Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions
The influence of anionic surfactant, sodium dodecyl sulphate (SDS), and cationic one, cetylpyridinium bromide (CPB), on aggregation behavior of squaraine dye Sq-2Me has been studied in aqueous solutions by optical spectroscopy. It has been found that the addition of surfactants at concentrations hig...
Saved in:
| Published in: | Functional Materials |
|---|---|
| Date: | 2009 |
| Main Authors: | , , , , , |
| Format: | Article |
| Language: | English |
| Published: |
НТК «Інститут монокристалів» НАН України
2009
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/138922 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Journal Title: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Cite this: | Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions // S.L. Yefimova, G.Ya. Guralchuk, A.S. Lebed', A.V. Sorokin, Yu.V. Malyukin, I.Yu. Kurilchenko // Functional Materials. — 2009. — Т. 16, № 4. — С. 460-465. — Бібліогр.: 31 назв. — англ. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-138922 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Yefimova, S.L. Guralchuk, G.Ya. Lebed', A.S. Sorokin, A.V. Malyukin, Yu.V. Kurilchenko, I.Yu. 2018-06-19T17:15:39Z 2018-06-19T17:15:39Z 2009 Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions // S.L. Yefimova, G.Ya. Guralchuk, A.S. Lebed', A.V. Sorokin, Yu.V. Malyukin, I.Yu. Kurilchenko // Functional Materials. — 2009. — Т. 16, № 4. — С. 460-465. — Бібліогр.: 31 назв. — англ. 1027-5495 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/138922 The influence of anionic surfactant, sodium dodecyl sulphate (SDS), and cationic one, cetylpyridinium bromide (CPB), on aggregation behavior of squaraine dye Sq-2Me has been studied in aqueous solutions by optical spectroscopy. It has been found that the addition of surfactants at concentrations higher than critical micelle one CIIJ,TcyTeK<lJemr:u.T into a DMF-W (95 %) solution does not prevent the dye aggregation. The structure of Sq-2Me aggregates formed in SDS and CPB micelles is discussed using the exciton theory. The results show that the optical properties and the Sq-2Me aggregate structure can be tuned using interaction with surfactant micelles of different nature. У водних розчинах методами оптичної спектроскопії вивчено вплив аніонної (додецилсульфат натрію, SDS) та катіонної (цетилпіридиній бромід, СРВ) поверхнево-активних речовин (ПАР) на агрегацію сквараїнового барвника Sq-2Me. Встановлено, що додавання у бінарний розчин ДМФ-В (95 %) ПАР у концентрації, вищій за критичну концентрацію міцелоутворення, не перешкоджає агрегації барвника. Структуру агрегатів барвника Sq-2Me, що утворюються у міцелах ПАР, розглянуто у рамках екситонної теорії. Отримані результати дозволяють зробити висновок, що структурою агрегатів Sq-2Me можна керувати за допомогою ПАР різної хімічної будови. В водных растворах методами оптической спектроскопии изучено влияние анионного (додецилсульфат натрия, SDS) и катионного (цетилпиридиний бромид, СРВ) поверхностно- активных веществ (ПАВ) на агрегацию сквараинового красителя Sq-2Me. Обнаружено, что добавление в бинарный раствор ДМФ-В (95 %) ПАВ в концентрации выше критической концентрации мицеллообразования не препятствует агрегации красителя. Структура агрегатов красителя Sq-2Me, образованных в мицеллах SDS и СРВ, рассматривается в рамках экситонной теории. Полученные результаты позволяют сделать вывод о возможности управления структурой агрегатов Sq-2Me при помощи ПАВ разной химической природы. en НТК «Інститут монокристалів» НАН України Functional Materials Characterization and properties Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions Вплив поверхнево-активних речовин на молекулярну агрегацію сквараїнового барвника Sq-2Me у водних розчинах Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions |
| spellingShingle |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions Yefimova, S.L. Guralchuk, G.Ya. Lebed', A.S. Sorokin, A.V. Malyukin, Yu.V. Kurilchenko, I.Yu. Characterization and properties |
| title_short |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions |
| title_full |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions |
| title_fullStr |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions |
| title_full_unstemmed |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions |
| title_sort |
effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye sq-2me in aqueous solutions |
| author |
Yefimova, S.L. Guralchuk, G.Ya. Lebed', A.S. Sorokin, A.V. Malyukin, Yu.V. Kurilchenko, I.Yu. |
| author_facet |
Yefimova, S.L. Guralchuk, G.Ya. Lebed', A.S. Sorokin, A.V. Malyukin, Yu.V. Kurilchenko, I.Yu. |
| topic |
Characterization and properties |
| topic_facet |
Characterization and properties |
| publishDate |
2009 |
| language |
English |
| container_title |
Functional Materials |
| publisher |
НТК «Інститут монокристалів» НАН України |
| format |
Article |
| title_alt |
Вплив поверхнево-активних речовин на молекулярну агрегацію сквараїнового барвника Sq-2Me у водних розчинах |
| description |
The influence of anionic surfactant, sodium dodecyl sulphate (SDS), and cationic one, cetylpyridinium bromide (CPB), on aggregation behavior of squaraine dye Sq-2Me has been studied in aqueous solutions by optical spectroscopy. It has been found that the addition of surfactants at concentrations higher than critical micelle one CIIJ,TcyTeK<lJemr:u.T into a DMF-W (95 %) solution does not prevent the dye aggregation. The structure of Sq-2Me aggregates formed in SDS and CPB micelles is discussed using the exciton theory. The results show that the optical properties and the Sq-2Me aggregate structure can be tuned using interaction with surfactant micelles of different nature.
У водних розчинах методами оптичної спектроскопії вивчено вплив аніонної (додецилсульфат натрію, SDS) та катіонної (цетилпіридиній бромід, СРВ) поверхнево-активних речовин (ПАР) на агрегацію сквараїнового барвника Sq-2Me. Встановлено, що додавання у бінарний розчин ДМФ-В (95 %) ПАР у концентрації, вищій за критичну концентрацію міцелоутворення, не перешкоджає агрегації барвника. Структуру агрегатів барвника Sq-2Me, що утворюються у міцелах ПАР, розглянуто у рамках екситонної теорії. Отримані результати дозволяють зробити висновок, що структурою агрегатів Sq-2Me можна керувати за допомогою ПАР різної хімічної будови.
