Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии

Стаття присвячена питанню визначення фінансового стану підприємства і вдосконаленню методів управління фінансовими потоками та фінансовими ризиками. Надано характеристику процесу управління фінансовими ризиками і проаналізовано основні необхідні для визначення фінансового стану індикатори діяльно...

Повний опис

Збережено в:

Бібліографічні деталі
Дата:	2008
Автор:	Гугля, М.В.
Формат:	Стаття
Мова:	Russian
Опубліковано:	Інститут економіки промисловості НАН України 2008
Теми:	Фінанси промисловості
Онлайн доступ:	https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/2520
Теги:	Додати тег Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Цитувати:	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии / М.В. Гугля // Економіка пром-сті. — 2008. — № 1. — С. 91-98. — Бібліогр.: 6 назв. — рос.

Репозитарії

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

id	nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-2520
record_format	dspace
spelling	nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-25202025-02-23T17:40:14Z Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии Удосконалення управління фінансовими потоками та ризиками на підприємстві Improvement of management of financial flows and risks at an enterprise Гугля, М.В. Фінанси промисловості Стаття присвячена питанню визначення фінансового стану підприємства і вдосконаленню методів управління фінансовими потоками та фінансовими ризиками. Надано характеристику процесу управління фінансовими ризиками і проаналізовано основні необхідні для визначення фінансового стану індикатори діяльності підприємства. ---------- Статья посвящена вопросу определения финансового состояния предприятия и совершенствования методов управления финансовыми потоками и финансовыми рисками. Дана характеристика процесса управления финансовыми рисками и проанализированы основные, необходимые для определения финансового состояния, индикаторы деятельности предприятия. ---------- The paper deals with estimation of financial state of the enterprise and improvement of methods for management of financial flows and financial risks. The financial risks management process is characterized and the main indicators necessary for identifying enterprise financial state are analyzed. ---------- 2008 Article Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии / М.В. Гугля // Економіка пром-сті. — 2008. — № 1. — С. 91-98. — Бібліогр.: 6 назв. — рос. 1562-109Х https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/2520 ru application/pdf Інститут економіки промисловості НАН України
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection	DSpace DC
language	Russian
topic	Фінанси промисловості Фінанси промисловості
spellingShingle	Фінанси промисловості Фінанси промисловості Гугля, М.В. Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
description	Стаття присвячена питанню визначення фінансового стану підприємства і вдосконаленню методів управління фінансовими потоками та фінансовими ризиками. Надано характеристику процесу управління фінансовими ризиками і проаналізовано основні необхідні для визначення фінансового стану індикатори діяльності підприємства. ----------
format	Article
author	Гугля, М.В.
author_facet	Гугля, М.В.
author_sort	Гугля, М.В.
title	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
title_short	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
title_full	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
title_fullStr	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
title_full_unstemmed	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
title_sort	совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии
publisher	Інститут економіки промисловості НАН України
publishDate	2008
topic_facet	Фінанси промисловості
url	https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/2520
citation_txt	Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии / М.В. Гугля // Економіка пром-сті. — 2008. — № 1. — С. 91-98. — Бібліогр.: 6 назв. — рос.
