Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні
У статті обґрунтовано можливості використання традиційних методів дослідження фінансового стану суб’єктів підприємництва в поєднанні з моделями оцінки їх фінансової стійкості, які використовуються в практиці зарубіжних держав. Ключові слова: фінансова стійкість, антикризове управління, фінансовий ст...
Збережено в:
| Опубліковано в: : | Економічний вісник Донбасу |
|---|---|
| Дата: | 2011 |
| Автор: | |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2011
|
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24132 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні / Г.Г. Мельник // Економічний вісник Донбасу. — 2011. — № 3. — С. 108-111. — Бібліогр.: 10 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-24132 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Мельник, Г.Г. 2011-07-08T16:37:33Z 2011-07-08T16:37:33Z 2011 Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні / Г.Г. Мельник // Економічний вісник Донбасу. — 2011. — № 3. — С. 108-111. — Бібліогр.: 10 назв. — укр. 1817-3772 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24132 005.915:658 У статті обґрунтовано можливості використання традиційних методів дослідження фінансового стану суб’єктів підприємництва в поєднанні з моделями оцінки їх фінансової стійкості, які використовуються в практиці зарубіжних держав. Ключові слова: фінансова стійкість, антикризове управління, фінансовий стан, ділова активність. В статье обоснованы возможности использования традиционных методов исследования финансового состояния субъектов предпринимательства в сочетании с моделями оценки их финансовой устойчивости, которые используются в практике зарубежных государств. Ключевые слова: финансовая устойчивость, антикризисное управление, финансовое состояние, деловая активность. Possibilities of the traditional research methods of the financial state of business entities are grounded in combination with the estimation models of financial firmness, which are used in practice of the foreign states. Key words: financial stability, management, financial state, business activity. uk Інститут економіки промисловості НАН України Економічний вісник Донбасу Фінанси Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні Методы и модели оценки финансовой устойчивости предприятий региона в антикризисном управлении Methods and models of estimation of financial firmness of enterprises of region in a антикризовому management Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні |
| spellingShingle |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні Мельник, Г.Г. Фінанси |
| title_short |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні |
| title_full |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні |
| title_fullStr |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні |
| title_full_unstemmed |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні |
| title_sort |
методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні |
| author |
Мельник, Г.Г. |
| author_facet |
Мельник, Г.Г. |
| topic |
Фінанси |
| topic_facet |
Фінанси |
| publishDate |
2011 |
| language |
Ukrainian |
| container_title |
Економічний вісник Донбасу |
| publisher |
Інститут економіки промисловості НАН України |
| format |
Article |
| title_alt |
Методы и модели оценки финансовой устойчивости предприятий региона в антикризисном управлении Methods and models of estimation of financial firmness of enterprises of region in a антикризовому management |
| description |
У статті обґрунтовано можливості використання традиційних методів дослідження фінансового стану суб’єктів підприємництва в поєднанні з моделями оцінки їх фінансової стійкості, які використовуються в практиці зарубіжних держав. Ключові слова: фінансова стійкість, антикризове управління, фінансовий стан, ділова активність.
В статье обоснованы возможности использования традиционных методов исследования финансового состояния субъектов предпринимательства в сочетании с моделями оценки их финансовой устойчивости, которые используются в практике зарубежных государств. Ключевые слова: финансовая устойчивость, антикризисное управление, финансовое состояние, деловая активность.
Possibilities of the traditional research methods of the financial state of business entities are grounded in combination with the estimation models of financial firmness, which are used in practice of the foreign states. Key words: financial stability, management, financial state, business activity.
|
| issn |
1817-3772 |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24132 |
| citation_txt |
Методи та моделі оцінки фінансової стійкості підприємств регіону в антикризовому управлінні / Г.Г. Мельник // Економічний вісник Донбасу. — 2011. — № 3. — С. 108-111. — Бібліогр.: 10 назв. — укр. |
| work_keys_str_mv |
AT melʹnikgg metoditamodelíocínkifínansovoístíikostípídpriêmstvregíonuvantikrizovomuupravlínní AT melʹnikgg metodyimodeliocenkifinansovoiustoičivostipredpriâtiiregionavantikrizisnomupravlenii AT melʹnikgg methodsandmodelsofestimationoffinancialfirmnessofenterprisesofregioninaantikrizovomumanagement |
| first_indexed |
2025-11-24T07:19:20Z |
| last_indexed |
2025-11-24T07:19:20Z |
| _version_ |
1850843501031325696 |
| fulltext |
108
Економічний вісник Донбасу № 3 (25), 2011
Г. Г. Мельник
Постановка проблеми. Перехід економіки Ук-
раїни до ринкових взаємин має потребу в докорінній
зміні фінансово-економічної політики суб’єктів гос-
подарювання з метою забезпечення фінансової стаб-
ільності підприємств. Сьогодні стабілізація фінансів
підприємств є пріоритетним напрямком фінансової
стабілізації держави й економічної системи в цілому.