В водных растворах методами оптической спектроскопии изучено влияние анионного (додецилсульфат натрия, SDS) и катионного (цетилпиридиний бромид, СРВ) поверхностно- активных веществ (ПАВ) на агрегацию сквараинового красителя Sq-2Me. Обнаружено, что добавление в бинарный раствор ДМФ-В (95 %) ПАВ в концентрации выше критической концентрации мицеллообразования не препятствует агрегации красителя. Структура агрегатов красителя Sq-2Me, образованных в мицеллах SDS и СРВ, рассматривается в рамках экситонной теории. Полученные результаты позволяют сделать вывод о возможности управления структурой агрегатов Sq-2Me при помощи ПАВ разной химической природы.
|
| issn |
1027-5495 |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/138922 |
| citation_txt |
Effects of surfactants on the molecular aggregation of squaraine dye Sq-2Me in aqueous solutions // S.L. Yefimova, G.Ya. Guralchuk, A.S. Lebed', A.V. Sorokin, Yu.V. Malyukin, I.Yu. Kurilchenko // Functional Materials. — 2009. — Т. 16, № 4. — С. 460-465. — Бібліогр.: 31 назв. — англ. |
| work_keys_str_mv |
AT yefimovasl effectsofsurfactantsonthemolecularaggregationofsquarainedyesq2meinaqueoussolutions AT guralchukgya effectsofsurfactantsonthemolecularaggregationofsquarainedyesq2meinaqueoussolutions AT lebedas effectsofsurfactantsonthemolecularaggregationofsquarainedyesq2meinaqueoussolutions AT sorokinav effectsofsurfactantsonthemolecularaggregationofsquarainedyesq2meinaqueoussolutions AT malyukinyuv effectsofsurfactantsonthemolecularaggregationofsquarainedyesq2meinaqueoussolutions AT kurilchenkoiyu effectsofsurfactantsonthemolecularaggregationofsquarainedyesq2meinaqueoussolutions AT yefimovasl vplivpoverhnevoaktivnihrečovinnamolekulârnuagregacíûskvaraínovogobarvnikasq2meuvodnihrozčinah AT guralchukgya vplivpoverhnevoaktivnihrečovinnamolekulârnuagregacíûskvaraínovogobarvnikasq2meuvodnihrozčinah AT lebedas vplivpoverhnevoaktivnihrečovinnamolekulârnuagregacíûskvaraínovogobarvnikasq2meuvodnihrozčinah AT sorokinav vplivpoverhnevoaktivnihrečovinnamolekulârnuagregacíûskvaraínovogobarvnikasq2meuvodnihrozčinah AT malyukinyuv vplivpoverhnevoaktivnihrečovinnamolekulârnuagregacíûskvaraínovogobarvnikasq2meuvodnihrozčinah AT kurilchenkoiyu vplivpoverhnevoaktivnihrečovinnamolekulârnuagregacíûskvaraínovogobarvnikasq2meuvodnihrozčinah |
| first_indexed |
2025-11-24T21:40:35Z |
| last_indexed |
2025-11-24T21:40:35Z |
| _version_ |
1850498349659062272 |
| fulltext |
(IIHFWV�RI�VXUIDFWDQWV�RQ�WKH�PROHFXODUDJJUHJDWLRQ�RI�VTXDUDLQH�G\H�6T±�0HLQ�DTXHRXV�VROXWLRQV�
6�/�<HILPRYD��*�<D�*XUDOFKXN��$�6�/HEHG���$�9�6RURNLQ�<X�9�0DO\XNLQ��,�<X�.XULOFKHQNR
,QVWLWXWH�IRU�6FLQWLOODWLRQ�0DWHULDOV��67&��,QVWLWXWH�IRU�6LQJOH�&U\VWDOV��
1DWLRQDO�$FDGHP\�RI�6FLHQFHV�RI�8NUDLQH��
���/HQLQ�$YH���������.KDUNLY��8NUDLQH
6ODY\DQVN�6WDWH�3HGDJRJLFDO�8QLYHUVLW\�����%DW\XND�6W��
6ODY\DQVN��'RQHWVN�UHJLRQ��8NUDLQH
5HFHLYHG�-XQH��������
7KH� LQIOXHQFH�RI�DQLRQLF�VXUIDFWDQW��VRGLXP�GRGHF\O�VXOSKDWH��6'6���DQG�FDWLRQLF�RQH�
FHW\OS\ULGLQLXP� EURPLGH� �&3%��� RQ� DJJUHJDWLRQ� EHKDYLRU� RI� VTXDUDLQH� G\H� 6T±�0H� KDV
EHHQ� VWXGLHG� LQ� DTXHRXV� VROXWLRQV� E\� RSWLFDO� VSHFWURVFRS\�� ,W� KDV� EHHQ� IRXQG� WKDW� WKH
DGGLWLRQ�RI�VXUIDFWDQWV�DW�FRQFHQWUDWLRQV�KLJKHU�WKDQ�FULWLFDO�PLFHOOH�RQH�°��°��Ë}ÁË���
