Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия
На прикладі виробничої потужності вугледобувного підприємства запропоновано методологію оптимізації інвестиційних проектів методом динамічного програмування. Розглянуто організаційно-економічний механізм оцінки рівня ризику виконання інвестиційного проекту у зазначений строк. Наведені методичні під...
Saved in:
| Date: | 2010 |
|---|---|
| Main Author: | |
| Format: | Article |
| Language: | Russian |
| Published: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2010
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24820 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Journal Title: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Cite this: | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия / Ф.И. Евдокимов // Економіка пром-сті. — 2010. — № 3. — С. 135-141. — рос. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1859585776899063808 |
|---|---|
| author | Евдокимов, Ф.И. |
| author_facet | Евдокимов, Ф.И. |
| citation_txt | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия / Ф.И. Евдокимов // Економіка пром-сті. — 2010. — № 3. — С. 135-141. — рос. |
| collection | DSpace DC |
| description | На прикладі виробничої потужності вугледобувного підприємства запропоновано методологію оптимізації інвестиційних проектів методом динамічного програмування.
Розглянуто організаційно-економічний механізм оцінки рівня ризику виконання інвестиційного проекту у зазначений строк. Наведені методичні підходи дають можливість підвищити об’єктивність стратегічних інвестиційних проектів.
Ключові слова: виробнича потужність, оптимізація інвестиційних проектів, оцінка ризику.
На примере производственной мощности угледобывающего предприятия предложена методология оптимизации инвестиционных проектов методом динамического программирования.
Рассмотрен организационно-экономический механизм оценки уровня риска выполнения инвестиционного проекта в заданный срок. Приведенные методические подходы позволяют повысить объективность стратегических инвестиционных проектов.
Ключевые слова: производственная мощность, оптимизация инвестиционных проектов, оценка риска.
The article offers a methodological approach to optimization of investment projects by the method of the dynamic programming on the example of the production capacity of a coal-mining enterprise.
The organizational-economic mechanism of estimation of the level of risk of implementation of the investment project in time is offered. The methodical approaches offered allow to promote objectivity of strategic investment projects.
Keywords: production capacity, optimization of investment projects, assessment of risk.
|
| first_indexed | 2025-11-27T09:53:16Z |
| format | Article |
| fulltext |
Ф.И. Евдокимов
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА ВОСПРОИЗВОДСТВА
МОЩНОСТИ УГЛЕДОБЫВАЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ
Устойчивая работа угледобывающего
предприятия обеспечивается перманентным
обновлением фронта очистных работ путём
своевременной подготовки и ввода в эксплу-
атацию новых очистных забоев (лав) взамен
выбывающих, отработавших свои запасы уг-
ля. На практике это осуществляется ежегод-
ной разработкой программы развития
горнопроходческих работ. Основой для
разработки программы являются
технологические схемы вскрытия и
подготовки, каждая из которых отличается
структурой сооружаемых горных выработок
(табл.1).
Таблица 1
Технологические схемы вскрытия и подготовки угольных пластов
Шифр
схемы
Структура горных выработок технологической схемы
кверш
лаги
трансп
ортные
уклоны
вспомога
тельные
уклоны
полевые
откаточны
е
штреки
вентиляц
ионные
штреки
фланго
вые
сбойки
бремсб
ерги
бортов
ые
штреки
ярусны
е
штреки
разрезн
ые
печи
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
I + + + + + + +
II + + + + + + +
II + + + + + + + +
IV + + + + + + + + +
Программа развития горнопроходчес-
ких работ, составленная таким способом,
имеет ряд организационных недостатков:
воспроизводство мощности угледобы-
вающего предприятия обеспечивается опре-
делённым количеством очистных забоев.
Программа развития горнопроходческих ра-
бот составляется на календарный год. В ней
не представляется возможным согласовать во
времени срок отработки действующих и
подготавливаемых очистных забоев;
продолжительность подготовки новых
очистных забоев в программе рассчитыва-
ется на основе нормативных темпов проведе-
ния горных выработок. В реальных условиях
темпы проведения горных выработок отлича-
ются от нормативных под влиянием факто-
ров неопределённости. В программе это не
находит отражения;
срок подготовки нового очистного за-
боя строго регламентирован сроком отра-
ботки действующего забоя. Их рассогласо-
вание влияет на экономические показатели
работы предприятия. Это требует определе-
ния приемлемого уровня инвестиционного
риска.
