Зображення обкладинки

Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права

Досліджено теоретичні проблеми, пов’язані із визначенням місця інституту цінних паперів в міжнародному приватному праві. Визначено теоретико-методологічні засади інституціоналізації норм, що регулюють правовідносини випуску, розміщення та обігу цінних паперів, а також місце та структура інституту ці...

Повний опис

Збережено в:
Бібліографічні деталі
Опубліковано в: :Держава і право
Дата:2010
Автор: Виговський, О.І.
Формат: Стаття
Мова:Українська
Опубліковано: Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України 2010
Теми:
Міжнародне право і порівняльне правознавство
Онлайн доступ:https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/34902
Теги: Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
Назва журналу:Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Цитувати:Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права / О.І. Виговський // Держава і право. — 2010. — Вип. 50. — С. 610-615. — Бібліогр.: 10 назв. — укp.

Репозитарії

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
_version_ 1859651024448389120
author Виговський, О.І.
author_facet Виговський, О.І.
citation_txt Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права / О.І. Виговський // Держава і право. — 2010. — Вип. 50. — С. 610-615. — Бібліогр.: 10 назв. — укp.
collection DSpace DC
container_title Держава і право
description Досліджено теоретичні проблеми, пов’язані із визначенням місця інституту цінних паперів в міжнародному приватному праві. Визначено теоретико-методологічні засади інституціоналізації норм, що регулюють правовідносини випуску, розміщення та обігу цінних паперів, а також місце та структура інституту цінних паперів у системі міжнародного приватного права. Исследованы теоретические проблемы, связанные с определением места институ­та ценных бумаг в международном частном праве. Определены теоретико-методологические предпосылки институционализации норм, регулирующих правоотношения выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, а также место и структура инсти­тута ценных бумаг в системе международного частного права. The theoretical problems connected with the identification of the place of the securities legal institute within the private international law are researched. The theoretical and methodological prerequisites for institutionalization of the legal provisions regulating relations of the issue, placement and distribution of securities, as well as the place and structure of the securities legal institute within the private international law are determined.
first_indexed 2025-12-07T13:33:22Z
format Article
fulltext О. І. ВИГОВСЬКИЙ. ПРАВОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У СИСТЕМІ МІЖНАРОДНОГО ПРИВАТНОГО ПРАВА Дослідже но те о ре тичні про бле ми, пов’язані із виз на чен ням місця інсти ту ту цінних па перів в міжна род но му при ват но му праві. Виз на че но те о ре ти ко­ме то до логічні за са ди інсти туціоналізації норм, що ре гу лю ють пра вовідно си ни ви пу с ку, розміщен ня та обігу цінних па перів, а та кож місце та струк ту ра інсти ту ту цінних па перів у си с­ темі міжна род но го при ват но го пра ва. Клю чові сло ва: цінні па пе ри; міжна род не при ват не пра во; інсти тут пра ва; колізійне ре гу лю ван ня; прин цип найбільш тісно го зв’яз ку. Ис сле до ва ны те о ре ти че с кие про бле мы, свя зан ные с оп ре де ле ни ем ме с та ин сти ту­ та цен ных бу маг в меж ду на род ном ча ст ном пра ве. Оп ре де ле ны те о ре ти ко­ме то до ло­ ги че с кие пред по сыл ки ин сти ту ци о на ли за ции норм, ре гу ли ру ю щих пра во от но ше ния вы пу с ка, раз ме ще ния