Классификационные основы формирования инвестиций
Неможливість розробки єдиної всеохоплюючої класифікації, обумовлена в першу чергу виділенням різних класифікацій інвестицій на кожному з рівнів економіки й у чинність специфічності функціонування кожного із суб'єктів господарювання, визначає актуальність системного підходу до визначення найбіль...
Saved in:
| Date: | 2006 |
|---|---|
| Main Author: | |
| Format: | Article |
| Language: | Russian |
| Published: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2006
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/2966 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Journal Title: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Cite this: | Классификационные основы формирования инвестиций / Ю.В. Дегтярева // Економіка пром-сті. — 2006. — № 4. — С. 115-120. — Бібліогр.: 9 назв. — рос. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1859793454665564160 |
|---|---|
| author | Дегтярева, Ю.В. |
| author_facet | Дегтярева, Ю.В. |
| citation_txt | Классификационные основы формирования инвестиций / Ю.В. Дегтярева // Економіка пром-сті. — 2006. — № 4. — С. 115-120. — Бібліогр.: 9 назв. — рос. |
| collection | DSpace DC |
| description | Неможливість розробки єдиної всеохоплюючої класифікації, обумовлена в першу чергу виділенням різних класифікацій інвестицій на кожному з рівнів економіки й у чинність специфічності функціонування кожного із суб'єктів господарювання, визначає актуальність системного підходу до визначення найбільш істотних класифікаційних ознак інвестицій.
----------
Рассмотрена невозможность разработки единой всеохватывающей классификации, обусловленная в первую очередь выделением различных классификаций инвестиций на каждом из уровней экономикиПредложен системный подход к определению наиболее существенных классификационных признаков инвестиций.
----------
The impossibility of development of a uniform comprehensive classification is considered that is caused, first of all, by distinguishing of various classifications of investments on each level of the economy. A system approach to definition of the most essential classificational attributes of investments is offered.
-----------
|
| first_indexed | 2025-12-02T12:30:47Z |
| format | Article |
| fulltext |
Ю.В. Дегтярева
КЛАССИФИКАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ
ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Постановка проблемы. В
современной литературе существует
множество подходов к классификации
инвестиций, разработанных на основе
целого ряда критериев. Это обусловлено,
во-первых, выделением различных
уровней классификации, а именно: мега-,
макро-, мезо- или микроуровень; во-
вторых, невозможностью выделить
оптимальную классификацию
инвестиций на мезо- и микроуровне, так
как хозяйствующие субъекты
различаются отраслевой
принадлежностью и организационной
структурой, а значит, ни одна
классификация не будет
всеохватывающей для отдельно взятого
субъекта хозяйствования.
Разработкой классификационных
признаков инвестиций, выделением
отдельных типов инвестиций и созда-
нием целой системы инвестиций зани-
мались такие ученые, как А.А. Переса-
да, В.А. Верба, С.А. Гуткевич,
Т.В. Майорова, В.Г. Федоренко,
Н.А. Татарен-
ко, И.А. Бланк, Ю. Блех, В.В. Мыльник,
Г.И. Иванов и др.
Цель статьи определяется тем, что
для учета, анализа и повышения
эффективности инвестиций необходима
научно обоснованная классификация
инвестиций. Разнообразие инвестиций
настолько велико, что без системного
подхода к определению их
группировочных признаков не может
обойтись ни один хозяйствующий
субъект.
Изложение основного материала.
На основе анализа наиболее
существенных группировочных признаков
инвестиций предлагается обобщенная
схема классификации инвестиций (рис.
1), которая в зависимости от цели
исследования может быть углублена и
дополнена.
Инвестиции связаны с
воспроизводственным процессом
посредством основного источника
инвестирования, которым является
национальный доход, формирующий
фонд накопления, состоящий из фондов
возмещения и фондов обновления. За
счет этих фондов формируются валовые
и чистые инвестиционные ресурсы.
