Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків

Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків

У статті виявлено проблеми використання методу фінансових коефіцієнтів як інструмента оцінки ефектив- ності діяльності українських банків. На основі аналізу найбільш поширених показників рентабельності – ROE, ROA, моделі Дюпона та CIR – автором визначено напрями подальших досліджень методичного ап...

Ausführliche Beschreibung

Gespeichert in:
Bibliographische Detailangaben
Datum:2011
1. Verfasser: Буряк, А.В.
Format: Artikel
Sprache:Ukrainian
Veröffentlicht: 2011
Schlagworte:
Гроші, фінанси і кредит
Online Zugang:https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/48084
Tags: Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
Назва журналу:Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Zitieren:Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків / А.В. Буряк // Економiчний часопис-XXI. — 2011. — № 11-12. — С. 61-61. — Бібліогр.: 10 назв. — укp.

Institution

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
id nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-48084
record_format dspace
spelling Буряк, А.В.
2013-08-15T07:45:47Z
2013-08-15T07:45:47Z
2011
Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків / А.В. Буряк // Економiчний часопис-XXI. — 2011. — № 11-12. — С. 61-61. — Бібліогр.: 10 назв. — укp.
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/48084
336.71:005.962.131](477)
У статті виявлено проблеми використання методу фінансових коефіцієнтів як інструмента оцінки ефектив- ності діяльності українських банків. На основі аналізу найбільш поширених показників рентабельності – ROE, ROA, моделі Дюпона та CIR – автором визначено напрями подальших досліджень методичного апарату оцінки ефективності.
В статье выявлены проблемы использования метода финансовых коэффициентов как инструмента оценки эффективности деятельности украинских банков. На основе анализа наиболее распространенных показателей рентабельности – ROE, ROA, модели Дюпона и CIR – автором определены направления дальнейших исследований методического аппарата оценки эффективности.
The article is about problems of using the financial ratios as a tool for performance measurement of Ukrainian banks. To the analysis of the most common indicators of profitability – ROE, ROA, the DuPont model, CIR – the author identified the need for further research on the performance’s measurement development.
uk
Гроші, фінанси і кредит
Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
Метод финансовых коэффициентов как инстурмент оценки эффективности деятельности украинских банков
Financial ratio analysis is one of the way of ukrainian banks’ performance measurement
Article
published earlier
institution Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
collection DSpace DC
title Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
spellingShingle Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
Буряк, А.В.
Гроші, фінанси і кредит
title_short Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
title_full Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
title_fullStr Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
title_full_unstemmed Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
title_sort метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків
author Буряк, А.В.
author_facet Буряк, А.В.
topic Гроші, фінанси і кредит
topic_facet Гроші, фінанси і кредит
publishDate 2011
language Ukrainian
format Article
title_alt Метод финансовых коэффициентов как инстурмент оценки эффективности деятельности украинских банков
Financial ratio analysis is one of the way of ukrainian banks’ performance measurement
description У статті виявлено проблеми використання методу фінансових коефіцієнтів як інструмента оцінки ефектив- ності діяльності українських банків. На основі аналізу найбільш поширених показників рентабельності – ROE, ROA, моделі Дюпона та CIR – автором визначено напрями подальших досліджень методичного апарату оцінки ефективності. В статье выявлены проблемы использования метода финансовых коэффициентов как инструмента оценки эффективности деятельности украинских банков. На основе анализа наиболее распространенных показателей рентабельности – ROE, ROA, модели Дюпона и CIR – автором определены направления дальнейших исследований методического аппарата оценки эффективности. The article is about problems of using the financial ratios as a tool for performance measurement of Ukrainian banks. To the analysis of the most common indicators of profitability – ROE, ROA, the DuPont model, CIR – the author identified the need for further research on the performance’s measurement development.
url https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/48084
citation_txt Метод фінансових коефіцієнтів як інструмент оцінки ефективності діяльності українських банків / А.В. Буряк // Економiчний часопис-XXI. — 2011. — № 11-12. — С. 61-61. — Бібліогр.: 10 назв. — укp.