и об ра ще ния цен ных бу маг, а так же ме с то и струк ту ра ин сти­ ту та цен ных бу маг в си с те ме меж ду на род но го ча ст но го пра ва. Клю че вые сло ва: цен ные бу ма ги; меж ду на род ное ча ст ное пра во; ин сти тут пра ва; кол ли зи он ное ре гу ли ро ва ние; прин цип на и бо лее тес ной свя зи. The theoretical problems connected with the identification of the place of the securities legal institute within the private international law are researched. The theoretical and meth­ odological prerequisites for institutionalization of the legal provisions regulating relations of the issue, placement and distribution of securities, as well as the place and structure of the securities legal institute within the private international law are determined. Key words: securities; private international law; institute of law; conflict of laws regula­ tion; the principle of the closest connection. На­сьо­годнішній­день­про­бле­ми­ре­гу­лю­ван­ня­цінних­па­перів­у­міжна­род­но­му­ при­ват­но­му­праві­не­знай­ш­ли­на­леж­но­го­висвітлен­ня­на­на­уко­во­му­рівні­і­не­вре­ гу­ль­о­вані­на­рівні­національ­но­го­за­ко­но­дав­ст­ва.­Уніфікаційні­про­це­си­у­цій­сфері­ та­кож­роз­ви­ва­ють­ся­над­то­повільни­ми­тем­па­ми,­що­не­відповідає­су­час­но­му­роз­ вит­ку­транс­кор­дон­них­опе­рацій­з­цінни­ми­па­пе­ра­ми­на­світо­вих­рин­ках.­ Відсутність­уніфікації­пра­во­вих­ме­ханізмів­обігу­емісійних­цінних­па­перів,­на­ дум­ку­Д.В.­Со­ловй­о­ва,­по­яс­нюється­нерівномірним­роз­вит­ком­фон­до­вих­ринків­у­ різних­дер­жа­вах­та­на­явністю­особ­ли­во­с­тей,­які­з­ча­сом­пе­ре­рос­ли­у­певні­пра­ви­ ла­та­тра­диції­здійснен­ня­опе­рацій­з­цінни­ми­па­пе­ра­ми1.­На­дум­ку­О.В.­Ка­ба­то­ вої,­ відсутність­ фун­да­мен­таль­них­ на­уко­вих­ досліджень­ у­ сфері­ колізійних­ ас­пектів­опе­рацій­з­цінни­ми­па­пе­ра­ми­по­яс­нюється­на­сам­пе­ред­відсутністю­до­не­ дав­на­не­обхідної­пе­ре­ду­мо­ви­для­ви­ник­нен­ня­колізійних­про­блем­–­ іно­зем­но­го­ еле­мен­ту,­ який­би­при­зво­див­ до­ зіткнен­ня­ різних­пра­во­по­рядків2.­ Ра­зом­ з­ тим,­ сьо­годні­си­ту­ація­до­корінно­зміни­ла­ся:­вихід­вітчиз­ня­них­емітентів­на­за­рубіжні­ фон­дові­рин­ки­та­де­далі­більше­зро­с­тан­ня­об­сягів­опе­рацій­з­цінни­ми­па­пе­ра­ми­ іно­зем­них­ емітентів­ на­ ук­раїнсько­му­ фон­до­во­му­ рин­ку­ відно­сять­ вирішен­ня­ Розділ 9. МІЖНАРОДНЕ ПРАВО І ПОРІВНЯЛЬНЕ ПРАВОЗНАВСТВО ©­ВИ ГОВСЬ КИЙ Олек сандр Іго ро вич­–­кан­ди­дат­юри­дич­них­на­ук,­аси­с­тент­ка­фе­д­ ри­ міжна­род­но­го­ при­ват­но­го­ пра­ва­ Інсти­ту­ту­ міжна­род­них­ відно­син­ Київсько­го­ національ­но­го­універ­си­те­ту­імені­Та­ра­са­Шев­чен­ка колізійних­пи­тань­у­цій­сфері­до­ка­те­горії­пер­шо­чер­го­вих­за­вдань­на­уки­міжна­ род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва. В­даній­ статті­на­шим­ за­вдан­ням­ста­не­ виділен­ня­ те­о­ре­ти­ко­ме­то­до­логічних­ за­сад­ інсти­туціоналізації­ пра­вовідно­син,­ що­ ви­ни­ка­ють­ з­ при­во­ду­ ви­пу­с­ку,­ розміщен­ня­та­обігу­цінних­па­перів,­а­та­кож­виз­на­чен­ня­місця­та­струк­ту­ри­інсти­ ту­ту­цінних­па­перів­в­си­с­темі­міжна­род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва. Ха­рак­тер­ною­ри­сою­цивільних­пра­вовідно­син,­що­вре­гу­ль­о­вані­міжна­род­ним­ при­ват­ним­ пра­вом­ (міжна­род­них­ при­ват­но­пра­во­вих­ відно­син),­ є­ на­явність­ іно­ зем­но­го­ еле­мен­ту.­ Як­ слуш­но­ за­зна­чає­ В.В.­ Ку­дашкін,­ «інсти­туційна­ сутність­ іно­зем­но­го­еле­мен­ту­в­при­ват­но­му­пра­вовідно­шенні­не­в­то­му,­що­в­йо­го­струк­ турі­з’яв­ляється­ще­один­еле­мент,­але­що­цей­еле­мент­яв­ляє­со­бою­пра­во­ву­фор­му­ зв’язків,­які­ви­ни­ка­ють­між­еле­мен­та­ми­пра­вовідно­шен­ня,­які­ус­клад­нені­іно­зем­ ним­еле­мен­том,­та­різни­ми­національ­ни­ми­пра­во­ви­ми­си­с­те­ма­ми»3.