Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора
У статті запропоновано використовувати ринкову вартість кредитного портфеля у якості критерію відповідності умов укладання угод його купівлі-продажу між пов’язаними особами звичайним ринковим та використовувати її як інструмент у здійсненні нагляду національного регулятора. Розроблене методичне заб...
Gespeichert in:
| Datum: | 2021 |
|---|---|
| 1. Verfasser: | |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Ukrainian |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2021
|
| Schriftenreihe: | Економічний вісник Донбасу |
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/181194 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора / Д.М. Артеменко // Економічний вісник Донбасу. — 2021. — № 2 (64). — С. 123-128. — Бібліогр.: 6 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-181194 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-1811942025-02-23T18:06:46Z Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора Оценка условий заключения между связанными лицами сделок купли-продажи кредитных портфелей как инструмент пруденциального надзора национального регулятора Assessment of the Conditions for Concluding Loan Portfolio Purchase and Sale Agreements between Related Parties as a Tool for Prudential Supervision of the National Regulator Артеменко, Д.М. Фінанси У статті запропоновано використовувати ринкову вартість кредитного портфеля у якості критерію відповідності умов укладання угод його купівлі-продажу між пов’язаними особами звичайним ринковим та використовувати її як інструмент у здійсненні нагляду національного регулятора. Розроблене методичне забезпечення оцінки відповідності умов укладання угод купівлі-продажу кредитних портфелів між пов’язаними особами звичайним ринковим умовам базується на характеристиках елементів, властивостей і рис оцінки вартості як економічної категорії. Запропонований алгоритм оцінки умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів на їх відповідність звичайним ринковим умовам дозволяє враховувати істотні характеристики кредитів і відповідає чинному законодавству України, яке регулює банківську діяльність. На прикладі умовних портфелів готівкових та споживчих кредитів розкриті етапи прогнозування грошових потоків від сплати непогашеного залишку основного боргу, процентів, комісій та інших платежів із обслуговування заборгованості, а також доходів від продажу дефолтних кредитів. Ключові слова: оцінка, ринкова вартість, ринкові умови, кредитний В статье предложено использовать рыночную стоимость кредитного портфеля в качестве критерия соответствия условий заключения сделок его купли-продажи между связанными лицами обычным рыночным и использовать ее как инструмент в осуществлении надзора национального регулятора. Разработанное методическое обеспечение оценки соответствия условий заключения сделок купли-продажи кредитных портфелей между связанными лицами обычным рыночным условиям базируется на характеристиках элементов, свойств и черт оценки стоимости как экономической категории. Предложенный алгоритм оценки условий заключения между связанными лицами сделок купли-продажи кредитных портфелей на их соответствие обычным рыночным условиям позволяет учитывать существенные характеристики кредитов и соответствует действующему законодательству Украины, которое регулирует банковскую деятельность. На примере условных портфелей наличных и потребительских кредитов раскрыты этапы прогнозирования денежных потоков от уплаты непогашенного остатка основного долга, процентов, комиссий и других платежей по обслуживанию задолженности, а также доходов от продажи дефолтных кредитов. The article proposes to use the market value of the loan portfolio as a criterion for compliance with the terms of its purchase and sale agreements, between related parties, the normal market and use it as a tool in the supervision of the national regulator. The developed methodological support for assessing the compliance of the conditions for concluding purchase and sale agreements of loan portfolios, between related parties, normal market conditions is based on the characteristics of the elements, properties and features of valuation as an economic category. The proposed algorithm for assessing the terms of conclusion between related parties of purchase and sale of loan portfolios for their compliance with normal market conditions allows to take into account the essential characteristics of loans and complies with current legislation of Ukraine governing banking. On the example of contingent portfolios of cash and consumer loans, the stages of forecasting cash flows from the payment of outstanding balance of principal, interest, commissions and other payments on debt service, as well as income from the sale of default loans are disclosed. 2021 Article Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора / Д.М. Артеменко // Економічний вісник Донбасу. — 2021. — № 2 (64). — С. 123-128. — Бібліогр.: 6 назв. — укр. 1817-3772 DOI: 10.12958/1817-3772-2021-2(64)-123-128 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/181194 336.71:338.124.4 uk Економічний вісник Донбасу application/pdf Інститут економіки промисловості НАН України |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| language |
Ukrainian |
| topic |
Фінанси Фінанси |
| spellingShingle |
Фінанси Фінанси Артеменко, Д.М. Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора Економічний вісник Донбасу |
| description |
У статті запропоновано використовувати ринкову вартість кредитного портфеля у якості критерію відповідності умов укладання угод його купівлі-продажу між пов’язаними особами звичайним ринковим та використовувати її як інструмент у здійсненні нагляду національного регулятора.