work_keys_str_mv	AT guglâmv soveršenstvovanieupravleniâfinansovymipotokamiiriskaminapredpriâtii AT guglâmv udoskonalennâupravlínnâfínansovimipotokamitarizikaminapídpriêmství AT guglâmv improvementofmanagementoffinancialflowsandrisksatanenterprise
first_indexed	2025-11-24T05:20:38Z
last_indexed	2025-11-24T05:20:38Z
_version_	1849647838872469504
fulltext	М.В. Гугля СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ И РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ Управление финансовыми рисками на предприятии является сложным экономическим процессом, основанным на исследовании финансовой составляющей внутренней политики субъекта хозяйствования. Исследование базируется на детальном комплексном финансовом анализе, который позволяет выявлять отклонение фактических финансовых показателей от нормативных или установленных на предприятии. В управлении рисками в качестве индикаторов выступают показатели, отражающие финансовое состояние предприятия в целом, а регуляторами являются способы достижения желаемого финансового состояния предприятия. Поэтому для разработки алгоритма управления рисками необходимо вначале проанализировать индикаторы финансового состояния предприятия и финансовой политики в целом. Формулируя новые подходы к управлению финансовыми потоками и рисками, в группу индикаторов включены коэффициенты, характеризующие ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность предприятия. С помощью индикаторов ликвидности оценивается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные ресурсы соответствует сроку погашения обязательств. Для этого проводится анализ ликвидности предприятия как в структурном количественном виде, так и в качественном. Индикаторы рентабельности отражают относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах или долях единиц к затратам средств или капитала. Эти показатели будут определять возможные направления улучшения экономической деятельности предприятия. Индикаторы деловой активности оценивают риски с позиции скорости обращения финансовых потоков предприятия, а именно его активов, кредиторской и дебиторской задолженностей, материальных запасов, собственного капитала. Индикаторы платежеспособности помогают проанализировать характеристики структуры источников финансирования ресурсов, степень финансовой устойчивости и независимости деятельности предприятия от внешних источников финансирования. Предлагаемое множество индикаторов является базой для построения алгоритма финансовой диагностики, поскольку в течение текущего периода позволяет полностью отследить и проанализировать финансовое состояние предприятия. Важным моментом является анализ финансовых процессов в динамике. Как следствие, четко определяется момент перехода от абсолютной устойчивости к кризисному финансовому состоянию предприятия. Для совершенствования управления финансовыми потоками и рисками на предприятии в настоящей статье предлагается пошаговый алгоритм, с помощью которого в конечном итоге ___________________________ © Гугля Марина Владимировна – ассистент. Запорожская государственная инженерная академия. ISSN 1562-109X делается вывод о потенциальном финансовом состоянии на примере предприятия «Машиностроительный завод». Первый шаг. Для определения финансового состояния предприятия рас- смотрим вначале три модели покрытия запасов предприятия: F(t)1 = ks–z; F(t)2 = ksd–z; (1) (1) F(t)3 = kof–z, где F(t)j – финансовое состояние предприятия, j=1, 2, 3; ks – сумма собственных оборотных средств; ksd – сумма собственных оборотных средств и долгосрочных источников привлеченных средств; kof – сумма общей величины источников формирования запасов; z – сумма запасов на предприятии; t – период времени. Если F(t)j≥0, то она считается равной единице, если F(t)j<0, то она считается равной нулю. Приведенные модели позволят выявить, на каком этапе запасы предприятия покрываются только за счет собственных оборотных средств или за счет собственных оборотных средств и долгосрочных источников привлеченных средств, или необходимы все источники формирования запасов. Это позволит определить момент ухудшения финансового состояния предприятия. Анализ полученных результатов расчета моделей позволит определить трехкомпонентный показатель типа финансового состояния предприятия: F(t)=[F(t)1, F(t)2, F(t)3]. (2) При F(t)={1, 1, 1} можно утверждать об абсолютном финансовом состоянии; при F(t)={0, l, l} – финансовое