­В­до­к­т­рині­ міжна­род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва­бу­ли­ви­о­крем­лені­три­ос­новні­ви­ди­(«іпо­стасі»)­ іно­зем­но­го­ еле­мен­та:­ суб’єкт­пра­вовідно­шен­ня­ є­ іно­зем­ною­фізич­ною­чи­юри­ дич­ною­осо­бою,­об’єкт­пра­вовідно­шен­ня­ зна­хо­дить­ся­ за­кор­до­ном,­юри­дич­ний­ факт,­внаслідок­яко­го­ви­ни­кає­чи­при­пи­няється­відно­шен­ня,­має­місце­за­кор­до­ ном4.­ На­явність­ іно­зем­но­го­ еле­мен­та,­ що­ обу­мов­лює­ ви­ник­нен­ня­ по­тре­би­ в­ колізійно­пра­во­во­му­ ре­гу­лю­ванні­ обігу­ емісійних­ цінних­па­перів,­ про­яв­ляється­ що­най­менш­у­на­ступ­них­си­ту­аціях:­а)­ко­ли­цінні­па­пе­ри­вітчиз­ня­но­го­емітен­та,­ ви­пуск­яких­за­реєстро­ва­ний­за­ук­раїнським­за­ко­но­дав­ст­вом­і­пер­вин­не­розміщен­ ня­ яких­ здійсню­ва­ло­ся­ на­ те­ри­торії­Ук­раїни,­ обер­та­ють­ся­ (зна­хо­дять­ся­ у­ влас­ ності­ іно­земців)­за­кор­до­ном;­б)­ко­ли­цінні­па­пе­ри­іно­зем­но­го­емітен­та,­ви­пуск­ яких­за­реєстро­ва­ний­за­ за­ко­ном­ іно­зем­ної­дер­жа­ви,­до­пу­щені­ та­ма­ють­обіг­на­ те­ри­торії­Ук­раїни;­в)­ко­ли­цінні­па­пе­ри­вітчиз­ня­но­го­емітен­та­повністю­розміщу­ ють­ся­та­обер­та­ють­ся­за­кор­до­ном­(«цільо­ву­ау­ди­торію»­ви­пу­с­ку­скла­да­ють­іно­ земні­осо­би);­г)­ко­ли­цінні­па­пе­ри­вітчиз­ня­но­го­емітен­та,­ви­пу­щені­та­за­реєстро­ вані­за­за­ко­но­дав­ст­вом­Ук­раїни,­зна­хо­дять­ся­у­влас­ності­іно­зем­них­фізич­них­чи­ юри­дич­них­осіб,­що­пе­ре­бу­ва­ють­на­ук­раїнській­те­ри­торії;­д)­ко­ли­цінні­па­пе­ри­ іно­зем­но­го­емітен­та­зна­хо­дять­ся­у­влас­ності­ук­раїнських­фізич­них­чи­юри­дич­них­ осіб­за­ме­жа­ми­Ук­раїни;­е)­ко­ли­іно­зем­на­де­по­зи­тар­на­ус­та­но­ва­ви­пу­с­кає­де­по­зи­ тарні­ роз­пи­с­ки­на­цінні­па­пе­ри­ вітчиз­ня­но­го­ емітен­та­ і­ роз­пов­сю­д­жує­ їх­ се­ред­ іно­земців.­ В­пра­вовідно­си­нах,­що­ви­ни­ка­ють­з­при­во­ду­не­емісійних­цінних­па­перів,­іно­ зем­ним­еле­мен­том­мо­жуть­бу­ти­ус­клад­нені­суб’єктний­склад­ (на­при­клад,­як­що­ век­сель­ ви­дається­ іно­зем­цем­ на­ те­ри­торії­ Ук­раїни),­ змістові­ ха­рак­те­ри­с­ти­ки­ зо­бов’язан­ня­за­цінним­па­пе­ром­(на­при­клад,­век­сель­мо­же­бу­ти­ви­да­ний­на­те­ри­ торії­ Ук­раїни­ в­ іно­земній­ ва­люті,­ або­ ко­но­са­мент­ ви­да­ний­ ук­раїнським­ суд­но­ влас­ни­ком­при­пе­ре­ве­зенні­ван­та­жу­до­іно­зем­ної­країни,­або­ба­зо­вим­ак­ти­вом­за­ похідним­цінним­па­пе­ром­мо­же­ви­с­ту­па­ти­май­но­«іно­зем­но­го­по­хо­д­жен­ня»).­Всі­ відповідні­пра­вовідно­си­ни­на­ле­жать­до­пред­мет­ної­сфе­ри­міжна­род­но­го­при­ват­ но­пра­во­во­го­ре­гу­лю­ван­ня.­ Об’єктом­ будь­яко­го­ пра­вовідно­шен­ня­ ви­с­ту­пає­ ре­аль­не­ бла­го,­ на­ ви­ко­ри­с­ тан­ня­чи­охо­ро­ну­яко­го­спря­мо­вані­суб’єктивні­пра­ва­та­юри­дичні­обов’яз­ки.­В­ те­орії­ міжна­род­но­го­ при­ват­но­го­ пра­ва­ під­ йо­го­ об’єктом­ за­зви­чай­ ро­зуміється­ та­ке­ суспільне­ відно­шен­ня,­ яке­ ха­рак­те­ри­зується­ про­явом­ юри­дич­но­го­ зв’яз­ку­ да­но­го­відно­шен­ня­з­пра­во­по­ряд­ка­ми­двох­чи­більше­дер­жав5.­Ра­зом­з­тим,­в­до­к­ 611Юридичні і політичні науки т­рині­ви­су­ва­ла­ся­об­грун­то­ва­на­те­за­про­не­обхідність­виділен­ня­в­рам­ках­міжна­ род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва­ і­ спе­цифічних­для­цієї­ га­лузі­ колізійних­пра­вовідно­ син,­які­слід­відме­жо­ву­ва­ти­від­цивільно­пра­во­вих­відно­син­з­іно­зем­ним­еле­мен­ том6.