Розроблене методичне забезпечення оцінки відповідності умов укладання угод купівлі-продажу кредитних портфелів між пов’язаними особами звичайним ринковим умовам базується на характеристиках елементів, властивостей і рис оцінки вартості як економічної категорії.
Запропонований алгоритм оцінки умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів на їх відповідність звичайним ринковим умовам дозволяє враховувати істотні характеристики кредитів і відповідає чинному законодавству України, яке регулює банківську діяльність.
На прикладі умовних портфелів готівкових та споживчих кредитів розкриті етапи прогнозування грошових потоків від сплати непогашеного залишку основного боргу, процентів, комісій та інших платежів із обслуговування заборгованості, а також доходів від продажу дефолтних кредитів.
Ключові слова: оцінка, ринкова вартість, ринкові умови, кредитний |
| format |
Article |
| author |
Артеменко, Д.М. |
| author_facet |
Артеменко, Д.М. |
| author_sort |
Артеменко, Д.М. |
| title |
Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора |
| title_short |
Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора |
| title_full |
Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора |
| title_fullStr |
Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора |
| title_full_unstemmed |
Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора |
| title_sort |
оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| publishDate |
2021 |
| topic_facet |
Фінанси |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/181194 |
| citation_txt |
Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора / Д.М. Артеменко // Економічний вісник Донбасу. — 2021. — № 2 (64). — С. 123-128. — Бібліогр.: 6 назв. — укр. |
| series |
Економічний вісник Донбасу |
| work_keys_str_mv |
AT artemenkodm ocínkaumovukladannâmížpovâzanimiosobamiugodkupívlíprodažukreditnihportfelívâkínstrumentprudencíjnogonaglâdunacíonalʹnogoregulâtora AT artemenkodm ocenkauslovijzaklûčeniâmeždusvâzannymilicamisdelokkupliprodažikreditnyhportfelejkakinstrumentprudencialʹnogonadzoranacionalʹnogoregulâtora AT artemenkodm assessmentoftheconditionsforconcludingloanportfoliopurchaseandsaleagreementsbetweenrelatedpartiesasatoolforprudentialsupervisionofthenationalregulator |
| first_indexed |
2025-11-24T06:49:13Z |
| last_indexed |
2025-11-24T06:49:13Z |
| _version_ |
1849653411902914560 |
| fulltext |
Д. М. Артеменко
123
Економічний вісник Донбасу № 2(64), 2021
УДК 336.71:338.124.4 DOI: https://doi.org/10.12958/1817-3772-2021-2(64)-123-128
Д. М. Артеменко,
сертифікований оцінювач з кваліфікацією
«Всесвітньо визнаний оцінювач WAVO-WRV»
Registration Number: WRV-PUAVS/2024-01/02,
ORCID 0000-0003-4947-2175,
e-mail: D.artemenko@akoexpert.com.ua,
ТОВ «Інвестиційно-правова група», м. Київ
ОЦІНКА УМОВ УКЛАДАННЯ МІЖ ПОВ'ЯЗАНИМИ ОСОБАМИ
УГОД КУПІВЛІ-ПРОДАЖУ КРЕДИТНИХ ПОРТФЕЛІВ ЯК ІНСТРУМЕНТ
ПРУДЕНЦІЙНОГО НАГЛЯДУ НАЦІОНАЛЬНОГО РЕГУЛЯТОРА
Вступ. У практиці діяльності вітчизняних бан-
ків для зменшення податкового навантаження та оп-
тимізації кредитного портфеля вони, як правило,
переуступають права вимоги за кредитними опера-
ціями пов’язаним фінансовим компаніям на умовах,
що можуть суттєво відрізнятись від ринкових.
Відповідно до чинного законодавства України,
яке регулює банківську діяльність, угоди, що здійс-
нюються з пов’язаними з банком особами, не мо-
жуть передбачати умови, що не є поточними ринко-
вими умовами, а угоди, укладені банком із пов’яза-
ними з банком особами на умовах, що не є поточ-
ними ринковими умовами, визнаються недійсними з
моменту їх укладення [1].
За 2020 рік частка непрацюючих кредитів
(NPL) в українських банках знизилася з 48,4% (на
1 січня 2020 року) до 41% (на 1 січня 2021 року) [2].