Валовые инвестиции характеризуют
общий объем инвестированных средств в
определенный период, направляемый на
обновление (новое строительство,
реконструкцию, расширение,
техническое перевооружение и на
прирост товарно-материальных запасов)
и формируются за счет фонда
возмещения.
Чистые инвестиции – это валовые
инвестиции за вычетом
амортизационных отчислений. Чистые
инвестиции представляют собой
вложения средств во вновь создаваемые
производственные фонды и образуются
за счет фонда развития предприятия.
По объектам вложения средств
выделяют реальные (real material
investments) и финансовые инвестиции
(financial investments).
Т.В. Майорова под реальными
инвестициями (real investment) понимает
вложения только в материальные активы,
основными разновидностями которых
являются [1]:
вложения в основные фонды с
долгими сроками амортизации (fixes
capital
___________________________
© Дегтярева Юлия Васильевна – ассистент.
Донбасская государственная машиностроительная академия, Краматорск.
ISSN 1562-109X
Рис. 1. Классификация инвестиций в зависимости от ряда признаков
investment);
инвестиции в товарно-материаль-
ные запасы (inventory investment);
суммарные вложения в
производственные фонды, включая
земельный участок (total plant
investment).
Данное определение недостаточно
полно отражает понятие реальных
инвестиций.
Реальные инвестиции представляют
собой средства, вкладываемые в
Типы инвестиций
Прямые
Портфельные
Валовые
Чистые
Реальные
Финансовые
По региональному
признаку
По уровню
риска
Частные
Государственные
Иностранные
Смешанные
Внутренние
Внешние
По направленности
действия
Нетто-инвестиции
Экстенсивные
Реинвестиции
Брутто-инвестиции
По периоду
инвестирования Среднесрочные
Долгосрочные
Краткосрочные
Спекулятивные
Высокорисковые
Среднерисковые
Низкорисковые
Безрисковые
Признаки классификации
инвестиций
По характеру участия
в делах предприятия
По воспроизводственной
направленности
По объектам вложения средств
(имущества)
По формам собственности
на инвестиционные
ресурсы
реальные экономические активы –
материальные (основные активы и
оборотные средства) и нематериальные
(патенты, лицензии, “ноу-хау” и т.д.).
А.А. Пересада предлагает
следующую классификацию реальных
инвестиций, представленную на рис.
2 [2].
Рис. 2. Классификация реальных инвестиций
Инновационные инвестиции – это
вложения в нововведения. При
стабильной экономике все инвестиции
должны быть одновременно
инновациями.
Интеллектуальные инвестиции –
это вложения в объекты
интеллектуальной собственности,
которые формируются из авторского
права, изобретательского и патентного
права, права на промышленные образцы
и полезные модели.
Инвестиции обновления –
инвестиции, осуществляемые за счет
средств возмещений предприятия.
Инвестиции расширения (чистые
инвестиции) – осуществляются за счет
части национального дохода или за счет
фонда чистого накопления.
Валовые инвестиции – инвестиции
обновления и расширения одновременно.
Реальные инвестиции
классифицируются в работе В.В.
Мыльника в зависимости от целей
реального инвестирования [3]:
инвестиции для модернизации
собственного производства в целях
повышения его эффективности;
инвестиции на увеличение объемов
выпускаемой продукции в условиях
существующего производства;
инвестиции на создание новой
организации с применением новых
технологий;
инвестиции в совместное производст-
во продукции с иностранными партнерами.
Ряд авторов, таких как Ю. Блех,
У. Гетце и С.И. Шелобаев, предлагают
более развернутую классификацию ре-
альных инвестиций, приведенную на
рис.3 [4, 5].
С инвестиций по созданию
начинается деятельность любого
предприятия. При этом речь может идти
о создании нового предприятия или
Формы реальных инвестиций
Инвестиции
обновления
Инвестиции
расширения
Валовые
инвестиции
Инновационные
инвестиции
Интеллектуальные
инвестиции
Материальные
активы
Нематериальные
активы
Виды реальных инвестиций
Реальные инвестиции
филиала уже существующего
предприятия.