work_keys_str_mv AT burâkav metodfínansovihkoefícíêntívâkínstrumentocínkiefektivnostídíâlʹnostíukraínsʹkihbankív
AT burâkav metodfinansovyhkoéfficientovkakinsturmentocenkiéffektivnostideâtelʹnostiukrainskihbankov
AT burâkav financialratioanalysisisoneofthewayofukrainianbanksperformancemeasurement
first_indexed 2025-11-26T05:49:25Z
last_indexed 2025-11-26T05:49:25Z
_version_ 1850614385496555520
fulltext 61 ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI11-12’2011 Постановка проблеми. Останнім часом діяльність банків зазнала суттєвих змін. Наслідки світової фінансової кризи, зокрема перегляд стандартів банківського капіта- лу (Базель III), підвищення вимог до банків, криза на кре- дитних ринках, обмежені можливості отримання прибутку та поширення процесів злиття і поглинань – усе це призво- дить до зміни поглядів на подальший розвиток банків- ського бізнесу в цілому. Актуальною проблемою та пріо- ритетним напрямом сучасного бізнесу стають питання управління його ефективністю. Одним із ключових етапів успішного управління є своєчасна й достовірна оцінка ефективності банківської діяльності. Для вітчизняної практики характерним є ототожнення оцінки ефектив- ності банківської діяльності з визначенням показників рентабельності, а також застосування методу фінансових коефіцієнтів як основного інструменту оцінки. Виникає пи- тання адекватності використання традиційних показників ефективності сучасним умовам ведення банківського бізнесу та здатності враховувати суттєві фактори впливу на ефективність банківської діяльності. Аналіз останніх досліджень і публікацій. Зростання протягом останніх років кількості робіт, присвячених пи- танням оцінки ефективності банківської діяльності й вибо- ру інструментарію оцінки, лише підтверджує актуальність цього напряму. До теоретико-методичних та організа- ційних питань оцінки ефективності в банківській сфері зверталися як українські вчені – Мертенс О., Карчева Г., Примостка О., Пілявський А., Маців Ю., Галайко Н., Меще- ряков А., Герасимович А., Парасій-Вергуненко І., Васюрен- ко О., Кочетков В., Буєвич С., так і закордонні – Аллен Л., Бергер А., Деянг Р., Хемпфрі Д., Местер Л., Коеллі Т., Фар- рел М., Пастор Дж., Толчин К., Пересецький А., Моїсеєв С., Бєлоусова В. Аналіз і узагальнення наукових результатів, отриманих вищезазначеними та іншими науковцями, дозволили виз- начити об’єктивну необхідність більш глибокого дослід- ження методу фінансових коефіцієнтів як інструменту оцінки ефективності банківської діяльності на прикладі українських банків. Метою статті є аналіз традиційних показників оцінки ефективності банківської діяльності та визначення мож- ливостей їх подальшого використання з урахуванням су- часних умов розвитку банківського бізнесу в Україні. Основні результати дослідження. Сформований нині методичний апарат оцінки ефективності в банківській сфері характеризується різноманітністю існуючих підходів та методів. В українській банківській практиці характер- ним є застосування методу фінансових коефіцієнтів, за- снованого на даних бухгалтерської звітності [1–6]. Сутність методу полягає у визначенні ефективності через систему відносних показників, головним критерієм якої є прибут- ковість банківської діяльності. Аналіз становлення та розвитку банківської системи України дозволяє стверджувати, що використання показ- ників прибутковості як критерію ефективності є історично обумовленим. На початку створення української банків- ської системи одним із першочергових завдань було сти- мулювання кількісних характеристик розвитку банків. Вирішення цього питання заохочувалося Національним банком України шляхом застосування заходів щодо збіль- шення статутних капіталів комерційних банків [7]. У період економічного зростання (2000–2008 рр.), коли можливості прибуткового функціонування банківського бізнесу були досить значними, показники рентабельності