LQWR� D� '0)�:� ������� VROXWLRQ� GRHV� QRW� SUHYHQW� WKH� G\H� DJJUHJDWLRQ�� 7KH� VWUXFWXUH� RI
6T±�0H�DJJUHJDWHV�IRUPHG�LQ�6'6�DQG�&3%�PLFHOOHV�LV�GLVFXVVHG�XVLQJ�WKH�H[FLWRQ�WKHRU\�
7KH� UHVXOWV� VKRZ� WKDW� WKH� RSWLFDO� SURSHUWLHV� DQG� WKH�6T±�0H� DJJUHJDWH� VWUXFWXUH�FDQ�EH
WXQHG�XVLQJ�LQWHUDFWLRQ�ZLWK�VXUIDFWDQW�PLFHOOHV�RI�GLIIHUHQW�QDWXUH�
{�mº�Ó©²�¯È°�mº¯È²�äË�º�ÈäÒ�º¹�Ò�˰}º®�°¹Ë}�¯º°}º¹ÒÒ�ÒÏ��ËÓº�mãÒ«ÓÒË�ÈÓÒºÓÓº�
�º���º�Ë�Òã°�ã ÁÈ��ÓÈ�¯Ò«��6'6��Ò�}È�ÒºÓÓº�º���H�Òã¹Ò¯Ò�ÒÓÒ®�¯ºäÒ���vc{��¹ºm˯²�
Óº°�Óº�È}�ÒmÓ©²�mË�˰�m���k{��ÓÈ�È�¯Ë�È�Ò
�°}mȯÈÒÓºmº�º�}¯È°Ò�Ëã«�6T±�0H��|ÓÈ�
¯�ÎËÓº����º��ºÈmãËÓÒË�m�ÒÓȯө®�¯È°�mº¯�iln�{���������k{�m�}ºÓ�ËÓ�¯È�ÒÒ�m©�Ë
}¯Ò�Ò�˰}º®�}ºÓ�ËÓ�¯È�ÒÒ�äÒ�Ëã㺺¯ÈϺmÈÓÒ«�ÓË�¹¯Ë¹«�°�m�Ë��È�¯Ë�È�ÒÒ�}¯È°Ò�Ëã«�
v�¯�}��¯È�È�¯Ë�È�ºm�}¯È°Ò�Ëã«�6T±�0H��º¯ÈϺmÈÓÓ©²�m�äÒ�ËããȲ�6'6�Ò�vc{��¯È°°äÈ��
¯ÒmÈË�°«� m� ¯Èä}Ȳ� ª}°Ò�ºÓÓº®� �˺¯ÒÒ�� �ºã��ËÓÓ©Ë� ¯ËÏ�ã �È�©� ¹ºÏmºã«
�� °�ËãÈ�
m©mº��º�mºÏäºÎÓº°�Ò��¹¯ÈmãËÓÒ«�°�¯�}��¯º®�È�¯Ë�È�ºm�6T±�0H�¹¯Ò�¹ºäº�Ò��k{�¯ÈÏ�
Óº®�²ÒäÒ�˰}º®�¹¯Ò¯º�©�
)XQFWLRQDO� G\HV�� S�FRQMXJDWHG� PROHFXOHV
DQG�FKURPRSKRUH�EDVHG�V\VWHPV�ZLWK�QHZ�RU
LPSURYHG� SURSHUWLHV� DWWUDFW� JURZLQJ� DWWHQ�
WLRQ�� EHFDXVH� WKRVH� FDQ� IRUP� LQWHJUDO�SDUWV
RI� PRGHUQ� HOHFWURQLF� DQG� SKRWRQLF� GHYLFHV
>�@�� )XQFWLRQDO� G\HV� DUH� H[WUHPHO\� LPSRU�
WDQW� LQ� SKRWRQ� EDVHG� WHFKQRORJLHV� IRU� RSWL�
FDO�GDWD�VWRUDJH�DQG�FRPPXQLFDWLRQV�>����@�
6TXDUDLQHV�DUH�D�FODVV�RI�F\DQLQH�G\HV�EHLQJ
XQGHU� LQWHQVLYH� VWXG\�� ZKLFK� DUH� XVHG� IRU
YDULRXV� DSSOLFDWLRQV� VXFK� DV� QRQOLQHDU� RS�
WLFV� >��@�� SKRWRYROWDLFV� >�@�� ELRORJLFDO� OD�
EHOLQJ� >���@�� SKRWRG\QDPLF� WKHUDS\� >��@
DQG�DV�DQ�H[FLWRQ� WUDS� WR� VWXG\� WKH�H[FLWD�
WLRQ� HQHUJ\� PLJUDWLRQ� LQ� OXPLQHVFHQW� RU�
JDQLF� QDQRFOXVWHUV� >��@�� 6TXDUDLQHV� DUH
FKDUDFWHUL]HG� E\� D� GRQRU�DFFHSWRU�GRQRU
VWUXFWXUH��VKRZLQJ�DQ�LQWHUQDO�FKDUJH�WUDQV�
IHU� DEVRUSWLRQ� DQG� HPLVVLRQ� EDQG�� 6XFK� D
VWUXFWXUH�LPSDUWV�K\GURSKRELF�SURSHUWLHV�WR
D� VTXDUDLQH� PROHFXOH� >��������@�� 7KH� LQWUD�
PROHFXODU� FKDUJH� WUDQVIHU� FKDUDFWHULVWLFV
FRPELQHG� ZLWK� WKH� H[WHQGHG� S�HOHFWURQ
GRQRU�QHWZRUN�UHVXOWV�LQ�KLJK�PRODU�H[WLQF�
WLRQ� FRHIILFLHQW� �H�!�����0�FP��� RI
VTXDUDLQHV� LQ� WKH� YLVLEOH� VSHFWUDO� UHJLRQ�
0RVW�RI�WKRVH�G\HV�HPLW�LQ�WKH�IDU�YLVLEOH�WR
)XQFWLRQDO�0DWHULDOV�����1R��������� ��������67&��,QVWLWXWH�IRU�6LQJOH�&U\VWDOV�
��� )XQFWLRQDO�PDWHULDOV�������������
WKH� QHDU� ,5� VSHFWUDO� UHJLRQ� DQG� DUH� SKRWR�
VWDEOH��
7KH� G\H� VHOI�DVVRFLDWLRQ� LQ� VROXWLRQV�� DW
WKH� VROLG�OLTXLG� LQWHUIDFH� RU� LQ� RUJDQL]HG
PHGLD�VXFK�DV�/DQJPXLU�%ORGJHWW��/%��ILOPV
LV� DQ� RIWHQ� REVHUYHG� SKHQRPHQRQ� GXH� WR
VWURQJ� LQWHUPROHFXODU� YDQ� GHU� :DDOV�OLNH
DWWUDFWLYH�IRUFHV�EHWZHHQ�WKH�PROHFXOHV�>��Ü
��@��7KHUH�DUH� WZR� OLPLWLQJ� W\SHV�RI�DJJUH�
JDWHV�EDVHG�RQ�WKH�RULHQWDWLRQ�RI�WUDQVLWLRQ
GLSROHV� WKDW� H[KLELW� GLVWLQFW� FKDQJHV� LQ� WKH
DEVRUSWLRQ� EDQG� DV� FRPSDUHG� WR� WKH
PRQRPHULF� VXEVWDQFHV� >����@�� 7KH� ILUVW
W\SH� LV� -�DJJUHJDWH�� ZLWK� �KHDG�WR�WDLO�
WUDQVLWLRQ� GLSROH� DUUDQJHPHQW�� ZKLFK� LV
FKDUDFWHUL]HG� E\� D� VKDUS�� VWURQJO\� UHG�
VKLIWHG�DEVRUSWLRQ�EDQG��7KH�VHFRQG�W\SH�LV
+�DJJUHJDWH�� FKDUDFWHUL]HG� E\� D� �KHDG�WR�
KHDG�� WUDQVLWLRQ� GLSROH� DUUDQJHPHQW� DQG
VKRZLQJ� D� EOXH�VKLIWHG� DEVRUSWLRQ� DV� FRP�
SDUHG� WR� WKH� PRQRPHU� EDQG� >����@�� 7KH
FRUUHODWLRQ� EHWZHHQ� VSHFWUDO� IHDWXUHV� DQG
WKH� DJJUHJDWH� VWUXFWXUH� ZDV� FRQVLGHUHG
ZLWKLQ�WKH�H[FLWRQ�PRGHO�E\�.DVKD�>��@�DQG
.XKQ� >��@�� ,Q� FRQWUDVW� WR� +�DJJUHJDWHV�
-�DJJUHJDWHV�DUH�IOXRUHVFHQW�>������@��,W�ZDV
VKRZQ� WKDW� VTXDUDLQHV� FDQ� IRUP� GLIIHUHQW
NLQGV� RI� DJJUHJDWHV� �GLPHUV��+��� DQG�-�DJ�
JUHJDWHV��� GHSHQGLQJ� RQ� WKH� VWUXFWXUH� RI
FKURPRSKRUHV�>������@��
*HQHUDOO\��PROHFXODU�DJJUHJDWLRQ�LQ�D�VR�
OXWLRQ� LQ� WKH� IRUP� RI� GLPHUV� RU� KLJKHU� DJ�
JUHJDWHV� FDXVHV� WKH� G\H� IOXRUHVFHQFH
TXHQFKLQJ�GXH� WR� IRUPDWLRQ�RI�QRQ�IOXRUHV�
FHQW� +�GLPHUV� DQG� +�DJJUHJDWHV� >������@�
$V� D� UXOH�� DGGLWLRQ�RI� VXUIDFWDQWV� WR� D�G\H
VROXWLRQ� DW� D� FRQFHQWUDWLRQ� H[FHHGLQJ� WKH
FULWLFDO� PLFHOOH� FRQFHQWUDWLRQ� �&0&�� SUH�
YHQWV� WKH� G\H� DJJUHJDWLRQ� GXH� WR� WKH� G\H
VROXELOL]DWLRQ�ZLWK� VXUIDFWDQW�PLFHOOHV� >��Ü
��@�� +RZHYHU�� WKHUH� DUH� ZRUNV� GHVFULELQJ
WKH� RSSRVLWH� HIIHFW� RI� VXUIDFWDQWV� RQ� D� G\H
DJJUHJDWLRQ��,W�ZDV�IRXQG�WKDW�WKH�DGGLWLRQ
RI� FDWLRQLF� VXUIDFWDQW� FHW\OS\ULGLQLXP� EUR�
PLGH� �&3%��DW�FRQFHQWUDWLRQV�H[FHHGLQJ�WKH
&0&� FDXVHV� DQ� LQFUHDVLQJ� LQWHQVLW\� RI� WKH
DPSKL�3,&�-�DJJUHJDWH�DEVRUSWLRQ�EDQG�DQG
LWV� QDUURZLQJ� >��@�� 5HFHQWO\�� D� VWURQJ� DJ�
JUHJDWLRQ�RI� FDWLRQLF�G\H�/���� HQKDQFHG�E\
WKH�FDWLRQLF�VXUIDFWDQW�&3%�DW�D�FRQFHQWUD�
WLRQ�DERYH�WKH�&0&�KDV�EHHQ�UHSRUWHG�>��@�
7KH� DJJUHJDWLRQ� HQKDQFHPHQW� RI� QXPHURXV
F\DQLQH�G\HV�LQ�VROXWLRQV�FRPSULVLQJ�&3%�DW
WKH� VXUIDFWDQW� FRQFHQWUDWLRQ� H[FHHGLQJ� WKH
&0&�DQG�VLJQLILFDQW�LQFUHDVH�RI�-�DJJUHJDWH
OXPLQHVFHQFH� TXDQWXP� \LHOG� ZDV� DOVR� RE�
VHUYHG� >��@�� ,Q� WKLV�ZRUN�� WKH� HIIHFW� RI�DQ�
LRQLF� VXUIDFWDQW� VRGLXP� GRGHF\O� VXOSKDWH
�6'6��DQG�FDWLRQLF�RQH�FHW\OS\ULGLQLXP�EUR�
PLGH� RQ� WKH� DJJUHJDWLRQ� RI� D� ]ZLWWHULRQLF
VTXDUDLQH� G\H� 6T±�0H� �)LJ����� LQ� DTXHRXV
VROXWLRQ�KDV�EHHQ�VWXGLHG��
6TXDUDLQH� G\H� 6T±�0H� ZDV� V\QWKHVL]HG
E\� 'U�,�%RURYR\� �,QVWLWXWH� IRU� 6FLQWLOODWLRQ
0DWHULDOV��1$6�RI�8NUDLQH���7KH�G\H�SXULW\
ZDV� FRQWUROOHG� E\� WKLQ� OD\HU� FKURPDWRJUD�
SK\�� 7KH� &3%� DQG� 6'6� VXUIDFWDQWV� ZHUH
SXUFKDVHG� IURP� 6LJPD�$OGULFK� DQG� XVHG
ZLWKRXW�DGGLWLRQDO�SXULILFDWLRQ��2UJDQLF�VRO�
YHQW� GLPHWK\OIRUPDPLGH� �'0)�� �6LJPD�
$OGULFK��XVHG�WR�SUHSDUH�WKH�G\H�VWRFN�VROX�
WLRQ�ZDV�RI�VSHFWURVFRSLF�JUDGH��7R�SUHSDUH
G\H�GLPHWK\OIRUPDPLGH�ZDWHU��'0)��:��EL�
QDU\�VROXWLRQV�ZLWK�VXUIDFWDQWV��GRXEO\�GLV�
WLOOHG�ZDWHU�ZDV�XVHG��7KH�FRQFHQWUDWLRQV�RI
WKH�VXUIDFWDQWV�LQ�WKH�VROXWLRQV�H[FHHG�WKHLU
&0&� YDOXHV� ������� 0� IRU� 6'6� >��@� DQG
�������� 0� IRU� &3%� >��@�� EHLQJ� ������0
DQG� ������ 0�� UHVSHFWLYHO\�� 7KH� FRQFHQWUD�
WLRQ�RI�6T±�0H�LQ�DOO�VROXWLRQV�ZDV�����Ü��0�
7KH�6T±�0H�VWRFN�VROXWLRQ�RI�����Ü��0�FRQ�
FHQWUDWLRQ�ZDV�SUHSDUHG�LQ�'0)��7R�SUHSDUH
ELQDU\�'0)�:�G\H�VROXWLRQV�ZLWK�GLIIHUHQW
ZDWHU�FRQWHQW�����RU�������DQG�VXUIDFWDQWV�
WKH�UHTXLUHG�DPRXQWV�RI�WKH�G\H�VWRFN�VROX�
WLRQ� DQG� VXUIDFWDQWV� �6'6� RU� &3%�� ZHUH
PL[HG�LQ�D�IODVN��7KHQ�WKH�UHTXLUHG�DPRXQW
RI�GRXEO\�GLVWLOOHG�ZDWHU�ZDV�DGGHG�
9LVLEOH� DEVRUSWLRQ� VSHFWUD� ZHUH� UHJLV�
WHUHG� XVLQJ� D� 86%����� PLFURVSHFWURPHWHU
�2FHDQ�2SWLFV��86$��VXSSOLHG�ZLWK�DQ�LQFDQ�
GHVFHQW� ODPS�� 7KH� VROXWLRQV� ZHUH� SODFHG