состояние нормальное; при F(t)={0, 0, 1} – неустойчивое финансовое состояние; при F(t)={0, 0, 0} – кризисное или катастрофическое финансовое состояние. Своевременное выявление момента перехода предприятия из двух первых типов финансового состояния в последующие два снижает степень риска почти на 100% (табл. 1). Таблица 1. Матрица финансового состояния предприятия Тип финансового состояния Показатели Абсолютное F(t)={l,l,l} Нормальное (удов- летворительное) F(t)={0,l,l} Неустойчивое (неудовлетворитель- ное) F(t)={0,0,l} Кризисное, катастрофичес- кое F(t)={0,0,0} F(t)1 = ks-z (1 модель) F(t)1≥0 F(t)1<0 F(t)1<0 F(t)1<0 F(t)2 = ksd-z (2 модель) F(t)2≥0 F(t)2≥0 F(t)2<0 F(t)2<0 F(t)3=kof-z (3 модель) F(t)3≥0 F(t)3≥0 F(t)3≥0 F(t)3<0 Второй шаг. Следующим шагом алгоритма является построение матрицы финансового состояния предприятия в динамике за анализируемый период. В настоящей работе анализируемым периодом считается один месяц, по окончании которого рассчитываются финансовые показатели и коэффициенты, строится баланс и отчет о финансовых результатах предприятия. Третий шаг. На основании аналитического баланса предприятия анализируется структура ликвидных статей баланса для сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммой обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам погашения в финансовом отчете. При ухудшении финансового состояния предприятия анализируется ликвидность баланса на момент перехода финансового состояния предприятия из одной области в другую. Фиксируется структурный баланс статей баланса для определения безрискового состояния предприятия. Определяется безрисковое соотношение групп активов баланса в динамике. При соотношении суммы наиболее ликвидных и быстроликвидных активов с суммой медленнореализуемых и труднореализуемых активов 50% на 50% сохраняется высокая степень вероятности в течение месяца улучшить финансовое состояние предприятия и снизить степень финансового риска. Это условие легко выполнимо при расширенной маркетинговой сети предприятия и устойчивом положении в занимаемой рыночной нише, так как во вторую группу ликвидных активов входят готовая продукция, товары, полученные векселя и дебиторская задолженность. Четвертый шаг. Определяется соотношение темпов роста прибыли, объема продаж и активов предприятия с учетом изменения темпа роста собственного капитала, заемного капитала. Тпр > Тск > Тоб.а > Тоб.п > Та > Тзк > Ттзк, (3) где Тпр – темпы роста прибыли предприятия, %; Тск – темпы роста собственного капитала предприятия, %; Тоб.а – темпы роста оборотных активов предприятия, %; Тоб.п – темпы роста объема продаж продукции или услуг предприятия, %; Та – темпы роста активов предприятия, %; Тзк – темпы роста заемного капитала предприятия, %; Ттзк – темпы роста текущего заемного капитала предприятия, %. После проверки выполнения этого неравенства строится матрица, в которой отражаются следующие финансовые показатели (табл. 2). Таблица 2. Степень финансового риска в соответствии с финансовым состоянием предприятия Неравенство Финансо- вое состояние F(t)={1, 1, 1} F(t)={0, l, l} F(t)={0, 0, l} F(t)={0, 0, 0} Тпр>Тск>Тоб.а>Тоб.п.> Та>Тзк>Ттзк Отсутствует финансовый риск Отсутствует финансовый риск Тпр>Тск>Тоб.а.>Тоб.п.> Та>Тзк>Ттзк Отсутствует финансовый риск Тпр>Тск>Тоб.а.<Тоб.п.< Та<Тзк<Ттзк Низкая степень финансового риска Средняя степень финансового риска Выше средней степени фи- нансовый риск Выше средней степени фи- нансовый риск Тпр<Тск<Тоб.а.<Тоб.п.< Та<Тзк<Ттзк Выше средней степени фи- нансовый Высокая степень финансового Высокая степень финансового риск риска риска, банкрот Такая матрица является индикатором качественного измерения финансовых рисков. Пятый шаг. На этом шаге определяется взаимосвязь между темпами роста собственного капитала, изменением платежеспособности и величиной финансового рычага предприятия. Этот шаг необходим для управления финансовыми рисками, так как под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором все долги предприятия можно полностью погасить за счет собственных средств и коэффициент финансового риска соответствует нормативному значению. В качестве индикатора абсолютной платежеспособности, т.