Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии

Запропоновано механізм управління ризиками підприємства при формуванні та реалізації фінансової стратегії в умовах невизначеності та пов'язаного з нею ризику, в основі якого лежить теоретико-ігрова концепція. ----------...

Повний опис

Збережено в:

Бібліографічні деталі
Дата:	2005
Автори:	Пилецкая, С.Т., Саплин, С.Ю.
Формат:	Стаття
Мова:	Russian
Опубліковано:	Інститут економіки промисловості НАН України 2005
Теми:	Фінанси промисловості
Онлайн доступ:	https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/4220
Теги:	Додати тег Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Цитувати:	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии / С.Т. Пилецкая, С.Ю. Саплин // Економіка пром-сті. — 2005. — № 4. — С. 144-150. — Бібліогр.: 8 назв. — рос.

Репозитарії

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

id	nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-4220
record_format	dspace
spelling	nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-42202025-02-09T16:34:19Z Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии Механізм управління ризиками підприємства при розробці фінансової стратегії Mechanism for management of enterprise risks when developing the financial strategy Пилецкая, С.Т. Саплин, С.Ю. Фінанси промисловості Запропоновано механізм управління ризиками підприємства при формуванні та реалізації фінансової стратегії в умовах невизначеності та пов'язаного з нею ризику, в основі якого лежить теоретико-ігрова концепція. ---------- Предложен механизм управления рисками предприятия при формировании и реализации финансовой стратегии в условиях неопределенности и связанного с ней риска, в основе которого лежит теоретико-игровая концепция. ---------- The mechanism is offered to manage the enterprise risks when forming and realizing the financial strategy under conditions of uncertainty and the risk connected with it in the basis of which lies the theory-game concept. ---------- 2005 Article Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии / С.Т. Пилецкая, С.Ю. Саплин // Економіка пром-сті. — 2005. — № 4. — С. 144-150. — Бібліогр.: 8 назв. — рос. 1562-109Х https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/4220 ru application/pdf Інститут економіки промисловості НАН України
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection	DSpace DC
language	Russian
topic	Фінанси промисловості Фінанси промисловості
spellingShingle	Фінанси промисловості Фінанси промисловості Пилецкая, С.Т. Саплин, С.Ю. Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
description	Запропоновано механізм управління ризиками підприємства при формуванні та реалізації фінансової стратегії в умовах невизначеності та пов'язаного з нею ризику, в основі якого лежить теоретико-ігрова концепція. ----------
format	Article
author	Пилецкая, С.Т. Саплин, С.Ю.
author_facet	Пилецкая, С.Т. Саплин, С.Ю.
author_sort	Пилецкая, С.Т.
title	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
title_short	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
title_full	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
title_fullStr	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
title_full_unstemmed	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
title_sort	механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии
publisher	Інститут економіки промисловості НАН України
publishDate	2005
topic_facet	Фінанси промисловості
url	https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/4220
citation_txt	Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии / С.Т. Пилецкая, С.Ю. Саплин // Економіка пром-сті. — 2005. — № 4. — С. 144-150. — Бібліогр.: 8 назв. — рос.
work_keys_str_mv	AT pileckaâst mehanizmupravleniâriskamipredpriâtiâprirazrabotkefinansovojstrategii AT saplinsû mehanizmupravleniâriskamipredpriâtiâprirazrabotkefinansovojstrategii AT pileckaâst mehanízmupravlínnârizikamipídpriêmstvaprirozrobcífínansovoístrategíí AT saplinsû mehanízmupravlínnârizikamipídpriêmstvaprirozrobcífínansovoístrategíí AT pileckaâst mechanismformanagementofenterpriseriskswhendevelopingthefinancialstrategy AT saplinsû mechanismformanagementofenterpriseriskswhendevelopingthefinancialstrategy
first_indexed	2025-11-28T00:31:52Z
last_indexed	2025-11-28T00:31:52Z
_version_	1849992062797086720
