів
3723,9 /
2,1
5038,9 /
2,1
4904,3 /
1,8
4271,3 /
1,7
5639,8 /
2,6
8185,4 /
2,9
коштів населення
на будівництво
житла
18885,9 /
10,4
17589,2 /
7,3
22575,5 /
8,3
24072,3 /
9,6
22064,2 /
10,1
319885,4 /
11,7
інших джерел фі-
нансування
7752,5 /
4,3
9312,8 /
3,9
10030,9 /
3,7
8036,7 /
3,2
6690,2 /
3,1
6674,7 /
2,4
Зростання обсягів капітальних інвестицій прискорилось у
ІІ кварталі 2016 р. до 17,5% порівняно з відповідним періодом
2015 р. (скорочення на 3,6% у ІІ кварталі 2015 р. та зростання на
0,7% у І кварталі 2016 р., зростання на 7,5% у ІV кварталі 2015 р.).
16
8
Р
ис
ун
ок
. Д
ин
ам
ік
а
ка
пі
т
ал
ьн
их
ін
ве
ст
иц
ій
з
а
дж
ер
ел
ам
и
ф
ін
ан
су
ва
нн
я
у
20
10
-2
01
5
рр
.,
%
5,
7
5,
7
7,
2
5,
7
20
,5
1,
2
2,
5
3,
2
3,
2
3,
1
2,
7
2,
7
5,
2
61
,7
61
,2
62
,6
66
,3
70
,5
67
,5
12
,7
15
,2
14
,5
13
,4
9,
9
7,
6
2,
1
2,
1
1,
8
1,
7
2,
6
2,
9
10
,4
7,
3
8,
36
9,
6
10
,1
11
,7
4,
3
3,
9
3,
7
3,
2
3,
1
2,
4
01020304050607080
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
ко
ш
ті
в
де
рж
ав
но
го
б
ю
дж
ет
у
ко
ш
ті
в
м
іс
це
ви
х
бю
дж
ет
ів
вл
ас
ни
х
ко
ш
ті
в
пі
дп
ри
єм
ст
в
та
о
рг
ан
із
ац
ій
кр
ед
ит
ів
б
ан
кі
в
та
ін
ш
их
п
оз
ик
ко
ш
ті
в
ін
оз
ем
ни
х
ін
ве
ст
ор
ів
ко
ш
ті
в
на
се
ле
нн
я
на
б
уд
ів
ни
цт
во
ж
ит
ла
ін
ш
их
д
ж
ер
ел
ф
ін
ан
су
ва
нн
я
168
169
Така висока інвестиційна динаміка у ІІ кварталі забезпечила форму-
вання позитивної динаміки капітальних інвестицій за підсумком
І півріччя 2016 р. на рівні 9,6% – скорочення на 9,2% у І півріччі
2015 р. Зростання капітальних інвестицій стало наслідком пожвав-
лення інвестиційної активності [12].
Аналіз структури та динаміки капітальних інвестицій за дже-
релами фінансування у 201-2015 рр. дозволив визначити, що зага-
льна величина капітальних інвестицій постійно збільшувалася. У
структура інвестицій за джерелами фінансування частка місцевих
бюджетів збільшилася з 3,2 до 5,2%. Інвестування власних коштів
підприємств порівняно з 2010 р. (61,7%) у 2015 р. зросло до 67,5%.
Частка кредитів банків та інших позик у загальних обсягах капіта-
ловкладень становила 7,6%, тобто порівняно з 2010 р. зменшилася
(12,7%), що пояснюється загальною економічною ситуацією в кра-
їні. Суттєво зменшилася також частка коштів державного бюджету.
Якщо в 2011 р. вона збільшилася на 7,2%, то в наступні роки по-
стійно зменшувалася (2012 р. – 5,7%, 2015 р. – 2,5%) [12].
Аналіз капітальних інвестицій за видами промислової діяль-
ності наведено в табл. 2.
Аналіз капітальних інвестицій за видами промислової діяль-
ності за 2011-2015 рр. свідчить, що основними є переробна та до-
бувна промисловість.
У результаті виконаного аналізу встановлено, що традиційно
переважає частка харчової промисловості, яка складає 15,5% від за-
гального обсягу залучених інвестицій у промисловість у 2015 р. У
структурі капітальних інвестицій незначними залишаються частка
інвестицій: виробництво коксу та продуктів нафтоперероблення
(0,7% у 2015 р.) та виробництво електричного устаткування (0,7%).
