Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку
У статті обґрунтовано необхідність використання заощаджень населення в інвестування економіки країни, запропоновано розширити спектр напрямів залучення таких коштів через структури фондового ринку, побудовано модель трансформації заощаджень населення в інвестиційний процес через фондовий ринок. В ст...
Saved in:
| Published in: | Економiчний часопис-XXI |
|---|---|
| Date: | 2010-09-06 |
| Main Author: | |
| Format: | Article |
| Language: | Ukrainian |
| Published: |
Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України
2010-09-06
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/45566 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Journal Title: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Cite this: | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку / О.Л. Франченко // Економiчний часопис-XXI. — 2010. — № 9-10. — С. 26-29. — Бібліогр.: 7 назв. — укp. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1859467808796049408 |
|---|---|
| author | Франченко, О.Л. |
| author_facet | Франченко, О.Л. |
| citation_txt | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку / О.Л. Франченко // Економiчний часопис-XXI. — 2010. — № 9-10. — С. 26-29. — Бібліогр.: 7 назв. — укp. |
| collection | DSpace DC |
| container_title | Економiчний часопис-XXI |
| description | У статті обґрунтовано необхідність використання заощаджень населення в інвестування економіки країни, запропоновано розширити спектр напрямів залучення таких коштів через структури фондового ринку, побудовано модель трансформації заощаджень населення в інвестиційний процес через фондовий ринок.
В статье обоснована необходимость использования сбережений населения в инвестирование экономики страны, предложено расширить спектр направлений заимствования таких средств через структуры фондового рынка, описана модель трансформации сбережений населения в инвестиционный процесс через фондовый рынок.
In the article the necessity of use of the savings of the population in investment of a national economy is proved, to expand a spectrum of directions of borrowing of such means through structures of the stock market it is offered, also the model of transformation of the savings of the population in investment process through the stock market is described.
|
| first_indexed | 2025-11-24T07:35:41Z |
| format | Article |
| fulltext |
26
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI 9-10’2010
ÅÊÎÍÎ̲ÊÀ ÒÀ ÓÏÐÀÂ˲ÍÍß ÍÀÖ²ÎÍÀËÜÍÈÌ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎÌ
Ïîñòàíîâêà ïðîáëåìè. ϳäòðèìêà íåîáõ³äíîãî
ð³âíÿ ìàêðîåêîíîì³÷íî¿ ð³âíîâàãè íà ñó÷àñíîìó åòàï³
åêîíîì³÷íîãî ðîçâèòêó Óêðà¿íè íåìîæëèâà áåç çàëó÷åí-
íÿ â íàðîäíå ãîñïîäàðñòâî ïåâíîãî îáñÿãó ³íâåñ-
òèö³éíèõ ðåñóðñ³â. Ïîøèðåíà äóìêà ñüîãîäåííÿ – çàëó-
÷åííÿ ³íîçåìíèõ ³íâåñòèö³é, ³ çîâñ³ì ìàëî ïðèä³ëåíî
óâàãè ìîæëèâîñò³ çàëó÷åííÿ âíóòð³øí³õ êîøò³â, ÿê³ â îñ-
òàíí³ ðîêè àêóìóëþþòüñÿ çàäëÿ ³íâåñòóâàííÿ àáî çà êîð-
äîí, àáî ïðèíàéìí³ âñåðåäèí³ êðà¿íè, àëå â òðàäèö³éíî
áåçïå÷í³ îá’ºêòè. Òàêå ðîçì³ùåííÿ çðîçóì³ëå, àäæå ³íâå-
ñòóâàííÿ â ðîçâèòîê åêîíîì³êè Óêðà¿íè íå ìຠàí³ çàêî-
íîäàâ÷èõ, àí³ åêîíîì³÷íèõ (ñòàá³ëüí³ñòü) ãàðàíò³é. Ó
á³ëüøîñò³ êðà¿í ³ç ðîçâèíóòîþ åêîíîì³êîþ âíóòð³øí³
³íâåñòèö³¿ ñòàíîâëÿòü ÷èìàëó ÷àñòêó îáîðîòíîãî êàï³òàëó
äåðæàâè.
Àáè çðîáèòè ïðîðèâ ó çàëó÷åíí³ âíóòð³øí³õ ³íâåñ-
òèö³é äëÿ ïîòðåá íàö³îíàëüíî¿ åêîíîì³êè, ïîòð³áíî âäî-
ñêîíàëèòè ìåõàí³çìè òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñå-
ëåííÿ â ³íâåñòèö³éíèé êàï³òàë òà íàäàòè ãðîìàäÿíàì
êðà¿íè â³äïîâ³äí³ ãàðàíò³¿. Öå ñòèìóëþâàòèìå âíóòð³ø-
íüîãî ³íâåñòîðà.
Ôîíäîâèé ðèíîê, ùî º ñòðàòåã³÷íî âàæëèâîþ ãàëóç-
çþ åêîíîì³êè Óêðà¿íè, ñüîãîäí³ íå ïîâíîþ ì³ðîþ âèêî-
íóº ñâîº ãîëîâíå ïðèçíà÷åííÿ, ùî ïîëÿãຠó ñòâîðåíí³
ô³íàíñîâîãî ìåõàí³çìó äëÿ çàïóñêó ³íâåñòèö³é ó ïðîìèñ-
ëîâ³ñòü, ìîá³ë³çàö³¿ ³íâåñòèö³é ³ çàáåçïå÷åííÿ òðàíñôîð-
ìàö³¿ íàãðîìàäæåíü ó äîñòóïí³ äëÿ âèðîáíèöòâà ô³íàí-
ñîâ³ ðåñóðñè. ßê â³äîìî, ó ÑØÀ ñàìå ôîíäîâèé ðèíîê
ñòàâ äâèãóíîì çðîñòàííÿ åêîíîì³êè. Íàòîì³ñòü óê-
ðà¿íñüêèé ðèíîê ö³ííèõ ïàïåð³â, ñòâîðèâøè êðàñèâó òà
ïðàâèëüíó ôîðìó-îáîëîíêó, âòðàòèâ ïðàãìàòè÷íèé
çì³ñò ³ ñüîãîäí³ âèêîíóº ëèøå ðîëü ñâîºð³äíîãî ³íäèêà-
òîðà ïîë³òè÷íèõ òà åêîíîì³÷íèõ ïîä³é ó êðà¿í³. ³äñóò-
í³ñòü ðîçâèíåíèõ ô³íàíñîâèõ ðèíê³â ïðèçâîäèòü äî óñ-
êëàäíåííÿ ì³æãàëóçåâîãî ïåðåëèâó êàï³òàëó.
²íâåñòóâàííÿ ïîñ³äຠîñîáëèâå ì³ñöå ó ñòðóêòóð³ åêî-
íîì³÷íèõ ïð³îðèòåò³â ðîçâèòêó ôîíäîâîãî ðèíêó Óêðà¿-
íè. Çàëåæíî â³ä ð³âíÿ çð³ëîñò³ íàö³îíàëüíî¿ åêîíîì³êè òà
¿¿ ³íòåãðîâàíîñò³ ó ñâ³òîâå ãîñïîäàðñòâî ôîðìóþòüñÿ ìî-
òèâàö³ÿ ³ ïîë³òèêà ùîäî òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íà-
ñåëåííÿ â ³íâåñòèö³éíèé êàï³òàë.  óìîâàõ âíóòð³øíüî¿
êðèçè çàëó÷åíèé âíóòð³øí³é êàï³òàë ìîæå ñòàòè â³ä÷óò-
íèì ÷èííèêîì ñòàá³ë³çàö³¿ åêîíîì³êè.