­Такі­пра­вовідно­си­ни­спря­мо­вані­на­за­без­пе­чен­ня­взаємодії­різних­національ­ но­пра­во­вих­ си­с­тем­ з­ ме­тою­ за­без­пе­чен­ня­ функціону­ван­ня­ опо­се­ред­ко­ва­них­ ни­ми­ си­с­тем­ внутрішньо­дер­жав­них­ відно­син,­ ма­ють­ спе­цифічний­ суб’єктний­ склад­ (окрім­без­по­се­редніх­учас­ників­цивільно­пра­во­вих­відно­син­ з­ іно­зем­ним­ еле­мен­том,­він­та­кож­вклю­ча­ти­ме­суд­як­ор­ган,­що­здійсню­ва­ти­ме­за­сто­су­ван­ня­ колізійної­нор­ми),­ха­рак­те­ри­зу­ють­ся­гру­по­вою­цілісністю­та­ви­до­вою­відо­крем­ леністю­ в­ рам­ках­ си­с­те­ми­ міжна­род­но­го­ при­ват­но­го­ пра­ва.­ От­же,­ в­ ме­ханізмі­ колізійно­пра­во­во­го­ ре­гу­лю­ван­ня­ цінних­ па­перів­ доцільно­ виділи­ти­ спеціальні­ колізійні­пра­вовідно­си­ни,­об’єктом­яких­ви­с­ту­па­ти­муть­цивільні­пра­вовідно­си­ни­ з­при­во­ду­ви­пу­с­ку,­розміщен­ня­та­обігу­цінних­па­перів,­струк­турні­еле­мен­ти­яких­ ус­клад­нені­іно­зем­ним­еле­мен­том­в­одній­з­ука­за­них­ви­ще­форм.­ Су­купність­пра­во­вих­норм­(колізійних­та­ма­теріаль­них),­які­ре­гу­лю­ють­пра­ вовідно­си­ни­з­при­во­ду­цінних­па­перів,­об­тя­же­них­іно­зем­ним­еле­мен­том,­на­наш­ по­гляд,­слід­роз­гля­да­ти­як­ок­ре­му­пра­во­ву­спільність,­що­має­інсти­туційно­відо­ крем­ле­не­зна­чен­ня­в­рам­ках­си­с­те­ми­міжна­род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва.­В­об­грун­ ту­ван­ня­да­ної­те­зи­мож­на­на­ве­с­ти­на­ступні­мірку­ван­ня. Ма­теріаль­ною­ пе­ре­ду­мо­вою­ фор­му­ван­ня­ пра­во­во­го­ інсти­ту­ту­ є­ на­явність­ та­ко­го­ різно­ви­ду­ суспільних­ відно­син­ або­ кількох­ подібних­ за­ ха­рак­те­ром­ їх­ різно­видів,­ які­ б­ об’єктив­но­ ви­ма­га­ли­ здійснен­ня­ пра­во­во­го­ ре­гу­лю­ван­ня­ ком­ плек­сом­ ви­о­крем­ле­них­ нор­ма­тив­них­ роз­по­ря­д­жень7.­ Су­купність­ нор­ма­тив­них­ при­писів­у­сфері­міжна­род­но­го­при­ват­но­пра­во­во­го­ре­гу­лю­ван­ня­цінних­па­перів­ са­ме­ й­ ха­рак­те­ри­зується­ та­кою­ фор­маль­ною­ ви­о­крем­леністю­ та­ пред­мет­ною­ єдністю,­що­доз­во­ля­ють­го­во­ри­ти­про­ їх­ інсти­туціоналізацію­в­рам­ках­си­с­те­ми­ міжна­род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва. Гру­пу­ уніфіко­ва­них­ універ­саль­них­ та­ регіональ­них­ міжна­род­но­пра­во­вих­ актів,­ повністю­ або­ ча­ст­ко­во­ при­свя­че­них­ ре­гу­лю­ван­ню­ міжна­род­них­ ас­пектів­ обігу­ок­ре­мих­видів­цінних­па­перів,­скла­да­ють­Га­азь­ка­кон­венція­про­пра­во,­що­ за­сто­со­вується­ до­ цінних­ па­перів,­ які­ зберіга­ють­ся­ у­ по­се­ред­ників­ 2002­ р.,­ Же­невські­век­сельні­кон­венції­1930­р.,­Же­невські­че­кові­кон­венції­1931­р.,­Брюс­ сельсь­ка­кон­венція­про­уніфікацію­де­я­ких­пра­вил­про­ко­но­са­мент­1924­р.,­Гам­ бурзь­ка­ кон­венція­ ООН­ про­ морсь­ке­ пе­ре­ве­зен­ня­ ван­тажів­ 1978­ р.,­ Кон­венція­ Ра­ди­Євро­пи­про­ве­то­на­цінні­па­пе­ри­на­пред’яв­ни­ка,­які­зна­хо­дять­ся­в­міжна­ род­но­му­обігу­1970­р.,­Кон­венція­Ра­ди­Євро­пи­про­інсай­дерсь­ку­торгівлю­1989­р.­ В­рам­ках­ЄС­по­сту­по­во­фор­мується­нор­ма­тив­ний­ма­сив,­який­за­без­пе­чує­за­гальні­ ре­гу­ля­торні­стан­дар­ти­у­сфері­до­пу­с­ку­цінних­па­перів­до­торгівлі­на­фон­до­вих­ біржах,­ви­мог­роз­крит­тя­ інфор­мації­емітен­та­ми,­прин­ци­пи­бо­роть­би­з­ви­ко­ри­с­ тан­ням­ інсай­дерсь­кої­ інфор­мації­ на­ рин­ку­ цінних­ па­перів,­ за­галь­ний­ по­ря­док­ реєстрації­та­публікації­про­спектів­емісій,­а­та­кож­єдині­стан­дар­ти­у­сфері­на­гля­ ду­та­кон­тро­лю­за­діяльністю­про­фесійних­учас­ників­рин­ку­цінних­па­перів.­ В­Ук­раїні­відповідну­нор­ма­тив­ну­ба­зу­ут­во­рю­ють­по­ло­жен­ня­За­ко­ну­Ук­раїни­ «Про­цінні­па­пе­ри­та­фон­до­вий­ри­нок»­від­23.02.2006­р.­(зо­к­ре­ма,­ст.