Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия
Збережено в:
| Дата: | 2008 |
|---|---|
| Автор: | |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Російська |
| Опубліковано: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2008
|
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/17893 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия / Д.А. Мардар // Економічний вісник Донбасу. — 2008. — № 2(12). — С. 135-140. — Бібліогр.: 14 назв. — рос. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1860187222603464704 |
|---|---|
| author | Мардар, Д.А. |
| author_facet | Мардар, Д.А. |
| citation_txt | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия / Д.А. Мардар // Економічний вісник Донбасу. — 2008. — № 2(12). — С. 135-140. — Бібліогр.: 14 назв. — рос. |
| collection | DSpace DC |
| first_indexed | 2025-12-07T18:04:53Z |
| format | Article |
| fulltext |
2008’2
135
Д.А. Мардар
В современных условиях инвестиции выступа-
ют важнейшим средством обеспечения условий вы-
хода из экономического кризиса, структурных сдви-
гов в народном хозяйстве, роста технического про-
гресса, повышения качественных показателей хозяй-
ственной деятельности на микро — и макроуровнях.
Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают глу-
бочайшие основы хозяйственной деятельности, опре-
деляют процесс экономического роста в целом. Эко-
номическая ситуация, которая сложилась сейчас в
Украине, довольно сложная. Среди совокупности
причин, которые способствовали экономическому
кризису и сдерживают переход Украины на траекто-
рию экономического роста, главнейшей является низ-
кая инвестиционная активность.
Решение этой проблемы требует системного под-
хода к ее изучению, углублению знаний о содержа-
нии, последовательности и взаимосвязях инвестици-
онных процессов в целом и особенно — на предпри-
ятии. Ее рассмотрению посвящено большое количе-
ство публикаций, достаточно мало раскрывающих
состояние вопроса.
В настоящей статье она проанализирована в со-
ставе ее основных частей, рассматривающих место
инвестиционной стратегии среди направлений страте-
гического планирования, роль инвестиционной дея-
тельности в достижении перспективных целей пред-
приятия, необходимость теоретического уточнения
понятия инвестиций.
Актуальность исследования указанных блоков
проблемы обусловлена их недостаточной изученнос-
тью в настоящее время и необходимостью совершен-
ствования механизма регулирования инвестиционно-
го процесса в рыночных условиях хозяйствования.
Цель настоящей работы представлена в выше-
приведенной ее структуре.
В высокоразвитой экономике инвестиции счита-
ются интегральной составляющей стратегии развития
предприятия, а зачастую даже гарантией результатив-
ной и эффективной реализации этой стратегии.
Все инвестиционные мероприятия в рамках стра-
тегии развития предприятий следует рассматривать в
трех основных аспектах:
• макроэкономическом, учитывающем как сово-
Д.А. Мардар,
аспирант Луганского национального университета
имени Тараса Шевченко
ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ
В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
купность всех взаимодействий субъектов националь-
ной экономики, так и глобализацию экономики, т.е.
международные связи, влияющие на все народное
хозяйство страны и ее трансформацию (направленную
на создание и совершенствование рыночных механиз-
мов). Эти связи в макроэкономическом масштабе оп-
ределяют общие экономические, технические, орга-
низационные и правовые рамки функционирования
хозяйствующих субъектов во всех секторах эконо-
мики;
• мезоэкономическом, т.е. в пределах конкретного
сектора экономики и проводимой в нем государствен-
ной политики;
• микроэкономическом, т.е. в контексте сильных
и слабых сторон функционирования отдельных пред-
приятий в конкурентном окружении.
В экономической теории и практике существует
множество интерпретаций понятия «стратегия разви-
тия предприятия». Чаще всего это понятие отождеств-
ляется с определением его миссии на данном этапе
существования, т.е. целей, принципов и способов
функционирования при использовании некоторого
комплекса средств. В общем случае, стратегия раз-
вития предприятия ориентируется на результативное и
эффективное реагирование на конкурентное окруже-
ние, иногда — на противостояние конкуренции, а так-
же выживание и долговременное развитие на рынке.
