Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии
Збережено в:
| Опубліковано в: : | Культура народов Причерноморья |
|---|---|
| Дата: | 2008 |
| Автори: | , |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Russian |
| Опубліковано: |
Кримський науковий центр НАН України і МОН України
2008
|
| Теми: | |
| Онлайн доступ: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24926 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии / Л.И. Новик, В.С. Асаулко // Культура народов Причерноморья. — 2008. — № 140. — С. 106-109. — Бібліогр.: 13 назв. — рос. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-24926 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Новик, Л.И. Асаулко, В.С. 2011-07-28T20:58:04Z 2011-07-28T20:58:04Z 2008 Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии / Л.И. Новик, В.С. Асаулко // Культура народов Причерноморья. — 2008. — № 140. — С. 106-109. — Бібліогр.: 13 назв. — рос. 1562-0808 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24926 ru Кримський науковий центр НАН України і МОН України Культура народов Причерноморья Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии |
| spellingShingle |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии Новик, Л.И. Асаулко, В.С. Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ |
| title_short |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии |
| title_full |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии |
| title_fullStr |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии |
| title_full_unstemmed |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии |
| title_sort |
современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии |
| author |
Новик, Л.И. Асаулко, В.С. |
| author_facet |
Новик, Л.И. Асаулко, В.С. |
| topic |
Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ |
| topic_facet |
Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ |
| publishDate |
2008 |
| language |
Russian |
| container_title |
Культура народов Причерноморья |
| publisher |
Кримський науковий центр НАН України і МОН України |
| format |
Article |
| issn |
1562-0808 |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/24926 |
| citation_txt |
Современные тенденции в управлении валютными рисками в туристической индустрии / Л.И. Новик, В.С. Асаулко // Культура народов Причерноморья. — 2008. — № 140. — С. 106-109. — Бібліогр.: 13 назв. — рос. |
| work_keys_str_mv |
AT novikli sovremennyetendenciivupravleniivalûtnymiriskamivturističeskoiindustrii AT asaulkovs sovremennyetendenciivupravleniivalûtnymiriskamivturističeskoiindustrii |
| first_indexed |
2025-11-25T22:59:41Z |
| last_indexed |
2025-11-25T22:59:41Z |
| _version_ |
1850577133454229504 |
| fulltext |
Шаповалова І.О.
РОЗВИТОК МІЖНАРОДНОГО СПІВРОБІТНИЦТВА ПРИМОРСЬКОГО РЕГІОНУ
106
р. - №1861-IV.
3. Костюк С. Єврорегіони в українських прикордонних областях – нереалізований потенціал відносин
Україна – ЄС. // Людина і політика. – 2004. – №3. – С.21-28.
4. Мілашовська О. Концептуальні основи управління розвитком прикордонного регіону // Регіональна
економіка. – 2005. - №2. – С.140-150.
5. Посібник з транскордонного співробітництва / Укладач АРР “Закарпаття”. – Ужгород : Поліграфцентр
“Ліра”, 2005. – 64с.
6. Регіональна політика та механізми її реалізації / За ред. М.І.Долішнього – К.: Наукова думка, 2003. –
503 с.
7. Регіони України : проблеми та пріоритети соціально-економічного розвитку : Монографія / За ред.
З.С.Варналія – К.: Знання України, 2005. – 498 с.
8. Симоненко В.К. Регионы Украины. Проблемы развития. – Киев: “Наукова думка”, 1997. – 263 с.
9. Соскін О. Можливості реалізації геоекономічного потенціалу України в євроазійському просторі // Еко-
номічний часопис - XXI. – 2005. – №1-2. – С.26-30.
10. Студенніков І. Транскордонне співробітництво як дзеркало регіональної політики в Україні // Економі-
чний часопис – ХХІ. – 2005. – №1-2.
11. Школа І., Бабінська О. Єврорегіон як модель прискореного розвитку прикордонної території в рамках
транскордонного співробітництва : досвід Росії // Регіональна економіка. – 2003. - №2. – С.167–179.
Новик Л.И., Асаулко В.С.