­37),­За­ко­ну­ Ук­раїни­ «Про­ дер­жав­не­ ре­гу­лю­ван­ня­ рин­ку­ цінних­ па­перів»­ від­ 30.10.1996­ р.,­ За­ко­ну­Ук­раїни­«Про­обіг­век­селів­в­Ук­раїні»­від­05.04.2001­р.,­За­ко­ну­Ук­раїни­ «Про­приєднан­ня­Ук­раїни­до­Же­невсь­кої­кон­венції­1930­ро­ку,­якою­за­про­ва­д­же­но­ Уніфіко­ва­ний­ за­кон­ про­ пе­ре­казні­ век­селі­ та­ прості­ век­селі»­ від­ 06.06.1999­ р.,­ 612 Держава і право • Випуск 50 За­ко­ну­Ук­раїни­«Про­приєднан­ня­Ук­раїни­до­Же­невсь­кої­кон­венції­1930­ро­ку­про­ вре­гу­лю­ван­ня­де­я­ких­колізій­за­конів­про­пе­ре­казні­век­селі­та­прості­век­селі»­від­ 06.06.1999­р.,­За­ко­ну­Ук­раїни­«Про­приєднан­ня­Ук­раїни­до­Же­невсь­кої­кон­венції­ 1930­ро­ку­про­гер­бо­вий­збір­сто­сов­но­пе­ре­каз­них­век­селів­і­про­стих­век­селів»­від­ 06.06.1999­р.,­Ко­дек­су­тор­го­вель­но­го­мо­ре­плав­ст­ва­Ук­раїни­від­23.05.1995­р.­(ст. ст.­138­141),­а­та­кож­по­ло­жен­ня­підза­кон­них­нор­ма­тив­но­пра­во­вих­актів­ДКЦПФР,­ ва­лют­но­го,­акціонер­но­го­та­банківсько­го­за­ко­но­давств.­ Вод­но­час,­слід­за­зна­чи­ти,­що­на­національ­но­му­рівні­існу­ють­істотні­про­га­ли­ ни­у­сфері­вирішен­ня­колізійних­про­блем­ви­пу­с­ку­та­обігу­цінних­па­перів­в­ціло­ му­ та­ їх­ ок­ре­мих­ видів­ (груп,­ ка­те­горій),­що­ ста­ють­ оче­вид­ни­ми­ при­ вив­ченні­ вітчиз­ня­но­го­та­іно­зем­но­го­за­ко­но­давств.­Розділ­V­За­ко­ну­Ук­раїни­«Про­міжна­ род­не­при­ват­не­пра­во»­від­23.06.2005­р.,­який­містить­колізійні­нор­ми­ре­чо­во­го­ пра­ва,­ не­ пе­ред­ба­чає­ спеціаль­ної­ нор­ми­ віднос­но­ цінних­ па­перів.­ Відсутність­ колізійних­норм,­що­без­по­се­ред­ньо­ре­гу­лю­ють­пра­во­цінних­па­перів,­на­дум­ку­ І.В.­ Ге­ть­ман­Пав­ло­вої,­ є­ серй­оз­ним­ не­доліком­ вітчиз­ня­но­го­ за­ко­но­дав­ст­ва,­ що­ обу­мов­лює­ не­обхідність­ за­сто­су­ван­ня­ ана­логії­ пра­ва­ та­ за­ко­ну8.­ Ана­логічний­ ва­ку­ум­є­ха­рак­тер­ним­і­для­за­ко­но­давств­інших­по­ст­ра­дянсь­ких­дер­жав,­за­ви­нят­ ком­ Ес­тонії­ (§156­ За­ко­ну­ Ес­тонсь­кої­ ре­с­публіки­ «Про­ за­гальні­ прин­ци­пи­ Цивільно­го­ко­дек­су»­1994­р.­містить­ок­ре­му­колізійну­нор­му­що­до­за­ко­ну,­який­ має­ за­сто­со­ву­ва­ти­ся­до­цінних­па­перів).­За­ко­но­дав­ст­ва­ інших­за­рубіжних­країн­ або­пря­мо­ви­клю­ча­ють­цінні­па­пе­ри­зі­сфе­ри­дії­нор­ма­тив­них­актів­у­сфері­міжна­ род­но­го­ при­ват­но­го­ пра­ва­ (так,­ п.­ 1­ ст.­ 37­ Вступ­но­го­ За­ко­ну­ до­ Німець­ко­го­ цивільно­го­ ко­дек­су­ від­ 18.08.1896­ р.­ за­зна­чає,­ що­ «при­пи­си­ да­но­го­ підрозділу­ [«Зо­бов’язаль­не­ пра­во»]­ не­ за­сто­со­ву­ють­ся­ до­ зо­бов’язань­ з­ век­селів,­ чеків­ та­ інших­пред’яв­ниць­ких­чи­ор­дер­них­цінних­па­перів,­наскільки­зо­бов’язан­ня­з­цих­ цінних­па­перів­ви­ни­ка­ють­з­їх­ви­ко­ри­с­тан­ня­в­тор­го­вель­но­му­обігу»),­або­вза­галі­ ігно­ру­ють­відповідні­пи­тан­ня.­Ви­нят­ком­в­цьо­му­відно­шенні­є­ли­ше­національні­ ко­дифікації­ з­міжна­род­но­го­при­ват­но­го­пра­ва­Швей­царії,­ Ру­мунії,­Угор­щи­ни,­ а­ та­кож­за­ко­но­дав­ст­во­США.­ Од­нак,­ не­зва­жа­ю­чи­ на­ те,­ що­ зовнішнє­ виділен­ня­ пра­во­вих­ норм­ в­ за­коні­ прий­ня­то­тра­диційно­відно­си­ти­до­фор­маль­них­оз­нак­ інсти­ту­ту­пра­ва,­на­на­шу­ дум­ку,­ існу­ючі­про­га­ли­ни­в­ко­дифіко­ва­них­зве­ден­нях­міжна­род­но­го­при­ват­но­го­ пра­ва­ не­ по­винні­ вва­жа­ти­ся­ підста­вою­ для­ відмо­ви­ у­ виз­нанні­ інсти­туційно­го­ ха­рак­те­ру­нор­ма­тив­но­го­ма­си­ву,­що­ре­гу­лює­«міжна­родні»­цінні­па­пе­ри,­на­фоні­ дії­інших­фак­торів­інсти­туціоналізації­(пра­во­вий­інсти­тут­мо­же­ха­рак­те­ри­зу­ва­ти­ ся­і­порівня­но­не­знач­ним­об­ся­гом­нор­ма­тив­них­при­писів).­В­країнах­ан­г­ло­аме­ ри­кансь­кої­ си­с­те­ми­ пра­ва­ про­га­ли­ни­ в­ чин­но­му­ за­ко­но­давстві­ у­ цій­ сфері­ тра­ диційно­до­ла­ють­ся­су­до­вою­прак­ти­кою­та­до­к­т­ри­ною. До­інших­си­с­те­мо­у­тво­рю­ю­чих­чин­ників­інсти­ту­ту­цінних­па­перів­слід­відне­ с­ти­на­явність­спільних­прий­омів­і­спо­собів­пра­во­во­го­ре­гу­лю­ван­ня­та­ус­та­ле­но­го­ по­нятійно­ка­те­горіаль­но­го­ апа­ра­ту­ і­ нор­ма­тив­но­го­ інстру­мен­тарію,­ особ­ли­во­ у­ сфері­ транс­кор­дон­ної­ емісії­цінних­па­перів­ та­міжна­род­но­го­век­сель­но­го­обігу.