Практичне вирішення цієї проблеми можливо лише
шляхом заміни твердої фінансової політики гнучкими її
формами й забезпечення стабільності функціонування
підприємств як найважливішої складової фінансів. Отже,
безперечним є наявність тісного взаємозв’язку між фінан-
совою стабілізацією економічної системи в цілому й за-
безпеченням стабільності фінансового стану підприємств.
Аналіз останніх досліджень. Результати в будь-
якій сфері бізнесу залежать від наявності і ефективності
використання фінансових ресурсів, які прирівнюються
до „кровеносної системи”, що забезпечує життєдіяльність
підприємства. Тому турбота про фінанси є відправним
моментом і кінцевим результатом діяльності будь-якого
суб’єкта господарювання. В умовах ринкової економіки
ці питання мають першочергове значення.
Висунення на перший план фінансових аспектів
діяльності суб’єктів господарювання, зростання ролі
фінансів є характерною тенденцією у всьому світі.
Показники фінансового стану відображають на-
явність, розміщення і використання фінансових ресурсів.
Савицька Г. В. [6, с. 606] визначає фінансовий
стан підприємства як „економічну категорію, що відоб-
ражає стан капіталу в процесі його кругообігу і
здатність суб’єкта господарювання до саморозвитку
на фіксований момент часу”
Ковальов А. І. і Привалов В. П. [3, с. 3] уважа-
ють, що фінансовий стан є „сукупністю показників,
що відображають наявність, розміщення і використан-
ня ресурсів”.
Поддєрьогін А. М. [8, с. 287] говорить, що фінан-
совий стан підприємства — це комплексне поняття, яке
є результатом взаємодії всіх елементів системи фінан-
сових відносин підприємства, визначається сукупністю
виробничо-господарських чинників і характеризуєть-
ся системою показників, які відображають наявність,
розміщення і використання фінансових ресурсів.
Проблеми використання традиційних методів ана-
лізу фінансової стійкості підприємств і пошуком більш
ефективних і оптимальних займаються багато вчених:
М. С. Абрютіна, А. В. Грачев, Ф. Ф. Бутинець, В. В. Ко-
вальов, Л. А. Лахтіонова, Г. В. Савицька, Р. С. Сай-
фулін, С. Н. Селезньова, Є. В. Мних, Є. В. Негашев,
А. Д. Шеремет та інші.
Визначення меж фінансової стійкості підприємства
відноситься до числа найважливіших економічних про-
блем в ринкових умовах, оскільки недостатня фінансо-
ва стійкість може привести до відсутності у підприєм-
ства засобів для розвитку виробництва, неплатоспромож-
ності, і кінець-кінцем, — до банкрутства, а „надмірна
стійкість” перешкоджатиме розвитку, обтяжуючи витра-
ти підприємства зайвими запасами і резервами.
Фінансовий стан — це найважливіша характери-
стика економічної діяльності підприємства, яка в знач-
ному обсязі визначає конкурентоспроможність
підприємства, його потенціал під час ділової співпраці,
оцінює якою мірою гарантовані економічні інтереси са-
мого підприємства, його партнерів по фінансових і
інших економічних відносинах.
Оцінка фінансового стану — це розгляд кожно-
го показника, одержаного в результаті фінансового
аналізу, з погляду відповідності його фактичного рівня
нормальному для обраного підприємства рівню, іден-
тифікація чинників, що вплинули на величину показ-
ника і визначення необхідної величини показника на
перспективу і засобів її досягнення.
Питання аналізу фінансового стану підприємства
і стійкості викладається в багатьох наукових роботах,
та роботах методичного та навчального напряму.
Мета дослідження полягає в дослідженні та об-
ґрунтуванні можливостей використання традиційних ме-
тодів аналізу фінансового стану суб’єктів підприємниц-
тва в поєднанні з моделями оцінки їх фінансової стійкості,
які використовуються в практиці зарубіжних держав.
Виклад основного матеріалу. Здатність
підприємства своєчасно проводити платежі, фінансу-
вати свою діяльність на розширеній основі, переноси-
ти непередбачені потрясіння і підтримувати свою пла-
тоспроможність за несприятливих обставин свідчить
про його стійкий фінансовий стан і навпаки.