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В УПРАВЛЕНИИ ВАЛЮТНЫМИ РИСКАМИ
В ТУРИСТИЧЕСКОЙ ИНДУСТРИИ
Современная рыночная экономика характеризуется господством неопределенности, обусловленной
усиливающейся глобальной конкуренцией, ростом свободы торговли и инвестиций в мировом масштабе,
постоянно увеличивающимися ожиданиями потребителей продукции и услуг, а также сложными финансо-
выми инструментами. Перманентно растущая неопределенность в мировой экономике является мощным
генератором валютных рисков, которые затрагивают все без исключения организации. Перед предприятия-
ми индустрии туризма, которые являются участниками этих процессов, возникает ряд актуальных задач по
эффективной организации их внешнеэкономической деятельности. Среди них к ряду первоочередных сле-
дует отнести управление валютными рисками, так как именно валютные риски непосредственно связаны с
эффективностью и рентабельностью предприятий, особенно в условиях низкого уровня развития туристи-
ческой инфраструктуры, что отражается на конкурентоспособности и качестве предоставляемых туристи-
ческих услуг в Украине.
Эффективное управление валютными рисками на предприятии индустрии туризма, основанное на осо-
бых правилах поведения, стратегиях и программах, обусловливает его динамическое финансовое равнове-
сие, социально-экономический рост и развитие. Для этого создаваемая система управления валютными
рисками должна быть, с одной стороны, основана на определенной институциональной базе, характери-
зующейся особой архитектоникой. Однако современная размытость институциональных рамок рынка
трансформационной экономики Украины приводит к нарастанию неопределенности и росту трансакцион-
ных издержек, значительно снижая эффективность предприятий индустрии туризма.
С другой стороны, формирование одних только макроэкономических и институциональных предпосы-
лок для эффективного управления валютными рисками является явно недостаточным. На предприятии не-
обходим особый финансовый риск-менеджмент, основанный на интегрированном подходе и учитывающий
целевую функцию предприятия, тем самым обеспечивая снижение уровня валютных рисков до оптималь-
ного.
В экономической литературе существует немало работ, посвященных рассмотрению отдельных мето-
дологических и практических вопросов управления валютными рисками.
Проблемами в сфере управления валютными рисками занимаются такие известные зарубежные и оте-
чественные ученые как: Ж. Перар, П. Кругман, К. Рэдхэд, С. Хьюс, В.В. Витлинский, В.А. Ющенко и др.
[1-13].
Тем не менее существующие теоретические и практические подходы к управлению валютными риска-
ми в современной Украине, а также специфика и особенности управления валютными рисками предпри-
ятий индустрии туризма требуют значительного обобщения и развития.
В связи с этим целью статьи является исследование современных тенденций в управлении валютными
рисками в туристической индустрии. Поставленная цель требует решения следующих основных задач: а)
определения критериев эффективного риск-менеджмента на туристических предприятиях; б) рассмотрения
существующих диагностических методик с учетом специфики предприятий индустрии туризма и политики
центрального банка.
Анализируя проблему совершенствования механизмов управления валютными рисками, на наш взгляд,
прежде всего, необходимо определить критерии эффективного риск-менеджмента на туристических пред-
приятиях. Зарубежные исследования [13] формируют несколько основных предпосылок эффективного
управления любыми экономическими рисками:
одинаковое внимание уделяется и рискам, которые можно измерить количественно, и рискам, не под-
Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
107
дающимся количественному описанию;
риски идентифицируются, описываются и классифицируются на сколько это возможно точно; не ис-
пользуются общие выражения и группировки;
осознание риска пронизывает всю туристическую фирму: результаты работы, цены, прогнозы и доходы
– все оценивается с учетом рисков, платежные схемы и очередность отражают приоритеты управления
рисками;
ответственность за управление рисками четко распределена между всеми сотрудниками фирмы, а не
сконцентрирована в отдельном подразделении.
риск-менеджеры решительны, могут настоять на своем;
фирма уклоняется от продуктов, союзов и сделок, которые плохо понимает;
неопределенность воспринимается естественно. При принятии решений рассматриваются разные сце-
нарии;
риск-менеджеры подконтрольны регулярному внутреннему аудиту, стремящемуся сопоставить расхо-
ды на управление рисками с его результатами;
риск-менеджмент производит прибавочный продукт, повышая шансы проектов на успех;
организационная структура принимает четко определенные риски. Склонность к риску фирмы воспри-
нимается и понятна всем членам организации.