В рыночной экономике важнейшей целью стратегии
развития предприятия считается рост его рыночной
стоимости. Целями могут также служить: долговре-
менное поддержание уровня доходности; максимиза-
ция прибыли или рентабельности; минимизация издер-
жек; увеличение капитала; поддержание текущей
финансовой устойчивости; завоевание запланирован-
ной доли рынка; проведение мероприятий, относящих-
ся к жизненному циклу продукта, либо удержание уже
завоеванной рыночной позиции [1, с. 13—14].
По вышеперечисленным причинам основной це-
лью развития предприятия является максимизация ры-
ночной его стоимости за счет максимального увели-
чения прибыли. Данного эффекта можно добиться мак-
симально эффективно используя вложенный капитал.
При этом очень важным аспектом является учет соот-
ношения риска и нормы прибыли на данном времен-
136
Економічний вісник Донбасу
Д.А. Мардар
ном отрезке. Следовательно, инвестиции влияют на
рыночную стоимость предприятия, что влечет усиле-
ние его рыночной позиции.
Необходимым этапом инвестиционной деятельно-
сти для субъектов инвестирования, который учитыва-
ет результаты среднесрочного и долгосрочного про-
гнозирования является выбор стратегии. На основе
выбранной стратегии разрабатываются бизнес-планы
и инвестиционные проекты.
Согласно Островской Э. существуют следующие
виды стратегий:
1. Стратегия действий с учетом макро- и мезоэ-
кономической государственной политики, связанная
с различной реакцией предприятий на макрорегули-
рующие государственные инструменты.
2. Стратегия действий с учетом существующих
международных связей и глобализации экономики,
обусловленная ее интернационализацией и либерали-
зацией.
3. Стратегия реструктуризации предприятия.
4.Стратегия инвестирования, т.е. размещения ка-
питала и трудовых ресурсов.
5.Стратегия управления финансами.
6. Стратегия ассортимента продукции и услуг.
7.Стратегия позиционирования на рынке продук-
тов и услуг.
Понятие инвестиционной стратегии вытекает из
общего определения понятия стратегии, поскольку
инвестиции являются неотъемлемой частью финансо-
во-хозяйственной деятельности предприятия. Суще-
ствующие определения основаны именно на таком
понимании. Поэтому инвестирование как процесс вло-
жения капитала в предпринимательскую деятельность
с целью получения прибыли (дохода) непосредствен-
но связан со стратегическим управлением в целом и
планированием в частности [2, с. 15].
Под инвестиционной стратегией понимается ком-
плекс долгосрочных целей и выбор наиболее эффек-
тивных путей их достижения. Следовательно, инвес-
тиционный процесс начинается с определения инвес-
тиционной стратегии предприятия, выбор которой за-
висит от [3, с. 14]:
— стадии жизненного цикла предприятия;
— стратегии развития в целом;
— состояния внешнего и внутреннего рынков ин-
вестиционных ресурсов;
— инвестиционной привлекательности предпри-
ятия как объекта вложения средств.
Инвестиционная стратегия предприятия должна
быть ориентирована на долгосрочные цели, и реали-
зовываться в процессе текущей хозяйственной дея-
тельности посредством отбора соответствующих ин-
вестиционных проектов и программ. Формирование
инвестиционной стратегии предприятия представляет
собой сложный творческий процесс, который осно-
вывается на прогнозировании отдельных условий осу-
ществления инвестиционной деятельности и конъюн-
ктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и в
разрезе отдельных сегментов. Эта стратегия всегда
формируется в рамках общей стратегии экономичес-
кого развития, согласовывается с ней по целям, эта-
пам, срокам реализации.