Цьому сприяли розроблені Національним бан-
ком вимоги до організації процесу управління про-
блемними активами в частині підвищення рівня
формування резервів за непрацюючими кредитами.
Така політика регулятора, з одного боку, стимулює
покращення якості кредитних портфелів та пожвав-
лює кредитування реального сектору економіки, а з
іншого – мотивує банки переуступати права вимоги
пов’язаним факторинговим компаніям.
Крім того, за даними Фонду гарантування вкла-
дів фізичних осіб у 2019 році на «голландських
аукціонах» було виставлено на продаж 17 007 лотів
зі стартовою ціною 265,8 млрд грн, 3 637 (21%) ло-
тів з яких було реалізовано за ціною 4,67 млрд грн
(1,7% від загальної стартової ціни), найбільшу пи-
тому вагу в сумі реалізованих активів банків складав
продаж прав вимоги за кредитними договорами, а
саме 4,6 млрд грн [3].
Тобто, середня ціна реалізації кредитів стано-
вила 1-3% від їх номінальної суми заборгованості.
Метою статті є розробка методичних рекомен-
дацій щодо забезпечення оцінки умов укладання
між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кре-
дитних портфелів на їх відповідність звичайним
ринковим умовам.
Постановка проблеми і стан її розв’язання. В
практиці діяльності вітчизняних банків має місце
відсутність типізованого методичного забезпечення
оцінки і прогнозування провідних чинників держав-
ної регуляторної політики. Зокрема, згідно з діючим
нормативно-правим забезпеченням укладання угод
купівлі-продажу кредитних портфелів (як готівко-
вих, так і споживчих) між пов’язаними особами пе-
редбачає обов’язкову оцінку їх відповідності зви-
чайним ринковим умовам.
У загальній схемі оцінки прав вимоги за готів-
ковими та споживчими кредитними зобов’язаннями
не представлені методи прогнозування грошових
потоків з урахуванням їх фактичного віку життя, ди-
наміки дефолтів та інших чинників угод.
Робочою гіпотезою аналітичного дослідження
є обґрунтування складу чинників оцінки відповідно-
сті характеристик угод між пов’язаними особами:
період отримання грошового потоку; грошовий по-
тік; ймовірний обсяг трансакційних витрат; ставка
дисконтування. Кінцевим результатом оцінки відпо-
відності виступає ринкова вартість права вимоги
зобов'язання як сума поточної вартості чистих гро-
шових потоків.
Методичне забезпечення укладання угод ку-
півлі-продажу кредитних портфелів між пов’яза-
ними особами, які відповідатимуть звичайним рин-
ковим умовам, доцільно базувати на характеристи-
ках елементів, властивостей і рис оцінки вартості як
економічної категорії (табл. 1). Насамперед, на від-
повідність узгодженості попиту і пропозиції (еконо-
мічна властивість); досягнення узгодженості еконо-
мічних інтересів між суб’єктами (принципи оцінки);
забезпеченість досягнення задоволення економіч-
них інтересів між суб’єктами (критерії оцінки); гар-
монізація економічних відносин між суб’єктами по-
питу і пропозиції (призначення оцінки); кількісна і
якісна оцінка попиту і пропозиції (основні завдання
оцінки); умови інституалізації та імплементації дія-
льності суб’єктів попиту і пропозиції (фактори
оцінки).
Виклад основного матеріалу дослідження.
Відповідно до мети дослідження в якості бази оцін-
ки обрана ринкова вартість боргових зобов’язань.
На першому етапі оцінки відповідності угод
купівлі-продажу ринковим умовам стає доцільним
Фінанси
Д. М. Артеменко
124
Економічний вісник Донбасу № 2(64), 2021
Таблиця 1
Характеристики оцінки вартості як економічної категорії
Елементи, риси
та властивості
Кількісні та якісні визначення
1. Структура Органічна складова економічних інтересів
1.1. Логічна Процедури узгодження економічних інтересів
1.2. Організаційна Взаємодія суб’єктів узгодження економічних інтересів
1.3. Економічна Відповідність узгодженості попиту і пропозиції
2. Предмет (за суттю) Параметри частини економічних відносин відповідно до суспільного розподілу праці
3. Об'єкт (за змістом) Процеси економічних відносин між суб’єктами інтересів, які пов’язані із задоволенням по-
питу і пропозиції
4. Принципи оцінки Досягнення узгодженості економічних інтересів між суб’єктами
5. Критерії оцінки Забезпеченість досягнення задоволення економічних інтересів між суб’єктами
6. Призначення Гармонізація економічних відносин між суб’єктами попиту і пропозиції
7. Основні завдання Кількісна і якісна оцінка попиту і пропозиції
8. Соціальний статус Одне з вихідних положень теорії граничної корисності
9. Фактори Умови інституалізації і імплементації діяльності суб’єктів попиту і пропозиції
10. Головне джерело Обізнаність суб’єктів попиту і пропозиції
Джерело: розроблено автором [5].