Для забезпечення фінансової стійкості підприєм-
ство повинно володіти гнучкою структурою капіталу,
уміти організовувати його рух так, щоб забезпечити
постійне перевищення прибутків над витратами з ме-
тою збереження платоспроможності і створення умов
для розширення виробництва.
УДК 005.915:658
Г. Г. Мельник,
кандидат економічних наук,
Східноукраїнський національний університет ім. В. Даля,
м. Луганськ
МЕТОДИ ТА МОДЕЛІ ОЦІНКИ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ
ПІДПРИЄМСТВ РЕГІОНУ В АНТИКРИЗОВОМУ УПРАВЛІННІ
109
Економічний вісник Донбасу № 3 (25), 2011
Г. Г. Мельник
Різні автори пропонують різноманітні методики ана-
лізу фінансового стану. Станиславчик Е. Н. здійснює
аналіз в 10 етапів [7, с. 17], Шеремет А. Д., Сайфулін
Р. С. і Негашев Е. В. [9] пропонують методику фінансо-
вого аналізу, що включає три взаємопов’язані блоки.
Ковальов В. В. [4, с. 99-100] пропонує свою методику
поглибленого аналізу фінансового стану. Бикадо-
ров В. Л. і Алексєєв П. Д. [2, с. 14] вважають, що струк-
тура аналізу фінансового стану може складатися з п’яти
основних блоків. Савицька Г. В. [6, с. 168] виділяє свої
блоки оцінки фінансового стану підприємства.
Взаємозв’язок всіх перерахованих показників
представлено на рис. 1.
Як видно з вищеперерахованого існує безліч по-
глядів з приводу послідовності проведення аналізу
фінансового стану підприємства, єдиної думки немає, і
кожне підприємство повинне вибирати ту послідовність,
яка більш прийнята для його фінансової стратегії.
Послідовність оцінки фінансової стійкості будь-
якого підприємства регіону можна проводити з вико-
ристанням традиційних методів аналізу з урахуванням
специфіки їх діяльності.
Результати комплексної оцінки фінансово-госпо-
дарської діяльності ОП Трест „Антрацитвуглебуд” свідчать,
про значні структурні зміни: чистий робочий капітал ско-
ротився на 2 млн. грн. з одночасним скороченням об-
сягів поточних активів і поточних пасивів у 10 разів.
Майновий стан ОП Трест „Антрацитвуглебуд” на
задовільному рівні, знос основних засобів становить
70%, частка оборотних засобів зросла вдвічі, а ось
коефіцієнт мобільності скоротився.
Детальний аналіз показників ділової активності
показав, що реорганізація підприємства позитивно
вплинула на ділову активність — скоротився період
погашення як дебіторської так і кредиторської забор-
гованості, зменшився і період обіговості запасів. Це,
в свою чергу, дозволило підприємству скоротити пе-
ріод і фінансового, і операційного циклів і дало мож-
ливість скоротити тривалість перетворення придбаних
матеріальних ресурсів у грошові.
Останні роки після структурних змін підприєм-
ство працює нерентабельно. Усі показники цього бло-
ку розраховані з від’ємним значенням і свідчать про
різкий спад ефективності використання і активів, і ка-
піталу, в тому числі і власного.
З огляду на реструктуризацію підприємства, яка
відбулася, деякі показники фінансової стійкості які роз-
раховуються з допомогою традиційних методів, покра-
щилися. Так коефіцієнти забезпечення власними обо-
ротними засобами і запасів, і всіх оборотних активів знач-
но перевищують нормативні. Але з покращенням показ-
ників фінансової незалежності погіршилася маневреність
власного капіталу і власних оборотних коштів.
Такий стан може призвести до погіршення
фінансової стійкості підприємства.
Підтверджує кризовий фінансовий стан аналіз
забезпеченості запасів джерелами фінансування.
Фінансову ситуацію в частині забезпеченості за-
пасів джерелами їх формування слід визнати як кри-
зову, оскільки в якості джерела формування запасів і
витрат підприємство вимушено використовувати кре-
диторську заборгованість і таким чином стає залеж-
ним і фінансово нестійким.
Баланс підприємства ліквідний на 75%, коефіцієнт
ліквідності характеризує достатність оборотних коштів
для погашення боргів протягом року, але відбулося ско-
рочення коефіцієнтів швидкої та абсолютної ліквідності.
Це свідчить про зниження готовності підприємства не-
гайно погашати короткострокову заборгованість.