Совершенствование механизма управления валютными рисками на предприятии индустрии туризма с
учетом указанных критериев предполагает использование современных методов диагностики и управления
экономическими рисками. Риск-менеджеру такого предприятия необходимо владеть различными методи-
ками анализа и выявления рисков разного рода для того, чтобы проанализировать степень корреляции ва-
лютного риска с другими экономическими рисками, спрогнозировать их развитие, ранжировать риски по
разным аспектам и вырабатывать рекомендации по защите от них.
Набор диагностических методик, предложенных и опробованных многими авторами и организациями,
достаточно разнообразен. Тем не менее, риск-менеджер туристического предприятия в процессе выбора той
или иной методики должен, прежде всего, исходить из валютной системы и денежно-кредитной политики,
которую реализует центральный банк.
Так, если центральный банк осуществляет политику, направленную на свободное («чистое») плавание
курсов валют, то можно рекомендовать следующие методы:
1. Ценности под риском (VaR, Value-at-Risk) – методика оценки финансового риска, предложенная меж-
дународной группой экспертов G-30, при которой риск понижения стоимости портфеля выражается од-
ним числовым показателем. Эта методика может применяться для количественного измерения рисков
таких активов, как портфель ценных бумаг или сырьевой запас.
2. Денежные потоки под риском – методика позволяет ответить на вопрос, как велико может быть откло-
нение реальных денежных потоков от их запланированных значений или значений, заложенных в бюд-
жеты, вследствие изменения исходных факторов риска. Величина этих отклонений может быть оценена
с определенной вероятностью на конкретный период времени. В различных отраслях бизнеса разные
конфигурации денежных потоков. С точки зрения управления рисками, устойчивость любого из много-
численных денежных потоков способна повлиять на общую устойчивость фирмы.
3. Доходы под риском – методика основывается на амортизации капитала. Основной упор делается на
учет прибылей и убытков. Например, компания может определить величину отклонения между вероят-
ной и запланированной годовой прибылью с вероятностью 95%.
4. Расчет дюрации активов и пассивов фирмы – методика, позволяющая прогнозировать тенденцию фи-
нансовой устойчивости организации на основе сравнения средней длительности ее активов и пассивов.
Если дюрация пассивов больше, чем дюрация активов, то организация устойчива.
Для политики управляемого плавания валютных курсов, на наш взгляд, больше подходят следующие
методики:
5. Компьютерные программы – математические модели рисков организаций, которые поддаются форма-
лизации и последующему анализу.
6. Сценарный анализ – метод анализа поведения организации при условии реализации определенного
риска или группы рисков по определенному варианту развития событий – сценарию.
7. Финансовая инженерия, которая предполагает проектирование, разработку и реализацию инновацион-
ных финансовых инструментов и процессов, а также творческий поиск новых подходов к решению
проблем в области финансов и, в частности, в области финансовых рисков.
8. FTA (Fault Tree Analysis) – анализ дерева ошибок – экспертная методика анализа рисков в их взаимо-
связи и возможности возникновения «эффекта домино».
9. FMECA (Failure Mode Effect and Cause Analysis) – перекрестный анализ ошибок и их причин – аналити-
ческая методика предотвращения рисков совершения фатальных ошибок.
10. ETA (Event Tree Analysis) – анализ дерева взаимосвязанных событий – методика анализа возможных
сценариев, возникающих при одних и тех же обстоятельствах, но по-разному управляющихся и приво-
дящих к разным последствиям.
Для системы фиксированных курсов можно рекомендовать следующие методики:
11. Стресс-тестирование – моделирование рискового поведения организаций, при котором выясняется сте-
пень устойчивости организации при заданных условиях.
12. Анализ устойчивости и чувствительности критериев эффективности – метод анализа рисков измене-
ния различных показателей финансовых отчетов и прогнозов, при котором задаются отклонения одних
Новик Л.И., Асаулко В.С.
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В УПРАВЛЕНИИ ВАЛЮТНЫМИ РИСКАМИ В ТУРИСТИЧЕСКОЙ
ИНДУСТРИИ
108
показателей и под них рассчитываются остальные показатели. Этот метод позволяет выявить наименее
устойчивые финансовые параметры организации [3].
13. Портфели, инвестиционные горизонты и рычаги – группа методик анализа рискованности и диверси-
фикации собственных и заемных средств фирмы. В риск-менеджменте они применяются довольно ши-
роко для анализа финансовой устойчивости и ожидаемой доходности инвестиционных проектов.