Àíàë³ç îñòàíí³õ äîñë³äæåíü ³ ïóáë³êàö³é. Àêòó-
àëüí³ñòü ïèòàííÿ ôîðìóâàííÿ ìåõàí³çìó çàëó÷åííÿ
âíóòð³øí³õ ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â íà ôîíäîâîìó ðèíêó
ï³äêðåñëèëà ñâ³òîâà åêîíîì³÷íà êðèçà. Íà íèí³øíüîìó
åòàï³ öüîìó ïèòàííþ ïðèä³ëÿþòü óâàãó áàãàòî àâòîð³â,
ñåðåä ÿêèõ âàðòî â³äçíà÷èòè ïðàö³ òàêèõ ó÷åíèõ, ÿê Ìîç-
ãîâèé Î. Ì., Ðÿá÷èêîâà Ñ. Þ., Çàâ’ÿëîâà Î. Â.,
Êàë³í³÷åíêî ². ²., Ëèòâèíåíêî Î. Ä., Ìàëþò³í Î. Ê., Ïàí÷è-
øèí Ñ. Ì., Ñàâëóê Ì. ²., Ïèñüìàê Â. Ï., Ïèðîæêîâ Ñ. ².,
Ïøèê Á. ²., Ðåâåð÷óê Ñ. Ê., Ñòðîêîâè÷ Ã. Â., Ñóõîðóêîâà
À. ²., Öèáàíü Ï. Â., Øåñòîïàëîâ Ã. Ã., Øåðåïà Î. Ì.
ÓÄÊ 336.76
Î. Ë. Ôðàí÷åíêî,
àñï³ðàíòêà Íàóêîâî-äîñë³äíîãî åêîíîì³÷íîãî ³íñòèòóòó
̳í³ñòåðñòâà åêîíîì³êè Óêðà¿íè
ÂÈÊÎÐÈÑÒÀÍÍß ÇÀÎÙÀÄÆÅÍÜ
ÍÀÑÅËÅÍÍß Â ²ÍÂÅÑÒÓÂÀÍÍß
ÅÊÎÍÎ̲ÊÈ ÊÐÀ¯ÍÈ ×ÅÐÅÇ
ÑÒÐÓÊÒÓÐÈ ÔÎÍÄÎÂÎÃÎ ÐÈÍÊÓ
Ó ñòàòò³ îá´ðóíòîâàíî íåîáõ³äí³ñòü âèêîðèñòàííÿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòóâàííÿ åêîíîì³êè
êðà¿íè, çàïðîïîíîâàíî ðîçøèðèòè ñïåêòð íàïðÿì³â çàëó÷åííÿ òàêèõ êîøò³â ÷åðåç ñòðóêòóðè ôîíäîâîãî
ðèíêó, ïîáóäîâàíî ìîäåëü òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³éíèé ïðîöåñ ÷åðåç ôîíäîâèé
ðèíîê.
Êëþ÷îâ³ ñëîâà: ôîíäîâèé ðèíîê, çàîùàäæåííÿ íàñåëåííÿ, ³íâåñòèö³¿, ³íâåñòèö³éíèé ïðîöåñ, ô³íàíñîâ³ ³íâåñòèö³¿.
Î. Ë. Ôðàí÷åíêî
ÈÑÏÎËÜÇÎÂÀÍÈÅ ÑÁÅÐÅÆÅÍÈÉ ÍÀÑÅËÅÍÈß Â
ÈÍÂÅÑÒÈÐÎÂÀÍÈÅ ÝÊÎÍÎÌÈÊÈ ÃÎÑÓÄÀÐÑÒÂÀ
×ÅÐÅÇ ÑÒÐÓÊÒÓÐÛ ÔÎÍÄÎÂÎÃÎ ÐÛÍÊÀ
 ñòàòüå îáîñíîâàíà íåîáõîäèìîñòü èñïîëüçî-
âàíèÿ ñáåðåæåíèé íàñåëåíèÿ â èíâåñòèðîâàíèå
ýêîíîìèêè ñòðàíû, ïðåäëîæåíî ðàñøèðèòü ñïåêòð
íàïðàâëåíèé çàèìñòâîâàíèÿ òàêèõ ñðåäñòâ ÷åðåç
ñòðóêòóðû ôîíäîâîãî ðûíêà, îïèñàíà ìîäåëü
òðàíñôîðìàöèè ñáåðåæåíèé íàñåëåíèÿ â èíâåñòè-
öèîííûé ïðîöåññ ÷åðåç ôîíäîâûé ðûíîê.
Êëþ÷åâûå ñëîâà: ôîíäîâûé ðûíîê, ñáåðåæåíèÿ
íàñåëåíèÿ, èíâåñòèöèè, èíâåñòèöèîííûé ïðîöåññ, ôè-
íàíñîâûå èíâåñòèöèè.
O. L. Franchenko
USAGE OF SAVINGS FOR INVESTMENTS IN THE
ECONOMICS OF THE STATE THROUGH THE
STOCK MARKET
In the article the necessity of use of the savings of
the population in investment of a national economy is
proved, to expand a spectrum of directions of borro-
wing of such means through structures of the stock
market it is offered, also the model of transformation
of the savings of the population in investment process
through the stock market is described.
Key words: stock market, savings, investments, invest-
ment process, financial investments.
27
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI9-10’2010
ÅÊÎÍÎ̲ÊÀ ÒÀ ÓÏÐÀÂ˲ÍÍß ÍÀÖ²ÎÍÀËÜÍÈÌ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎÌ
Ìåòîþ ñòàòò³ º äîñë³äæåííÿ ìåõàí³çìó ïåðåòâîðåí-
íÿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³¿ íà ôîíäîâîìó
ðèíêó òà âèðîáëåííÿ ìîäåë³ òàêî¿ òðàíñôîðìàö³¿.
Îñíîâí³ ðåçóëüòàòè äîñë³äæåííÿ. Íàéá³ëüø íà-
ä³éíèì ïîçè÷àëüíèêîì äåðæàâè â ÷àñè çíà÷íèõ ïîòðåá
ó ô³íàíñîâèõ ðåñóðñàõ áóëî é çàëèøàºòüñÿ íàñåëåííÿ.