Методологии оценки риска инвести-
ционных проектов посвящены исследования
многих отечественных и зарубежных авторов
[1-3]. Риски классифицируют по различным
критериям. Особую группу составляют риски
предприятий (организаций). Их делят на рис-
ки производственные, коммерческие, финан-
совые и инвестиционные.
Инвестиционные риски предприятия
обусловлены неопределённостью получения
запланированного результата при реализации
инвестиционного проекта. В процессе про-
изводственно-хозяйственной деятельности
предприятия встречаются с различными фак-
торами неопределённости – как внешними,
так и внутренними (рис. 1).
___________________________
© Евдокимов Федор Иванович – доктор технических наук, профессор.
Донецкий национальный технический университет.
ISSN 1562-109X
Рис. 1. Виды неопределённости
Факторы неопределённости (риска)
различаются между собой как по месту, так и
по времени и условиям возникновения.
Однако все они между собой
взаимообусловленные, что усложняет выбор
метода анализа влияния конкретного риска и
принятия решения относительно его оценки.
Поэтому выбор метода оценки риска,
определение величины его приемлемости
имеет важное значение для всех
инвестиционных проектов промышленных
предприятий, в том числе и для
инвестиционных проектов воспроизводства
мощности угледобывающих предприятий.
Инвестиционный проект воспроизводства
мощности угледобывающего предприятия
характеризуется рядом специфических
особенностей. В первую очередь это
относится к установлению факторов риска,
влияющих на срок воспроизводства
очистных забоев и методов оценки их
значимости.
Таким образом, воспроизводство мощ-
ности угледобывающего предприятия – это
последовательная смена очистных забоев в
их взаимосвязи с внешней и внутренней
средой, формирующей производственную
мощность предприятия.
Цель статьи – рассмотреть методологи-
ческий подход определения срока
воспроизводства мощности
угледобывающего предприятия и оценить
уровень его надёжности.
При оценке инвестиционного проекта
подвергаются анализу такие показатели:
инвестиционная привлекательность от-
расли: доходность, перспектива развития, уро-
вень конкуренции, социальное напряжение;
инвестиционная привлекательность ре-
гиона: общеэкономическое состояние, разви-
тие инвестиционной инфраструктуры, демо-
графическая характеристика, экологическая
ситуация, коммерческие виды деятельности;
инвестиционная привлекательность
предприятия: имидж продукции на рынке,
финансовое состояние, мощность предпри-
ятия, современная технология, обеспечен-
ность квалифицированными трудовыми ре-
сурсами, инновационная активность;
инвестиционная привлекательность
проекта: состояние разработки проблемы, по-
казатели эффективности, стоимость проекта.
Инвестиционный проект реализуется
на протяжении длительного периода. Это
требует учёта фактора времени в распреде-
лении капитальных вложений при оценке
показателей эффективности проекта.
Поэтому все чаще инвестиционные
проекты разрабатываются в форме сетевой
модели. Проект, составленный в виде сете-
вой модели, имеет ряд преимуществ:
имеет четкие границы времени начала
и окончания;
строго фиксирован срок выполнения
проекта;
представляется возможным оптимизи-
ровать уровень затрат на реализацию проек-
та;
установить лицо, ответственное за вы-
полнение проекта в заданный срок.
Классическая сетевая модель характе-
ризуется следующими параметрами:
длиной критического пути, представля-
ющего собой продолжительность выполне-
ния работ, лежащих на этом пути;
сетевая модель имеет одно начальное и
одно конечное событие;
работы, лежащие на критическом пути,
не имеют резерва времени;
длина критического пути, ранние и
поздние сроки свершения событий, резервы
времени выполнения работ рассчитываются
по общепризнанной в мировой практике
Неопределённость
Неизвестность Неполнота Недостаточность
Проявление
случайных факторов
Ограниченность
выборки
Физическая
Лингвистическая
методике.
Инвестиционный проект воспроизвод-
ства мощности угледобывающего
предприятия не может быть представлен
сетевой моделью с одним конечным
событием. Поддержание производственной
мощности обеспечивается одновременной
работой нескольких очистных забоев (табл.
2). Сроки отработки действующих очистных
забоев рассредоточены во времени. Поэтому
подготовка новых лав взамен выбывающих
представляет собой обособленную сетевую
модель со своим сроком начала и окончания
и длиной критического пути. На длину
критического пути подготавливаемого
очистного забоя оказывает влияние не только
продолжительность сооружения горных
выработок, лежащих на этом пути, но и
количество параллельно
подготавливаемых очистных забоев, посколь-
ку организационно они ограничены
пропускной способностью технологических
звеньев угледобывающего предприятия.