проведення аналізу можливостей застосування та
реалізації методичних підходів для визначення вар-
тості кредитного портфеля.
Порівняльний підхід, на нашу думку, не може
бути застосований у даному випадку. По-перше, ін-
формація про ринок продажу прав вимоги зобов'я-
зань за кредитними операціями у подібних ринкових
умовах є конфіденційною.
По-друге, інтерпретація даних про аналогічні
угоди вимагала б залучення великого обсягу інфор-
мації про об'єкти порівняння (щодо строку заборго-
ваності, ступінь ризику за кредитними операціями,
наявність чи відсутність забезпечення за кредит-
ними операціями, строк прострочення виконання
зобов'язання за кредитними операціями), яку прак-
тично неможливо в достатньому обсязі отримати, не
будучи пов'язаною з учасниками аналогічних угод
особою. З цієї причини ймовірним учасникам угоди,
що моделюється в процесі оцінки, така інформація
теж напевне не була б доступна [6].
Дохідний підхід забезпечує можливість отри-
мання корисних у контексті визначення вартості
оцінюваних майнових прав орієнтиру, а саме дохід-
ність, яку може отримати потенційний інвестор. Він
дозволяє визначити вартісний вираз потенційних
вигод, що можуть бути отримані покупцем майно-
вих прав.
Дохідний підхід єдиний із усіх загальновизна-
них підходів дозволяє побудувати модель оцінки,
що враховує особливості об'єкта оцінки та наявні
обтяження оцінюваних майнових прав. Отже, в ме-
жах дохідного підходу методом непрямої капіталі-
зації доходу (дисконтування грошового потоку) без
визначення вартості реверсії можуть бути отримані
реалістичні орієнтири щодо ринкової вартості оці-
нюваних майнових прав.
На другому етапі оцінки ринкової вартості
права вимоги зобов'язання за кредитними операці-
ями, у тому числі кредитних портфелів, із застосу-
ванням дохідного підходу визначаються: період
отримання грошового потоку; грошовий потік; ймо-
вірний обсяг трансакційних витрат; ставка дискон-
тування; вартість права вимоги зобов'язання як сума
поточної вартості чистих грошових потоків.
Період отримання грошового потоку кредито-
ром доцільно прийняти на рівні фактичних середніх
строків життя кредитів за певним видом кредитного
продукту (табл. 2).
Таблиця 2
Фактичні строки життя готівкових та споживчих кредитів
Кредитний продукт Середній чек
Номінальний середній строк життя
кредитів, дні
Фактичний строк життя
кредитів, дні
Готівкові кредити 20 733,28 707 381
Споживчі кредити 13 651,72 394 265
Середнє значення: 18 423,89 550 323
Джерело: авторські розрахунки за даними умовного банку.
Грошовий потік визначається як дохід креди-
тора від сплати непогашеного залишку основного
боргу, процентів, комісій та інших платежів із об-
слуговування заборгованості з урахуванням:
– грейс-періодів (пільговий період на протязі
якого позичальник звільняється від обов’язку пла-
тити за кредитом (табл. 3));
– вінтажних характеристик кредитних продук-
тів (частка дефолтних кредитів в залежності від їх
строку життя помісячно (табл. 4));
– надходжень від продажу дефолтних кредитів.
Трансакційні витрати пов’язані з юридичним
супроводженням укладання договорів купівлі-про-
дажу прав вимоги за кредитними портфелями між
Д. М. Артеменко
125
Економічний вісник Донбасу № 2(64), 2021
банком та пов’язаною з ним фінансовою компанією.
За проведеними розрахунками розмір цих витрат
становить у середньому – 0,1% від номінальної вар-
тості кредитного портфеля.
Для врахування фактору часу, на протязі якого
кредитор отримуватиме дохід від виконання своїх
зобов’язань позичальниками та реалізації непрацю-
ючих кредитів, доцільно застосовувати ставку дис-
контування на рівні відсоткових ставок депозитних
корпорацій за новими кредитами, яка оприлюднена
на офіційному сайті Національного банку України з
урахуванням виду та валюти кредиту.