По мнению Блохиной В.Г., инвестиционные стра-
тегии, в свою очередь, можно разбить на две группы
[4, с. 10]:
— пассивные инвестиции, т.е. такие, которые
обеспечивают в лучшем случае не ухудшение пока-
зателей прибыльности вложений в операции данной
фирмы за счет замены устаревшего оборудования, под-
готовки нового персонала взамен уволившихся со-
трудников и т.д.;
— активные инвестиции, т.е. такие, которые обес-
печивают повышение конкурентоспособности фирмы
и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнуты-
ми уровнями за счет внедрения новой технологии,
организации выпуска пользующихся спросом това-
ров, захвата новых рынков или поглощения конкури-
рующих фирм.
Пассивное инвестирование, предполагающее
поддержание неизменного уровня развития предпри-
ятия, приводит к отставанию от среднеотраслевого
уровня, и будет иметь в более долгосрочном периоде
те же последствия.
Активная инвестиционная стратегия, обеспечива-
ющая рост доходности до среднеотраслевого уровня
вложений, предполагает отбор и реализацию различ-
ного рода инновационных проектов, активное пове-
дение на рынке.
Формирование инвестиционной стратегии пред-
приятия осуществляется в поле пересечения взаим-
ных интересов как самого предприятия, так и его по-
тенциального стратегического инвестора [5, с. 16].
Следовательно, результативность и эффективность
реализации стратегии инвестирования в первую оче-
редь зависит от правильности принятия инвестицион-
ных и финансовых решений. В свою очередь, инвести-
ционные решения непосредственно зависят от оценки
финансово-экономических результатов деятельности
предприятия и наличия возможностей привлечения ка-
питала. Поэтому в любой ситуации решения менедже-
ров или владельцев приобретают для предприятия кри-
тически важное значение. Особую важность представ-
ляют точность выбора направлений инвестирования и,
следовательно, основные детерминанты их проектиро-
вания и внедрения. Эти составляющие инвестирования
должны рассматриваться в основной стратегии разви-
2008’2
137
Д.А. Мардар
тия предприятия и впливати на повышение экономичес-
ких показателей его деятельности.
Осуществление инвестиций непосредственно
связано и зависит от инвестиционной деятельности,
которую ведет предприятие.
В свою очередь, инвестиционная деятельность
направлена на решение стратегических задач разви-
тия промышленного предприятия, создание необходи-
мых для этого материально-технических предпосылок.
Она тесно связана с операционной деятельностью, т.
е. деятельностью по производству и реализации про-
дукции. В то же время в процессе операционной
деятельности формируются финансовые предпосыл-
ки для реализации инвестиционной деятельности.
В настоящее время в инвестиционной деятельно-
сти используются понятия «субъекта» и «объекта»
инвестиционного процесса. К субъектам инвестици-
онной деятельности относятся инвесторы, заказчики,
исполнители работ, пользователи объектов инвести-
ционной деятельности, поставщики материалов и обо-
рудования, банковские, страховые и посреднические
организации, инвестиционные биржи, иностранные
инвесторы, а так же государства и международные
организации [9, с. 10]. Объектами инвестиционной
деятельности являются вновь создаваемые и модер-
низируемые основные фонды и оборотные средства,
ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-
техническая продукция, другие объекты собственно-
сти, а также имущественные права и права на интел-
лектуальную собственность. В свою очередь субъек-
ты инвестиционной деятельности действуют в инвес-
тиционной сфере, где осуществляется практическая
реализация денежных и материальных вложений [6,
с. 16—17]. Сформулированная с учетом представле-
ний структура инвестиционной деятельности представ-
лена на рис. 1.
Известны две основные трактовки понятия «ин-
вестиционная деятельность». Содержание первой да-
ется с позиции инвестиционного менеджмента и сво-
дится к 2 аспектам [7, с. 29—30]:
1) технико-экономическому обоснованию при-
оритетных направлений инвестирования средств;
2) обоснованию объема финансовых ресурсов и
возможных источников их привлечения.