­ Особ­ливістю­да­но­го­пра­во­во­го­інсти­ту­ту­є­на­явність­зміша­них­прий­омів­ре­гу­лю­ ван­ня,­ зо­к­ре­ма,­ що­до­ пра­вовідно­син­ з­ пер­вин­но­го­ розміщен­ня­ та­ на­ступ­но­го­ обігу­цінних­па­перів­іно­зем­них­емітентів­на­те­ри­торії­да­ної­дер­жа­ви­(вітчиз­ня­них­ емітентів­ за­ кор­до­ном),­що­по­яс­нюється­ на­явністю­у­ суб’єктно­му­ складі­ та­ких­ пра­вовідно­син,­ по­ряд­ з­ рівно­прав­ни­ми­ суб’єкта­ми,­ та­кож­ публічних­ ор­ганів­ з­ 613Юридичні і політичні науки влад­ни­ми­ по­вно­ва­жен­ня­ми,­ та­ на­явністю­ об­шир­но­го­ ма­си­ву­ за­бо­ро­ня­ю­чих­ та­ зо­бов’язу­ю­чих­ норм,­ особ­ли­во­ у­ сфері­ за­хи­с­ту­ прав­ інве­с­торів.­ Вка­за­на­ спе­ цифіка­є­відо­б­ра­жен­ням­за­галь­ної­тен­денції­до­про­ник­нен­ня­публічно­го­еле­мен­ту­ в­цивільно­пра­во­ву­ма­терію­з­ме­тою­за­хи­с­ту­най­менш­за­хи­ще­ної­сто­ро­ни­в­пра­ вовідно­си­нах. Ду­алістичність­ пра­во­вої­ при­ро­ди­ цінно­го­ па­пе­ра­ обу­мов­лює­ міжга­лу­зе­вий­ ха­рак­тер­да­но­го­інсти­ту­ту,­що­відрізняється­га­лу­зе­вою­при­на­лежністю­од­но­час­но­ і­ до­ ре­чо­во­го,­ і­ до­ зо­бов’язаль­но­го­пра­ва.­Ок­ре­мим­про­явом­ та­ко­го­по­ло­жен­ня­ ви­с­ту­пає,­ зо­к­ре­ма,­ спе­цифічний­ для­ да­но­го­ інсти­ту­ту­ ком­плекс­ колізійних­ прив’язок,­який­вклю­чає­як­при­та­манні­міжна­род­но­му­ре­чо­во­му­пра­ву­відси­лан­ ня­до­пра­ва­дер­жа­ви­місцез­на­хо­д­жен­ня­до­ку­мен­ту­(що,­як­пра­ви­ло,­уточ­нюється­ ча­со­вим­мо­мен­том­йо­го­пе­ре­дачі­чи­на­бут­тя­у­власність),­так­і­су­то­«зо­бов’язаль­ но­пра­вові»­ за­ своїм­ ха­рак­те­ром­ прив’яз­ки­ до­ місця­ ви­ко­нан­ня­ посвідче­но­го­ цінним­ па­пе­ром­ зо­бов’язан­ня­ чи­ місцез­на­хо­д­жен­ня­ зо­бов’яза­ної­ (емітен­та)­ чи­ уп­ра­во­мо­че­ної­осо­би.­ Струк­ту­ру­пра­во­во­го­інсти­ту­ту­ста­нов­лять­са­мостійні­од­но­по­ряд­кові­еле­мен­ ти­–­віднос­но­відо­крем­лені­ком­плек­си­пра­во­вих­норм,­які­ за­зви­чай­ іме­ну­ють­ся­ субінсти­ту­та­ми.­В­рам­ках­інсти­ту­ту­цінних­па­перів­в­міжна­род­но­му­при­ват­но­му­ праві­ мож­на­ виділи­ти­ субінсти­ту­ти­ як­ спільності­ нор­ма­тив­них­ при­писів,­ що­ за­без­пе­чу­ють­ пра­во­ве­ ре­гу­лю­ван­ня­ відно­син­ у­ сфері­ ви­пу­с­ку­ та­ розміщен­ня­ емісійних­цінних­па­перів,­обігу­цінних­па­перів­на­вто­рин­но­му­рин­ку,­вчи­нен­ня­ транс­кор­дон­них­за­без­пе­чу­валь­них­пра­во­чинів­з­цінни­ми­па­пе­ра­ми,­міжна­род­но­го­ век­сель­но­го­ обігу­ (цей­ субінсти­тут­ відрізняється­ найбільш­ ви­со­ким­ сту­пе­нем­ вре­гу­ль­о­ва­ності­ в­ міжна­родній­ прак­тиці),­ обігу­ то­ва­ро­роз­по­ряд­чих­ цінних­ па­перів,­ ви­пу­с­ку­ та­ обігу­ євро­облігацій,­ де­по­зи­тар­них­ роз­пи­сок.­ Кри­терієм­ за­про­по­но­ва­ної­ внутрішньоінсти­туційної­ гра­дації­ слід­ виз­на­ти­ змісто­ву­ спе­ цифіку­ пра­вовідно­син,­що­ ви­ни­ка­ють­ з­ при­во­ду­ тієї­ чи­ іншої­ ка­те­горії­ цінних­ па­перів­або­ок­ре­мо­го­ас­пек­ту­їх­існу­ван­ня­в­транс­кор­дон­но­му­про­сторі.­ Місце­інсти­ту­ту­цінних­па­перів­в­міжна­род­но­му­при­ват­но­му­праві­виз­на­чає,­ зо­к­ре­ма,­і­за­сто­су­ван­ня­до­вка­за­но­го­об’єкту­колізійно­го­ре­гу­лю­ван­ня­за­галь­но­ га­лу­зе­вих­прин­ципів­фор­му­ван­ня­змісту­колізійних­норм,­най­виз­начнішим­се­ред­ яких­є­прин­цип­найбільш­тісно­го­зв’яз­ку­–­ос­но­во­по­лож­не­на­ча­ло­міжна­род­но­го­ при­ват­но­пра­во­во­го­ ре­гу­лю­ван­ня.