LQWR� D� TXDUW]� FXYHWWH� RI� �� PP� RSWLFDO
OHQJWK�� 7KH� OXPLQHVFHQFH� VSHFWUD� ZHUH� UH�
FRUGHG� XVLQJ� D� VSHFWURIOXRULPHWHU� RQ� WKH
EDVH� RI� WZR� JUDWLQJ�PRQRFKURPDWRUV�0'5�
���DQG�D�[HQRQ�ODPS��2QH�RI�WKH�PRQRFKUR�
PDWRUV�ZDV�XVHG� WR� VHOHFW� D� UHTXLUHG�ZDYH�
OHQJWK��):+0�a�����QP���WKH�RWKHU�RQH�ZDV
XVHG� WR� FROOHFW� WKH� OXPLQHVFHQFH��$OO�PHDV�
)LJ����� 0ROHFXODU� VWUXFWXUHV� RI� ]ZLWWHULRQLF
VTXDUDLQH� G\H� 6T±�0H� �D��� VRGLXP� GRGHF\O
VXOSKDWH��E��DQG�FHW\OS\ULGLQLXP�EURPLGH��F��
6�/�<HILPRYD�HW�DO����(IIHFWV�RI�VXUIDFWDQWV�RQ�WKH����
)XQFWLRQDO�PDWHULDOV������������� ���
XUHPHQWV�ZHUH�GRQH�DW����&�DW�OHDVW�LQ�WULS�
OLFDWH�
$EVRUSWLRQ� VSHFWUD� RI� 6T±�0H� LQ� '0)
DQG�'0)�:�ELQDU\� VROXWLRQV� DUH� SUHVHQWHG
LQ�)LJ�����7KH�DEVRUSWLRQ�VSHFWUXP� LQ�'0)
H[KLELWV�D�PRQRPHU�SHDN�FHQWHUHG�DW�OPD[� ����QP� �H� ���������0�FP��� DQG� D� VKRXO�
GHU� DW� ���� QP� �$VKRXOGHU�$PD[� ������� ,Q� DELQDU\� '0)�:� ���� ��� VROXWLRQ�� WKH� PDLQ
SHDN� EHFRPHV� ZHDNHU� DQG� EOXH�VKLIWHG� �OPD[ �����QP��WKDW�SRLQWV�WR�WKH�VROYDWRFKURPLF
HIIHFW� >������@�� 7KH� UDWLR� $VKRXOGHU�$PD[� LQVXFK� D� VROXWLRQ� LV� ����� 7KH� OXPLQHVFHQFH
LQWHQVLW\� RI� 6T±�0H� LQ� D� '0)�:� ���� ��
VROXWLRQ� GHFUHDVHV� VLJQLILFDQWO\� �QRW� SUH�
VHQWHG��� 7KH� LQFUHDVH� RI� ZDWHU� FRQWHQW� LQ
WKH� ELQDU\� VROXWLRQ� XS� WR� ��� �� FDXVHV� D
UHPDUNDEOH� WUDQVIRUPDWLRQ� RI� WKH� DEVRUS�
WLRQ� VSHFWUXP� �)LJ������ 7KH� VSHFWUXP� EH�
FRPHV� YHU\� EURDG�� WKH� LQWHQVLWLHV� RI� WKH
PDLQ� SHDN� DQG� VKRXOGHU� EHFRPH� HTXDO� DQG
LQVHSDUDEOH��7KH�DSSHDUDQFH�RI�D�ZHDN�SHDN
DW� OPD[� ����� QP� LV� DOVR� REVHUYHG�� 7KHOXPLQHVFHQFH� RI�6T±�0H� LQ� VXFK� D� VROXWLRQ
ZLWK� ��� �� ZDWHU� FRQWHQW� LV� QRW� REVHUYHG�
$OO�WKHVH�IDFWV�SRLQW�WR�WKH�G\H�DJJUHJDWLRQ
LQ�WKH�ELQDU\�VROXWLRQ�ZLWK�KLJK�ZDWHU�FRQ�
WHQW�� :H� DVFULEH� WKH� PDLQ� SHDN� WR� WKH
PRQRPHU� EDQG� DQG� VKRUW�� DQG� ORQJ�ZDYH�
OHQJWK�SHDNV�WR�DJJUHJDWHV��WKH�VWUXFWXUH�RI
WKRVH�LV�GLVFXVVHG�EHORZ�>������@��
7KH�DGGLWLRQ�RI�VXUIDFWDQWV��6'6�RU�&3%�
DW�FRQFHQWUDWLRQ�DERYH�WKH�&0&�WR�D�'0)�:
�������ELQDU\� VROXWLRQ� FDXVHV� D� VLJQLILFDQW
WUDQVIRUPDWLRQ�RI�WKH�DEVRUSWLRQ�VSHFWUD�RI
6T±�0H� DQG� D� OXPLQHVFHQFH� DSSHDUDQFH
�)LJ����� WKDW� SRLQWV� WR� D� VWURQJ� LQWHUDFWLRQ
EHWZHHQ�]ZLWWHULRQLF�G\H�PROHFXOHV�DQG�VXU�
IDFWDQW�PLFHOOHV��+RZHYHU�� VROXELOL]DWLRQ�RI
G\H�PROHFXOHV�ZLWK�VXUIDFWDQW�PLFHOOHV�GRHV
QRW�SUHYHQW�WRWDOO\�WKH�G\H�DJJUHJDWLRQ��$V
LV�VHHQ�LQ�)LJ�����WKH�DEVRUSWLRQ�VSHFWUXP�RI
6T±�0H� LQ� D�'0)�:� ������� VROXWLRQ�ZLWK
6'6� �GDVKHG� OLQH�� FRQVLVWV� RI� WKUHH� EDQGV
FHQWHUHG� DW� ����� ���� DQG� ���� QP�� UHVSHF�
WLYHO\�� 7KH� OXPLQHVFHQFH� VSHFWUXP� FRQVLVW
RI�D�EDQG�DW�OPD[� �����QP�DQG�D�VKRXOGHUDW� ����QP� �)LJ����� VROLG� OLQH��� 7KH� EDQG� DW
���� QP� LQ� WKH� DEVRUSWLRQ� VSHFWUXP� LV� WKH
6T±�0H� PRQRPHU� EDQG� UHG�VKLIWHG� VOLJKWO\
LQ� QRQSRODU� HQYLURQPHQW� DV� FRPSDUHG� WR
WKDW� LQ� D� '0)�:� ������� VROXWLRQ� ZLWKRXW
VXUIDFWDQW� �)LJ������ 7KH� FRQVLGHUDWLRQ� RI
6T±�0H� DEVRUSWLRQ� DQG� OXPLQHVFHQFH� VSHF�
WUD� DOORZV� XV� WR� DVFULEH� WKH� VKRUW�ZDYH�
OHQJWK� DQG� ORQJ�ZDYHOHQJWK� DEVRUSWLRQ
EDQGV��ZLWK�UHVSHFW�WR�WKH�PRQRPHU�RQH��WR
WKH� G\H� DJJUHJDWHV� >������@�� ,W� LV� NQRZQ
WKDW�WKH�G\H�DJJUHJDWLRQ�UHVXOWV�LQ�D�VWURQJ