Динаміка кредитних дефолтів свідчить, що чим
більший вік кредиту, тим менша вірогідність повер-
нення коштів (див. рисунок).
Врахування ризиків, які пов’язані з можливим
ускладненням реалізації прав кредитора, шляхом
аналізу динаміки кредитних дефолтів дозволило
уникнути складних розрахунків премій до базової
ставки дисконтування.
Таблиця 3
Умови надання готівкових та споживчих кредитів
Тип кредитного
портфеля
Річна
ставка,
%
Разова
комісія
Щомісячна
комісія, %
Грейс-
період
Мінімальна
сума кредиту,
грн
Макси-
мальна сума
кредиту
Мінімальний
термін кре-
диту, міс.
Максималь-
ний термін
кредиту, міс.
Готівковий_1 0,01 0 3 4 1000 150000 24 36
Споживчий_1 0,01 0 1 0 1000 150000 24 24
Споживчий_2 0,01 0 1 0 1000 150000 24 24
Готівковий_2 14,99 2 3,99 0 1000 50000 6 48
Споживчий_3 0,01 0 2,99 3 500 100000 12 36
Готівковий_3 0,01 7 2,7 0 1000 500000 12 60
Готівковий_4 0,01 7 2,7 0 1000 500000 18 60
Готівковий_5 0,01 0 2,75 0 500 100000 3 36
Готівковий_6 0,01 0 2,75 0 500 100000 3 24
Готівковий_7 0,01 0 3 2 500 100000 6 36
Готівковий_8 0,01 0 1,11 0 500 100000 9 9
Готівковий_9 0,01 0 3 4 500 100000 8 36
Готівковий_10 0,01 0 2,99 4 1000 100000 24 24
Готівковий_11 0,01 2 3,5 3 1000 100000 24 36
Готівковий_12 0,01 2 3,5 5 1000 100000 24 36
Готівковий_13 0,01 0 3 0 1000 100000 12 36
Готівковий_14 0,01 0 2,99 0 20000 50000 3 36
Готівковий_15 0,01 1,8 1,8 0 1000 100000 3 36
Готівковий_16 0,01 8,5 3 4 1000 150000 6 48
Джерело: дані умовного банку.
Таблиця 4
Частка дефолтних кредитів в залежності від їх строку життя
Тип кредитного
портфеля
Рівень дефолтів помісячно, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Готівковий_1 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Споживчий_1 0 0 0 4,9 11,2 16,3 20 23,4 26,3 26,9 26,5 27,9
Споживчий_2 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1
Готівковий_2 0 0 0 2,5 5,6 8,2 10 11,7 13,2 13,5 13,3 14
Споживчий_3 0 0 0 2,5 5,6 8,2 10 11,7 13,2 13,5 13,3 14
Готівковий_3 0 0 0 1 1,4 1,6 1,7 1,9 2 - - -
Готівковий_4 0 0 0 1 1,4 1,6 1,7 1,9 2 - - -
Готівковий_5 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_6 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_7 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_8 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_9 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_10 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_11 0 0 0 1,8 2,5 2,9 3,1 3,5 3,7 - - -
Готівковий_12 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_13 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_14 0 0 0 1,5 2,1 2,4 2,6 2,9 3,1 - - -
Готівковий_15 0 0 0 1,3 1,8 2 2,2 2,5 2,6 - - -
Готівковий_16 0 0 0 1,3 1,8 2 2,2 2,5 2,6 - - -
Джерело: дані умовного банку.
Д. М. Артеменко
126
Економічний вісник Донбасу № 2(64), 2021
Рисунок. Частка дефолтних готівкових та споживчих кредитів в залежності від їх віку
Джерело: побудовано автором за даними умовного банку (усереднені дані за видами наданих кредитів).
Грошовий потік від реалізації дефолтних кре-
дитів рекомендується розраховувати за формулою
[6]: DCF = ∑ EAD × (1 − th ), (1)
де DCF – ймовірний грошовий потік від реалізації
дефолтних кредитів; EAD – експозиція під ризиком (розмір простро-
ченої частини заборгованості за кредитною опера-
цією);
th – гіперболічний тангенс; t – строк прострочки виконання зобов’язань за
кредитом.
