Україна: фінансовий вимір війни

Україна: фінансовий вимір війни

Saved in:
Bibliographic Details
Date:2022
Main Author: Кораблін, С.О.
Format: Article
Language:Ukrainian
Published: Видавничий дім "Академперіодика" НАН України 2022
Series:Вісник НАН України
Subjects:
Загальні збори НАН України
Online Access:https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/185282
Tags: Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
Journal Title:Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Cite this:Україна: фінансовий вимір війни / С.О. Кораблін // Вісник Національної академії наук України. — 2022. — № 7. — С. 39-41. — укр.

Institution

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
id nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-185282
record_format dspace
spelling nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-1852822025-02-09T15:06:46Z Україна: фінансовий вимір війни Кораблін, С.О. Загальні збори НАН України 2022 Article Україна: фінансовий вимір війни / С.О. Кораблін // Вісник Національної академії наук України. — 2022. — № 7. — С. 39-41. — укр. 0372-6436 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/185282 uk Вісник НАН України application/pdf Видавничий дім "Академперіодика" НАН України
institution Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection DSpace DC
language Ukrainian
topic Загальні збори НАН України
Загальні збори НАН України
spellingShingle Загальні збори НАН України
Загальні збори НАН України
Кораблін, С.О.
Україна: фінансовий вимір війни
Вісник НАН України
format Article
author Кораблін, С.О.
author_facet Кораблін, С.О.
author_sort Кораблін, С.О.
title Україна: фінансовий вимір війни
title_short Україна: фінансовий вимір війни
title_full Україна: фінансовий вимір війни
title_fullStr Україна: фінансовий вимір війни
title_full_unstemmed Україна: фінансовий вимір війни
title_sort україна: фінансовий вимір війни
publisher Видавничий дім "Академперіодика" НАН України
publishDate 2022
topic_facet Загальні збори НАН України
url https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/185282
citation_txt Україна: фінансовий вимір війни / С.О. Кораблін // Вісник Національної академії наук України. — 2022. — № 7. — С. 39-41. — укр.
series Вісник НАН України
work_keys_str_mv AT korablínso ukraínafínansovijvimírvíjni
first_indexed 2025-11-27T04:54:16Z
last_indexed 2025-11-27T04:54:16Z
_version_ 1849917976628690944
fulltext ISSN 1027-3239. Вісн. НАН України, 2022, № 7 39 УКРАЇНА: ФІНАНСОВИЙ ВИМІР ВІЙНИ Шановний Анатолію Глібовичу! Шановні учасники Загальних зборів! В Україні триває війна. І як будь-яка інша війна — це трагедія, в якій гинуть люди, руйнуються мрії, знищуються долі. Виміря- ти ціну війни неможливо, оскільки йдеться про людські життя, вкрадене дитинство, вбите щастя. Однак рано чи пізно всі ві- йни, навіть найжахливіші з них, закінчуються, і тоді постають питання: що робити? як жити далі? що ми втратили? що ми маємо? який у нас потенціал? Розглядаючи такі питання, варто оцінювати ситуацію з ура- хуванням широкої ретроспективи. В цьому сенсі не можна обійти стороною динаміку реального ВВП України впродовж останніх 30 років (рис. 1). Якщо взяти його обсяг у 1990 р. за 100 %, можна констатувати, що за всі роки незалежності ми так і не змогли повернутися до цього рівня, адже спад вироб- ництва на 60 % під час трансформаційної кризи у 90-х роках виявився надто глибоким, а темпи подальшого відновлення — надто повільними, щоб компенсувати збитки. На тлі глобаль- ної фінансової кризи 2008—2009 рр. в Україні сформувався новий тренд падіння ВВП, який значно поглибився 2014 р. че- рез початок російсько-української війни і окупацію РФ части- ни