Таблица 2
Распределение шахт, разрабатывающих пологие и наклонные пласты угля,
по среднему количеству действующих очистных забоев
Производственные
объединения
Среднедействующее количество очистных забоев
один забой два забоя три забоя четыре забоя
кол-во
шахт % кол-во
шахт % кол-во
шахт % кол-во
шахт %
ДУЭК 3 23,0 6 46,0 2 15,5 2 15,15
Макеевуголь 2 22,0 5 56,0 1 11,0 1 11,0
Красноармейскуголь 1 25,0 3 75,0 – – – –
Селидовуголь 1 25,0 3 75,0 – – – –
Добропольеуголь 2 39,0 3 50,5 – – 1 16,5
Луганскуголь 3 33,0 5 56,0 1 11,0 – –
Первомайскуголь 3 50,0 3 50,0 – – – –
Лисичанскуголь 2 67,0 1 33,0 3 43,0 – –
ОАО Краснодонуголь 1 14,0 3 43,0 4 44,0 – –
ОАО Павлоградуголь – – – 40,0 1 10,0 5 56,0
Львовуголь 5 50,0 4 50,0 – – – –
Волыньуголь 1 25,0 2 – – – 1 25,0
АП ш. им. А.Ф. Засядько – – – – – – 1 100,0
ОАО УК «Красноармейская-
Западная № 1» – – – – – – 1 100,0
ГП УК ш. «Краснолиманская» – – – – – – 1 100,0
ОАО ш. им. М. И. Сташкова – – – – – – 1 100,0
ГОАО ш. Белореченская – – – – – – 1 100,0
Итого 24 26 38 43,0 12 14,0 15 17,0
В этом случае инвестиционный проект
воспроизводства мощности
угледобывающего предприятия представляет
собой n-канальную модель с одним
начальным и несколькими конечными
событиями, количество которых
определяется числом очистных забоев,
обеспечивающих производственную
мощность предприятия.
Критический путь подготовки n-го
очистного забоя рассчитывается по формуле
1
,
,
n
i
lij nTn kn Tns
Vij n
, (1)
где Tn – длина критического пути
подготовки очистного забоя, мес.;
Tsn – срок отработки действующего
очистного забоя, взамен которого готовится
новый;
n – количество работ, лежащих на этом
критическом пути;
i, j – соответственно номера i-го (на-
чального для этой работы) и j-го (конечного)
события, лежащего на этом критическом
пути;
lij,n – длина выработки, м;
Vij,n – темпы проходки соответству-
ющей горной выработки, м/мес.;
kn – коэффициент сложности сетевой
модели, рассчитываемый как отношение
общего количества работ сетевой модели к
количеству работ, лежащих на n-м
критическом пути (N); kn определяется по
формуле
1 0,15lnkn N . (2)
Формула (2) получена на основе ста-
тистической обработки методом статистичес-
ких испытаний проектов строительства но-
вых и реконструкции действующих угольных
шахт, разработанных институтом
Донгипрошахт.
Темпы проведения горных выработок
при разработке инвестиционных проектов
угольных предприятий проектными органи-
зациями принимаются на уровне нормативов,
утвержденных Минуглепромом Украины.
Горно-геологические условия и
технологические схемы проведения горных
выработок на действующих угольных шахтах
отличаются от принятых при расчете
нормативов. Поэтому при разработках
сетевой модели инвестиционных проектов
воспроизводства мощности для
действующих шахт принимаются
оптимальные темпы проходки горных
выработок, рассчитанные по специальным
методикам [4,5].
Стоимость сооружения 1м горной
выработки в этих условиях рассчитывается
по формуле
0 1 2
min max
V VнCV CVн(a a a )
Vн V
V V V
, (3)
где CV – стоимость сооружения 1м горной
выработки при темпах проходки, принятых в
инвестиционном проекте, грн./м;
CVн – стоимость сооружения 1м горной
выработки при нормативных темпах
проходки, грн./м;
а0, а1, а2 – затраты в долях единицы
соответственно в составе:
а0 – постоянных общешахтных (обще-
заводских) затратах;
а1 – переменных общезаводских затра-
тах;
а2 – постоянных общеучастковых за-
тратах;
а0 + а1 + а2 = 1;
Vmin,Vmax – диапазон изменения
темпов проходки выработок, определяемый
по формулам:
минимальные темпы проходки
1 1v
VнVmin
/ ( )(k )
; (4)
максимальные темпы проходки
1 1
v
v
Vн kVmax
/ ( )(k )
, (5)
где kv – статистический коэффициент,
определяемый как отношение максимальных
темпов проведения горных выработок на
данной шахте к минимальным;
α и β – параметры закона распреде-
ления темпов проведения горной выработки
в заданном интервале.