­ Цей­ прин­цип,­ в­ іде­алі,­ має­ ле­жа­ти­ в­ ос­нові­ будь­якої­об’єктив­ної­колізійної­нор­ми,­оскільки­во­на­має­вка­зу­ва­ти­на­ту­пра­во­ву­ си­с­те­му,­з­якою­пра­вовідно­шен­ня­тісніше­за­все­пов’яза­не. Про­те,­ доцільність­ ви­ко­ри­с­тан­ня­ да­но­го­ прин­ци­пу­ що­до­ пра­вовідно­син­ у­ сфері­ міжна­род­но­го­ обігу­ цінних­ па­перів­ поділяється­ не­ всіма­ дослідни­ка­ми.­ Най­послідовнішим­кри­ти­ком­ви­ко­ри­с­тан­ня­прин­ци­пу­найбільш­тісно­го­зв’яз­ку­у­ відно­шенні­цінних­па­перів­є­О.В.­Ка­ба­то­ва,­яка­го­во­рить­про­«зни­жен­ня­виз­на­че­ ності­та­пе­ред­ба­чу­ва­ності­ре­гу­лю­ван­ня»­при­йо­го­за­сто­су­ванні,­у­той­час,­як­«на­ відміну­ від­ до­говірних­ відно­син­ з­ «іно­зем­ним­ еле­мен­том»­ чи­ «іно­зем­них­ деліктів»­(деліктів­з­«іно­зем­ним­еле­мен­том»)­уго­ди­на­фон­до­вих­рин­ках­в­си­лу­їх­ об­ся­гу­та­швид­кості­здійснен­ня­ви­ма­га­ють­іншо­го­«сту­пе­ня­виз­на­че­ності»9.­ Вод­но­час,­як­слуш­но­за­зна­чає­А.С.­Дов­герт,­не­доліком­по­бу­до­ви­колізійно­го­ ре­гу­лю­ван­ня­на­ос­нові­роз­га­лу­же­ної­си­с­те­ми­«об’єктив­них»­колізійних­норм­є­те,­ що­охо­пи­ти­ни­ми­всі­пра­вові­си­ту­ації­не­мож­ли­во,­а­та­кож­те,­що­за­кон­крет­них­ фак­тич­них­ об­ста­вин­ во­ни­мо­жуть­ ви­к­рив­ля­ти­ прин­цип­ найтіснішо­го­ зв’яз­ку10.­ Сфе­ра­обігу­цінних­па­перів,­на­на­шу­дум­ку,­є­яс­к­ра­вим­підтвер­д­жен­ням­да­но­го­ 614 Держава і право • Випуск 50 мірку­ван­ня.­Так,­за­сто­су­ван­ня­колізійно­го­прин­ци­пу­lex situs­у­«чи­с­то­му»­ви­гляді­ не­мож­ли­во­ навіть­ до­ цінних­ па­перів­ з­ ма­теріаль­ною­фор­мою­ існу­ван­ня,­ а­ для­ за­сто­су­ван­ня­до­без­до­ку­мен­тар­них­та­ зне­ру­хом­ле­них­па­перів­він­не­при­дат­ний­ зовсім.­ В­ інших­ пра­вовідно­си­нах­ що­до­ цінних­ па­перів­ зв’язок­ з­ кон­крет­ною­ національ­но­пра­во­вою­си­с­те­мою­та­кож­мо­же­бу­ти­не­о­че­вид­ним,­у­зв’яз­ку­з­чим­ ви­ни­кає­ не­обхідність­ у­ ви­роб­ленні­ ди­фе­ренційо­ва­ної­ си­с­те­ми­ пре­зумпцій.­ По­шук­ адек­ват­но­го­об’єктив­но­го­ колізійно­го­пра­ви­ла­не­мож­ли­вий­без­ за­сто­су­ ван­ня­прин­ци­пу­найбільш­тісно­го­зв’яз­ку.­Ме­ханістич­не­за­сто­су­ван­ня­ус­та­ле­них­ дог­ма­тич­них­підходів­без­вра­ху­ван­ня­мож­ли­вих­наслідків­тільки­ус­клад­нить­цю­і­ без­то­го­не­про­сту­сфе­ру­міжна­род­них­при­ват­них­пра­вовідно­син.­Ви­ко­ри­с­тан­ня­ прин­ци­пу­ найбільш­ тісно­го­ зв’яз­ку­ та­ прин­ци­пу­ lex beningnitatis­ (ос­танній­ відіграє­ важ­ли­ву­ роль­ у­ сфері­ за­хи­с­ту­ прав­ інве­с­то­ра)­ доз­во­лить­ за­без­пе­чи­ти­ не­обхідний­ рівень­ гнуч­кості­ при­ адап­тації­ колізійно­пра­во­во­го­ ре­гу­лю­ван­ня­ у­ сфері­суспільних­відно­син,­що­стрімко­зміню­ють­ся. 1.­Со ло вь ев Д.В.­Пра­во­вое­ ре­гу­ли­ро­ва­ние­ об­ра­ще­ния­цен­ных­ бу­маг­ ино­ст­ран­ных­ эми­тен­тов:­ срав­ни­тель­ный­ана­лиз­пра­ва­и­прак­ти­ки­Рос­сий­ской­Фе­де­ра­ции­и­Со­еди­ нен­ных­Шта­тов­Аме­ри­ки:­Дис.­…канд.­юрид.­на­ук.­–­М.,­2001.­–­С.­75.­2. Ка ба то ва Е.В.­ Кол­ли­зи­он­ное­пра­во­и­цен­ные­бу­ма­ги.­Га­аг­ская­кон­вен­ция­2002­го­да­о­цен­ных­бу­ма­гах­ //­Хо­зяй­ст­во­и­пра­во.­–­2006.­–­№­3.­–­С.­127.­3. Ку даш кин В.В.­Те­о­ре­ти­че­с­кие­ас­пек­ты­ ин­сти­ту­та­ ино­ст­ран­но­го­ эле­мен­та­ в­ пра­во­вом­ от­но­ше­нии­ //­ Го­су­дар­ст­во­ и­ пра­во.­ –­ 2007.­–­№­9.­–­С.­14.­4. Зве ков В.П.­Меж­ду­на­род­ное­ча­ст­ное­пра­во:­Курс­лек­ций.­–­М.:­ Нор­ма­Ин­фра­М,­1999.­–­С.­10­11.­5.­Ану ф ри е ва Л.П.­Меж­ду­на­род­ное­ча­ст­ное­пра­во:­ В­3­х­т.­Т.­1.­Об­щая­часть:­Учеб­ник.­–­М.:­БЕК,­2000.­–­С.­62.­6. Ку даш кин В.В.­Кол­ли­ зи­он­ные­ пра­во­от­но­ше­ния­ в­ меж­ду­на­род­ном­ ча­ст­ном­ пра­ве­ //­ Го­су­дар­ст­во­ и­ пра­во.­ –­ 2006.­–­№­2.­–­С.­54.­7. Яроць кий В.Л.­Цінні­па­пе­ри­в­ме­ханізмі­пра­во­во­го­ре­гу­лю­ван­ня­ май­но­вих­відно­син­(ос­но­ви­ інстру­мен­таль­ної­кон­цепції).