е. платежеспособ- ности исключительно в денежной форме, может выступать только денежный капитал (ДК) или собственные денежные активы (СДА): ДК = СДА=СК - Индф = Идф - ЗК= СКдф - ЗКндф, (4) ДК > 0, Идф > ЗК, (4) СК>Идф или Идф + СК>И, где Индф – имущество в неденежной форме или сумма необоротных активов, грн.; Идф – имущество в денежной форме или сумма оборотных активов, грн.; ЗК – заемный капитал предприятия, грн.; ЗКндф – заемный капитал предприятия в неденежной форме, грн.; СКдф – собственный капитал предприятия в денежной форме, грн.; СК – собственный капитал предприятия, грн.; И – имущество предприятия в неденежной и денежной форме, грн. Выполнение этих неравенств означает, что у предприятия остается неотрицательный источник собственных средств в денежной форме для дальнейшего развития. Следовательно, расчет индикатора абсолютной платежеспособности на ос- нове формулы денежного капитала дает возможность сначала определить точку финансового равновесия, затем по знаку индикатора судить об устойчивости или неустойчивости данного предприятия. Количественное значение этого параметра определяет либо запас устойчивости, либо недостаток собственных средств в денежной форме, который приравнивается к сумме финансового риска. При рассмотрении условия платежеспособности исключительно в денежной форме на конец отчетного периода необходимо установить область изменения абсолютной платежеспособности с минимального до максимального значения, связав эти граничные значения с величиной собственного капитала и финансовым рычагом (ФР) как в структуре капитала, так и в структуре активов. Абсолютная платежеспособность и отсутствие вероятности возникновения финансовых рисков наступает у предприятия тогда, когда на конец отчетного периода выполняется ряд условий: 1) собственный капитал изменяется в пределах от величины имущества в неденежной форме до всего имущества, а заемный капитал не превышает имущества в денежной форме; 2) денежный капитал является величиной неотрицательной и достигает своего максимального значения — величины всех денежных средств; 3) финансовый рычаг в структуре капитала не превышает величины финансового рычага в структуре активов. При соблюдении этих условий предприятию гарантируется рост собственного капитала, рост его рентабельности, а также сохранение зоны повышенной финансовой устойчивости и отсутствие возникновения финансовых рисков. В свою очередь, несоблюдение этих условий приводит к потере финансовой устойчивости, к переходу в зону относительной неплатежеспособности предприятия и повышенной вероятности возникновения финансовых рисков. Это объясняется тем, что управление финансовым рычагом связано с оперативным управлением финансовой устойчивостью, основной задачей которого является нахождение оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг в структуре капитала), а также создание необходимых условий для оптимального сочетания имущества в денежной и неденежной форме (финансовый рычаг в структуре активов). Необходимо отметить, что при соблюдении таких условий увеличивается рентабельность собственного капитала, достигается финансовая устойчивость. Шестой шаг. На этом шаге проводится факторный анализ финансовой устойчивости предприятия, который предполагает построение цепочки показателей, на основании которой можно судить о финансово- экономическом состоянии предприятия. Для этого собственный капитал предприятия раскладывается на отдельные элементы, каждый из которых может оказывать определенное влияние на результирующий показатель (табл. 3). Таблица 3. Исходные данные для факторного анализа предприятия «Машиностроительный завод» 2005 г., тыс. грн. Показатели На начало периода На конец периода Приростной анализ Темп роста И 23067 31288,1 5221,1 0,23 Индф 5268,5 6843,2 1574,7 0,29 Идф 17798,5 24444,9 6646,4 0,37 СК 5265,6 5096,6 -169,0 -0,03 ЗК 17726,6 26191,2 8464,6 0,47 СК/И 0,228 0,163 -0,065 СК/ Идф 0,296 0,208 -0,088 Идф /ЗК 1,004 0,933 -0,011 ЗК/И 0,768 0,837 0,069 СК/ Индф 0,999 0,744 -0,255 Индф /И 0,228 0,218 -0,01 ЗК/СК 3,366 5,138 1,778 Идф /Индф 3,378 3,572 0,194 И И И СК И ЗК ЗК И И СК И СК ндф ндф дф  . (5) Такое соотношение финансовых показателей характеризует достигнутый экономический потенциал предприятия для дальнейшего развития, а также дает оценку индикатору абсолютной платежеспособности предприятия и финансовому рычагу в структурном выражении. Результаты такого анализа позволяют сделать вывод об отсутствии абсолютной платежеспособности предприятия «Машиностроительный завод» и высокой степени финансовых рисков, так как темпы роста собственного капитала ниже всех темпов последующих