FRXSOLQJ�RI�WKH�PROHFXODU�WUDQVLWLRQ�GLSROHV�
L�H�� WKH� HOHFWURVWDWLF� LQWHUDFWLRQ� EHWZHHQ
PROHFXODU� WUDQVLWLRQ�GLSROHV�RI� WKH�FKURPR�
SKRUHV�FDXVHV� WKH� VSOLWWLQJ�RI�HQHUJ\� OHYHOV
RI�WKH�PROHFXOH�H[FLWHG�VWDWHV�>��@��
� � $FFRUGLQJ� WR� .DVKD� H[FLWRQ� WKHRU\� >��@�
GHSHQGLQJ� RQ� WKH� UHODWLYH� VSDWLDO� DUUDQJH�
PHQW�RI�LQWHUDFWLQJ�PROHFXOHV��SDUDOOHO�WUDQ�
VLWLRQ� GLSROHV� RU� LQ�OLQH� WUDQVLWLRQ� GLSROHV��
EOXH�VKLIWHG� +�EDQG� RU� UHG�VKLIWHG� -�EDQG
)LJ�����$EVRUSWLRQ�VSHFWUD�RI�6T±�0H�LQ�'0)
�VROLG�OLQH���'0)�:���������GRWWHG�OLQH��DQG
'0)�:� ������� �GDVK�GRWWHG� OLQH�� ELQDU\� VR�
OXWLRQV��'DVKHG�OLQH�LV�WKH�OXPLQHVFHQFH�VSHF�
WUXP�RI�6T±�0H�LQ�'0)�
)LJ�����$EVRUSWLRQ��GDVKHG�OLQH��DQG�OXPLQHV�
FHQFH� �VROLG� OLQH�� VSHFWUD� RI� 6T±�0H� LQ� D
'0)�:��������ELQDU\�VROXWLRQ�ZLWK�6'6�
6�/�<HILPRYD�HW�DO����(IIHFWV�RI�VXUIDFWDQWV�RQ�WKH����
��� )XQFWLRQDO�PDWHULDOV�������������
FDQ�EH�REVHUYHG� LQ�WKH�G\H�DEVRUSWLRQ�VSHF�
WUXP�� ,I� WKH� LQWHUDFWLQJ� PROHFXOHV� DUH� LQ�
FOLQHG� ZLWK� UHVSHFW� WR� HDFK� RWKHU�� WZR� DE�
VRUSWLRQ� EDQGV� �+�� DQG� -�EDQG�� DSSHDU� LQ
WKH� VSHFWUXP� WKDW� SRLQWV� WR� WKH� 'DY\GRY
VSOLWWLQJ� >����������@��7KH�UDWLR�RI�WKHLU� LQ�
WHQVLWLHV� GHSHQGV� RQ� WKH� DQJOH� EHWZHHQ� WKH
PROHFXOHV�� 7KH� ODUJHU� WKH� DQJOH�� WKH� PRUH
LQWHQVH� WKH� -�EDQG� LV� ZLWK� UHVSHFW� WR� WKH
+�EDQG� >����������@�� 6R�� WKH� DQDO\VLV� RI
UHODWLYH� LQWHQVLW\� RI� WKH� DJJUHJDWH� DEVRUS�
WLRQ� EDQGV� FDQ� SURYLGH� LQIRUPDWLRQ� DERXW
WKH� DJJUHJDWH� VWUXFWXUH�� 7KXV�� ZH� FDQ� DV�
FULEH� WKH� DGGLWLRQ� EDQGV� REVHUYHG� LQ� WKH
DEVRUSWLRQ�VSHFWUXP��)LJ�����WR�+��DQG
-�VSOLWWLQJ� FRPSRQHQWV� RI� WKH� G\H� GLPHU
IRUPHG� E\� WZR� 6T±�0H� PROHFXOHV� LQ� 6'6
PLFHOOH�� $V� WKH� -�EDQG� LQWHQVLW\� LV� PXFK
KLJKHU� WKDQ� WKDW� RI� +�EDQG�� ZH� FDQ� FRQ�
FOXGH� WKDW� WKH� DQJOH� EHWZHHQ� WKH�G\H�PROH�
FXOHV� IRUPLQJ� WKH� GLPHU� LV�PRUH� WKDQ� ����
2XU�FRQFOXVLRQ�FRQFHUQLQJ�WKH�GLPHU�RULJLQ
RI� VKRUW�ZDYHOHQJWK� DQG� ORQJ�ZDYHOHQJWK
DEVRUSWLRQ�EDQGV�LV�EDVHG�DOVR�RQ�WKH�IROORZ�
LQJ� FRQVLGHUDWLRQ�� 7KH� FRQFHQWUDWLRQ� RI
PLFHOOHV� >0@� LQ� WKH� VROXWLRQ� FDQ� EH� HVWL�
PDWHG�DV�>��@�
>0@� �>VXUIDFWDQW@���&0&
1DJJ
� ���
ZKHUH�>VXUIDFWDQW@�LV�WKH�WRWDO�VXUIDFWDQW�FRQ�
FHQWUDWLRQ�� 1DJJ�� WKH� VXUIDFWDQW� DJJUHJDWLRQQXPEHU� �1DJJ� ���� IRU� 6'6� PLFHOOHV� >��@DQG�����IRU�&3%�PLFHOOHV�>��@���
7KH� DSSUR[LPDWH� QXPEHU� RI� G\H� PROH�
FXOHV� �Q�� LQFRUSRUDWHG� LQWR� D� VLQJOH�PLFHOOH
FDQ�EH�HVWLPDWHG�>��@�DV
Q� �>G\H@>0@ �
���
ZKHUH� >G\H@� LV� WKH�G\H� FRQFHQWUDWLRQ� LQ� WKH
VROXWLRQ�
)RU�WKH�VROXWLRQ�ZLWK�6'6�PLFHOOHV��>0@�
������0��>G\H@� �������0��6R��ZH�REWDLQ
Q� ����� ������� ,Q� RWKHU� ZRUGV�� RQH�PLFHOOH
FRQWDLQV� PRUH� WKDQ� RQH� G\H� PROHFXOH� DQG
WKH� IRUPDWLRQ� RI�G\H�GLPHU� LQ� VXFK�D� VROX�
WLRQ� LV� SRVVLEOH��0RUHRYHU�� WKH� VWUXFWXUH�RI
6T±�0H� PROHFXOH� LV� IDYRUDEOH� WR� WKH� G\H
DJJUHJDWLRQ� >��������@�� +RZHYHU�� WKH� IUDF�
WLRQ�RI�PLFHOOHV�FRQWDLQLQJ�RQH�G\H�PROHFXOH
LV� UDWKHU� ODUJH�� ,Q� WKH� DEVRUSWLRQ� VSHFWUXP
�)LJ������ WKH� EDQG� FRUUHVSRQGLQJ� WR� WKH
PRQRPHU� DEVRUSWLRQ� LV� UDWKHU� LQWHQVH�� ,Q
WKH� OXPLQHVFHQFH� VSHFWUXP� RI�6T±�0H� LQ� D
'0)�:� ���� ��� VROXWLRQ� ZLWK� 6'6�� WKH
PRQRPHU� OXPLQHVFHQFH� EDQG� �OPD[� ����QP�� LV� DOVR� LQWHQVH� �)LJ����� VROLG� OLQH��
7KH� VKRXOGHU�DW�����QP� �LQ�UHVRQDQFH�ZLWK
DEVRUSWLRQ�-�VSOLWWLQJ�FRPSRQHQW��LV�DOVR�RE�
VHUYHG�LQ�WKH�OXPLQHVFHQFH�VSHFWUXP��WKDW�LV
HYLGHQFH� RI� WKH� IDFW� WKDW� WKH�GLPHU� IRUPHG
LQ�6'6�PLFHOOH�SRVVHVVHV�DQ�LQFOLQHG�JHRPH�
WU\� �RU� D� �KHUULQJERQH�� RQH�� ZLWK� D� ODUJH
DQJOH�
,W�LV�NQRZQ�WKDW�WKH�-�EDQG�SRVVHVVHV�WKH
H[FLWRQ� QDWXUH� >��@�� :H� FDQ� HVWLPDWH� WKH
H[FLWRQ� GHORFDOL]DWLRQ� OHQJWK� XVLQJ� WKH
HTXDWLRQ�>������@�
1w� ������
'QP�
'Q-� �����
���
ZKHUH�'QP� � DQG�'Q-�� DUH� IXOO�ZLGWKV� DW�KDOI�
PD[LPXP� RI�PRQRPHU� DQG�-�DJJUHJDWH� DE�
VRUSWLRQ�EDQGV��7DNLQJ�'QP� � �����FP��DQG
'Q-�� �����FP��� ZH� REWDLQ� 1GHO�a��� PROH�
FXOHV�WKDW�HYLGHQFHV�DOVR�WKH�GLPHULF�QDWXUH
RI�-�EDQG�
,Q� D�'0)�:� ������� VROXWLRQ� FRQWDLQLQJ
&3%� PLFHOOHV�� WKH� DEVRUSWLRQ� DQG� OXPLQHV�
FHQFH� VSHFWUD� RI�6T±�0H� GLIIHU� IURP� WKRVH
LQ�D�VROXWLRQ�ZLWK�6'6�PLFHOOHV��)LJ������7KH
DEVRUSWLRQ� VSHFWUXP� FRQVLVWV� RI� WZR� EDQGV�
D� ORZ�LQWHQVH� PRQRPHU� EDQG� �OPD[� ����QP��DQG�D�YHU\�LQWHQVH�-�EDQG�FHQWHUHG
DW� ����QP�� 7KDW� SRLQWV� WR� WKH� IDFW� WKDW� LQ
WKLV� VROXWLRQ�� WKH� G\H� LV� PDLQO\� LQ� DVVRFL�
DWHG� IRUP�� ,QGHHG�� IRU� WKLV� VROXWLRQ�� >0@�
������0�DQG�Q�YDOXH�REWDLQHG� LV�DERXW����
7KXV��LQ�D�'0)�:�VROXWLRQ�FRQWDLQLQJ�&3%
PLFHOOHV��D� VLQJOH�PLFHOOH� FRQWDLQV�DERXW���
)LJ�����$EVRUSWLRQ��GDVKHG�OLQH��DQG�OXPLQHV�
FHQFH� �VROLG� OLQH�� VSHFWUD� RI� 6T±�0H� LQ� D
'0)�:��������ELQDU\�VROXWLRQ�ZLWK�&3%�
6�/�<HILPRYD�HW�DO����(IIHFWV�RI�VXUIDFWDQWV�RQ�WKH����
)XQFWLRQDO�PDWHULDOV������������� ���
6T±�0H� G\H�PROHFXOHV�� 7KDW� UHVXOWV� LQ� WKH
IRUPDWLRQ� RI� D� PRUH� H[WHQGHG� DJJUHJDWH
ZLWK�-�W\SH�PROHFXODU� SDFNLQJ� �WKH�+�EDQG
LV� QRW� REVHUYHG�� )LJ����� GDVKHG� OLQH��� 7KH
-�EDQG� LV� EURDGHU� DV� FRPSDUHG� WR� WKDW� LQ
WKH� VROXWLRQ� ZLWK� 6'6� PLFHOOHV� �'Q-� ����FP�� DQG� ���� FP��� UHVSHFWLYHO\��� 7KH
-�EDQG�EURDGHQLQJ�LQ�WKH�VROXWLRQ�ZLWK�&3%
PLFHOOHV� FDQ� EH� H[SODLQHG� E\� WKH� IRUPDWLRQ
RI�-�W\SH�DJJUHJDWHV�ZLWK�GLIIHUHQW�DVVRFLD�
WLRQ� GHJUHH�� ,Q� WKH� OXPLQHVFHQFH� VSHFWUXP�
WKH�UHODWLYH� LQWHQVLW\�RI� WKH�PRQRPHU�EDQG
LV� GHFUHDVHG� FRQVLGHUDEO\�� WKDW� LV� DOVR� DQ
HYLGHQFH� RI� WKH� SUHGRPLQDQW� G\H� DJJUHJD�
WLRQ�LQ�VXFK�D�VROXWLRQ��)LJ�����VROLG�OLQH��
7R� FRQFOXGH�� RXU� LQYHVWLJDWLRQV� VKRZ
WKDW� WKH� DGGLWLRQ�RI� D� VXUIDFWDQW� RI�GLIIHU�
HQW� QDWXUH� �DQLRQLF� RU� FDWLRQLF�� DW� FRQFHQ�
WUDWLRQV� DERYH� WKH� &0&� LQWR� D� '0)�:
�������ELQDU\�VROXWLRQ�GRHV�QRW�SUHYHQW�WKH
G\H�DJJUHJDWLRQ��,Q�VXFK�VROXWLRQV��6T±�0H
G\H�DJJUHJDWHV�IRUPDWLRQ�KDV�EHHQ�UHYHDOHG�
7KH�VWUXFWXUH�RI�6T±�0H�DJJUHJDWHV�IRUPHG
LQ� 6'6� DQG� &3%� PLFHOOHV� LV� GLIIHUHQW� DQG
KDV�EHHQ�GLVFXVVHG�XVLQJ�WKH�H[FLWRQ�WKHRU\�
,Q� D� VROXWLRQ� FRQWDLQLQJ� 6'6� PLFHOOHV�� WKH
6T±�0H�G\H�IRUPV�GLPHUV�RI��KHUULQJERQH�
JHRPHWU\�ZLWK�D�ODUJH�DQJOH��ZKLOH� LQ�D�VR�
OXWLRQ�ZLWK�&3%�PLFHOOHV�� WKH� IRUPDWLRQ� RI
PRUH�H[WHQGHG�DJJUHJDWHV�RI�-�W\SH�PROHFX�
ODU� SDFNLQJ� ZLWK� GLIIHUHQW� DVVRFLDWLRQ� GH�
JUHH�LV�DVVXPHG��
5HIHUHQFHV
� ���6�6UHHMLWK��3�&DURO��3�&KLWKUD��$�$MD\DJKRVK�
-��0DWHU��&KHP�������������������
� ���$�$MD\DJKRVK�� $FF��&KHP��5HV��� ���� ���
�������
� ���&�:�'LUN�� :�&�+HUQGRQ�� )�&HUYDQWHV�/HH� HW
DO���-��$P��&KHP��6RF��������������������
� ���*�-�$VKZHOO��*�-HIIHULHV��'�*�+DPLOWRQ�HW�DO��
1DWXUH������������������
� ���0�)XUXNL��/�6�3X��)�6DVDNL�HW�DO���$SSO��3K\V�
/HWW�������������������
� ���0�,ZDPRWR�� 6�6KLGRK�� -DS��-��$SSO��3K\V��� ���
������������
� ���$�&�7DP��$SSO��3K\V��/HWW�������������������
� ���.��<�/DZ��&KHP��5HY�������������������
� ���9�0�,RIIH�� *�3�*RUEHQNR�� 7�'HOLJHRUJLHY� HW
DO���%LRSK\V��&KHP������������������
����9�0�,RIIH��*�3�*RUEHQNR��$�/�7DWDUHWV�HW�DO��
-��)OXRUHVFHQFH�����������������
����'�5DPDLDK��,�(FNHUW��.�7��$UXQ��HW�DO���3KRWR�
FKHP��3KRWRELRO������������������
����5�6�*U\Q\RY�� $�9�6RURNLQ�� *�<D�*XUDOFKXN
HW�DO���-��3K\V��&KHP��&��������������������
����5�:�%LJHORZ��+�-�)UHXQG��&KHP��3K\V��� ����
�����������
����+�&KHQ�� .�<�/DZ�� '�*�:KLWWHQ�� -��3K\V�
&KHP��������������������
����+�&KHQ��0�6�)DUDKDW��.�<�/DZ��'�*�:KLWWHQ�
-��$P��&KHP��6RF��������������������
����$�0LVKUD�� 5�.�%HKHUD�� 3�.�%HKHUD� HW� DO��
&KHP��5HY��������������������
����0�.DVKD�� 0�$�(O�%D\RXPL�� :�5KRGHV�� -�
&KHP��3K\V������������������
����9�&]LNNHO\�� +�'�)RUVWHUOLQJ�� +�.XKQ�� &KHP�
3K\V��/HWW�����������������
����$�$�,VKFKHQNR��6�$�6KDSRYDORY��-���$SSO��6SHFW��
���������������
����5�9�3HUHLUD�� 0�+�*HKOHQ�� 6SHFWURFKLP��$FWD
$������������������
����<X�9�0DO\XNLQ�� 6�/�(ILPRYD�� .�.HPQLW]�� -�
/XPLQHVFHQFH��������������������
����*�<D�*XUDOFKXN�� ,�.�.DWUXQRY�� 5�6�*U\Q\RY
HW�DO���)XQFWLRQDO�0DWHULDOV������������������
����*�<D�*XUDOFKXN�� ,�.�.DWUXQRY�� 5�6�*U\Q\RY
HW�DO���-��3K\V��&KHP��&��������������������
����.�6KLQRGD�� 7�1DNDJDZD�� +�7DPDPXVKL�
7�,�6HPXUD�� &ROORLGDO� 6XUIDFWDQWV�� 6RPH
3K\VLFRFKHPLFDO� 3URSHUWLHV�� $FDGHPLF� 3UHVV�
1HZ�<RUN�DQG�/RQGRQ��������
����0�-�5RVHQ�� 6XUIDFWDQW� DQG� ,QWHUIDFLDO� 3KH�
QRPHQRQ��:LOH\��1HZ�<RUN��������
����$�6�'DY\GRY�� 7KHRU\� RI� 0ROHFXODU� ([FLWRQV�
0F*UDZ�+LOO��1HZ�<RUN��������
����0�%LHOVND��$�6REF]\QVND��.�3URFKDVND��'\HV
DQG�3LJPHQWV�����������������
����-�+DOGDU�� 9�.�$VZDO�� 3�6�*R\DO�� 6�%KDW�
WDFKDU\D��-��3K\V��&KHP��%��������������������
����-�$JJUHJDWHV��HG��E\�7�.RED\DVKL��:RUOG�6FL�
HQWLILF� 3XEOLVKLQJ� &R��3WH��/WG�� 6LQJDSRUH�
1HZ�-HUVH\��/RQGRQ��+RQJ�.RQJ��������
����9�$�0DO\VKHY��-��/XPLQHVFHQFH�����������������
����-�.QRHVWHU��-�&KHP��3K\V��������������������
6�/�<HILPRYD�HW�DO����(IIHFWV�RI�VXUIDFWDQWV�RQ�WKH����
��� )XQFWLRQDO�PDWHULDOV�������������
{¹ãÒm�¹ºm˯²ÓËmº�È}�ÒmÓÒ²�¯Ë�ºmÒÓ�ÓÈ�äºãË}�㫯Ó��È�¯Ë�È�L
�°}mȯÈ�Óºmº�º�ȯmÓÒ}È6T±�0H���mº�ÓÒ²�¯ºÏ�ÒÓȲ
v����ÁLäºmÈ����Ð���¯Èã ��}��k�v��¼¼� ��|�{�vº¯º}LÓ���{�lÈã
}LÓ��,���z�¯Òã �ËÓ}º
��mº�ÓÒ²�¯ºÏ�ÒÓȲ�äË�º�ÈäÒ�º¹�Ò�Óº��°¹Ë}�¯º°}º¹L��mÒm�ËÓº�m¹ãÒm�ÈÓLºÓÓº����º�Ë�
�Òã°�ã ÁÈ��ÓÈ�¯L
��6'6���È�}È�LºÓÓº����Ë�Òã¹L¯Ò�ÒÓL®�¯ºäL���vc{��¹ºm˯²ÓËmº�È}�Òm�
ÓÒ²� ¯Ë�ºmÒÓ� ��kc�� ÓÈ� È�¯Ë�È�L
� °}mȯÈ�Óºmº�º� ȯmÓÒ}È� 6T±�0H�� {°�ÈÓºmãËÓº�� �º
�º�ÈmÈÓÓ«���LÓȯÓÒ®�¯ºÏ�ÒÓ�iln�{���������kc���}ºÓ�ËÓ�¯È�L���mÒ�L®�ÏÈ�}¯Ò�Ò�Ó�
}ºÓ�ËÓ�¯È�L
� äL�Ëãº��mº¯ËÓÓ«�� ÓË� ¹Ë¯Ë�}º�Îȼ� È�¯Ë�È�L�� ȯmÓÒ}È�� v�¯�}��¯�� È�¯Ë�
�È�Lm�ȯmÓÒ}È�6T±�0H���º���mº¯
� °«���äL�ËãȲ��kc��¯ºÏ�ã«Ó��º���¯Èä}Ȳ�Ë}°Ò�ºÓ�
Óº���˺¯L���|�¯ÒäÈÓL�¯ËÏ�ã �È�Ò��ºÏmºã«
� �ϯºÒ�Ò�mÒ°Óºmº}���º�°�¯�}��¯º
�È�¯Ë�È�Lm
6T±�0H�äºÎÓÈ�}˯�mÈ�Ò�ÏÈ��º¹ºäº�º
��kc�¯LÏÓº��²LäL�Óº����ºmÒ�
6�/�<HILPRYD�HW�DO����(IIHFWV�RI�VXUIDFWDQWV�RQ�WKH����
)XQFWLRQDO�PDWHULDOV������������� ���
|