відповідали всім вимогам критерію ефективності на мікроекономіч- ному рівні. ÃÐÎز, Ô²ÍÀÍÑÈ ² ÊÐÅÄÈÒ УДК: 336.71:005.962.131](477) А. В. Буряк, аспірант, викладач-стажист кафедри банківської справи ДВНЗ «Українська академія банківської справи Національного банку України» (м. Суми) МЕТОД ФІНАНСОВИХ КОЕФІЦІЄНТІВ ЯК ІНСТРУМЕНТ ОЦІНКИ ЕФЕКТИВНОСТІ ДІЯЛЬНОСТІ УКРАЇНСЬКИХ БАНКІВ У статті виявлено проблеми використання методу фінансових коефіцієнтів як інструмента оцінки ефектив- ності діяльності українських банків. На основі аналізу найбільш поширених показників рентабельності – ROE, ROA, моделі Дюпона та CIR – автором визначено напрями подальших досліджень методичного апарату оцінки ефективності. Ключові слова: ефективність, банківська діяльність, коефіцієнтний метод, модель Дюпона, ROE, ROA, CIR. А. В. Буряк МЕТОД ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ КАК ИНСТУРМЕНТ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ УКРАИНСКИХ БАНКОВ В статье выявлены проблемы использования ме- тода финансовых коэффициентов как инструмента оценки эффективности деятельности украинских бан- ков. На основе анализа наиболее распространенных показателей рентабельности – ROE, ROA, модели Дю- пона и CIR – автором определены направления даль- нейших исследований методического аппарата оцен- ки эффективности. Ключевые слова: эффективность, банковская дея- тельность, коэффициентный метод, модель Дюпона, ROE, ROA, CIR. A. V. Buryak FINANCIAL RATIO ANALYSIS IS ONE OF THE WAY OF UKRAINIAN BANKS’ PERFORMANCE MEASUREMENT The article is about problems of using the financial ratios as a tool for performance measurement of Ukrainian banks. To the analysis of the most common indicators of profitability – ROE, ROA, the DuPont model, CIR – the author identified the need for further research on the per- formance’s measurement development. Key words: performance, banking, financial ratio analysis, the DuPont model, ROE, ROA, CIR. ec-11-12_11.qxp 13.11.2012 17:11 Page 61 62 ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI 11-12’2011 Світовий досвід свідчить, що зміна умов ведення бан- ківського бізнесу потребує перегляду традиційних методів оцінки ефективності. Зокрема необхідно з’ясувати питан- ня щодо адекватності методу фінансових коефіцієнтів як інструменту оцінки ефективності банківської діяльності в сучасних умовах. Узагальнюючим показником прибутковості прийнято вважати рентабельність капіталу (ROE – return on equity), за яким можна визначити рівень віддачі коштів акціонерів. Рентабельність активів (ROA – return on asset), своєю чер- гою, є складовою ROE та відображає ефективність внутрішньої політики менеджменту банку з точки зору до- ходів та витрат. Аналіз рентабельності капіталу банків України за ос- танні п’ять років дозволяє виділити два часових горизон- ти – докризовий (від 1.10.2006 р. до 1.01.2009 р.) і кризовий (від 1.01.2009 р. до 1.07.2011 р.), які відрізняються спрямо- ваністю та інтенсивністю розвитку (рис. 1). Слід зазначи- ти, що для періоду дослідження характерною є сезонність банківської діяльності, яка має прояв у циклічних коливан- нях показника рентабельності капіталу – найменшого зна- чення він набуває саме на початок року. Традиційно пер- ший квартал фінансового року є «пасивним» з точки зору активності як фізичних, так і юридичних осіб на ринку банківських послуг. У докризовому періоді спостерігається висока гомо- генність (однорідність) показника ROE, що підтверджу- ється симетричним розподілом ROE відносно середнього значення та незначним міжквартильним розмахом. Почи- наючи з першого кварталу 2009 року, тен- денція змінюється – показник ROE набуває від’ємного значення. Різке зниження прибутковості діяль- ності супроводжується високою волатиль- ністю ROE внаслідок виникнення значних сум збитків у банках України (переважно 3 та 4 груп за класифікацією НБУ) у період розгортання