Співвідношення короткострокової дебіторської і
кредиторської заборгованості зросло.
Для об’єктивного оцінювання фінансового ста-
ну підприємства з метою своєчасного виявлення факту
фінансової неспроможності, а також запобігання зло-
чинам, пов’язаним з фіктивним банкрутством, необ-
хідно використовувати систему науково обґрунтова-
них моделей. Такий аналіз необхідний і для акціонерів,
інвесторів, які планують вкласти кошти у підприєм-
ство, і для банків під час видачі кредитів. Науково об-
ґрунтовані моделі прогнозування фінансової неспро-
можності та банкрутства потрібні для ведення раціо-
нального антикризового управління підприємством.
Воно допомагає розробити заходи, необхідні для
підтримання його успішного функціонування.
Дослідження фінансового стану підприємства з
метою раннього виявлення ознак кризового розвитку,
що спричиняють можливість банкрутства, є складовою
частиною загального фінансового аналізу. Разом з тим,
цей блок фінансового аналізу має певні особливості і
за об’єктами, і за методами його проведення. Найчаст-
іше йдеться про факторні моделі — дискримінантний
аналіз. Він є одним з найважливіших інструментів сис-
теми раннього запобігання та прогнозування банкрут-
ства підприємств. Зміст дискрімінантного аналізу по-
лягає у тому, що за допомогою математично-статис-
тичних методів будують функцію та розраховують інтег-
ральний показник, на підставі якого можна з достат-
ньою ймовірністю передбачати банкрутство суб’єкта
господарювання. Дискримінантний аналіз ґрунтується
на емпірично-індуктивному дослідженні фінансових
показників великої кількості підприємств, одні з яких
збанкрутіли, а інші успішно продовжують свою
діяльність. При цьому широко застосовуються методи
економетричного моделювання.
З огляду на специфіку ринкових відношень в
Україні та особливостей фінансової діяльності суб’єктів
підприємництва до використання можливі і моделі діаг-
ностики банкротства, які розроблені зарубіжними еко-
номістами. Зокрема це модель Спрінгейта та модель
110
Економічний вісник Донбасу № 3 (25), 2011
Г. Г. Мельник
Рис. 1. Структурно-логічна модель аналізу фінансового стану підприємства
Таффлера, де для розрахунків результату (Z) викори-
стані ряд показників фінансової діяльності.
Модель Спрінгейта досягла 92,5% точності про-
гнозування платоспроможності на рік уперед, проте,
з часом цей показник зменшується.
Модель Таффлера є чотирьохфакторною і, вико-
ристовуючи статистичний метод, відомий як аналіз
багатомірного дискримінанта, можна побудувати мо-
дель платоспроможності. Використовують вибірковий
підрахунок співвідношень типовий для визначення
деяких ключових вимірів діяльності корпорації — при-
бутковості, відповідності обігового капіталу, фінансо-
вого ризику та ліквідності. Поєднуючи ці показники і
зводячи їх відповідним чином, модель платоспромож-
ності дає точну картину фінансового стану корпорації.
В Україні використання зарубіжних дискримінан-
тних моделей ускладнюється такими чинниками:
— моделі побудовані за відомостями іноземних
компаній, а будь-яка країна має свою специфіку;
— критерій Z (результат) побудований на відо-
мостях минулого десятиріччя;
— за останні роки економічна ситуація змінила-
ся в усьому світі і тому проведення аналізу потребує
коректування структурного складу моделей;
— існують розбіжності під час врахування ваго-
мості окремих показників у моделях;
Модель Спрінгейта
2007р. 2008 р. 2009 р.
XI 0,6 0,33 0,3
Х2 1,19 -4,46 -18,47
Х3 2,2 -26,2 127,8
Х4 1,47 1,28 1,38
Z 6,31 -30,13 -140,19
Модель Таффлера
2007р. 2008 р. 2009 р.
XI 2,2 -26,2 -127,8
Х2 1,136 1,970 4,609
ХЗ 0,52927 0,169 0,152
Х4 0,16 0,16 0,16
Z 1,155 -13,44 -66,9
Динаміка показників прогнозування банкрутства
111
Економічний вісник Донбасу № 3 (25), 2011
Г. Г. Мельник
— на формування деяких показників значно
впливає інфляція;
— балансова вартість окремих активів не відпо-
відає їх ринковій ціні.
Це визначає необхідність коригування показників
оцінки кризового розвитку підприємства.
Але використання цих моделей має високу
ймовірність оцінювання і досить дієві на практиці.