финансовых показателей. Для достижения абсолютной платежеспособности должно соблюдаться довольно строгое ограничение: ТСК >ТИндф или ТИдф> ТЗК . (6) В условиях предприятия «Машиностроительный завод» это неравенство не выполняется, что свидетельствует о необходимости пересмотра финансовой политики по управлению финансовыми рисками. При этом предлагается использовать алгоритм для пошагового анализа, начиная с первого шага. Для этого строим цепочку, которая представляет собой нормативную последовательность показателей, каждый из которых имеет свой нормативный ранг. При этом наибольший ранг (1) присваивается собственному капиталу, а наименьший ранг (5) – заёмному капиталу. Затем строим фактическую цепочку. Для этого присваивается наибольшему тем- пу наибольший ранг (1), а наименьшему темпу наименьший ранг (5): Нормативный темп ТСК > ТИндф > ТИ > ТИдф > ТЗК Нормативный ранг (R) 1 2 3 4 5 Фактический темп -0,03 0,37 0,23 0,29 0,47 Фактический ранг (F) 5 2 2 3 1 На основании сопоставления фактических рангов с нормативными можно получить представление о финансово-экономическом состоянии предприятия, разработать действенную финансовую политику и выявить причины сложившейся на предприятии ситуации. В данном случае для благоприятного развития предприятия, укрепления его финансовой устойчивости и платежеспособности, а также усиления его экономического потенциала необходимо, чтобы собственный капитал всегда находился в зоне устойчивого роста, сглаживая тем самым негативное влияние финансового рычага в активе предприятия. Седьмой шаг. Анализ области платежеспособности и изменения темпов роста собственного капитала. Для проведения такого анализа необходимо на основании данных на конец отчетного периода определить влияние заемного капитала на платежеспособность и на рост собственного капитала. Определяются граничные точки, где: ЗК0 = 0, поэтому СК ЗК1 = Идф1, ЗК1 = И1 - СК0. На основании предложенных соотношений собственного, заемного капитала и имущества в денежной и неденежной форме определяется выбор приоритета в развитии предприятия – платеже–способности по сравнению с собственным капиталом или собственного капитала по сравнению с платежеспособностью. Таким образом, приведенный алгоритм управления финансовыми рисками на основании финансового состояния предприятия, его платежеспособности, структурного соотношения активов и пассивов (7) позволяет разрабатывать ситуации экономического развития предприятия. Доказывается, что рост собственного капитала, платежеспособность и финансовый рычаг являются величинами взаимосвязанными, что нарушение пропорций между этими показателями ведет к ухудшению финансово- экономического состояния предприятия или замедлению его экономического развития. Альтернативно для оценки финансового состояния предприятия можно применять ряд моделей зарубежных ученых. Оценку финансового риска можно проводить при помощи дискриминантной модели прогнозирования банкротства – модели Альтмана: Z = 1,2X1 + 1,4Х2 + 3,ЗХ3 + 0,6Х4 + Х5 , (8) где Х1 – коэффициент, отражающий удельный вес оборотных активов завода в общей валюте баланса; Х2 – коэффициент, отражающий удельный вес чистой прибыли завода в валюте баланса; Х3 – коэффициент, отражающий удельный вес прибыли до налогообложения завода к валюте баланса; Х4 – коэффициент, отражающий удельный вес рыночной стоимости акций в сумме долгосрочных, текущих обязательств и доходах будущих периодов завода; Х5 – коэффициент, отражающий удельный вес выручки от реализации продукции услуг в валюте баланса. Диагностику банкротства можно также проводить с помощью четырехфакторной типовой прогнозной модели – модели Таффлера: Z = 0,53Х1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4 , (9) где X1 – коэффициент, отражающий удельный вес прибыли до налогообложения завода в текущих обязательствах и доходах будущих периодов; Х2 – коэффициент, отражающий удельный вес оборотных активов завода в сумме долгосрочных, текущих обязательств и доходах будущих периодов; Х3 – коэффициент, отражающий удельный вес текущих обязательств и доходов будущих периодов в валюте баланса; Х4 – коэффициент, отражающий интервал кредитования. На основании метода Ж.