фінансово-економічної кризи у країні. Незважаючи на використання між- квартильного розмаху як статистичної ха- рактеристики мінливості ROE (що дозволяє охопити 50% спостережень вибірки і відки- нути максимальні та мінімальні значення), для періоду від 01.04.2009 р. до 01.04.2010 р. характерним є значний розмах у значеннях ROE через аномально від’ємне значення рентабельності капіталу «банків-аутсай- дерів». Наприклад, станом на 01.01.2010 р. націоналізованим «Укргазбанком» зафіксо- вано збитків на суму 4 415,6 млн. грн. (зна- чення ROE на рівні -4627%), «Діалогбан- ком» – на суму 205,8 млн. грн. (значення ROE на рівні -457%), «Імпромбанком» – на суму 114,9 млн. грн. (значення ROE на рівні -2858%). Аналогічні тенденції характерні й для динаміки рента- бельності активів банків України. Для ґрунтовнішого аналізу оцінку ефективності банків- ської діяльності варто доповнити вивченням факторів прибутковості капіталу шляхом декомпозиційного аналізу, тобто за допомогою формули Дюпона [9; 10]. Схематично факторна модель представлена на рис. 2. Відповідно до чотирьохфакторної моделі, показник ROE можна визначити за допомогою таких факторів: • маржа прибутку, що розраховується як співвідношення чистого прибутку та балансового прибутку (прибутку до оподаткування) і дозволяє визначити ефективність податкового менеджменту в банку; • операційна маржа, що розраховується як співвідно- шення балансового прибутку та доходів, характеризує операційну ефективність діяльності банку; • доходність активів, що розраховується як співвідно- шення доходів та сукупних активів банку і визначає до- ходність розміщення активів; • мультиплікатор капіталу (співвідношення активів та власного капіталу), що дозволяє оцінити політику бан- ку щодо джерел фінансування банківської діяльності, зокрема фінансовий леверидж. Попри суттєве зниження рентабельності капіталу в банківській системі України у цілому результати декомпо- зиційного аналізу, представлені на рис. 3, демонструють незмінність тенденцій щодо динаміки основних факторів як у докризовий, так і в кризовий періоди. Збереження до- ходності активів на докризовому рівні відбулося завдяки зростанню обсягу активів (у зв’язку із високою часткою активів в іноземній валюті в умовах девальвації національ- ної одиниці) та процентних ставок через масову реструк- туризацію кредитів у 2009 р. Основним фактором негативної динаміки рентабель- ності капіталу в першому кварталі 2009 р. та надалі є зни- ження операційної ефективності. Про це свідчать від’ємні темпи зростання операційної маржі, викликані значними витратами банків через відрахування у резерви за актив- ними операціями. Результати декомпозиційного аналізу, що був здійсне- ний за групами банків (відповідно до класифікації НБУ), свідчать про схожість тенденцій щодо факторів зниження рентабельності капіталу. Виняток становить лише той факт, що динаміка факторів другої та четвертої груп банків характеризувалася найбільшою волатильністю – діапазон зміни темпів становив від +200 до -300%. Це по- яснюється концентрацією банків, що мали значні збитки. Як наслідок, такі банки, які відносяться до другої та чет- ÃÐÎز, Ô²ÍÀÍÑÈ ² ÊÐÅÄÈÒ Рис 1. Динаміка рентабельності капіталу (ROE) за період від 01.10.2006 р. до 01.07.2011 р., % Джерело: Розраховано за даними фінансової звітності банків України (www.bank.gov.ua) [8] Рис 2. Схема декомпозиційного аналізу прибутковості капіталу (модель Дюпона) Джерело: [9; 10] ec-11-12_11.qxp 13.11.2012 17:11 Page 62 63 ÃÐÎز, Ô²ÍÀÍÑÈ ² ÊÐÅÄÈÒ ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI11-12’2011 вертої груп, знаходяться у стадії ліквідації і в них введена тимчасова адміністрація. Незважаючи на можливість моделі Дюпона ідентифі- кувати основні фактори впливу на прибутковість банків- ської діяльності, оцінити ступінь їх впливу і тенденції зміни, вона має суттєві недоліки. Зокрема, у докризовий період