Водночас частка капітальних інвестицій у металургії становила
14,2%, а у 2011 р. – 12,4%. Слід відзначити, що найбільше зростання
відбулося у 2015 р. на підприємствах добувної промисловості –
18466,3 млн грн (21,1%), у тому числі переробної – 46219,1 млн грн
(52,7%).
Динаміка інвестицій свідчить, що обсяг інвестицій в Україні
збільшується, але їх все ж замало для того, щоб досягти рівня роз-
витку країн Європи.
Висновки. Виявлено різноманітність трактувань поняття «ін-
вестиції». Аналіз існуючих наукових поглядів дозволив уточнити
170
Таблиця 2
Капітальні інвестиції за видами промислової діяльності
у 2011-2015 рр., млн грн / % [12]
Вид промислової діяльності 2011 2012 2013 2014 2015
Промисловість
78725,8 /
100
91598,4 /
100
97574,1 /
100
86242,0 /
100
87656,0 /
100
Добувна промисловість
22097,7 /
28,1
22293,5 /
24,3
21624,8 /
22,2
20010,6 /
23,2
18466,3 /
21,1
Переробна промисловість
42161,3 /
53,5
42276,8 /
41,2
44717,9 /
45,9
42474,4 /
49,3
46219,1 /
52,7
Харчова пормисловість
12061,5 /
15,3
13279,7 /
14,5
14941,3 /
15,3
13486,7
15,6
13548,5 /
15,5
Легка промисловість
539,4 /
0,7
371,6 /
0,4
481,5 /
0,5
623,0 /
0,7
987,0 /
1,1
Виробництво виробів з дере-
вини, виробництво паперу
3596,4 /
4,6
2258,4 /
2,5
2433,9 /
2,5
2011,8 /
2,3
4031,1 /
4,6
Виробництво коксу та продуктів
нафто перероблення
1602,5 /
2,0
1237,5 /
1,5
674,6 /
0,7
534,2 /
0,6
579,6 /
0,7
Виробництво хімічних речовин і
хімічної продукції
2767,7 /
3,5
3436,6 /
3,7
2653,6 /
2,7
2174,6 /
2,5
1679,7 /
1,9
Металургія
9787,0 /
12,4
9227,8 /
10,0
10875,0 /
11,1
11833,6 /
13,7
12470,0 /
14,2
Виробництво електричного уста-
ткування
632,7 /
0,8
673,4 /
0,7
1000,3 /
1,0
601,7 /
0,7
584,8 /
0,7
Виробництво автотранспортних
засобів
2422,7 /
3,1
2815,4 /
3,1
3122,9 /
3,2
2627,7 /
3,0
3332,1 /
3,8
Постачання електроенергії, газу,
пари та кондиційованого повітря
13475,1 /
27,7
25381,8 /
27,7
29309,5 /
30,0
22895,0 /
26,5
21347,2 /
24,3
Водопостачання, каналізація, по-
водження з відходами
991,7 /
1,6
1646,3 /
1,8
1921,9 /
1,9
862,0 /
1,0
1623,4 /
1,8
економічну сутність категорії «інвестиції» як довгострокове вкла-
дення капіталу в будь-яке підприємство, щоб отримати прибуток.
Систематизовано існуючі точки зору на зміст даного поняття. Об-
ґрунтовано, що інвестиції – це вкладення капіталу у всіх його фор-
мах у підприємницьку діяльність для забезпечення його зростання
в майбутньому.
Конкретизовано економічну сутність поняття «інвестиційна
активність» як відображення динаміки залучення інвестицій та їх
структури, що характеризують інвестиційну діяльність на підпри-
ємстві, а також можливість залучення фінансових ресурсів з метою
отримання прибутку чи іншого очікуваного ефекту. Ефекту можна
досягти за допомогою сукупності економічних параметрів, які
включать рівень і структуру інвестицій.
171
Встановлено зростання обсягів капітальних інвестицій у
ІІ квартал 2016 р. до 17,5% порівняно з ІІ кварталом 2015 р. (скоро-
чення на 3,6%). Така висока інвестиційна динаміка у ІІ кварталі за-
безпечує формування позитивної динаміки капітальних інвестицій.
Результати дослідження динаміки та структури капітальних інвес-
тицій за видами промислової діяльності за 2011-2015 рр. свідчать,
що загальна величина інвестицій постійно збільшується.
Структура капітальних інвестицій значно погіршилась, незва-
жаючи на те, що їх основна частка припадає на переробну промис-
ловість (у 2015 р. 52,7% від загального обсягу капітальних вкла-
день). Інвестиційна активність у сфері розподілення електроенергії,
газу, пари та кондиційованого повітря у 2015 р. порівняно з 2011 р.