К текущим инвестициям относятся
текущий и капитальный ремонт, а также
инвестиции по замене изношенного и
устаревшего оборудования.
Инвестиции по замене имеют место в
классическом виде тогда, когда
имеющиеся средства производства
заменяются идентичными объектами.
Часто замена происходит на
усовершенствованные средства
производства. В этом случае инвестиции
по замене представляют собой
одновременно инвестиции по
рационализации и (или) расширению
производства.
Рис. 3. Классификация реальных инвестиций по критерию “причина инвестиций”
К дополняющим инвестициям
относятся инвестиции на расширение
производства, внесение изменений в
производственную программу и
обеспечение безопасности производства.
Инвестиции на расширение производства
ведут к увеличению мощностей
предприятия.
Характерной особенностью
инвестиций по внесению изменений в
производственную программу является
модификация предприятия по
всевозможным причинам. Так,
инвестиции по рационализации служат
снижению издержек, инвестиции по
переходу на новую программу –
приведению производства в соответствие
с изменением объемов сбыта прежних
видов продукции, а инвестиции по
диверсификации – подготовке к
изменениям программы сбыта, на
которую оказывает влияние введение
новых изделий или освоение новых
рынков. Разграничение между
инвестициями на расширение
производства и инвестициями с целью
изменения производственной программы
часто представляется затруднительным,
Реальные
инвестиции
Текущие
инвестиции
Инвестиции
по замене
Капитальный и
прочий ремонт
Инвестиции
на расширение
производства
Инвестиции на
цели изменения
Инвестиции
по обеспечению
безопасности
Инвестиции
по рационализации
производства
Инвестиции по
переходу на другую
производственную
программу
Инвестиции по
диверсификации
Дополняющие
инвестиции
Инвестиции
по созданию
так как в большинстве случаев
расширение мощностей происходит
одновременно с изменением
производственной программы.
Инвестиции по обеспечению
безопасности представляют собой
мероприятия, предназначенные для
устранения источников опасности для
предприятия или подготовки к ним.
Примерами таких мероприятий
являются: приобретение долей участия в
предприятиях по обеспечению сырьем,
участие в исследованиях и разработках,
реклама, обучение и переквалификация
персонала.
Финансовые инвестиции
представляют собой вложения средств в
финансовые инструменты (активы) –
ценные бумаги, паи и долевые участия,
банковские депозиты и т.п. – с целью
получения дохода.
По характеру участия в делах
предприятия различают прямые и
портфельные инвестиции. Согласно
Закону Украины “Про оподаткування
прибутку підприємств” прямая
инвестиция – это хозяйственная
операция, которая предусматривает
внесение средств или имущества в
уставный капитал (фонд) юридического
лица в обмен на корпоративные права,
эмитированные таким юридическим
лицом. К прямым инвестициям можно
отнести и непосредственное внесение
любых ценностей на основе договора
инвестиций. К прямым относят такие
инвестиции, которые формируют больше
10-25% капитала фирмы и дают право на
участие в управлении предприятием [6].
Портфельные инвестиции – это
хозяйственная операция, которая преду-
сматривает приобретение ценных бумаг,
деривативов и других финансовых
активов за денежные средства на
фондовом рынке. Основной чертой
портфельных инвестиций является то,
что инвестор не имеет права на участие в
управлении предприятием, а такие
инвестиции предусматривают лишь
получение инвестором дивидендов на
акции предприятия или другие ценные
бумаги. Кроме их влияния на
корпоративное управление и
регулирование, роли в накоплении
капитала, эти движения капитала
отчетливо показывают новые
организационные методы, новые
технологии и важное влияние на
отношение к развитию финансовых,
регулирующих и других институтов.
По формам собственности на
инвестиционные ресурсы выделяют
частные, государственные, иностранные,
смешанные (совместные) инвестиции [3,
7, 8].