fulltext	С.Т. Пилецкая, С.Ю. Саплин МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПРИ РАЗРАБОТКЕ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ Сфера украинского бизнеса, как известно, характеризуется высокой степенью неопределенности экономических условий, порождающей риск, что оказывает значительное влияние на конечные результаты функционирования предприятия. При выборе финансовой стратегии возникает необходимость разработки отдельных ее видов, которые могут быть как компленарными, так и альтернативными, и оценки вероятности их реализации. Поскольку полностью избавиться от влияния фактора неопределенности и риска невозможно, то возникает потребность принимать соответствующие профилактические и управляющие меры с целью отбора рациональных альтернатив, используя теорию математических моделей и методов, связанных с принятием рациональных решений. Вопросам неопределенности и риска посвящены работы отечественных и зарубежных ученых, среди которых Л.В. Барановская, В.В. Витлинский, С.И. На- конечный, О.Д. Шарапов, П. Фишберн, О.И. Ястремский и др. В их работах рассматриваются вопросы, связанные с обнаружением областей повышенного риска, оценкой степени риска, проведением анализа приемлемости данного уровня риска для предприятия, разработкой в случае необходимости мер по их предупреждению или снижению. В то же время недостаточно рассмотрены вопросы комплексного управления рисками предприятия, моделирования и минимизации их влияния при разработке финансовой стратегии. В настоящее время теория управления риском рассматривается как целостная система знаний, которые характеризуются логической зависимостью и взаимосвязью между доходами и финансовой устойчивостью в определенных границах риска для достижения целей экономических субъектов [8]. Большинство экономистов рассматривают управление риском как способ снижения риска [3, 6, 7]. Однако при комплексном подходе к построению системы управления рисками при выборе финансовой стратегии важ- но разработать принципы обеспечения конкурентоспособности и финансовой устойчивости предприятия в условиях изменяющейся внешней среды. Поэтому риск, сопровождающий функционирование предприятия, следует рассматривать не только как негативное явление, но и как возможность роста предприятия как субъекта рынка. В зависимости от масштабов его деятельности в определенный период времени управление рисками может быть построено по-разному. В одном случае управление рисками – это процесс выработки компромисса, направленного на достижение баланса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами. В другом – процесс выработки оптимального, разумного решения по обеспечению баланса между выгодами от оптимизации рисков и затратами с точки зрения их ___________________________ © Пилецкая Самира Тимофеевна – кандидат экономических наук; Саплин Сергей Юрьевич – ассистент. Донбасская государственная машиностроительная академия, Краматорск. ISSN 1562-109X сопоставления с приростом стоимости предприятия. Таким образом, под управлением рис- ками следует понимать процесс эффективного использования потенциала и реальных возможностей предприятия в условиях неопределенности и связанных с ней рисков, предусматривающий применение различных методов оптимизации их уровня с целью обеспечения устойчивого развития предприятия. Одним из актуальных вопросов теории управления риском остается вопрос механизма управления риском. Обобщая исследования отечественных и зарубежных ученых и внеся авторские предложения по оценке приемлемости риска и управлению им на основе комплексного подхода, разработана блок-схема (рис.1) механизма управления риском предприятия при формировании финансовой стратегии. При построении системы управ- ления рисками следует уделять внима- ние информации, которую можно разделить на две группы: информация, обобщающая опыт предприятия в предыдущие периоды времени, включающая как внутренние, так и внешние данные; информация, получаемая в процессе построения системы управления рисками и в процессе разработки финансовой стратегии. Основная проблема при управлении рисками на уровне всего предприятия – агрегирование первичной информации (и рыночной, и внутренней). Внутренние данные включают все рисковые состояния предприятия, которые характерны для видов его бизнеса. Рыночные данные также достаточно объемны: от цели до макроэкономических показателей. Кроме агрегирования, есть проблемы в согласовании и улучшении качества данных, которые будут поступать в систему управления рисками. Управление рисками должно основываться на применении решений, необходимых в конкретный момент времени, а поэтому целесообразно учитывать не только данные, имеющие вероятностные характеристики, но и данные, имеющие потенциальную возможность к изменению, поскольку факторы, не имеющие статистической природы, но обладающие достаточно большим весом при принятии решений, будут исключены из рассмотрения, что приведет к искажению влияния рисков на разработанную финансовую стратегию предприятия. Методы, применяемые при выборе информации, включают: интервью, формализованные и неформализованные вопросники; обзоры и исследования отрасли; численные методы оценки и т.