Согласно второй трактовке «инвестиционная де-
ятельность» — это совокупность технологии необхо-
димых работ (процедур) для создания новых объек-
тов или воспроизводства основных фондов. Укруп-
ненный перечень таких работ включает:
•формирование целенаправленной инвестицион-
ной стратегии предприятия, разработку методов реа-
лизации этой стратегии;
• проведение прединвестиционных исследований, в
том числе инвестиционных возможностей предприятия;
• разработку технико-экономических обоснова-
ний инвестиционных проектов и проектно-сметной
документации;
• подготовку многообразной договорной докумен-
Рис. 1. Составляющие инвестиционной деятельности
138
Економічний вісник Донбасу
тации по изготовлению, приобретению оборудования,
необходимого для объекта; привлечение организаций с
целью выполнения строительно-монтажных работ; под-
готовку кадров будущего предприятия и т. д.;
• проведение строительно-монтажных работ;
• пуск и освоение нового производства, мони-
торинг технико-экономических показателей освоения
нового производства.
Обобщая выше изложенное, можно утверждать,
что полноценно раскрыть сущность инвестиционной
деятельности возможно на основе определения ее ос-
новной задачи, особенностей и этапов осуществле-
ния данного процесса (рис. 2).
Задачи совершенствования стратегического пла-
нирования инвестиционной деятельности актуализиру-
ют вопросы, связанные с уточнением сущности по-
нятия инвестиций.
Исследование проблемы инвестирования эконо-
мики всегда находилось в центре внимания экономи-
ческой мысли. Отечественные и зарубежные ученые
рассматривают понятие инвестиции с разных точек
зрения. Шарп У. Ф. дает определение инвестирования
в широком смысле как «расстаться с деньгами се-
годня, чтобы получить большую их сумму в будущем»
[8, с.1], т.е. инвестиции — это вложение денежных
средств с целью получения большей суммы в буду-
щем. Дж. Розенберг утверждает, что инвестиции —
это «использование денег для извлечения дохода, или
достижения прироста капитала, либо для того и дру-
Д.А. Мардар
Рис. 2. Сущность инвестиционной деятельности
гого» [9, с. 20]. Аналогичное по смыслу определение
инвестиций дает Воронцовский А.В., при этом выде-
ляя наиболее характерный их признак: «инвестиции
— необходимость расходования собственных или за-
емных денежных средств инвестором ради достиже-
ния при осуществлении предполагаемого проекта соб-
ственных индивидуальных целей» [10, с.8]. В Толко-
вом словаре И. Бернара и Ж.-К. Колли дается следу-
ющее определение: «приобретение средств производ-
ства. В более широком смысле: приобретение капита-
ла с целью получения дохода. В общеупотребитель-
ном смысле: вложение в ценные бумаги» [11].
Б. Щукин предлагает следующее определение инвес-
тиций: «это процесс реализации инвестиционной дея-
тельности согласно выполнения конкретного проекта
получения прибыли» [12, с. 6].
В литературе инвестиции рассматриваются как
фактор экономического роста, а также фактор разви-
тия предприятия. Окупаемость инвестиций влияет на
балансовую и рыночную стоимости предприятия [1,
с. 13—14]. Движение инвестиций включает две ос-
новные стадии. Содержанием первой стадии «инвес-
тиционные ресурсы — вложение средств» является
собственно инвестиционная деятельность. Вторая ста-
дия «вложение средств — результат инвестирования»
предполагает окупаемость осуществленных затрат и
получение дохода в результате использования инвес-
тиций [13, с. 8].
Рассматриваемые со стороны объекта инвести-
2008’2
139
ции носят двойственный характер. С одной стороны,
они выступают как инвестиционные ресурсы, отра-
жающие величину неиспользованного для потребле-
ния дохода; с другой стороны, инвестиции представ-
ляют собой вложения (затраты) в объекты предпри-
нимательской или иной деятельности, определяющие
прирост стоимости капитального имущества.
В составе ресурсов, то есть имущественных и
интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объек-
ты предпринимательской и других видов деятельнос-
ти, можно выделить следующие группы инвестиций:
1) денежные средства и финансовые инструмен-
ты (целевые банковские вклады, паи, акции и другие
ценные бумаги);
2) материальные ценности (здания, сооружения,
оборудование и другое движимое и недвижимое иму-
щество);
3) имущественные, интеллектуальные и иные
права, имеющие денежную оценку (нематериальные
активы).