зменшилася (24,3 та 17,1% відповідно). Інвестиційна активність у
переробній промисловості знизилася за аналогічний період з 23,2%
до 21,1%. Суттєві коливання інвестиційної активності за видами
промислової діяльності спостерігаються у сфері виробництва хі-
мічних речовин і хімічної продукції. Пріоритетними видами про-
мисловості за період 2011-2015 рр. є добувна та переробна промис-
ловість.
Література
1. Анискин Ю.П. Управление инвестиционной активностью
/ Ю.П. Анискин, А.Ю. Бударова, А.Н. Попов, В.В. Привалов; под
общ. ред. Ю.П. Анискина. – М.: ИКФ «Омега-Л», 2002. – 272 с.
2. Асаул А. Систематизация факторов, характеризующих ин-
вестиционную привлекательность регионов / А. Асаул // Регіо-
нальна економіка. – 2004. – № 2. – C. 53–62.
3. Ареф'єв М.І. Формування джерел фінансування інвестицій
в реальний сектор економіки: дис. канд. екон. наук: 08.00.05 / М.І.
Ареф'єв. – М., 2002. – 124 с.
4. Бланк І.О. Інвестиційний менеджмент: підручник / І.О.
Бланк, Н.М. Гуляєва. – К.: Київ. нац. торг.- екон. ун-т, 2003. – 398 с.
5. Богуцька О.А. Облігаційна позика як джерело інвестицій-
ної активності підприємств / О.А.Богуцька. – Донецьк: ІЕП НАН
України, 2015. – 31 с.
6. Борщ Л.М. Інновації і інвестиції в реальному секторі еко-
номіки: перспективи розвитку / Л.М. Борщ // Економіка ринкових
відносин. – 2008. – № 22. – С. 44-52.
172
7. Будяков В.Є. Методи підвищення інвестиційної активно-
сті у регіоні : дис. … канд. екон. наук: 08.00.05 / В.Є. Будяков. –
Донецьк, 2008. – 181 с.
8. Бутиріна В.М. Інвестиційна активність та проактивність в
економіці міста / В.М. Бутиріна, Т.З. Чаргазія // Ученые записки Та-
врического национального университета им. В.И. Вернадского. Се-
рия: Экономика и управление. – Симферополь: Информ.-изд. отд.
ТНУ, 2012. – Т. 25(64). – № 3. – С. 46-54.
9. Гераймович В.Л. Неузгодженості у визначенні сутності
економічної категорії «інвестиції» / В.Л. Гераймович // Молодий
вчений. – 2014. – № 12(15). – С. 98-100.
10. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования / Л. Дж. Гитман,
М. Д. Джонк; пер. с англ. – М. : Дело, 1997. – 1008 с.
11. Денисенко М.П. Основи інвестиційної діяльності : підру-
чник для студ. вузів / М.П. Денисенко. К. : Алерта, 2003. – 338с.
12. Капітальні інвестиції 2010-2015 р. [Електронний ресурс]
/ Державна служба статистики України. – Режим доступу:
http://www.ukrstat.gov.ua.
13. Єршова Г.В. Інвестиційна активність підприємств та
шляхи її забезпечення / Г.В.Єршова // Економіка і прогнозування. –
2011. – №4. – С.53-63.
14. Про інвестиційну діяльність: Закон України від 18 ве-
ресня 1991 р. (із змінами та доповненнями) // Відомості Верховної
Ради України. – 2002. – №38. – С. 188.
15. Идрисова А. Р. Сущность инвестиций, инвестиционной
привлекательности и роль инвестиционного проектирования в дея-
тельности предприятий / А. Р. Идрисова // Вісник Хмельницького
національного університету. – 2008. – № 2. – Т. 2. – С. 174-176.
16. Климова Н. И. Инвестиционные параметры региональ-
ного развития / Н. И. Климова // Регион: экономика и социология. –
2000. – № 3. – С. 24-41.
17. Майорова, Т.В. Інвестиційна діяльність: навч. посіб. /
Т.В. Майорова. – К.: ЦУЛ, 2004. – 376 с.
18. Молодченко Д. Г. Теоретичні та методичні засади управ-
ління інноваційно-інвестиційним забезпеченням будівельних орга-
нізацій регіону: автореферат. канд. екон. наук, спец.: 08.00.05 – ро-
звиток продуктивних сил і регіональна економіка / Д. Г. Молодче-
нко. – Х. : НДЦ індустр. проблем розвитку, 2016. – 20 с.
173
19. Мочерний С.В. Основи економічної теорії: навч. посіб.