Под частными инвестициями
понимают вложения средств частных
инвесторов: граждан и предприятий
негосударственной формы
собственности.
Государственные инвестиции
осуществляют центральные и местные
органы государственной власти за счет
средств бюджета, внебюджетных фондов,
а также государственные предприятия за
счет собственных и заемных средств.
В соответствии с Законом Украины
“Про режим іноземного інвестування”
иностранные инвестиции определяются
как ценности, вкладываемые
иностранными инвесторами в объекты
инвестиционной деятельности в
соответствии с законодательством
Украины с целью получения прибыли
или достижения социального
эффекта [9].
Особого внимания требуют
инвестиционные проекты со смешанным
видом инвестирования, с
государственной долей инвестиционных
ресурсов как гарантом их целевого
использования. Совместные инвестиции
можно рассматривать как наиболее
распространенную и привлекательную
форму иностранных инвестиций и как
вложения, осуществляемые субъектами
данной страны и иностранных
государств.
По направленности действия
различают следующие типы инвестиций:
начальные (нетто-инвестиции),
экстенсивные, реинвестиции, брутто-
инвестиции [3].
Начальные инвестиции (нетто-ин-
вестиции) осуществляются в момент
основания какого-либо дела, в том числе
и приобретения имущества.
Экстенсивные инвестиции, как
правило, направляются в зависимости от
конкретной ситуации на расширение
потенциала управляемого объекта.
Вложение инвестиций в данном случае
позволяет увеличить объемы
выпускаемой продукции и
соответственно увеличить доходы от
реализации этой продукции.
Реинвестиции зависят от наличия
свободных средств. Такие средства
направляются на приобретение или
изготовление новых средств
производства в целях поддержания
существующего производства
определенной продукции. Также они
направляются на замену,
рационализацию, диверсификацию и
перспективу развития в целях выживания
организации в рыночных условиях.
Брутто-инвестиции состоят из
нетто-инвестиций и реинвестиций.
Стратегическое решение о применении
брутто-инвестиций является одной из
наиболее важных и сложных задач
управления. Решение такой задачи
предъявляет особые требования к
достоверности исходной информации,
используемой при проводимых расчетах,
методов проведения расчетов и уровня
подготовленности персонала,
принимающего решение о введении
брутто-инвестиций.
Т.В. Майорова классифицирует
реальные инвестиции на
вышерассмотренные типы (нетто-
инвестиции, экстенсивные инвестиции,
реинвестиции, брутто-инвестиции), хотя
данная типология может быть применена
и к финансовым инвестициям.
По региональному признаку
различают внутренние и внешние
инвестиции. Внутренние включают
вложение средств в объекты
инвестирования внутри данной страны;
Внешние вложение средств в объекты
инвестирования вне территориальных
пределов данной страны.
В основе классификации
инвестиций может быть также уровень
инвестиционного риска, вследствие чего
выделяют: безрисковые инвестиции,
характеризующие вложения средств в
объекты инвестирования, в которых
отсутствует реальный риск потери
ожидаемого дохода или капитала и
практически гарантировано получение
прибыли; инвестиции, имеющие низкий
уровень риска; среднерисковые;
высокорисковые; спекулятивные
инвестиции, выражающие вложение
капитала в наиболее рисковые активы,
где предполагается получение макси-
мальной прибыли.
По периоду инвестирования
инвестиции могут быть краткосрочными,
среднесрочными и долгосрочными. Под
краткосрочными инвестициями
понимают вложения средств на период
до года. Краткосрочные инвестиции
носят, как правило, спекулятивный
характер. Среднесрочные инвестиции
представляют собой вложение средств от
года до трех лет, долгосрочные
инвестиции – на срок более трех лет.
Выводы. Инвестиции необходимы
для внедрения и разработки новейших
технологий, обеспечения структурных
изменений в экономике страны,
наращивания экономического
потенциала Украины, развития рыночной
инфраструктуры, усовершенствования
современной системы управления
информацией.