Для определения параметров α и β за-
кона распределения темпов проходки
сформированы выборки достаточного объема
различных горных выработок: квершлагов,
полевых и пластовых штреков; наклонных
выработок. Обобщение гистограмм
распределения темпов проходки этих
выработок (рис. 2) позволяет рекомендовать
в качестве типового закона распределения
темпов проведения горных выработок бета-
распределение, описываемое уравнением
2
6
3
60( ) ( )
( )
( ) .
P V V Vmin
Vmax Vmin
Vmax V
(6)
Мера расхождения теоретического
распределения, рассчитанного по формуле
(6), и гистограмм распределения
фактических темпов проходки определена по
правилу В.И. Романовского [5]
2( ) 3
2
r
r
, (7)
где χ2 – хи-квадрат, рассчитанный по формуле
2
2 0
1 0
( )n
i
i
n N Pi
N Pi
, (8)
где r – число степеней свободы;
N0 – объем выборки.
Рис. 2. Гистограммы распределения темпов проходки горных выработок:
а) квершлаги; б) полевые штреки; в) пластовые штреки; г) наклонные выработки.
Рассматривая реальные темпы
проведения горных выработок, лежащих на
критическом пути сетевой модели
воспроизводства производственной
мощности угледобывающего предприятия,
как вероятные величины, можно представить
срок реализации инвестиционного проекта в
виде нечеткого треугольного числа,
состоящего из минимальной, максимальной
и оптимальной продолжительности (Tn.min, nT ,
Tn.max), которые рассчитываются по
формулам:
n
ij.n
n.min v
i=1 ij.n.max
l
T = k
u ; (9)
n
ij.n
n.max v
i=1 ij.n.max
l
T = k
u . (10)
a)
0
0,1
0,2
0,3
10 30 50 70 90
темпы проходки, м/мес.
P(
V)
0 20 40 60 80 100 б)
0
0,1
0,2
0,3
10 30 50 70 90
темпы проходки, м/мес.
P(
V)
0 20 40 60 80 100
в)
0
0,1
0,2
0,3
10 30 50 70 90 110 130 150
темпы проходки, м/мес.
P(
V)
0 20 40 60 80 100 120 140 160
г)
0
0,1
0,2
0,3
10 30 50 70 90 110
темпы проходки, м/мес.
P(
V)
0 20 40 60 80 100 120
Более сложной является процедура
определения оптимальной
продолжительности реализации
инвестиционного проекта. Проект должен
быть реализован в заданный срок (Тs), с
заданным уровнем надежности (риска).
Заданный срок регламентирован сроком
отработки действующего очистного забоя.
Он может быть рассчитан по нормативным
темпам проведения горных выработок или
определен методом динамического
программирования.
Концептуальная модель оптимизации
сетевой модели методом динамического
программирования имеет вид
1
( ) ( ) ( ) min
К
s ij ij
t
З Т З t З Т t
, (11)
где З(Тs) – минимальные затраты на
реализацию критического пути
инвестиционного проекта, ден.ед.;
1
( )
К
ij
t
З Т t
– затраты на проведение
горных выработок, предшествующих рас-
сматриваемой, ден.ед.;
З(tij) – затраты на проведение
рассматриваемой горной выработки, ден.ед.
Процесс оптимизации сетевой модели
выполняется в нескольких этапов в
направлении обратном от конечного
события. Упрощенная блок-схема
оптимизации сетевой модели приведена на
рис. 3.
Рис. 3. Механизм разработки инвестиционного проекта
Алгоритм минимизации затрат инвестиционного проекта
T≤Ts
5. Оформление реализации
инвестиционного проекта
нет
да
1. Формирование базы данных инвестиционного проекта
1.1. Обоснование технологической
схемы воспроизводства мощности
угледобывающего предприятия
1.2. Составление n-ка-
нальной сетевой модели
инвестиционного проекта
1.3. Расчет
коэффициента
сложности
сетевой модели
2. Расчет параметров сетевой модели
инвестиционного проекта
2.1. Составление ЭММ стоимости
проведения горных выработок
2.2. Расчет критического пути n-й
сетевой модели при Vij=Vijo
4. Принятие решения
о целесообразности
инвестиционного проекта
3. Оптимизация сетевой
модели по стоимости
Представление срока реализации инвестиционного проекта в виде треугольного числа дает
возможность оценить уровень риска выполнения проекта в заданный срок, применяя методологию
и теорию нечетких множеств. В этом случае границу срока реализации проекта (Тn.min –Тn.max)
следует рассматривать как пессимистическую, а реальный срок – как случайную величину,
распределенную в оптимистическом интервале, границы которого рассчитываются по формулам:
минимальный
tn. min=Tn.min+ ( nT – Tn.min)P ; (12)
максимальный
tn.max=Tn.max – (Tn.max –Tn.o)P , (13)
где Tn, min , Tn,max – границы пессимистического горизонта;
Р – функция принадлежности, установленная разработчиком проекта (рис. 4).