Вартість права вимоги зобов'язання як сума по-
точної вартості чистих грошових потоків доцільно
розраховувати за наступною модифікованою авто-
ром формулою (2):
k)-(1/500))th(T-(1pd
)DR(1
CCF
pd)(1
)DR(1
CCF
(V i
n
1i
td
c
i
n
1i
t
c
i
m іі
×××
+
+−×
+
=
==
, (2)
де CCFi – дохід кредитора від сплати непогашеного залишку основного боргу, процентів, комісій та інших
платежів із обслуговування заборгованості з урахуванням грейс-періодів;
pd – частка дефолтних кредитів у портфелі;
DRc – ставка дисконтування на рівні відсоткових ставок депозитних корпорацій за новими креди-
тами, яка оприлюднена на офіційному сайті Національного банку України з урахуванням виду та валюти
кредиту;
tі, tdі – періоди отримання грошового потоку за працюючою та непрацюючою частинами кредитного
портфеля; th – гіперболічний тангенс;
Tі – строк прострочки кредитних зобов’язань, дні;
k – трансакційні витрати пов’язані з укладанням договорів купівлі-продажу прав вимоги за кредитними
портфелями як частка від їх номінальної вартості.
Враховуючи данні табл. 2-4 визначимо за фор-
мулою (2) ринкову вартість кредитних зобов’язань
на 1 грн боргу (табл. 5).
Отже, розглянувши розрахункові матеріали
можна стверджувати, що умови укладання між по-
в'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних
портфелів відповідатимуть звичайним ринковим,
якщо ціна вказана у договорі про переуступку цих
майнових прав відрізняється не більше ніж на одну
копійку з розрахунку на одну гривню боргу від їх
ринкової вартості.
Таким чином, ринкова вартість кредитного
портфеля є критерієм відповідності умов укладання
угод його купівлі-продажу, між пов’язаними осо-
бами, звичайним ринковим та може використовува-
тись як інструмент у здійсненні нагляду національ-
ного регулятора.
0
5
10
15
20
25
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ча
ст
ка
д
еф
ол
тн
их
к
ре
ди
тів
, %
Вік кредитів, міс.
Споживчі кредити Готівкові кредити
Д. М. Артеменко
127
Економічний вісник Донбасу № 2(64), 2021
Таблиця 5
Розрахунок поточної вартості грошового потоку за кредитними портфелями
з розрахунку на 1 грн боргу
Тип кредитного
портфеля
Р
іч
на
с
та
вк
а,
%
Щ
ом
іс
. к
ом
.?
%
Г
ре
йс
-п
ер
іо
д,
м
іс
/
Поточна вартість грошових потоків на 1 грн. боргу грн
Р
ин
ко
ва
в
ар
ті
ст
ь
кр
ед
ит
ни
х
зо
бо
в'
яз
ан
ь
на
1
г
рн
б
ор
гу
, г
рн
1
м
іс
.
2
м
іс
.
3
м
іс
.
4
м
іс
.
5
м
іс
.
6
м
іс
.
7
м
іс
.
8
м
іс
.
9
м
іс
.
10
м
іс
.
11
м
іс
.
12
м
іс
.
Готівковий_1 0,01 3 4 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Споживчий_1 14,99 3,99 0 0,132 0,124 0,117 0,105 0,092 0,081 0,073 0,065 0,059 0,054 0,051 0,046 1,00
Споживчий_2 0,01 2,7 0 0,107 0,102 0,098 0,091 0,084 0,078 0,073 0,068 0,064 0,061 0,058 0,055 0,94
Готівковий_2 0,01 2,99 3 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Споживчий_3 0,01 2,7 0 0,107 0,102 0,098 0,091 0,084 0,078 0,073 0,068 0,064 0,061 0,058 0,055 0,94
Готівковий_3 0,01 2,75 0 0,135 0,129 0,123 0,116 0,109 0,104 0,099 0,094 0,089 - - - 1,00
Готівковий_4 0,01 2,75 0 0,135 0,129 0,123 0,116 0,109 0,104 0,099 0,094 0,089 - - - 1,00
Готівковий_5 0,01 3 2 0,029 0,029 0,161 0,150 0,142 0,134 0,127 0,120 0,114 - - - 1,00
Готівковий_6 0,01 3 4 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Готівковий_7 0,01 3 2 0,029 0,029 0,160 0,150 0,142 0,134 0,127 0,120 0,114 - - - 1,00
Готівковий_8 0,01 3 4 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Готівковий_9 0,01 2,99 4 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Готівковий_10 0,01 3,5 3 0,034 0,033 0,032 0,174 0,164 0,154 0,146 0,137 0,129 - - - 1,00
Готівковий_11 0,01 3,5 5 0,034 0,033 0,032 0,174 0,163 0,154 0,145 0,136 0,128 - - - 1,00
Готівковий_12 0,01 3 0 0,139 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Готівковий_13 0,01 2,99 0 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Готівковий_14 0,01 3 4 0,138 0,131 0,125 0,117 0,110 0,104 0,099 0,093 0,088 - - - 1,00
Готівковий_15 0,01 2,75 4 0,135 0,129 0,123 0,116 0,109 0,104 0,099 0,093 0,089 - - - 1,00
Готівковий_16 0,01 2,75 4 0,135 0,129 0,123 0,116 0,109 0,104 0,099 0,093 0,089 - - - 1,00
Джерело: розрахунки автора.