території України. Потім у 2020—2021 рр. Україна, як і весь світ, переживала коронакризу, а 24 лютого 2022 р. розпочався новий етап широкомасштабної агресії Російської Федерації проти України. На сьогодні є дуже різні експертні оцінки можливого падін- ня ВВП України в 2022 р. — від 15 до 50 %. Найоптимістичніша належить групі Raiffeisen Bank Research — 15 %, Європейський банк реконструкції та розвитку спрогнозував, що ВВП України скоротиться на 30 %, Citigroup — на 32 %, Oxford Economics — на 34 %, Міжнародний валютний фонд — до 35 %, Moody’s Ana- lytics і S&P Global — на 43 %, Світовий банк — на 45 %, Econo- mist Intelligence Unit — на 46 %, Міністерство фінансів України та Національний банк України — до 50 %. КОРАБЛІН Сергій Олександрович — член-кореспондент НАН України, заступник директора з наукової роботи ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України» 40 ISSN 1027-3239. Visn. Nac. Acad. Nauk Ukr. 2022. (7) ЗАГАЛЬНІ ЗБОРИ НАН УКРАЇНИ В Інституті економіки та прогнозування НАН України відповідний прогноз було зро- блено за чотирма різними методами. Резуль- тати свідчать, що падіння ВВП у 2022 р. може становити 39 % Це — вражаюче падіння, адже воно в півтора раза перевищує найглибший річний спад в історії незалежної України (май- же 23 %), який спостерігався у 1994 р. Отже, наразі в експертному середовищі склався певний консенсус щодо очікува- ного скорочення реального ВВП України у 2022 р. — від 35 до 50 %. Якщо справдиться перший, найбільш «опти- містичний» сценарій (–35 %), ВВП цього року буде зіставним з найнижчим його значенням за останні 30 років, яке було зафіксовано у 1999 р. Припускаючи, що після війни темпи відновлення економіки будуть аналогічними тим, що спостерігалися в доковідний період, тобто в середньому +2,9 % на рік, на досягнен- ня обсягу виробництва на рівні 2021 р. знадо- биться 15 років, а отже, відновлення тривати- ме до 2037 р. (рис. 1, сценарій 1). Якщо ж реалізується песимістичний сце- нарій і ВВП у поточному році скоротиться на 50 %, наша економіка впаде до рівня, якого ми ще не бачили за роки незалежності України, а на відновлення її до стану 2021 р. знадобиться 23 роки (час життя цілого покоління), тобто воно триватиме до 2045 р. (рис. 1, сценарій 2). При цьому слід зазначити, що така сама ве- личина реального ВВП, як у 2021 р., до того вже спостерігалася у 2014 р., раніше — у 2005 р., ще раніше — у 1994 р., а також, очевидно, на межі 70-х — 80-х років минулого століття. Отже, пе- ред нами стоїть серйозна загроза потрапити в пастку «втраченого століття». Щоб оминути її, ми маємо забезпечити набагато більші темпи економічного зростання, ніж нам це вдавалося дотепер, — не менш як 7 % на рік. У цьому разі ми б могли подвоювати ВВП кожні 10 років, але це потребує надвисоких темпів нагрома- дження основного капіталу — на рівні 30—35 % на рік. Простіше кажучи, щороку третину ВВП ми маємо вкладати в основні фонди. На жаль, в останні десятиліття з цим в України були ве- ликі проблеми. Якщо у світі норма інвестицій в основний капітал у середньому становить 26 %, у країнах із середнім рівнем доходів сягає 32,4 % і на- віть у країнах з низькими доходами перебуває на рівні 25 %, то в Україні в останні 20 років цей показник впав з 20 до 12,4 % (рис. 2). Це рух у нікуди. Причому слід пам’ятати, що нам потрібно ще компенсувати інфраструктурні Рис. 1. Динаміка реального ВВП України у 1990— 2021 рр. і два сценарії падіння ВВП у 2022 р. з наступ- ним відновленням: сценарій 1 — на 35 %; сценарій 2 — на 50 % Рис. 2. Норма інвестицій в основний капітал у 2000— 2021 рр. в Україні і світі ISSN 1027-3239. Вісн. НАН України, 2022, № 7 41 ЗАГАЛЬНІ ЗБОРИ НАН УКРАЇНИ втрати, яких ми зазнали