Литература
1. Майорова Т.В. Інвестиційна
діяльність: Навч. посібник. – К.: Центр
навчальної літератури, 2004. – 376 с.
2. Пересада А.А. Управління
інвестиційним процесом. – К.: Лібра,
2002. – 472 с.
3. Мыльник В.В. Инвестиционный
менеджмент: Учеб. пособие. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М.: Академ. Проект,
2002. – 272 с.
4. Блех Ю., Гетце У.
Инвестиционные расчеты. Модели и
методы оценки инвестиционных
проектов. – Калининград: Янтарный сказ,
1997. – 437 с.
5. Шелобаев С.И. Математические
методы и модели в экономике, финансах,
бизнесе: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ,
2000.– 367 с.
6. Про внесення змін і доповнень
до Закону України “Про оподаткування
прибутку підприємств” / Закон України
від 18.11.1997 р. №639/97-ВР.
7. Закон України “Про режим
іноземного інвестування” від
19.03.1996 р. №93/96-ВР.
8. Денисенко М.П. Основи
інвестиційної діяльності: Навч. посібник
для студентів вузів. – К.: Алерта, 2003. –
338 с.
9. Гуткевич С.А. Теоретические
основы инвестиционного процесса //
Актуальні проблеми економіки. – 2005. –
№5(47). – С. 20-31.
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-2966 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1562-109Х |
| language | Russian |
| last_indexed | 2025-12-02T12:30:47Z |
| publishDate | 2006 |
| publisher | Інститут економіки промисловості НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Дегтярева, Ю.В. 2009-05-29T12:14:22Z 2009-05-29T12:14:22Z 2006 Классификационные основы формирования инвестиций / Ю.В. Дегтярева // Економіка пром-сті. — 2006. — № 4. — С. 115-120. — Бібліогр.: 9 назв. — рос. 1562-109Х https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/2966 Неможливість розробки єдиної всеохоплюючої класифікації, обумовлена в першу чергу виділенням різних класифікацій інвестицій на кожному з рівнів економіки й у чинність специфічності функціонування кожного із суб'єктів господарювання, визначає актуальність системного підходу до визначення найбільш істотних класифікаційних ознак інвестицій. ---------- Рассмотрена невозможность разработки единой всеохватывающей классификации, обусловленная в первую очередь выделением различных классификаций инвестиций на каждом из уровней экономикиПредложен системный подход к определению наиболее существенных классификационных признаков инвестиций. ---------- The impossibility of development of a uniform comprehensive classification is considered that is caused, first of all, by distinguishing of various classifications of investments on each level of the economy. A system approach to definition of the most essential classificational attributes of investments is offered. ----------- ru Інститут економіки промисловості НАН України Інвестиційні та інноваційні процеси Классификационные основы формирования инвестиций Класифікаційні основи формуровання інвестицій Classificational bases for formation of investments Article published earlier |
| spellingShingle | Классификационные основы формирования инвестиций Дегтярева, Ю.В. Інвестиційні та інноваційні процеси |
| title | Классификационные основы формирования инвестиций |
| title_alt | Класифікаційні основи формуровання інвестицій Classificational bases for formation of investments |
| title_full | Классификационные основы формирования инвестиций |
| title_fullStr | Классификационные основы формирования инвестиций |
| title_full_unstemmed | Классификационные основы формирования инвестиций |
| title_short | Классификационные основы формирования инвестиций |
| title_sort | классификационные основы формирования инвестиций |
| topic | Інвестиційні та інноваційні процеси |
| topic_facet | Інвестиційні та інноваційні процеси |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/2966 |
| work_keys_str_mv | AT degtârevaûv klassifikacionnyeosnovyformirovaniâinvesticii AT degtârevaûv klasifíkacíiníosnoviformurovannâínvesticíi AT degtârevaûv classificationalbasesforformationofinvestments |