С точки зрения затрат инвестиции характеризу-
ют направления вложений и выступают как объекты
инвестиционной деятельности. Они включают [8,
с. 9—10]:
а) основной и оборотный капитал;
б) ценные бумаги и целевые денежные вклады;
в) нематериальные активы.
Однако, с нашей точки зрения, согласно финан-
совой отчетности, инвестиции включают:
а) основные и оборотные активы;
б) необоротные активы, в т.ч. нематериальные
активы;
в) ценные бумаги и целевые денежные вклады.
Из этого следует, что инвестиции, рассматрива-
емые в ресурсном аспекте, могут существовать в де-
нежной, материальной формах, а также в форме иму-
щественных прав и других ценностей. Вместе с тем
независимо от формы, которую принимают инвести-
ционные ресурсы, они едины по своей экономичес-
кой сущности и представляют собой аккумулирова-
ние с целью накопления доход.
В Законе Украины «Про інвестиційну діяльність»
[14] инвестиции определяются как все виды имуще-
ственных и интеллектуальных ценностей, которые
вкладываются в объекты предпринимательской и дру-
гие виды деятельности, в результате которой получа-
ется прибыль (доход) или достигается социальный
эффект. Такими ценностями могут быть:
— деньги, целевые банковские вклады, паи, ак-
ции и другие ценные бумаги;
— движимое и недвижимое имущество (дома,
строения, установки и другие материальные ценности);
— имущественные права, которые сравнивают-
ся с авторскими правами, опыт и другие интеллекту-
альные ценности;
— совокупность технических, технологических,
коммерческих и других знаний, оформленных в виде
технической документации, навыков и производствен-
ного опыта, необходимых для организации того или
другого вида производства, но не запатентованных
(«ноу-хау»);
— права пользования землей, водой, ресурса-
ми, домами, сооружениями, оборудованием, а так же
другими имущественные права;
— другие ценности.
Таким образом, исходя из выше приведенных
определений, инвестиции осуществляются только в
денежной форме, но существует так же инвестирова-
ние в виде нематериальных активов, движимого и
недвижимого имущества. Так же инвестиционные
проекты не всегда приносят прибыль или определен-
ные выгоды.
Содержащееся в вышеприведенном Законе Ук-
раины «Про інвестиційну діяльність» определение ин-
вестиций не учитывает нескольких существенных
моментов — паи, акции и другие ценные бумаги —
это уже осуществленные инвестиции, которые влия-
ют на финансовое равновесие между активами и пас-
сивами баланса; результатом инвестирования являет-
ся получение прибыли (дохода) или достижение со-
циального эффекта, но не учтены цели, которые могут
быть как экономические так и внеэкономические.
Инвесторы преследуют в процессе своей инвес-
тиционной деятельности различные цели. Их можно
подразделить на две большие группы: цели, выражае-
мые в денежной форме, и цели, не выражаемые в де-
нежной форме.
К целям, выражаемым в денежной форме, отно-
сятся стремление к максимизации дохода, благосос-
тояния, прибыли, рентабельности, личного дохода
предпринимателя, объема выплачиваемых дивидендов
и др. К целям, не выражаемым в денежной форме,
относятся стремление к престижу, власти, завоеванию
того или иного сегмента рынка, независимости, осу-
ществлению социальных программ и реализации тех
или иных морально-этических притязаний.
Цели в денежной форме по отношению ко вто-
рой группе целей имеют то преимущество, что они
могут быть выражены количественно. Реализация це-
лей, не выражаемых в денежной форме, требует учета
при обосновании инвестиционных проектов качествен-
ных методов прогнозирования и оценки, которые
включают различные опросы экспертов, клиентов,
поставщиков, сотрудников фирмы, «мозговую атаку»,
написание сценариев будущего развития [10, с. 13].