Îäíàê ñüîãîäí³, ó ïåð³îä ñòàíîâëåííÿ íàö³îíàëüíî¿ åêî-
íîì³êè òà äåô³öèòó äîâãîñòðîêîâèõ êîøò³â, âçàºìîä³ÿ
ì³æ íàñåëåííÿì ÿê êðåäèòîðîì ³ äåðæàâîþ ïðàêòè÷íî
â³äñóòíÿ, õî÷ íåîáõ³äí³ñòü ïîøóêó äæåðåë äëÿ ôîðìó-
âàííÿ ³íâåñòèö³é äàâíî äèêòóº ïîòðåáó â çàëó÷åíí³ ñàìå
äåðæàâîþ äîâãîñòðîêîâèõ òà äåøåâèõ ðåñóðñ³â äëÿ ðå-
àë³çàö³¿ ñòðàòåã³÷íîãî êóðñó Óêðà¿íè íà ³ííîâàö³éíî-
³íâåñòèö³éíèé ðîçâèòîê.
Íèí³ çíîøåí³ñòü îñíîâíèõ çàñîá³â íà á³ëüøîñò³ â³ò-
÷èçíÿíèõ ï³äïðèºìñòâ äîñÿãëà êðèòè÷íîãî ð³âíÿ, íàñë³ä-
êîì ÷îãî º çíèæåííÿ ¿õ êîíêóðåíòîñïðîìîæíîñò³, ï³äâè-
ùåííÿ òåõíîëîã³÷íèõ òà åêîëîã³÷íèõ ðèçèê³â, çá³ëüøåííÿ
åíåðãî- é ìàòåð³àëîºìíîñò³ âèðîáíèöòâà, ïîãëèáëåííÿ
ñîö³àëüíèõ ïðîáëåì, íåìîæëèâ³ñòü ïîäàëüøîãî íàðî-
ùóâàííÿ åêîíîì³÷íèõ òà ñîö³àëüíèõ ïîêàçíèê³â ðîçâèòêó
Óêðà¿íè. Çíîøåí³ñòü îñíîâíèõ çàñîá³â ó ïðîìèñëîâîñò³
çàãàëîì ñòàíîâèòü 58,3% ¿õíüî¿ âàðòîñò³, íà ìåòà-
ëóðã³éíèõ ³ ìåòàëîîáðîáíèõ ï³äïðèºìñòâàõ – 68,8%, íà
ï³äïðèºìñòâàõ ³ç âèäîáóâàííÿ íååíåðãåòè÷íèõ ìà-
òåð³àë³â – 67,6%, à íà ï³äïðèºìñòâàõ õ³ì³÷íî¿ òà íàô-
òîõ³ì³÷íî¿ ïðîìèñëîâîñò³ – 64,1% [1].
Ç îãëÿäó íà öå ñüîãîäí³ Óêðà¿íà ïîòðåáóº ùîíàéìåí-
øå 600 ìëðä. ãðí. ³íâåñòèö³é â îñíîâí³ çàñîáè, ùî âèìà-
ãຠïîøóêó äæåðåë òàêèõ êîøò³â.
Íàêîïè÷åíèé ñâ³òîâèé äîñâ³ä, ó òîìó ÷èñë³ é êîëèø-
íüîãî ÑÐÑÐ, ñâ³ä÷èòü ïðî ïðàêòè÷íó äîö³ëüí³ñòü òà âèñî-
êó åôåêòèâí³ñòü çàëó÷åííÿ äåðæàâîþ êîøò³â íàñåëåííÿ
äëÿ ô³íàíñóâàííÿ åêîíîì³êè ³, çîêðåìà, ðåàë³çàö³¿ äîâ-
ãîñòðîêîâèõ äåðæàâíèõ ïðîãðàì. Ó êðà¿íàõ ³ç ðîçâèíå-
íîþ ðèíêîâîþ åêîíîì³êîþ ìàéæå ÷âåðòü íàö³îíàëüíèõ
çàîùàäæåíü ôîðìóºòüñÿ ñàìå çà ðàõóíîê çàîùàäæåíü
íàñåëåííÿ. Âðàõîâóþ÷è òîé ôàêò, ùî ñüîãîäí³ íà ðóêàõ ó
íàñåëåííÿ çîñåðåäæåíî ïîíàä 111 ìëðä. ãðí., ÿê³ ìîæóòü
çíà÷íîþ ì³ðîþ ïîêðèòè ïîòðåáè äåðæàâè â çàáåçïå-
÷åíí³ ³ííîâàö³éíî-³íâåñòèö³éíîãî ðîçâèòêó, ëîã³÷íèì º
âèñíîâîê ïðî íåîáõ³äí³ñòü çàïðîâàäæåííÿ ïåâíî¿ ñèñòå-
ìè ñòèìóë³â ³ çàõîä³â, à òàêîæ ðîçðîáêè àäåêâàòíîãî ìå-
õàí³çìó çàëó÷åííÿ çàçíà÷åíèõ ðåñóðñ³â äî àêòèâíîãî
îá³ãó [2, ñ. 3].
Àêòóàëüí³ñòü ðîçðîáëåííÿ ìåõàí³çìó òðàíñôîðìàö³¿
çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³éíèé ïðîöåñ çóìîâ-
ëåíà òàêèìè ÷èííèêàìè: íåäîñòàòí³é ð³âåíü ðîçâèòêó
ðèíêó ö³ííèõ ïàïåð³â â Óêðà¿í³, âèñîêà âàðò³ñòü çàïîçè-
÷åíèõ äæåðåë ô³íàíñóâàííÿ, â³äñóòí³ñòü ðàö³îíàëüíî¿
ñèñòåìè ðîçïîä³ëó äæåðåë ô³íàíñóâàííÿ, íàÿâí³ñòü
âåëèêî¿ ê³ëüêîñò³ òåõí³÷íî â³äñòàëèõ, íåêîíêóðåíòî- òà
íåïëàòîñïðîìîæíèõ ñóá’ºêò³â ãîñïîäàðþâàííÿ, íåðà-
ö³îíàëüíå âèêîðèñòàííÿ ãðîøîâèõ êîøò³â.
Ìîäåëü òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³í-
âåñòèö³¿ (äèâ. ðèñ.) ÷åðåç ô³íàíñîâèõ ïîñåðåäíèê³â êîí-
òðàêòíî-îùàäíîãî òèïó ìຠðÿä îñîáëèâîñòåé. ³äêðèâà-
þ÷è ïåíñ³éí³ ðàõóíêè, ëþäè äîâ³ðÿþòü ñâî¿ çàîùàäæåííÿ
ïåâíèì ³íñòèòóòàì íà äîñòàòíüî òðèâàë³ ïåð³îäè ÷àñó áåç
çìîãè äîñòðîêîâîãî âèëó÷åííÿ, ïðèéìàþ÷è íà ñåáå ðè-
çèê ïîâåðíåííÿ, òà ìîæëèâ³ñòü îòðèìóâàòè ñâîºð³äíó
ðåíòó çà âêëàäåí³ êîøòè.