дослідженням не зафіксовано погіршення принаймні од- ного із факторів прибутковості як передумови настання кризи. Показник фінансового левериджу, що є традиційно індикатором рівня ризикованості банківської діяльності, не дозволив виявити занадто ризиковану політику ук- раїнських банків протягом 2007–2008 рр. На основі результатів аналізу рентабельності капіталу (ROE) та активів (ROA), у тому числі використання поглиб- леного аналізу прибутковості капіталу – моделі Дюпона, можемо відзначити основні недоліки цих інструментів оцінювання ефективності банківської діяльності: 1) обмежені можливості врахування ризиків, які займа- ють одне із центральних місць у банківській діяльності. Фінансовий леверидж як індикатор ризикованості не доз- воляє порівняти рівень ризикованості політики декількох банків. У період кризи ключовими факторами зниження ефективності банківської діяльності й відповідно рента- бельності капіталу/активів стали якість активів та рівень концентрації ризиків (особливо валютного і процентного). Навіть поглиблений аналіз рентабельності капіталу за до- помогою моделі Дюпона обмежується лише чотирма фак- торами прибутковості, яких недостатньо для адекватного визначення рівня ефективності діяльності. Тож інстру- мент оцінки повинен забезпечувати врахування основних детермінант ефективності та відстежувати їх динаміку з метою запобігання кризовим ситуаціям; 2) ретроспективний і короткостроковий характер оцін- ки. Результати дослідження доводять нездатність показ- ників ROE та ROA визначити «ефективні» й «неефек- тивні» банки. В останній квартал докризового періоду (01.01.2009 р.) ROE характеризувався високою гомо- генністю, що свідчило про приблизно однаковий рівень ефективності для всієї сукупності банків, однак уже на- ступний квартал показав різні результати діяльності, а відтак і ефективності, банків України. Проаналізовані вище показники ROE та ROA можуть бути використані для оцінки прибутковості лише в корот- костроковому періоді, оскільки не в змозі оцінити стабільність потоків доходів, що генеруються банківською діяльністю, в майбутньому. Поряд із вищезгаданими показниками ефективності в розрізі методу фінансових коефіцієнтів заслуговує на ува- гу коефіцієнт, який характеризує операційну ефективність діяльності банку. Цей показник у вітчизняній літературі дістав назву коефіцієнта дієздатності (у закордонній – cost to income ratio, або CIR) і розраховується шляхом виз- начення співвідношення операційних витрат та опе- раційних доходів банку. До операційних витрат зазвичай відносять витрати, пов’язані з утриманням інфраструкту- ри банку, – заробітну плату, податки, витрати на рекламу, орендні платежі та ін. Процентні й комісійні витрати не входять до складу таких витрат. Структуру операційних доходів складають процентні та непроцентні доходи. Іншими словами, визначаючи кількість грошових одиниць, необхідних для генерації 1 грошової одиниці доходу, CIR є показником витратності: виший рівень коефіцієнта озна- чає нижчу ефективність, і навпаки. Операційні витрати, які традиційно займають найбіль- шу питому вагу у структурі загальних витрат банку, є контрольованими з позиції менеджменту. Відповідно по- казник CIR використовується з метою визначення ефек- тивності менеджменту банку мінімізувати операційні вит- рати, що за умови незмінності рівня доходів забезпечить збільшення прибутку. Результати оцінки операційної ефективності діяль- ності українських банків за допомогою показника CIR представлені на рис. 4 поряд із динамікою прибутку в банківській системі України. Незважаючи на загальну тенденцію зниження опе- раційних витрат банків України за останні сім років, мож- на спостерігати невідповідність рівня операційної ефек- тивності фінансовому результату (прибутку) як найбільш загальному індикатору ефективності в банківській сфері, особливо у 2009 році. Водночас слід відзначити