Розроблений алгоритм оцінки умов укладання
між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кре-
дитних портфелів на їх відповідність звичайним
ринковим умовам дозволяє враховувати такі істотні
характеристики кредитів як: строк життя та середню
дохідність в залежності від їх типу, динаміку де-
фолтів, грейс-періоди, проценти та комісії, ймовір-
ність отримання доходу від продажу дефолтних кре-
дитів, трансакційні витрати і відповідає чинному за-
конодавству України, яке регулює банківську діяль-
ність.
Перелічені показники пропонується включити
до складу вхідних індикаторів формування регуля-
торного впливу на банківську діяльність.
Література
1. Про банки і банківську діяльність: Закон України від 07.12.2000 р. № 2121-III. URL: https://zakon.rada.gov.ua/
laws/show/2121-14.
2. Огляд банківського сектору (жовтень 2020 р.). URL: https://bank.gov.ua/ ua/news/all/oglyad-bankivskogo-sektoru-
zhovten-2020-roku.
3. Річний звіт Фонду гарантування фізичних осіб, 2019 р. URL: https://www.fg.gov.ua/storage/editor/files/richniy-zvit-
fondu-2019.pdf.
4. Про затвердження Інструкції про порядок регулювання діяльності банків в Україні: Постанова НБУ від 28.08.2001 р.
№368. URL: https://zakon.rada. gov.ua/laws/show/z0841-01/page#Text.
5. Артеменко Д. М. Оцінка вартості як економічної категорії. Управління економікою: теорія та практика. Восьмі Чу-
маченківські читання: зб. наук. праць / НАН України, Ін-т економіки пром-сті; ред. кол.: О. І. Амоша (голов. ред.), В. І Ля-
шенко (відп. ред.) та ін. Київ, 2019. С. 222-236. DOI: https://doi.org/10.37405/2221-1187.2019.222-236.
.6. Артеменко Д. М. Розвиток методичного забезпечення проведення вартісної оцінки прав вимоги за зобов’язаннями,
що виникають внаслідок здійснення кредитних операцій в Україні. Економічний вісник Донбасу. 2019. № 3(57). С. 70-82. DOI:
https://doi.org/10.12958/1817-3772-2019-3(57)-70-82.
References
1. Pro banky i bankivsku diialnist: Zakon Ukrainy vid 07.12.2000 r. № 2121-III [On banks and banking activity: Law of Ukraine
of December 7, 2000 № 2121-III]. Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/ laws/show/2121-14 [in Ukrainian].
2. Ohliad bankivskoho sektoru [Banking Sector Review]. (October, 2020). Retrieved from https://bank.gov.ua/ua/news/
all/oglyad-bankivskogo-sektoru- zhovten-2020-roku [in Ukrainian].
3. Richnyi zvit Fondu harantuvannia fizychnykh osib [Annual Report of the Individual Guarantee Fund]. (2019). Retrieved from
https://www.fg.gov.ua/storage/editor/files/richniy-zvit-fondu-2019.pdf [in Ukrainian].
Д. М. Артеменко
128
Економічний вісник Донбасу № 2(64), 2021
4. Pro zatverdzhennia Instruktsii pro poriadok rehuliuvannia diialnosti bankiv v Ukraini: Postanova NBU vid 28.08.2001 r. №368
[On approval of the Instruction on the procedure for regulating the activities of banks in Ukraine: Resolution of the NBU of August
28, 2001 №368]. Retrieved from https://zakon.rada. gov.ua/laws/ show/z0841-01/page#Text [in Ukrainian].
5. Artemenko, D. M. (2019). Otsinka vartosti yak ekonomichnoi katehorii [Cost estimation as an economic category].
Upravlinnia ekonomikoiu: teoriia ta praktyka. Vosmi Chumachen-kivski chytannia – Economic management: theory and practice.