14. SWIFT (Structured what-if technique) – структурированный анализ сценариев методом «что, если». Это
один из методов мозгового штурма сценариев, при котором одна группа экспертов задает вопросы, а
другая – ищет ответы.
15. FMEA (Failure Mode Effect Analysis) – анализ последствий возможных ошибок – метод, весьма похожий
на предыдущий с тем лишь различием, что первая группа выискивает возможные ошибки и сбои, а вто-
рая –предсказывает последствия и предлагает методы преодоления последствий.
16. FRR (Facility Risk Review) – обзор рисков сетей и помещений – экспертная группа обходит все помеще-
ния фирмы и на месте методом мозгового штурма выявляет риски.
17. HAZOP (Hazard and Operability Study) – методика выявления опасностей, угрожающих работоспособ-
ности фирмы, – методика углубленного анализа рисков фирмы на предмет их фатальности или угрозы
остановки бизнеса.
В случае если центральный банк осуществляет политику, которую можно отнести к политике «целевые
зоны», то можно применять следующие методики:
18. Экспертные оценки – стандартные методы сбора и усреднения мнения различных групп специалистов.
Метод широко применяется на этапах первичной диагностики рисков организации.
19. Оценка и анализ динамики стоимости фирмы – методики, исходящие из того, что главная цель риск-
менеджмента состоит в защите рыночной стоимости предприятия на длительную перспективу. Подхо-
ды к оценке стоимости фирмы многочисленны, каждая из них дает свой взгляд на риски одной и той же
фирмы.
20. Собственная история фирмы и исследование архивных материалов являются источником информации
о прошлых катастрофах, технологических переходах и других кризисах, пережитых фирмой. При ус-
тойчивой корпоративной культуре такая информация поможет в выработке решений о рисках по анало-
гии с прошлым.
21. SWOT-анализ и SoWhal-анализ – широко распространенные методики анализа организации по ее силь-
ным и слабым качествам, новым возможностям и препятствиям на пути к ним.
22. PEST-анализ – методика анализа внешней среды организации и тенденций ее развития. Использование
этой методики требует такой же подготовки, как методики SWOT.
23. Аналоги и образцы («маяки» и «бенчмаркинг») – методология сравнения с практически успешными об-
разцами. По мере развития коммерческих услуг по информации и рейтингу фирм этот подход стано-
вится все продуктивнее.
24. Стандартизированные отраслевые и фирменные системы рейтинга, которые разрабатываются разными
рейтинговыми агентствами для оценки рискованности банков, проектов, страховых и других компаний.
Одна из наиболее известных – система оценки рискованности активов коммерческих банков CAMELS.
25. Графические методы представления структур и процессов – это большой набор наглядного представле-
ния информации о фирме и ее рисках в форме двух- и трехмерных моделей. Наиболее прис-
пособленные к потребностям риск-менеджмента графические модели называются картами рисков.
26. Матрицы Бостонской консультативной группы и фирмы Дженерал Электрик – классические методики,
опирающиеся на глубокие научные исследования, специально проведенные для выработки способов
анализа рыночных позиций фирмы в целом и отдельных ее центров прибыли. Эти методики позволяют
не только обнаруживать риски и анализировать их, но и интегрировать рисковые спектры организаций.
27. Жизненные циклы различных элементов организации – группа методик, с помощью которых можно
позиционировать фирму и се продукты в рыночной нише в зависимости от того, на каком этапе своего
собственного жизненного цикла находится каждый из этих элементов и каковы тенденции движения по
каждому из этих циклов.
28. Анализ структурной гармоничности организации – методика, с помощью которой анализируются пол-
нота и адекватность организационных структур фирмы и ее подразделений. В приложении к риск-
менеджменту они исходят из того, что фирма или подразделение, где отсутствуют или гипертрофиро-
ваны отдельные структурные компоненты, становятся источником рисков, которые могут быть устра-
нены достаточно простыми структурными усовершенствованиями.
29. Анализ конкурентной позиции фирмы – это набор методик, в каждой из которых рисковая позиция
фирмы сравнивается с рисковой позицией ее ближайших конкурентов по самым разным параметрам.