суперечливість характеру отриманого зв’язку між показником витратності CIR та рентабельністю капіталу ROE, а саме він є тісним і прямо- пропорційним (коефіцієнт кореляції Пірсона становить 0,82). Отже, чим вищою є операційна ефективність (ниж- чий рівень CIR), тим нижчою є прибутковість банківської діяльності (нижчий показник ROE). Це означає, що існують інші суттєві фактори впливу на прибутковість діяльності банку, які не враховані показником CIR. Для СIR притаманним є абстрагування від суттєвих ас- пектів банківської діяльності, зокрема від рівня ризикова- ності. Зниження рівня CIR відбувалося через підвищення операційних доходів, які водночас характеризувалися ви- сокою ризикованістю банківської діяльності, що в кінцево- му результаті призвело до значних витрат банків, які здійснювали відрахування до резервів за активними опе- раціями. Отримані емпіричні дані свідчать про обмежені можливості CIR як показника оцінки ефективності діяль- ності банку. Висновки. Таким чином, основними перевагами мето- ду фінансових коефіцієнтів як інструменту оцінки ефек- тивності банківської діяльності є оперативність і простота розрахунків, обумовлена доступністю й відкритістю даних фінансової звітності банків. Проведений аналіз засвідчив, що традиційні показники рентабельності капіталу (ROE) та активів (ROA), розраховані на основі балансових даних, характеризуються високою гомогенністю і відповідно не- здатністю ідентифікувати «ефективні» та «неефективні» банки. Зважаючи на відсутність можливостей оцінити Рис 3. Динаміка рентабельності капіталу (права шкала) та темпів приросту його факторів (ліва шкала) за період від 01.10.2006 р. до 01.07.2011 р., % Джерело: Розраховано за даними фінансової звітності банків України (www.bank.gov.ua) [8] Рис 4. Динаміка ефективності діяльності українських банків за 2004-2010 рр. Джерело: Розраховано за даними фінансової звітності банків України (www.bank.gov.ua) [8] ec-11-12_11.qxp 13.11.2012 17:11 Page 63 64 ÅKÎÍÎ̲×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI 11-12’2011 стабільність потоків доходів, що генеруються банківською діяльністю в майбутньому, використання розглянутих по- казників є доцільним лише в короткостроковому періоді. За результатами розрахунків, модель Дюпона, розроб- лена у 20-х роках ХХ ст. та призначена для визначення впливу чотирьох факторів – маржі прибутку та операційної маржі, доходності активів, мультиплікатора капіталу, – на рентабельність капіталу, має обмежений характер при оцінці ефективності в сучасних умовах банківського бізне- су. Зокрема висока концентрація різних видів ризиків у банківській діяльності потребує застосування якісно но- вих інструментів оцінки, здатних враховувати ключові де- термінанти ефективності та відстежувати їх динаміку з метою запобігання кризовим ситуаціям. Література 1. Кочетков В. Н. Анализ банковской деятельности: теоретико- прикладной аспект : монография / В. Н. Кочетков. – К. : МАУП, 1999. – 192 с. – ISBN 966-608-010-9 2. Парасій-Вергуненко І. М. Аналіз банківської діяльності : навч.- метод. посіб. / І. М. Парасій-Вергуненко. – К. : КНЕУ, 2003. – 347 c. – ISBN 966-574-453-4 3. Кириченко О. Банківський менеджмент : навч. посіб. / О. Кири- ченко, І. Гиленко, А. Ятченко. – К. : Основи, 1999. – 671 c. – ISBN 966-500-186-8 4. Примостка Л. О. Фінансовий менеджмент у банку : навч. посіб. / Л. О. Примостка. – К. : КНЕУ, 2004. – 468 с. – ISBN 966-574-626-х 5. Криклій О. А. Фінансовий менеджмент банку : навч. посіб. / О. А. Криклій, І. В. Сало. – Суми : Університетська книга, 2007. – 314 с. – ISBN 978-966-680-312-5 6. Карчева Г. Т. Системний аналіз ефективності діяльності банків України / Г. Т. Карчева // Вісник Національного банку України. – 2006. – № 11. – C. 12–17. 7. Сенищ І. П. Еволюція банківської системи України / І. П. Сенищ // Регіональна економіка. – 2007. – № 2. – C. 209–216. 