Eight Chumachenko readings, рр. 222-236. Kyiv, ІІЕ of NAS of Ukraine. DOI: https://doi.org/10.37405/2221-1187.2019.222-236 [in
Ukrainian].
6. Artemenko, D. M. (2019). Rozvytok metodychnoho zabezpechennia provedennia vartisnoi otsinky prav vymohy za
zoboviazanniamy, shcho vynykaiut vnaslidok zdiisnennia kredytnykh operatsii v Ukraini [Development of methodological support for
the valuation of rights claims on obligations arising from the implementation of credit operations in Ukraine]. Ekonomichnyi visnyk
Donbasu – Economic Herald of the Donbas, 3(57), рр. 70-82. DOI: https://doi.org/10.12958/1817-3772-2019-3(57)-70-82 [in
Ukrainian].
Артеменко Д. М. Оцінка умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів
як інструмент пруденційного нагляду національного регулятора
У статті запропоновано використовувати ринкову вартість кредитного портфеля у якості критерію відповідності умов
укладання угод його купівлі-продажу між пов’язаними особами звичайним ринковим та використовувати її як інструмент у
здійсненні нагляду національного регулятора.
Розроблене методичне забезпечення оцінки відповідності умов укладання угод купівлі-продажу кредитних портфелів
між пов’язаними особами звичайним ринковим умовам базується на характеристиках елементів, властивостей і рис оцінки
вартості як економічної категорії.
Запропонований алгоритм оцінки умов укладання між пов'язаними особами угод купівлі-продажу кредитних портфелів
на їх відповідність звичайним ринковим умовам дозволяє враховувати істотні характеристики кредитів і відповідає чинному
законодавству України, яке регулює банківську діяльність.
На прикладі умовних портфелів готівкових та споживчих кредитів розкриті етапи прогнозування грошових потоків від
сплати непогашеного залишку основного боргу, процентів, комісій та інших платежів із обслуговування заборгованості, а
також доходів від продажу дефолтних кредитів.
Ключові слова: оцінка, ринкова вартість, ринкові умови, кредитний портфель, пов’язані особи, банк.
Artemenko D. Assessment of the Conditions for Concluding Loan Portfolio Purchase and Sale Agreements between Re-
lated Parties as a Tool for Prudential Supervision of the National Regulator
The article proposes to use the market value of the loan portfolio as a criterion for compliance with the terms of its purchase and
sale agreements, between related parties, the normal market and use it as a tool in the supervision of the national regulator.
The developed methodological support for assessing the compliance of the conditions for concluding purchase and sale agree-
ments of loan portfolios, between related parties, normal market conditions is based on the characteristics of the elements, properties
and features of valuation as an economic category.
The proposed algorithm for assessing the terms of conclusion between related parties of purchase and sale of loan portfolios for
their compliance with normal market conditions allows to take into account the essential characteristics of loans and complies with
current legislation of Ukraine governing banking.
On the example of contingent portfolios of cash and consumer loans, the stages of forecasting cash flows from the payment of
outstanding balance of principal, interest, commissions and other payments on debt service, as well as income from the sale of default
loans are disclosed.
Keywords: valuation, market value, market conditions, loan portfolio, related parties, bank.
Артеменко Д. М. Оценка условий заключения между связанными лицами сделок купли-продажи кредитных
портфелей как инструмент пруденциального надзора национального регулятора
В статье предложено использовать рыночную стоимость кредитного портфеля в качестве критерия соответствия усло-
вий заключения сделок его купли-продажи между связанными лицами обычным рыночным и использовать ее как инструмент
в осуществлении надзора национального регулятора.
Разработанное методическое обеспечение оценки соответствия условий заключения сделок купли-продажи кредитных
портфелей между связанными лицами обычным рыночным условиям базируется на характеристиках элементов, свойств и
черт оценки стоимости как экономической категории.
Предложенный алгоритм оценки условий заключения между связанными лицами сделок купли-продажи кредитных
портфелей на их соответствие обычным рыночным условиям позволяет учитывать существенные характеристики кредитов и
соответствует действующему законодательству Украины, которое регулирует банковскую деятельность.
На примере условных портфелей наличных и потребительских кредитов раскрыты этапы прогнозирования денежных
потоков от уплаты непогашенного остатка основного долга, процентов, комиссий и других платежей по обслуживанию за-
долженности, а также доходов от продажи дефолтных кредитов.
Ключевые слова: оценка, рыночная стоимость, рыночные условия, кредитный портфель, связанные лица, банк.
Стаття надійшла до редакції 12.04.2021
Прийнято до друку 15.06.2021
|