для студ. вищ. навч. закл. / С.В. Мочерний, О.А. Устенко. – К.: Ака-
демія, 2009. – 502 с.
20. Новий словник іншомовних слів близько 40000 слів і сло-
восполучень / Л.І. Шевченко, О.І. Ніка, О.І. Хом’як, А.А. Дем’янюк;
за ред. Л.І. Шевченко. – К.: АРІЙ. – 2008. – 672с.
21. Пересада А.А. Інвестиційне кредитування / А.А. Пере-
сада, Т.В. Майорова. – К., 2002. – 272 с.
22. Податковий кодекс України від 02.12.2010 р. № 2755-VI
[Електронний ресурс]. – Режим доступу : http: //www.rada.gov.ua.
23. Раєвнєва О.В. Статистична оцінка інвестиційної актив-
ності в Україні / О.В. Раєвнєва, Л.В.Гриневич // Бізнес Інформ. –
2012. – №7. – С. 111-114.
24. Розенберг Дж. М. Инвестиции: терминологический сло-
вар / Дж. М. Розенберг. – М. : ИНФРА-М, 1997. – 400 с.
25. Савлук О.В. Концептуальні підходи до визначення інве-
стиційної привабливості / О.В.Савлук // Економічні науки. – 2011. –
№5.– С. 243.
26. Салимов Л.Н. Сущность инвестиционной активности и
ее значение в управлении региональной экономикой / Л.Н. Салимов
// Вестник Челябинского государственного университета. – 2009. –
№ 9(147). – С. 83-88.
27. Харламова Г.О. Оцінювання привабливості об'єктів інве-
стування / Г.О. Харламова // Актуальні проблеми економіки. –
2008. – № 9 (87). – С. 73-79.
28. Чаргазія Т.З. Сутність та особливості інвестиційної акти-
вності в економіці великого промислового міста / Т.З. Чаргазія //
Інвестиційна економіка. – 2014. – № 5. – С. 157-162.
29. Чорна М.В. Формування ефективної інвестиційної полі-
тики підприємства: монографія / М.В. Чорна, С.В. Глухова. – Хар-
ків: ФОП Шейніна О.В., 2010. – 210 с.
30. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж.
Бэйли; пер. с англ. А. Н. Буренина, А. А. Васина. – М.: ИНФРА-М,
2001. – 1028 с.
31. Шевчук В.Я. Основи інвестиційної діяльності / В.Я.
Шевчук, П.С. Рогожин. – К.: Генеза, 1997. – 384 с.
174
32. Щербань О.Д. Визначення інвестиційної активності ук-
раїнських підприємств / О.Д.Щербань // Зовнішня торгівля: еконо-
міка, фінанси, право. – 2014. – №2. – С.160-165.
33. Ястремська О.В. Інвестиційна діяльність промислових
підприємств: методологічні та методичні засади / О.М. Ястрем-
ська. – Х.: ІНЖЕК, 2004. – 488 с.
Надійшла до редакції 19.09.2016 р.
Д.А. Самодурова
ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ
АКТИВНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ
Сьогодні тема інвестиційної діяльності підприємств викликає
у вчених активний інтерес. Це пов’язано з тим, що в сучасних еко-
номічних умовах підприємства не можуть існувати та розвиватися
лише за рахунок власних коштів. Ряд виробничих проблем підпри-
ємств, таких як застарілі виробничі потужності, відсутність іннова-
цій у виробництві, неконкурентоспроможність більшої частини віт-
чизняної промислової продукції, потребують залучення інвестицій-
них ресурсів. Характеристика інтенсивності інвестицій визначає ін-
вестиційну активність підприємства.
Слід зазначити, що в існуючих дослідженнях відсутнє єдине
трактування поняття «інвестиційна активність». Деякі автори пере-
тинають його із суміжними поняттями, такими як «інвестиційний
потенціал», «інвестиційні ресурси». На даному етапі недостатньо
уваги приділяється сутності цього поняття, аналізу показників та
методів оцінки, динаміці інвестиційної активності підприємств.
Проблематиці інвестиційної активності присвячено праці та-
ких науковців, як О. Богуцька, Н. Брюховецька, І. Булєєв, В. Буров,
Є. Виборова, Є. Казакевич, Н. Клімова, Т. Коритько, О. Кравченко,
І. Ройзман, Л. Паштова, В. Плужніков, Л. Салімов, Д. Соколов [2-
15] та ін. (табл. 1).
Найбільш відповідним є трактування Л.Салімова: «Інвести-
ційна активність – фактичний результат складної динамічної взає-
модії, з одного боку – можливостей інвестування, з іншого – рівня
© Д.А. Самодурова, 2016
|