Рис. 4. Треугольные нечеткие числа
При таком подходе представляется возможным, модифицируя идею О.А. Недосекина [6],
рассчитать уровень риска выполнения проекта в заданный срок по формуле
(1 )1 (1 ) 1 ln(1 )riskR R
, (14)
где n . o n . m i n
n . m a x n . m i n
T - tR =
t - t
; n.max n.o
n.max n
t -Tg =
t -T
;
Tn.o – планируемый срок выполнения проекта, мес.;
nT – математическое ожидание срока реализации проекта.
Рассчитанная по формуле (14) степень риска принимает значения в интервале 0 и 1.
Допустимую величину риска определяет разработчик проекта.
Выводы. Предложенный методологический подход к определению уровня приемлемого
риска инвестиционного проекта воспроизводства мощности угледобывающего предприятия
позволяет повысить надежность принимаемых управленческих решений на стадии разработки
стратегии развития горнодобывающих предприятий.
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0Tn.min
tn.min nT tn.max
Tn.max
P
P
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-24820 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1562-109Х |
| language | Russian |
| last_indexed | 2025-11-27T09:53:16Z |
| publishDate | 2010 |
| publisher | Інститут економіки промисловості НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Евдокимов, Ф.И. 2011-07-26T18:49:20Z 2011-07-26T18:49:20Z 2010 Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия / Ф.И. Евдокимов // Економіка пром-сті. — 2010. — № 3. — С. 135-141. — рос. 1562-109Х https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24820 На прикладі виробничої потужності вугледобувного підприємства запропоновано методологію оптимізації інвестиційних проектів методом динамічного програмування. Розглянуто організаційно-економічний механізм оцінки рівня ризику виконання інвестиційного проекту у зазначений строк. Наведені методичні підходи дають можливість підвищити об’єктивність стратегічних інвестиційних проектів. Ключові слова: виробнича потужність, оптимізація інвестиційних проектів, оцінка ризику. На примере производственной мощности угледобывающего предприятия предложена методология оптимизации инвестиционных проектов методом динамического программирования. Рассмотрен организационно-экономический механизм оценки уровня риска выполнения инвестиционного проекта в заданный срок. Приведенные методические подходы позволяют повысить объективность стратегических инвестиционных проектов. Ключевые слова: производственная мощность, оптимизация инвестиционных проектов, оценка риска. The article offers a methodological approach to optimization of investment projects by the method of the dynamic programming on the example of the production capacity of a coal-mining enterprise. The organizational-economic mechanism of estimation of the level of risk of implementation of the investment project in time is offered. The methodical approaches offered allow to promote objectivity of strategic investment projects. Keywords: production capacity, optimization of investment projects, assessment of risk. ru Інститут економіки промисловості НАН України Інвестиційні та інноваційні процеси Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия Визначення інвестиційного ризику відтворення потужності вугледобувного підприємства Assessment of investment risk of the coal-mining enterprise’s capacity reproduction Article published earlier |
| spellingShingle | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия Евдокимов, Ф.И. Інвестиційні та інноваційні процеси |
| title | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия |
| title_alt | Визначення інвестиційного ризику відтворення потужності вугледобувного підприємства Assessment of investment risk of the coal-mining enterprise’s capacity reproduction |
| title_full | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия |
| title_fullStr | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия |
| title_full_unstemmed | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия |
| title_short | Определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия |
| title_sort | определение инвестиционного риска воспроизводства мощности угледобывающего предприятия |
| topic | Інвестиційні та інноваційні процеси |
| topic_facet | Інвестиційні та інноваційні процеси |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24820 |
| work_keys_str_mv | AT evdokimovfi opredelenieinvesticionnogoriskavosproizvodstvamoŝnostiugledobyvaûŝegopredpriâtiâ AT evdokimovfi viznačennâínvesticíinogorizikuvídtvorennâpotužnostívugledobuvnogopídpriêmstva AT evdokimovfi assessmentofinvestmentriskofthecoalminingenterprisescapacityreproduction |