­–­Х.:­Пра­во,­2006.­–­С.­323­ 324.­8. Ге ть ман­Пав ло ва И.В.­ Кол­ли­зи­он­ное­ ре­гу­ли­ро­ва­ние­ обо­ро­та­ цен­ных­ бу­маг­ //­ Бан­ков­ское­пра­во.­–­2007.­–­№­5.­–­С.­25.­9. Ка ба то ва Е.В.­Кол­ли­зи­он­ное­пра­во­и­цен­ ные­бу­ма­ги.­Га­аг­ская­кон­вен­ция­2002­ го­да­о­цен­ных­бу­ма­гах­ //­Хо­зяй­ст­во­и­пра­во.­ –­ 2006.­ –­№­3.­ –­С.­ 129.­10. Про бле ми­ пра­во­во­го­ ре­гу­лю­ван­ня­ ко­мерційних­ відно­син­ в­ умо­вах­ їх­ інтер­націоналізації:­Ко­лек­тив­на­мо­но­графія­ /­ За­ заг.­ ред.­О.Д.­Круп­ча­на.­ –­ Тер­нопіль:­Підруч­ни­ки­і­посібни­ки,­2007.­–­С.­29.­ 615Юридичні і політичні науки Розділ 9. МІЖНАРОДНЕ ПРАВО І ПОРІВНЯЛЬНЕ ПРАВОЗНАВСТВО О. І. ВИГОВСЬКИЙ. ПРАВОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У СИСТЕМІ МІЖНАРОДНОГО ПРИВАТНОГО ПРАВА
id nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-34902
institution Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
issn 1563-3349
language Ukrainian
last_indexed 2025-12-07T13:33:22Z
publishDate 2010
publisher Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України
record_format dspace
spelling Виговський, О.І.
2012-06-09T16:30:41Z
2012-06-09T16:30:41Z
2010
Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права / О.І. Виговський // Держава і право. — 2010. — Вип. 50. — С. 610-615. — Бібліогр.: 10 назв. — укp.
1563-3349
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/34902
Досліджено теоретичні проблеми, пов’язані із визначенням місця інституту цінних паперів в міжнародному приватному праві. Визначено теоретико-методологічні засади інституціоналізації норм, що регулюють правовідносини випуску, розміщення та обігу цінних паперів, а також місце та структура інституту цінних паперів у системі міжнародного приватного права.
Исследованы теоретические проблемы, связанные с определением места институ­та ценных бумаг в международном частном праве. Определены теоретико-методологические предпосылки институционализации норм, регулирующих правоотношения выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, а также место и структура инсти­тута ценных бумаг в системе международного частного права.
The theoretical problems connected with the identification of the place of the securities legal institute within the private international law are researched. The theoretical and methodological prerequisites for institutionalization of the legal provisions regulating relations of the issue, placement and distribution of securities, as well as the place and structure of the securities legal institute within the private international law are determined.
uk
Інститут держави і права ім. В.М. Корецького НАН України
Держава і право
Міжнародне право і порівняльне правознавство
Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
Article
published earlier
spellingShingle Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
Виговський, О.І.
Міжнародне право і порівняльне правознавство
title Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
title_full Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
title_fullStr Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
title_full_unstemmed Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
title_short Правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
title_sort правове регулювання цінних паперів у системі міжнародного приватного права
topic Міжнародне право і порівняльне правознавство
topic_facet Міжнародне право і порівняльне правознавство
url https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/34902
work_keys_str_mv AT vigovsʹkiioí pravoveregulûvannâcínnihpaperívusistemímížnarodnogoprivatnogoprava

Схожі ресурси