Âèíèêíåííÿ ö³º¿ ìîäåë³ îáóìîâëåíå çàêîíîì³ðíîñòÿ-
ìè ðèíêîâî¿ åêîíîì³êè, îá’ºêòèâíèìè õàðàêòåðèñòèêàìè
ÿêî¿ º: ðèçèêè òà íåâèçíà-
÷åí³ñòü, â³äñóòí³ñòü ñîö³à-
ëüíèõ ãàðàíò³é ³ ñîö³àëüíî¿
çàõèùåíîñò³ ãðîìàäÿí. Ïî-
ÿâà ñòðàõóâàííÿ ÿê ³íñòèòó-
òó ðèíêîâî¿ åêîíîì³êè áóëî
ðåàêö³ºþ íà çîâí³øí³ óìîâè
æèòòºä³ÿëüíîñò³ ëþäèíè,
ÿêà ïîñò³éíî â³ä÷óâຠîá’ºê-
òèâíó íåâèçíà÷åí³ñòü åêî-
íîì³÷íîãî ñåðåäîâèùà – ç
îäíîãî áîêó, ³ âèïðîáîâóº
ñóá’ºêòèâíó ïîòðåáó â áåç-
ïåö³ – ç äðóãîãî. Îñîáèñòå
ñòðàõóâàííÿ ÿê îäíà ³ç ãàëó-
çåé ñòðàõîâî¿ ä³ÿëüíîñò³
ïîêëèêàíå çàáåçïå÷èòè çà-
õèñò ³íòåðåñ³â ãðîìàäÿí,
ïîâ’ÿçàíèé ³ç æèòòÿì, çäî-
ðîâ’ÿì, ïðàöåçäàòí³ñòþ ³
áåçïå÷íîþ ñòàð³ñòþ.
Ìîäåëü òðàíñôîðìàö³¿
çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â
³íâåñòèö³¿ ñïðèÿº ñòâîðåí-
íþ ñòàá³ëüíèõ î÷³êóâàíü
â³äíîñíî ìàéáóòíüîãî.
Ç òî÷êè çîðó äîìàøí³õ
ãîñïîäàðñòâ, çàçíà÷åíà
ìîäåëü ñïðèÿº âèð³øåííþ,
ïåðø çà âñå, ïðîáëåìè çà-
áåçïå÷åííÿ êîæíîãî ç íèõ
íåîáõ³äíèìè ñîö³àëüíèìè
ïîñëóãàìè é äîçâîëÿº îä-
Рис. Ìîäåëü òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³éíèé ïðîöåñ
÷åðåç ôîíäîâèé ðèíîê
Äæåðåëî: Ñõåìó ñêëàäåíî îñîáèñòî àâòîðîì
28
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI 9-10’2010
ÅÊÎÍÎ̲ÊÀ ÒÀ ÓÏÐÀÂ˲ÍÍß ÍÀÖ²ÎÍÀËÜÍÈÌ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎÌ
íî÷àñíî îòðèìóâàòè äîõ³ä íà âêëàäåí³ êîøòè. Íà ìàêðî-
åêîíîì³÷íîìó ð³âí³ àêóìóëüîâàí³ ñòðàõîâèìè êîì-
ïàí³ÿìè ³ ïðèâàòíèìè ïåíñ³éíèìè ôîíäàìè çàîùàä-
æåííÿ íàñåëåííÿ º îñíîâíèì äæåðåëîì äîâãîñòðîêîâèõ
ðåñóðñ³â äëÿ ðîçâèòêó åêîíîì³êè. Âîíè ñïðèÿþòü ôîð-
ìóâàííþ ³íâåñòèö³éíîãî êàï³òàëó, ïåðåòâîðþþ÷è ñòðà-
õîâ³ êîìïàí³¿ òà ïåíñ³éí³ ôîíäè íà íàéá³ëüøèõ ³íñòè-
òóö³éíèõ ³íâåñòîð³â.
Çíà÷åííÿ ö³º¿ ìîäåë³ (äèâ. ðèñ.) ïîëÿãຠ³ â òîìó, ùî
íà ¿¿ îñíîâ³ ñôîðìóâàëèñÿ íåäåðæàâí³ ñèñòåìè ñîö³à-
ëüíîãî çàõèñòó ãðîìàäÿí. Ðîçâèòîê ïðèâàòíîãî ñòðàõó-
âàííÿ ³ ïðèâàòíî¿ ïåíñ³éíî¿ ñèñòåìè äîçâîëÿº çìåíøè-
òè íàâàíòàæåííÿ íà äåðæàâíèé òà ì³ñöåâèé áþäæåòè â
÷àñòèí³ ðåàë³çàö³¿ ïðîãðàì ñîö³àëüíîãî çàáåçïå÷åííÿ.
Íàÿâí³ñòü íàêîïè÷óâàëüíèõ ñèñòåì çíèæóº òàêîæ
ïîäàòêîâå íàâàíòàæåííÿ äëÿ ï³äïðèºìíèöüêèõ ô³ðì ³ â
ö³ëîìó ñïðèÿº ïîñèëåííþ åêîíîì³÷íî¿ àêòèâíîñò³ ÿê
âèðîáíèê³â, òàê ³ ãðîìàäÿí, çáåð³ãàþ÷è ðèíêîâ³ ñòè-
ìóëè.
Ìåõàí³çì òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ
ñïðèÿº ³ âèð³øåííþ òàêî¿ âàæëèâî¿ ñîö³àëüíî¿ ïðîáëå-
ìè, ÿê æèòëîâà. Ñâ³òîâèé äîñâ³ä ïîêàçóº, ùî çàáåçïå-
÷åííÿ æèòëîì êîæíîãî äîìàøíüîãî ãîñïîäàðñòâà â³äáó-
âàºòüñÿ ³ç âèêîðèñòàííÿì âëàñíèõ êîøò³â ÷è ïîçè÷êîâèõ
çàñîá³â. Îñîáëèâó ðîëü ó öüîìó ïðîöåñ³ â³ä³ãðàëî ñòâî-
ðåííÿ ñèñòåìè ³ïîòå÷íîãî êðåäèòóâàííÿ. ²ïîòå÷í³ êðåäè-
òè íàäàþòü ÿê áàíêè, òàê ³ íåáàíê³âñüê³ êðåäèòí³ îð-
ãàí³çàö³¿. Ãîëîâíà ïðîáëåìà äëÿ êðåäèòíèõ îðãàí³çàö³é
ïðè íàäàíí³ ³ïîòå÷íèõ êðåäèò³â ïîëÿãຠâ òîìó, ùî êðå-
äèòè âèäàþòüñÿ íà òðèâàë³ òåðì³íè, à îòæå, âèìàãàþòü
äîâãîñòðîêîâèõ ïàñèâ³â.
 óìîâàõ ðîçâèíåíîãî ôîíäîâîãî ðèíêó öå ïèòàííÿ
âèð³øóºòüñÿ çàâäÿêè ³ñíóâàííþ âòîðèííîãî ðèíêó ³ïî-
òå÷íèõ êðåäèò³â. Êðåäèòîð ôîðìóº ïóëè ³ç âèäàíèõ ³ïî-
òå÷íèõ êðåäèò³â ³ âèïóñêຠï³ä íèõ âëàñí³ çîáîâ’ÿçàííÿ ó
âèãëÿä³ ö³ííèõ ïàïåð³â. Îñíîâíèìè ïîêóïöÿìè ³ïîòå÷-
íèõ ö³ííèõ ïàïåð³â âèñòóïàþòü ÿê ïðèâàòí³ îñîáè, òàê ³
³íñòèòóö³éí³ ³íâåñòîðè. Òàêèì ÷èíîì âîíè âêëþ÷àþòü ó
ñâ³é ïîðòôåëü õî÷ ³ íå íàéá³ëüø ïðèáóòêîâèé, àëå äî-
ñòàòíüî íàä³éíèé àêòèâ.