Де Паляна с помощью интегрального подхода оценки финансового состояния завода можно оценить финансовую ситуацию предприятия. Для этого используется метод Gredimena: Z = 25X1 + 25X2 + 10X3 + 20X4 + 20X5 , (10) где X1 – удельный вес высоколиквидных активов (денежные средства и текущие финансовые инвестиции) в текущих обязательствах и доходах будущих периодов; Х2 – удельный вес собственного капитала в сумме обязательств (долгосрочных, текущих и доходах будущих периодов); Х3 – удельный вес высоколиквидных активов в валюте баланса; X4 – удельный вес выручки от реализации продукции и услуг в дебиторской задолженности; Х5 – удельный вес дебиторской задолженности в сумме обязательств завода. Для выявления риска банкротства можно применить четырехфакторную мо- дель прогноза: R = 0,838X1+X2 + 0,054Х3 +0,63Х4, (11) где Х1 – удельный вес суммы оборотных активов завода в валюте баланса; Х2 – коэффициент, отражающий удельный вес чистой прибыли в собственном капитале; Х3 – коэффициент, отражающий удельный вес выручки от реализации продукции и услуг завода в валюте ба- ланса; Х4 – коэффициент, отражающий удельный вес чистой прибыли в затратах реализованной продукции и услуг завода. На завершающем этапе оценки финансовых рисков используется универсальная дискриминантная модель, основанная на комплексном подходе прогнозирования банкротства: Z = 1,5Х1 + 0,08X2 +10X3+ 5X4+ +0,3X5 + 0,1X6, (12) где X1 – коэффициент, отражающий удельный вес движения денежных средств в обязательствах завода; X2 – коэффициент удельного веса валюты баланса в сумме обязательств завода; Х3 – коэффициент удельного веса чистой прибыли завода в валюте баланса; Х4 – коэффициент удельного веса чистой прибыли в выручке от реализации продукции и услуг завода; Х5 – коэффициент удельного веса производственных запасов завода в выручке; Х6 – коэффициент удельного веса выручки завода в валюте баланса. Результаты расчетов по предложенной комплексной оценке финансовых рисков на примере предприятия «Машиностроительный завод» представлены в табл. 4. На основании проведенного анали- за степени финансовых рисков по зарубежным методикам выясняется, что Таблица 4. Оценка финансовых рисков завода на основе их различного моделирования Моделирование оценки финансового риска Фактическое значение оценочного показателя Нормативное значение оценочного показателя Оценка уровня риска Модель Альтмана 2,022 l. Z>2,99 2. Z<1,81 1. Финансово-устойчивое предприятие 2. Финансово не способное предприятие Модель Таффлера 0,208 Z>0,3 Долгосрочные перспективы нормальные Метод Gredimena 92,3 l. Z=100 2. Z>100 3. Z<100 1. Финансовая ситуация нормальная 2. Удовлетворительная 3. Вызывает тревогу Модель прогноза риска банкротства 0,672 1. Меньше 0 2. 0-0,18 3. 0,18-0,32 4. 0,32-0,42 5. Больше 0,42 1 .Максимальная 2. Высокая 3. Средняя 4. Низкая 5. Минимальная Универсальная дискриминантная модель 0,209 l. Z>2 2. 1 <Z<2 3. 0<Z<1 4. Z<0 1. Финансово стойкое 2. Финансовое равновесие нарушено 3. Угроза банкротства 4. Полубанкрот предприятие «Машиностроительный завод» согласно модели Альтмана не является финансово-устойчивым; по модели Таффлера – отсутствуют долгосрочные перспективы развития; по методу Grеdіmenа – сложившаяся финансовая ситуация вызывает тревогу; по модели прогноза риска банкротства – минимальный риск; по универсальной дискриминантной модели – предприятие- полубанкрот. Анализ финансовых рисков и банкротства по моделям, представленным в табл. 4, лишь поверхностно подтверждает выводы комплексного финансового анализа предприятия и не способствует выявлению причин сложившейся финансовой ситуации на заводе. Поэтому такой анализ является неэффективным в практическом применении в финансовой политике украинских предприятий без представленного выше пошагового алгоритма, разработанного в процессе исследования. Литература 1. Гавриленко В.А. Экономический анализ производственно-хозяйственной и финансовой деятельности промышленных предприятий: Учеб. пособие. – Севастополь: Вебер, 2003. – 312с. 2. Голов С.Ф. Управлінський облік: Підручник. – 3-тє вид. – К.: Лібра, 2006. – 704 с. 3. Івакіна І. Управлінський облік: стисло і доступно. – Xарків: Фактор, 2007. – 320 с. 4. Математические модели транс- формационной экономики: Учеб. пособие / Т.С. Клебанова, Е.В. Раевнева, К.А. Стри- жиченко и др. – Xарьков: ИД «ИНЖЭК», 2004. – 280 с. 5. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. – СПб: Питер, 2001. – 432 с. 6. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практ. пособие. – М.: Дело и Сервис, 2002. – 208 с.

Совершенствование управления финансовыми потоками и рисками на предприятии

Репозитарії

Схожі ресурси