Для гибридной системы валютных курсов можно использовать ту или иную рассмотренную методику,
в зависимости от того какой вид политики центрального банка в ней преобладает. Необходимо отметить,
что некоторые из перечисленных методов можно применять вне зависимости от валютной системы, дейст-
вующей в рассматриваемом периоде, что обусловлено как особенностями отрасли, так и эффективностью
каждой из них. Поэтому, исходя из специфики предприятий индустрии туризма, нами также предлагается
определенный набор рассматриваемых выше методик, исходя из сущности каждого вида валютного риска
(табл.1).
Проблемы материальной культуры – ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
109
Таблица 1. Диагностические методики, рекомендуемые для оценки валютных рисков, исходя из вида акти-
ва или пассива предприятия индустрии туризма
Валютный риск
Активы и пассивы тури-
стического предприятия
операционный трансляционный экономический
1. Активы 1-6,10,11,12,14,15,17, 18* 5,6,11,11,12,18 5,6,8,9,11,12,14,15,17, 18,20-
29
1.1.Денежные средства в
иностранной валюте
1,25,7,11,18 5,11,18 5,8,11,18
1.2. Депозиты в иностран-
ной валюте
2,5,11,18 5,11,18 5,8,11,18
1.3.Финансовые инвести-
ции в иностранной валюте
5,11,13,15,18 5,11,18 5,8,11,15,18
1.4. Дебиторская задол-
женность в иностранной
валюте
5,11,18 5,11,18 5,8,11,18
1.5. Запасы 5,6,11,18 5,11,18 5,8,11,18
1.6. Основные средства 5,11,18 5,11,18 5,8,11,18
2.Пассивы 4,5,6,10,11,12,14,15,17, 18 5,6,11,12,14,18 5,6,8,9,11,12,14,15,17, 18,20-
29
2.1. Кредиторская задол-
женность
5,11,18 5,11,18 5,8,11,18
2.2. Кредиты в иностран-
ной валюте
2,5,11,18 5,11,18 5,8,11,18
2.3. Капитал 5,11,13,18,19 5,11,18 5,8,11,18
*порядковый номер методик.
Выводы. В статье отмечены современные тенденции и проанализированы диагностические методики
управления валютными рисками, при этом подчеркнута целесообразность их использования в определен-
ный период в зависимости от конкретного сочетания факторов как субъективного (уровень подготовленно-
сти риск-менеджера, уровень восприятия методики топ-менеджерами и др.), так и объективного (структу-
ра организации, уровень экономических рисков, затраты на риск-менеджмент, денежно-кредитная политика
центрального банка и др.) характера. При выборе методики качественной или количественной оценки ва-
лютных рисков необходимо учитывать вид актива или пассива исследуемого предприятия. Это даст воз-
можность повысить уровень управления валютными рисками, а значит снизить уровень потерь от них.
Также необходимо учитывать возможность применения той или иной методики/совокупности методик при
формировании программы управления валютными рисками на туристическом предприятии.
Источники и литература
1. Бахчеева М., Косарев А. Принципы управления валютными рисками // Консультант.– № 11. – 2005. – С.
12-16.
2. Вітлінський В.В., Великоіваненко Г.І. Ризикологія в економіці та підприємництві: Монографія. – К.:
КНЕУ, 2004. – 480 с.
3. Вяткин В. Н., Гамза В.А. и др. Управление рисками фирмы: программы интегративного риск-
менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с.
4. Голубева Ю. Б. Формирование валютной политики предприятия в условиях нестабильной финансовой
среды // Менеджмент в России и за рубежом. – №5. – 2001. – С. 25-31.
5. Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и сер-
вис, 1999. – 352 с.
6. Кабушкин Н. И. Менеджмент туризма: Учебно-практическое пособие. – М.: Изд. МЭСИ, 2000. – 425 с.
7. Количественные методы в экономических исследованиях / Под ред. М.В. Грачевой и др. – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2004. – 791 с.
8. Лук’янова В.В., Головач Т.В. Економічний ризик: Навч. посіб. – К.: Академвидав, 2007. – 464 с.
9. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 208
с.
10. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 288 с.
11. Ющенко В. А., Міщенко В. І. Управління валютними ризиками: Навчальний посібник. – К.: Товариство
“Знання”, КОО, 1998. – 444 с.
12. Вяткин В. Н., Гамза В.А. и др. Управление рисками фирмы: программы интегративного риск-
менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с.
13. James W. DeLoach, Jr. Enterprise-Wide Risk Management – Strategies for Linking Risk and Opportunity. Ult-
don: Financial Tames, 2000.
|