Âêëàäåííÿ â íåðóõîì³ñòü, íà äóìêó ÿê åêîíîì³ñò³â,
òàê ³ ô³íàíñèñò³â, ìàþòü ³íâåñòèö³éíèé õàðàêòåð, ÿêèé
âèÿâëÿºòüñÿ â äåê³ëüêîõ àñïåêòàõ. Ïî-ïåðøå, áóä³âíèö-
òâî âëàñíîãî áóäèíêó îçíà÷ຠðåàëüíèé ïðèð³ñò êàï³-
òàëüíèõ áëàã ³ çá³ëüøåííÿ ÿê ³íäèâ³äóàëüíîãî, òàê ³
ñóñï³ëüíîãî áàãàòñòâà. Ïî-äðóãå, ïðèäáàííÿ æèòëà ó
âëàñí³ñòü îçíà÷ຠïåðåòâîðåííÿ çàîùàäæåíü íà êàï³-
òàë, äîõîäè, ÿê³ ìîæóòü âèñòóïàòè ÿê ó ÿâí³é ôîðì³ (ïðè
çäà÷³ æèòëà â îðåíäó), òàê ³ â ïðèõîâàí³é, àëüòåðíà-
òèâí³é – ÿê åêîíîì³ÿ íà îðåíäí³é ïëàò³ (ïðè âèêîðèñ-
òàíí³ æèòëîâîãî ïðèì³ùåííÿ äëÿ âëàñíîãî ìåøêàííÿ).
Ïî-òðåòº, ìîòèâàìè ³íâåñòèö³é ó íåðóõîì³ñòü ìîæå áóòè
é çàõèñò çàîùàäæåíü â³ä ³íôëÿö³¿ àáî æ áàæàííÿ çàëè-
øèòè ñïàäîê. ², íàðåøò³, ïðèäáàííÿ íåðóõîìîñò³ ìîæå
áóòè âèêëèêàíå ñïåêóëÿòèâíèì ìîòèâîì, êîëè îñíîâ-
íîþ ìåòîþ º îòðèìàííÿ äîõîäó â óìîâàõ î÷åâèäíî¿
òåíäåíö³¿ çðîñòàííÿ ö³í íà íåðóõîì³ñòü.
²íâåñòèö³éíèé õàðàêòåð âêëàäåíü íàñåëåííÿ â íåðó-
õîì³ñòü îáóìîâëåíèé íåîáõ³äí³ñòþ óõâàëåííÿ ð³øåííÿ
ùîäî àëüòåðíàòèâíîãî âèêîðèñòàííÿ çàîùàäæåíü é
îö³íêè ÿê åêîíîì³÷íîãî, òàê ³ ñîö³àëüíîãî åôåêòó, ùî îò-
ðèìóºòüñÿ â³ä ³íâåñòèö³é.
Ïîºäíàííÿ öèõ åôåêò³â âèÿâëÿºòüñÿ ³ â òàê³é ìîäåë³
òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³¿, ÿê
ôîðìóâàííÿ ëþäñüêîãî êàï³òàëó, êîëè ÷àñòèíà çàîùàä-
æåíü íàñåëåííÿ âèòðà÷àºòüñÿ íà âëàñíó îñâ³òó çáåð³ãà÷à
àáî ÷ëåí³â éîãî ñ³ì’¿.
Ó ð³çíèõ êðà¿íàõ ³ñíóþòü ð³çí³ ñèñòåìè îñâ³òè. Ó îä-
íèõ, ÿê ó ÑØÀ, âèùà îñâ³òà º ïëàòíîþ, â ³íøèõ êðà¿íàõ,
íàïðèêëàä â ºâðîïåéñüêèõ, âîíà ìຠçì³øàíèé õàðàê-
òåð. Àëå íàâ³òü çà íàÿâíîñò³ áåçêîøòîâíèõ îñâ³òí³õ ïî-
ñëóã áàòüêè çìóøåí³ óòðèìóâàòè ñâî¿õ ä³òåé ó ïåð³îä íà-
â÷àííÿ.
²íâåñòèö³¿ â ëþäñüêèé êàï³òàë, ÿê ³ áóäü-ÿê³ ³íâåñ-
òèö³¿, ïîâ’ÿçàí³ ç òèì÷àñîâèì áëàãîì. Íàïðèêëàä, â³ääà-
÷à â³ä âêëàäåíü â îñâ³òó íàñòຠï³ñëÿ çàâåðøåííÿ íàâ÷àí-
íÿ. À ðåçóëüòàò íå ìîæå áóòè ãàðàíòîâàíèé, îñê³ëüêè
ïðèïóñêຠîòðèìàííÿ ðîáî÷îãî ì³ñöÿ, ùî, ÿê ïîêàçóº
ïðàêòèêà ðîçâèíåíèõ êðà¿í, ÷àñòî ñòàíîâèòü ñåðéîçíó
ïðîáëåìó äëÿ âèïóñêíèê³â ñåðåäí³õ ³ âèùèõ íàâ÷àëüíèõ
çàêëàä³â.
Âîäíî÷àñ, äîñë³äæåííÿ åêîíîì³ñò³â ñâ³ä÷àòü ïðî òå,
ùî â³ääà÷à â³ä ³íâåñòèö³é â ëþäñüêèé êàï³òàë ó ñåðåä-
íüîìó º íàâ³òü âèùîþ, í³æ â³ä ³íâåñòèö³é ó ô³çè÷íèé
êàï³òàë. гâåíü îñâ³òè ³ çíàííÿ â ñó÷àñíèõ óìîâàõ ðîçãëÿ-
äàþòüñÿ ÿê íàéâàæëèâ³ø³ ÷èííèêè âèðîáíèöòâà ³ âêëþ-
÷àþòüñÿ ÿê êîìïîíåíòè ó âèðîáíè÷ó ôóíêö³þ, ùî õàðàê-
òåðèçóº çàëåæí³ñòü çðîñòàííÿ ÂÂÏ â³ä çá³ëüøåííÿ
âèðîáíè÷èõ âèòðàò. Çà ï³äðàõóíêàìè àìåðèêàíñüêîãî
åêîíîì³ñòà Å. Äåí³ñîíà, ùî ïðîàíàë³çóâàâ íà îñíîâ³ âè-
ðîáíè÷î¿ ôóíêö³¿ åêîíîì³÷íå çðîñòàííÿ ó ÑØÀ â
1929–1982 ðð., âèïëèâàº, ùî ï³äéîì åêîíîì³êè çà öåé
ïåð³îä çîáîâ’ÿçàíå: íà 32% – çàëó÷åííþ äîäàòêîâî¿
ðîáî÷î¿ ñèëè, íà 14% – ðîñòó ð³âíÿ îñâ³òè, íà 28% –
ïðîãðåñó â çíàííÿõ, íà 19% – íîâèì êàï³òàëîâêëàäåí-
íÿì, íà 8% – óäîñêîíàëåííþ ñòðóêòóðè âèðîáíèöòâà ³
íà 9% – ïîë³ïøåííþ îðãàí³çàö³¿ ïðàö³ [3]. Ó ê³íö³ ìèíó-
ëîãî ñòîë³òòÿ ç’ÿâèëèñÿ íîâ³ ìîäåë³ åêîíîì³÷íîãî çðîñ-
òàííÿ ç óðàõóâàííÿì íàêîïè÷åííÿ ëþäñüêîãî êàï³òàëó.