д. Собранная информация является базой для оценки и прогнозирования риска. Для оценки и прогнозирования риска при формировании и реализации финансовой стратегии предлагается структурно-адаптивный подход (рис. 2), в основе которого лежит теоретико- игровая концепция, предполагающая получение множества финансовых стратегий  S и прогнозирование для каждой из них финансового результата  R . Поскольку анализ рисков позволяет выявить возможные отклонения финансового результата от прогнозного значения при реализации различных сценариев Рис. 1. Механизм управления риском предприятия при формировании финансовой стратегии на основе комплексного подхода Цель стратегии Сбор информации Идентификация риска Оценка риска Уменьшение риска возможно? Увеличение риска возможно? Риск приемлем? Избежание риска, отказ от рисковых ситуаций Выбор финансовой стратегии Контроль действий, мониторинг, оценка эффективности риск-менеджмента Принятие риска да нет да нет да нет да нет Методы минимально эффективны? V известны? jV известны? Расчет jV Критерий максимума финансового результата Оценка приемлемости риска jP известны? jP определимы? Расчет jP jP различны? Критерий максимума математического ожидания выигрыша  известн о? Критерий пессимизма- оптимизма Гурвица Выбор варианта оценочного критерия Критерий крайнего пессимизма Критерий крайнего оптимизма Критерий минимального риска Севиджа Решение задачи в условиях риска и неопределенности Максиминный (минимаксный) критерий Вальда Решение задачи в условиях конфликта двух да нет да нет да нет Принцип недостаточного основания Бернулли-Лапласса нет да да да нет А А Выбор варианта оценочного критерия Ходжеса- Лемана А нет Анализ исходной информации о стратегии развития и реструктуризации, диверсификации, адаптации Рис. 2. Структурно-адаптивный подход к оценке приемлемости риска и формированию финансовой стратегии реализации стратегии – пессимистического, оптимистического, наиболее вероятного, то количество возможных сценариев обозначаем  V . Согласно концепции теории игр ситуация принятия решений характеризуется множеством  vS ,, , где  mSSSS ,, 21 - множество стратегий субъекта управления,  n ,, 21 - множество состояний экономической среды,  jfv  - субъективный функционал оценивания, характеризующий принятие решения при его выборе. Субъект управления – лицо, принимающее решение о выборе стратегии, экономическая среда - внешние факторы, которые могут быть реализованы по различным сценариям каждой стратегии. С помощью известных критериев принятия решений в условиях неопределенности и связанного с ней риска принимается оптимальное решение о выборе финансовой стратегии. Критерии принятия решений могут принимать следующие значения [1, 214- 242]: 1) если известен один сценарий реализации финансовой стратегии, то критерием выступает максимум результата:  jSs опт sRR j  max ; (1) 2) если известны априорные вероятности различных сценариев  jvP , при Vj ...1 , то решение принимается согласно критерию Байеса. При оптимизации максимума математического ожидания выигрыша исходят из условия    jj V jSs опт sPsRR j     1 max . (2) При оптимизации с позиции минимума ожидаемого риска неиспользованных возможностей    j V j jSS опт sPsRR j     1 min . Принцип Байеса можно использовать, если состояние экономии и принимаемые решения много раз повторяются; 3) если можно предположить, что любой из вариантов сценариев не более вероятен, чем другой, то априорные вероятности существования этих сценариев необходимо принимать равными и решение принимается согласно критерию недостаточного основания Бернулли-Лапласcа:  j V jSS опт sR V R j     1 1max ; (3) 4) если неизвестно, в каком состоянии находится экономическая среда, но степень неопределенности уменьшена в силу допущения, что она является оптимистической по отношению к предприятию, то используются следующие критерии: критерий доминирующего результата: крайнего пессимизма – оптимальное решение обеспечивается миниминной стратегией RR VvSS опт   minmin ; (4) крайнего оптимизма – оптимальное