внаслідок бойових дій і які на сьогодні оцінюють уже в 106 млрд дол. США, а війна ще триває. Якщо, згідно з песимістичним сценарі- єм, ВВП України в 2022 р. впаде на 50 %, він може становити близько 100 млрд дол. США, що вже менше за оцінку лише наявних на сьо- годні інфраструктурних втрат. У разі реаліза- ції більш «оптимістичного» сценарію (–35 %) розмір ВВП може бути порядку 130 млрд дол. США. Цілком зрозуміло, що в будь-якому разі таких національних ресурсів не вистачить для швидкого повоєнного відновлення економіки. Сподівання на те, що проблему вдасться вирі- шити із залученням фінансової допомоги від міжнародних фінансових інститутів, можуть не справдитися, оскільки ці організації самі мають досить обмежені ресурси. Так, в Укра- їні за 25 років (1997—2022) співпраці з Між- народним валютним фондом було реалізовано 12 стабілізаційних програм, за якими ми змо- гли скористатися 37 млрд дол. США, що при- близно втричі менше за нинішню оцінку самих лише інфраструктурних втрат. Проте реальна ситуація є ще більш драма- тичною. За оцінками Кабінету Міністрів Укра- їни, загальні втрати української економіки через війну вже зараз сягають 600 млрд дол. США. Суттєвим внеском у відшкодування цих збитків могли б стати заморожені на За- ході активи Центрального банку РФ у розмірі понад 300 млрд дол. США, але на сьогодні, на жаль, немає міжнародних правових механізмів і процедур, які б давали змогу використати ці активи для виплати компенсацій Україні за збитки, завдані вторгненням агресора. Більше того, серед наших західних партнерів поки що немає консолідованої позиції щодо шляхів ви- рішення цього питання. Розрахунок на 650 млрд дол. США, які було узгоджено у Міжнародному валютному фон- ді для розподілу під час коронакризи, також є дещо перебільшеним сподіванням. Адже ці ре- сурси призначені для використання всіма кра- їнами — учасницями фонду, яких налічується близько 200. Крім того, статут МВФ не перед- бачає спрямування коштів на післявоєнне від- новлення економік. Виходом із цієї ситуації могло б стати член- ство України в ЄС. Тоді можна було б розра- ховувати на допомогу відповідних стабіліза- ційних фондів Євросоюзу, подібних до тих, які було створено під час подолання наслідків кри- зи 2008—2009 рр. і в яких вдалося закумулюва- ти близько 295 млрд євро. Проте наразі питання нашого членствa в ЄС залишається відкритим. Що стосується власних українських ресур- сів, потрібно звернути увагу, що нам вдалося зосередити близько 599 млрд дол. США та інвестувати їх у нагромадження основного ка- піталу, але це загальна цифра за період з 1991 по 2021 р., тобто державі на це знадобилося 30 років. Узагальнюючи все викладене, можна кон- статувати, що наразі де-факто відбувається справжній «економічний геноцид» України. Очевидно, нашій країні бракуватиме влас- них фінансових ресурсів, необхідних для швидкого повоєнного відновлення економіки, і надалі динаміка економічного зростання кри- тично залежатиме від зовнішніх фінансових надходжень. При цьому слід усвідомлювати, що наявні ресурси міжнародних фінансових інститутів є доволі обмеженими. Тому у швид- кому відновленні України в післявоєнний пе- ріод ключову роль відіграватимуть приватні зовнішні інвестиції. Щоб залучити їх, державі доведеться кардинально змінити свою еко- номічну доктрину. Вже зараз спостерігається різке скорочення внутрішніх бюджетних над- ходжень — поточна потреба у зовнішній під- тримці становить близько 5 млрд дол. США щомісяця. Це означає, що всім нам слід готува- тися до відповідного скорочення бюджетного фінансування, масштабної реструктуризації установ державного сектору й загалом усієї системи державного управління. Дякую за увагу!

Similar Items