Îäíèì ³ç ïåðøèõ åêîíîì³ñò³â, ÿêèé íàìàãàâñÿ âèÿâèòè
âïëèâ ëþäñüêîãî êàï³òàëó, äîëó÷èâøè éîãî â óæå â³äîìó
ìîäåëü åêîíîì³÷íîãî çðîñòàííÿ Ð. Ñîëîó, áóâ Ð. Ëóêàñ
[4].
Ó ôîðìóâàíí³ ëþäñüêîãî êàï³òàëó â ñó÷àñí³é åêî-
íîì³ö³ áåðóòü ó÷àñòü ÿê äåðæàâà, òàê ³ äîìàøí³ ãîñïî-
äàðñòâà. Ó ðîçâèíåíèõ êðà¿íàõ äàâíî ³ñíóº ñò³éêà çà-
ëåæí³ñòü ì³æ ð³âíåì îñâ³òè òà äîõîäîì, ùî îòðèìóºòüñÿ
ïðîòÿãîì óñüîãî æèòòÿ.
²ñíóâàííÿ ð³çíèõ ìîäåëåé òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàä-
æåíü â ³íâåñòèö³¿ â³äêðèâຠøèðîêèé âèá³ð äîìàøí³ì
ãîñïîäàðñòâàì äëÿ êðàùî¿ ðåàë³çàö³¿ ñâî¿õ ôóíêö³é, ïå-
ðåòâîðþþ÷è ¿õ ÿê íà ñàìîñò³éíèõ ³íâåñòîð³â (êîëè âîíè
êóïóþòü ö³íí³ ïàïåðè àáî ïåðåäàþòü ñâî¿ êîøòè òà ³íø³
àêòèâè â äîâ³ð÷å óïðàâë³ííÿ), òàê ³ íà ïîñòà÷àëüíèê³â ïî-
çè÷êîâîãî êàï³òàëó (êîëè âîíè çä³éñíþþòü âêëàäåííÿ â
³íñòðóìåíòè, ïðîïîíîâàí³ áàíêàìè òà ³íøèìè ô³íàíñî-
âèìè îðãàí³çàö³ÿìè), âèêîíóþ÷è íå ò³ëüêè åêîíîì³÷í³, à
é ñîö³àëüí³ ôóíêö³¿. Çàîùàäæåííÿ, âò³ëåí³ ó ô³íàíñîâèõ
àêòèâàõ, â³äîáðàæàþòü áàãàòîôóíêö³îíàëüíó ïîâåä³íêó
äîìàøí³õ ãîñïîäàðñòâ ³ çàáåçïå÷óþòü ðåàë³çàö³þ ïåðå-
âàæíî¿ ÷àñòèíè ö³ëåé (ìîòèâ³â) çàîùàäæåííÿ.
Ô³íàíñîâ³ ³íâåñòèö³¿ íàéá³ëüøîþ ì³ðîþ â³äïîâ³äàþòü
ïðèðîä³ çàîùàäæåíü äîìàøí³õ ãîñïîäàðñòâ, äîçâîëÿþ-
÷è ¿ì íàêîïè÷óâàòè áàãàòñòâî, âèð³øóâàòè ñîö³àëüí³
ïðîáëåìè, à çà äîïîìîãîþ áàíê³â òà ³íøèõ ô³íàíñîâèõ
ïîñåðåäíèê³â çíèæóâàòè ³ ïåðåðîçïîä³ëÿòè ðèçèêè ì³æ
òèìè çáåð³ãà÷àìè, ÿê³ êðàùå äî íèõ ãîòîâ³.
Ó ö³ëîìó, ïðîâåäåíèé àíàë³ç ïîêàçóº, ùî â ñó÷àñíèõ
óìîâàõ íàñåëåííÿ âîëî䳺 øèðîêèìè ìîæëèâîñòÿìè
òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü â ³íâåñòèö³¿ çàâäÿêè ³ñíó-
29
ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI9-10’2010
âàííþ îñîáëèâîãî ìåõàí³çìó, çà äîïîìîãîþ ÿêîãî ðå-
àë³çóºòüñÿ åêîíîì³÷íà ïðèðîäà çàîùàäæåíü ³ ôîð-
ìóºòüñÿ ³íâåñòèö³éíèé êàï³òàë â åêîíîì³ö³. ßê áóäü-ÿêèé
ìåõàí³çì â³í º ñóêóïí³ñòþ ³íñòðóìåíò³â, ôîðì òà ìåòîä³â,
çàâäÿêè âèêîðèñòàííþ ÿêèõ â³äáóâàºòüñÿ íå ò³ëüêè çáå-
ðåæåííÿ ³ íàêîïè÷åííÿ, à é çðîñòàííÿ îáñÿãó çàîùàä-
æåíü. Òðàíñôîðìóþ÷èñü â ³íâåñòèö³¿, çàîùàäæåííÿ íà-
ñåëåííÿ ïåðåòâîðþþòüñÿ íà êàï³òàë.
Ìåõàí³çì òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ
ïîñò³éíî ïðèñòîñîâóºòüñÿ äî áåçïåðåðâíî¿ çì³íè óìîâ,
ñòâîðþþ÷è ³ ïðîïîíóþ÷è äîìàøí³ì ãîñïîäàðñòâàì íîâ³,
ïðèâàáëèâ³ø³ ³íñòðóìåíòè òà ñïîñîáè ïåðåòâîðåííÿ çà-
îùàäæåíü â ³íâåñòèö³¿. ϳäâèùåííÿ ñòóïåíÿ ñîö³àë³çàö³¿
ðèíêîâî¿ åêîíîì³êè çíàéøëî ñâîº â³ääçåðêàëåííÿ â ðîç-
âèòêó â³äïîâ³äíèõ ôîðì ³ ìåòîä³â âèêîðèñòàííÿ çàîùàä-
æåíü. Öå äîçâîëÿº íàì ãîâîðèòè ïðî íàÿâí³ñòü ñîö³àëü-
íîãî êîìïîíåíòó ìåõàí³çìó òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü
íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³¿.
Çàâäÿêè ä³ÿëüíîñò³ ô³íàíñîâèõ ïîñåðåäíèê³â ãðîøîâ³
çàîùàäæåííÿ íàñåëåííÿ ïåðåòâîðþþòüñÿ íà ðåàëüíå
äæåðåëî ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â. Íàâ³òü â Óêðà¿í³, äå
ôîðìóâàííÿ öüîãî ìåõàí³çìó ùå ò³ëüêè â³äáóâàºòüñÿ,
ïîíàä 20% ó ñòðóêòóð³ ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â â ³íñòè-
òóö³éíèõ ñåêòîðàõ ïðèïàäຠíà äîìàøí³ ãîñïîäàðñòâà.