решение обеспечивается максимаксной стратегией RR VvSS опт   maxmax ; (5) критерий минимального риска Севиджа, используемый в тех случаях, когда требуется в любых условиях избежать большого риска  RRR SsVvSs опт   maxmaxmin . (6) В соответствии с этим критерием предпочтение следует отдать решению, для которого потери максимальные при различных вариантах условий окажутся минимальными; максиминный критерий Вальда, используемый в случаях, когда требуется гарантия, чтобы выигрыш в любых условиях оказался не менее чем наибольший из возможных худших: при оптимизации эффективности RR VvSS опт   minmax1 . (7) Наилучшим решением будет то, для которого выигрыш окажется максимальным из всех минимальных при различных вариациях условий; при оптимизации рисков RR SsVv опт   maxmin2 ; (8) (8) 5) если нет возможности что-либо сказать о множестве вариантов развития, то используются критерии: критерий пессимизма-оптимизма Гурвица, используемый между линией поведения в расчете на худшее и линией поведения в расчете на лучшее. Особенностью его является не полный антагонизм среды, а только частичный: при оптимизации эффективности   RRR SsVv опт   max1min1  , (9) где  - коэффициент, рассматриваемый как показатель оптимизма (коэффициент несклонности к риску). Граничные значения коэффициента несклонности к риску находятся в следующих пределах: 10  , при 0 - линия поведения в расчете на лучшее, при 1 - в расчете на худшее; при оптимизации рисков   RRR VvSs опт   min1max2  ; (10) критерий Ходжеса-Лемана, позволяющий использовать имеющуюся информацию и одновременно обеспечивающий заданный уровень гарантий при ее неточности: при оптимизации эффективности   RR VvSs опт   min1max1  ; (11) при оптимизации рисков   RR SsVv опт   max1min2  . (12) Оптимальной будет стратегия, которая исходит из рекомендаций большого числа используемых критериев принятия решения. Если различные критерии принятия решения рекомендуют различные стратегии, необходимы более углубленный анализ полученных результатов и разработка методов оптимизации рисков. Важным этапом в разработке финансовой стратегии является выбор методов управления рисками, цель которых состоит в их оптимизации. Методы управления делятся на профилактические и компенсационные. Цель профилактических – минимизация вероятности наступления рискового события или снижение ущерба в случае его наступления, компенсационных – минимизация последствий рисков, представляющих опасность для предприятия в конкретный момент времени. Обобщенная схема методов управления рисками предприятия представлена на рис. 3. Принимаемые решения могут меняться в зависимости от развития ситуации. Поэтому особое внимание уделяется мониторингу рисков. Для решения задачи выбора оптимальной финансовой стратегии согласно предложенному алгоритму могут быть использованы стандартные программы. Таким образом, при разработке финансовой стратегии следует уделять особое внимание механизму управления рисками, что позволит существенно повысить эффективность бизнеса предприятия и обеспечит устойчивый рост его рыночной стоимости. Рис. 3. Методы управления рисками Литература 1. Вітлінський В.В., Наконечний С.І., Шарапов О.Д. Економічний ризик і методи його вимірювання: Підручник. – Київ, 1996. – 400с. 2. Вітлінський В.В., Верченко П.І. Аналіз моделювання та управління економічним ризиком: Навч. - метод. посібник для самостійного вивчення дисц. – К.: КНЕУ, 2000. – 292с. 3. Гранатуров В.М., Шевчук О.Б. Ризики підприємницької діяльності. Проблеми аналізу. - К.: Зв’язок, 2000. 4. Медведєв М.Г., Барановська Л.В. Ігрові методи моделювання економічних систем: Навч. посібник. – К.: Вид-во Європ. ун -ту, 2001. – 116с. 5. Міхайленко В.М., Федоренко Н.Д. Математичний аналіз для економістів. – Київ, 2002. – 298с. 6. Рогов М.А. Введение в финансовый риск – менеджмент. Управление рыночными рисками: Учеб. пособие. – Дубна, 2001. 7. Устенко О.Л. Теория экономического риска: Монография. – К.: МАУП, 1997. 8. Филин С., Брук М., Федорова А. Преодоление рискозависимости // Риск. – 2002. - № 1. – С. 56-65. Методы управления риском Профилактические Компенсационные Избежание риска, снижение ущерба Снижение влияния риска на результаты финансово-хозяйственной деятельности Предупрежд ение Страхование (передача риска) Принят ие риска Технические, организационные, юридические меры Финансовые меры Хеджирование валютных рисков Диверсифи кация Объединение Разделение

Механизм управления рисками предприятия при разработке финансовой стратегии

Репозитарії

Схожі ресурси