Графічне зображення результатів відображає ста-
лу тенденцію і свідчить про можливість використання
для підтвердження результатів. Найбільш помітна за-
лежність між моделями в динаміці.
На думку Шморгун Н. П. і Головко І. В. [10] за про-
веденим адаптивним аналізом можна стверджувати, що
українським підприємствам для аналізу фінансового ста-
ну та прогнозування банкрутства найбільш доцільно ви-
користовувати модель Таффлера. Показники за цією мо-
деллю мають більш сталий та плавний характер, а порого-
ве число не завищене для нашої кон’юнктури ринку.
Відомості розрахунків моделі Спрінгейта за ос-
танні два роки підтверджують, що підприємство є по-
тенційним банкрутом, оскільки Z < 0,862.
Оскільки при Z > 0,3 у підприємства по моделі
Таффлера були би хороші перспективи покращення своєї
платоспроможності, то при значенні менше цієї межі
робимо висновок про відсутність таких перспектив.
Квтр.пл. =
2
)017,0(
4
1954,1
2
)971,1954,1(
12
3954,1
=
−+
=
−+
97,0
2
00425,0954,1)
=
−
=
Визначення коефіцієнта втрати платоспроможності
(Квтр.пл.) підтверджує те, що підприємство в найближчі
три місяці може втратити свою платоспроможність.
Висновки: Таким чином при оцінці фінансової
стійкості доцільно використання не тільки традиційних
методів та способів діагностування фінансової
стійкості, але й проведення оцінки стану з допомогою
моделей, які використовуються в практиці зарубіж-
них держав, адаптувавши їх до українських умов роз-
витку ринкових відношень.
Література
1. Абрютіна М. С. Аналіз фінансово-економічної
діяльності підприємства / М. С. Абрютіна, А. В. Грачев.
— М. : ДІС, 1998. 2. Быкадоров В. Л. Финансово-
зкономическое состояние предприятия : практическое
пособие / В. Л. Быкадоров, П. Л. Алексеев. — М.,
2000. — 96 с. 3. Ковалев А. И. Анализ финансового
состояния предприятия / А. И. Ковалев, В. П. Прива-
лов. — М., 2000. — 208 с. 4. Ковалев В. В. Финансо-
вый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. — М. :
Финансы и статистика, 2001. — 456 с. 5. Мних Е. В.
Економічний аналіз на промисловому підприємстві /
Е. В. Мних, П. Ю. Буряк. — Львів : Наука, 1998. —
220 с. 6. Савицька Г. В. Анализ ефективности деяль-
ности предприятия / Г. В. Савицька. — М., 2004. —
760 с. 7. Станиславчик Е. Н. Анализ финансового
состояния неплатежеспособных предприятий /
Е. Н. Станиславчик. — М. : Высь-89, 2004. — 176 с.
8. Фінанси підприємств : підручник / А. М. Под-
дєрьогін, М. Д. Білик, Л. Д. та ін. — 5-те вид., пере-
роб. та допов. — К. : КНЕУ, 2004. — 546 с. 9. Шере-
мет А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Ше-
ремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. — М. : „ИНФ-
РА-М”, 2002, — 564 с. 10. Шморгун Н. П. Фінансо-
вий аналіз : навч. посіб. / Н. П. Шморгун, І. В. Голов-
ко. — К. : ЦНЛ, 2006. — 528 с.
Мельник Г. Г. Методи та моделі оцінки фінан-
сової стійкості підприємств регіону в антикризо-
вому управлінні
У статті обґрунтовано можливості використання
традиційних методів дослідження фінансового стану
суб’єктів підприємництва в поєднанні з моделями оц-
інки їх фінансової стійкості, які використовуються в
практиці зарубіжних держав.
Ключові слова: фінансова стійкість, антикризове
управління, фінансовий стан, ділова активність.
Мельник Г. Г. Методы и модели оценки фи-
нансовой устойчивости предприятий региона в ан-
тикризисном управлении
В статье обоснованы возможности использования
традиционных методов исследования финансового со-
стояния субъектов предпринимательства в сочетании с
моделями оценки их финансовой устойчивости, кото-
рые используются в практике зарубежных государств.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, ан-
тикризисное управление, финансовое состояние, де-
ловая активность.
Mel’nik G. G. Methods and models of
estimation of financial firmness of enterprises of
region in a антикризовому management
Possibilities of the traditional research methods of
the financial state of business entities are grounded in
combination with the estimation models of financial
firmness, which are used in practice of the foreign states.
Key words: financial stability, management, financial
state, business activity.
Стаття надійшла до редакції 01.04.2011
Прийнято до друку 26.08.2011
|