Ó Ôðàíö³¿, ÔÐÍ, ßïîí³¿ çàîùàäæåííÿ äîìàøí³õ ãîñ-
ïîäàðñòâ ïîêðèâàþòü á³ëüø ÿê ïîëîâèíó ÷èñòèõ êàï³òà-
ëîâêëàäåíü, à â ÑØÀ – äâ³ òðåòèíè.
Ïåðåòâîðþþ÷è âëàñí³ çàîùàäæåííÿ íà ìàòåð³àëüí³,
íåìàòåð³àëüí³ òà ô³íàíñîâ³ àêòèâè, òîáòî íà íàéâàæ-
ëèâ³øå äæåðåëî ³íâåñòèö³é, äîìàøí³ ãîñïîäàðñòâà
çá³ëüøóþòü ñâîº áàãàòñòâî. ²íâåñòèö³éí³ ðåñóðñè, ñòâî-
ðåí³ çà ó÷àñòþ íàñåëåííÿ, âèêîðèñòîâóþòüñÿ äëÿ çðîñ-
òàííÿ é ðîçâèòêó åêîíîì³êè, ï³äâèùóþ÷è äîáðîáóò íà-
ñåëåííÿ ³ ÿê³ñòü éîãî æèòòÿ. Ëþäè, ÿê³ çàëó÷àþòüñÿ äî
³íâåñòèö³éíîãî ïðîöåñó ÷åðåç ñâî¿ çàîùàäæåííÿ, äåäàë³
á³ëüøîþ ì³ðîþ ñòàþòü ó÷àñíèêàìè ïðîöåñ³â ñîö³àëüíî-
åêîíîì³÷íîãî ðîçâèòêó êðà¿íè.
Óïðîâàäæåííÿ òàêèõ ìîäåëåé òðàíñôîðìàö³¿ çàîùà-
äæåíü íàñåëåííÿ, ÿê íàêîïè÷óâàëüíå ñòðàõóâàííÿ ³ äîá-
ðîâ³ëüíå ïåíñ³éíå ñòðàõóâàííÿ, ôîðìóº äîäàòêîâó,
â³äì³ííó â³ä äåðæàâíî¿, ñèñòåìó ñîö³àëüíîãî çàáåçïå-
÷åííÿ òà ñîö³àëüíî¿ çàõèùåíîñò³ ãðîìàäÿí.
Âçàºìîä³ÿ íàñåëåííÿ ç ð³çíèìè ô³íàíñîâèìè ïîñå-
ðåäíèêàìè, ïîáóäîâàíà íà äîâ³ð³, ñòâîðþº îñîáëèâå
íåìàòåð³àëüíå áàãàòñòâî – «ñîö³àëüíèé êàï³òàë», ùî îç-
íà÷ຠïîñèëåííÿ çäàòíîñò³ ëþäåé äî âçàºìî䳿 ³ êîëåê-
òèâíî¿ ðîáîòè, ôîðìóº â³äíîñèíè äîâ³ðè îäèí äî îäíî-
ãî çàðàäè äîñÿãíåííÿ çàãàëüíî¿ ìåòè.
Ðèíêîâèé ìåõàí³çì òðàíñôîðìàö³¿ çàîùàäæåíü íà-
ñåëåííÿ â ³íâåñòèö³¿ ñïðèÿº çðîñòàííþ ðîë³ äîìàøí³õ
ãîñïîäàðñòâ ÿê ñóá’ºêò³â ìàêðîåêîíîì³÷íîãî ðîçâèòêó,
ðîçøèðþº ¿õ ôóíêö³¿ òà ïåðåòâîðþº â îñíîâíèé ñïîæèâ-
÷èé îñåðåäîê ñóñï³ëüñòâà.
Âèñíîâêè. Îäíèì ³ç íàïðÿì³â çàïîá³ãàííÿ ðîçâèòêó
êðèçîâèõ òåíäåíö³é ó ô³íàíñîâ³é ñôåð³ ìîæå áóòè ôîð-
ìóâàííÿ îïòèìàëüíîãî ñï³ââ³äíîøåííÿ ì³æ âíóòð³øí³ìè
òà çîâí³øí³ìè äæåðåëàìè çàïîçè÷åíü, ÿê³ âèêîðèñòîâó-
þòü ô³íàíñîâî-êðåäèòí³ óñòàíîâè. Âàðòî ïðèä³ëÿòè
á³ëüøå óâàãè ñòèìóëþâàííþ çàëó÷åííÿ çàîùàäæåíü íà-
ñåëåííÿ, ÿê³ º âàæëèâèì ðåñóðñîì äëÿ äîñÿãíåííÿ åêî-
íîì³÷íî¿ ð³âíîâàãè òà ñòàá³ëüíîñò³ ó ô³íàíñîâ³é ñèñòåì³
êðà¿íè. Ïîðóøåííÿ òàêî¿ ð³âíîâàãè ìîæå ñïðè÷èíèòè
íåãàòèâí³ ïðîöåñè â åêîíîì³ö³. À òîìó ïðè ðîçðîáö³ òà
ðåàë³çàö³¿ äåðæàâíî¿ åêîíîì³÷íî¿ ïîë³òèêè ïîòð³áíî
âðàõîâóâàòè, ùî çàáåçïå÷åííÿ åêîíîì³÷íî¿ ñòàá³ëüíîñò³
ïîâèííî ´ðóíòóâàòèñÿ íà íåîáõ³äíîñò³ ôîðìóâàííÿ çáà-
ëàíñîâàíî¿ òà åôåêòèâíî¿ ñòðóêòóðè äîõîä³â ³ âèòðàò íà-
ñåëåííÿ, à òàêîæ ìàêñèìàëüíî ìîæëèâî¿ ¿õ àêóìóëÿö³¿
íà ôîíäîâîìó ðèíêó.
Ïîáóäîâà åôåêòèâíîãî ìåõàí³çìó òðàíñôîðìàö³¿ çà-
îùàäæåíü íàñåëåííÿ â ³íâåñòèö³¿ çàëåæèòü ³ â³ä ³íôîð-
ìàö³éíîãî ñåðåäîâèùà íà ðèíêó. Ïðèéíÿòòÿ ³íâåñòè-
ö³éíîãî ð³øåííÿ ò³ñíî âçàºìîïîâ’ÿçàíî ³ç ïðîöåñàìè
ôîðìóâàííÿ òà îáðîáêè ³íôîðìàö³¿, â³ä ïîâíîòè, îïåðà-
òèâíîñò³, äîñòîâ³ðíîñò³, òî÷íîñò³ é ñâîº÷àñíîñò³ ÿêî¿ çàëå-
æèòü éîãî åôåêòèâí³ñòü. Äàí³ ïðî ðóõ çàîùàäæåíü íàñå-
ëåííÿ ìàþòü ôîðìóâàòèñÿ áåçïåðåðâíî. ²íôîðìàö³ÿ ïðî
³íâåñòèö³éí³ ãðîøîâ³ ïîòîêè, ùî íàäõîäèòü ççîâí³,
îö³íþºòüñÿ ó÷àñíèêàìè ðèíêó ³ íà ö³é îñíîâ³ ôîðìóºòüñÿ
³íâåñòèö³éíà ïîë³òèêà òà ïðèéìàºòüñÿ â³äïîâ³äíå ð³øåííÿ
ñòîñîâíî ïîáóäîâè åôåêòèâíîãî ìåõàí³çìó òðàíñôîð-
ìàö³¿ çàîùàäæåíü íàñåëåííÿ ÷åðåç ôîíäîâèé ðèíîê.