На основе исследования определений инвести-
Д.А. Мардар
140
Економічний вісник Донбасу
ций и учитывая приведенные уточнения предлагаем
следующее определение: инвестиции — это все виды
имущественных и интеллектуальных ценностей, кото-
рые вкладываются в объекты предпринимательской и
другие виды деятельности, в результате которой полу-
чается прибыль (доход), достигается социальный эф-
фект или индивидуальные цели инвестора.
Выводы. Выявление оптимального направления
инвестирования с целью получения максимальной
прибыли является одной из наиболее сложных и важ-
ных экономических задач, с которыми сталкиваются
предприятия в процессе инвестиционной деятельнос-
ти. Следовательно, для оптимального осуществления
инвестиционной деятельности, выявления наиболее эф-
фективного способа использования капитала в тече-
ние длительного периода времени со стабильной от-
дачей, необходима разработка стратегии инвестирова-
ния и обеспечение ее реализация.
Література
1. Островская Э. Риск инвестиционных проек-
тов. — М.: Экономика, 2004. — 269 с. 2. Балаць-
кий О.Ф., Теліженко О.М., Соколов М.О. Управлі-
ння інвестиціями. — Суми: Університетська книга, 2004.
— 232 с. 3. Савчук В.П., Прилипко С.И., Велич-
ко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проек-
тов: Учеб. пособие. — К.: Абсолют-В, Эльга, 1999. —
304 с. 4. Блохина В.Г. Инвестиционный анализ. —
Ростов-н/Д.: Феникс, 2004. — 320 с. 5. Мелку-
мов Я.С. Инвестиции: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М,
2003. — 254 с. 6. Жданов В.П. Организация и финан-
сирование инвестиций. — Калининград: Янтарный сказ,
2000. — 218 с. 7. Ример М.И., Касатор А.Д., Мати-
енко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций/ Под
общ. ред. М. Римера. — СПб.: Питер, 2005. — 480 с.
8. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. В. Ин-
вестиции. — М.: Инфра-М, 1997. — 1024 с. 9. Дени-
сенко М.Д. Основи інвестиційної діяльності. — К.:
Алертс, 2003. — 338 с. 10. Воронцовский А.В. Мето-
ды обоснования инвестиционных проектов в условиях
определенности: Учеб. пособие. — 2-е изд. испр. и доп.
— СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та: ОЦЭиМ, 2004. —
182 с. 11. Бернар И., Колли Ж.К. Толковый эконо-
мическтй и финансовый словарь. Т. ІІ. — М.: Между-
народные отношения, 1994. 12. Щукін Б. М. Аналіз
інвестиційних проектів. Аналіз інвестиційних проетів.
— К.: МАУП, 2002. — 128 с. 13. Иванов Н.Н. Эконо-
мическая оценка инвестиций. — Ростов-н/Д.: Феникс,
2004. — 224 с. 14. «Закон України про інвестиційну
діяльність» (зі змінами і доповненнями, внесеними За-
конами України від 10 грудня 1991 року № 1955-ХІІ,
від 5 березня 1998 року № 185/98-ВР).
Д.А. Мардар
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-17893 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1817-3772 |
| language | Russian |
| last_indexed | 2025-12-07T18:04:53Z |
| publishDate | 2008 |
| publisher | Інститут економіки промисловості НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Мардар, Д.А. 2011-03-11T20:36:58Z 2011-03-11T20:36:58Z 2008 Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия / Д.А. Мардар // Економічний вісник Донбасу. — 2008. — № 2(12). — С. 135-140. — Бібліогр.: 14 назв. — рос. 1817-3772 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/17893 ru Інститут економіки промисловості НАН України Фінанси Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия Article published earlier |
| spellingShingle | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия Мардар, Д.А. Фінанси |
| title | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия |
| title_full | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия |
| title_fullStr | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия |
| title_full_unstemmed | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия |
| title_short | Инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия |
| title_sort | инвестиционная стратегия в экономическом развитии предприятия |
| topic | Фінанси |
| topic_facet | Фінанси |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/17893 |
| work_keys_str_mv | AT mardarda investicionnaâstrategiâvékonomičeskomrazvitiipredpriâtiâ |