²íôîðìàö³éíå çàáåçïå÷åííÿ öüîãî ïðîöåñó âèçíà÷àº
îá´ðóíòîâàí³ñòü òà îá’ºêòèâí³ñòü ðåçóëüòàò³â óïðàâë³ííÿ
çàîùàäæåííÿìè.
Çàâäÿêè çàïðîâàäæåííþ òàêîãî ìåõàí³çìó íàñå-
ëåííÿ îäåðæèòü íîâèé íàä³éíèé îá’ºêò ³íâåñòèö³é, äåð-
æàâà – íàä³éíîãî êðåäèòîðà, à áþäæåò òà â³äïîâ³äíà ãà-
ëóçü åêîíîì³êè – äîâã³ ô³íàíñîâ³ ðåñóðñè. Ïðè öüîìó
ºäèíîþ ãàðàíò³ºþ åôåêòèâíîãî ³íâåñòóâàííÿ îòðèìàíèõ
êîøò³â ìîæå áóòè ò³ëüêè ö³ëüîâèé õàðàêòåð ¿õ âèêîðèñ-
òàííÿ ³ ñàìîîêóïí³ñòü ô³íàíñîâàíîãî ïðîåêòó.
˳òåðàòóðà
1. Îô³ö³éíèé ñàéò Äåðæàâíîãî êîì³òåòó ñòàòèñòèêè Óêðà¿íè [Åëå-
êòðîííèé ðåñóðñ]. – Ðåæèì äîñòóïó : http://www.ukrstat.gov.ua
2. Ìîíåòàðíèé îãëÿä Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè çà 2007 ð. –
Ê. : ÍÁÓ, 2008. – Ñ. 3.
3. Ñàæèíà Ì. À. Ýêîíîìè÷åñêàÿ òåîðèÿ : ó÷åáíèê / Ì. À. Ñàæè-
íà, Ã. Ã. ×èáðèêîâ. – Ì. : Íîðìà, 2005. – Ñ. 258–393.
4. Íóðååâ Ð. Ì. Ýêîíîìèêà ðàçâèòèÿ: ìîäåëè ñòàíîâëåíèÿ ðû-
íî÷íîé ýêîíîìèêè / Ð. Ì. Íóðååâ. – Ì. : ÈÔÐÀ-ì, 2001. –
Ñ. 141–156.
5. Áóëàòîâ Â. Â. Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò è ôîíäîâûé ðûíîê / Â. Â.
Áóëàòîâ. – Ì. : Íàóêà, 2004. – Ò. 1. – Ñ. 110.
6. Ïàí÷èøèí Ñ., Ñàâëóê Ì. Äîõîäè ³ çàîùàäæåííÿ â ïåðåõ³äí³é
åêîíîì³ö³ Óêðà¿íè / Ñ. Ïàí÷èøèí, Ì. Ñàâëóê [Åëåêòðîííèé ðå-
ñóðñ]. – Ðåæèì äîñòóïó : http://www.franko.lviv.ua
7. Ðÿá÷èêîâà Ñ. Þ. Ñó÷àñíèé ñòàí ôîíäîâîãî ðèíêó Óêðà¿íè:
ïðè÷èíè çëåòó ³ ïàä³ííÿ / Ñ. Þ. Ðÿá÷èêîâà [Åëåêòðîííèé
ðåñóðñ]. – Ðåæèì äîñòóïó :
http://www.confcontact.com/2009ip/ryabchikova.htm
Ñòàòòÿ íàä³éøëà äî ðåäàêö³¿ 6 âåðåñíÿ 2010 ðîêó
ÐÎÇÂÈÒÎÊ ÏÐÎÄÓÊÒÈÂÍÈÕ ÑÈË ² ÐÅòÎÍÀËÜÍÀ ÅÊÎÍÎ̲ÊÀ
² Í Ò Å Ð Í Å Ò - Õ Î Ë Ä È Í Ã
² Í Ñ Ò È Ò Ó Ò Ó Ò Ð À Í Ñ Ô Î Ð Ì À Ö ³ ¿ Ñ Ó Ñ Ï ² Ë Ü Ñ Ò Â À
5 5 â å á - ð å ñ ó ð ñ ³ â
w w w . S O S K I N . i n f o
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-45566 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1728-6220 |
| language | Ukrainian |
| last_indexed | 2025-11-24T07:35:41Z |
| publishDate | 2010-09-06 |
| publisher | Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Франченко, О.Л. 2013-06-14T21:17:04Z 2013-06-14T21:17:04Z 2010-09-06 Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку / О.Л. Франченко // Економiчний часопис-XXI. — 2010. — № 9-10. — С. 26-29. — Бібліогр.: 7 назв. — укp. 1728-6220 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/45566 336.76 У статті обґрунтовано необхідність використання заощаджень населення в інвестування економіки країни, запропоновано розширити спектр напрямів залучення таких коштів через структури фондового ринку, побудовано модель трансформації заощаджень населення в інвестиційний процес через фондовий ринок. В статье обоснована необходимость использования сбережений населения в инвестирование экономики страны, предложено расширить спектр направлений заимствования таких средств через структуры фондового рынка, описана модель трансформации сбережений населения в инвестиционный процесс через фондовый рынок. In the article the necessity of use of the savings of the population in investment of a national economy is proved, to expand a spectrum of directions of borrowing of such means through structures of the stock market it is offered, also the model of transformation of the savings of the population in investment process through the stock market is described. uk Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України Економiчний часопис-XXI Економіка та управління національним господарством Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку Использование сбережений населения в инвестирование экономики государства через структуры фондового рынка Use of savings for investments in the economy of the state through the stock market Article published earlier |
| spellingShingle | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку Франченко, О.Л. Економіка та управління національним господарством |
| title | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку |
| title_alt | Использование сбережений населения в инвестирование экономики государства через структуры фондового рынка Use of savings for investments in the economy of the state through the stock market |
| title_full | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку |
| title_fullStr | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку |
| title_full_unstemmed | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку |
| title_short | Використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку |
| title_sort | використання заощаджень населення в інвестування економіки країни через структури фондового ринку |
| topic | Економіка та управління національним господарством |
| topic_facet | Економіка та управління національним господарством |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/45566 |
| work_keys_str_mv | AT frančenkool vikoristannâzaoŝadženʹnaselennâvínvestuvannâekonomíkikraíničerezstrukturifondovogorinku AT frančenkool ispolʹzovaniesbereženiinaseleniâvinvestirovanieékonomikigosudarstvačerezstrukturyfondovogorynka AT frančenkool useofsavingsforinvestmentsintheeconomyofthestatethroughthestockmarket |