8. Дані фінансової звітності [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Режим доступу : http://bank.gov.ua/Bank_supervi- sion/index.htm. – Загол. з екрану. 9. Роуз Питер С. Банковский менеджмент / Питер С. Роуз ; пер. с англ. – 2-е изд. – М. : Дело, 1997. – 768 с. – ISBN 5-7749-0048-7 10. Синки Д. Ф. Управление финансами в коммерческих банках / Д. Ф. Синки ; пер с англ. – 4-е изд. перераб. – М. : Саtаlaху, 1994. – 820 c. – ISBN 5-86366-045-7 Стаття надійшла до редакції 4 жовтня 2011 року ÃÐÎز, Ô²ÍÀÍÑÈ ² ÊÐÅÄÈÒ УДК 336.7:351 Д. Г. Аманжаєв, аспірант кафедри фінансів Інституту менеджменту та фінансів при Київському національному університеті імені Тараса Шевченка НАПРЯМИ РЕФОРМУВАННЯ УКРАЇНСЬКОГО РИНКУ ІПОТЕЧНОГО КРЕДИТУВАННЯ НА ОСНОВІ ДОСВІДУ ТУРКМЕНІСТАНУ У статті проведено аналіз розвитку ринку будівництва житла для населення в Україні за період 2005–2011 рр. з метою використання досвіду Туркменістану в площині участі держави в механізмі іпотечного кредитування. Проаналізовано показники розвитку іпотеки Туркменістану за період 2000–2010 рр. та запропоновано модель пайової участі регіонального і місцевого бюджетів у житловому іпотечному кредитуванні. Ключові слова: вторинний ринок, забезпечення житлом, іпотечне кредитування, модель пайової участі, темп будівництва. Д. Г. Аманжаєв НАПРАВЛЕНИЯ РЕФОРМИРОВАНИЯ УКРАИНСКОГО РЫНКА ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ НА ОСНОВЕ ОПЫТА ТУРКМЕНИСТАНА В статье проведен анализ развития рынка строи- тельства жилья для населения в Украине за период 2005–2011 гг. с целью использования опыта Туркмени- стана в плоскости участия государства в механизме ипотечного кредитования. Проанализированы показа- тели развития ипотеки Туркменистана за период 2000–2010 гг. и предложена модель долевого участия регионального и местного бюджетов в жилищном ипотечном кредитовании. Ключевые слова: вторичный рынок, обеспечение жи- льем, ипотечное кредитование, модель долевого участия, темп строительства. D. G. Amanzhaev UKRAINIAN ASPECTS OF REFORM THE MORTGAGE LENDING MARKET BASED ON EXPERIENCE OF TURKMENISTAN The article considers the development of the construc- tion market for the population lived in Ukraine for 2005–2011 years, in order to use the experience of Turkmenistan in the plane of the state’s participation in the mechanism analyzed mortgage rates mortgage develop- ment of Turkmenistan for 2000–2010 years and the pro- posed model equity of regional and local budgets in the residential mortgage lending. Key words: housing, secondary mortgage market, mort- gage lending, social protection, the model of the equity, the pace of construction. Постановка проблеми. Іпотека потребує вкладення ресурсів в її розвиток на довгостроковій основі. Але в умо- вах ризику, притаманного фінансово-економічній кризі, інвестори не бажають вкладати кошти в довготермінові проекти. У таких умовах основним інвестором житлового будівництва повинна виступати держава. І в цьому кон- тексті інтерес становить досвід пострадянських азійських країн, де вплив держави на економічні процеси є доволі відчутним. Ми обрали для аналізу основні показники розвитку ринку житла для населення та його фінансового забез- печення на прикладі України і Туркменістану. Як показав досвід, в умовах фінансово-економічної кризи 2008–2010 рр. Туркменістан зумів не тільки зберегти обсяги будів- ництва житла, а й збільшити їх. Тому практичні набутки цієї країни у формуванні стратегічних напрямів розвитку ринку іпотечного кредитування є досить цікавими та кори- сними для України. Аналіз останніх досліджень і публікацій. Питання- ми інституціонального розвитку ринку іпотечного кредиту- вання займалося чимало вітчизняних та закордонних уче- них. ec-11-12_11.qxp 13.11.2012 17:11 Page 64 << /ASCII85EncodePages false /AllowTransparency false /AutoPositionEPSFiles true /AutoRotatePages /None /Binding /Left /CalGrayProfile (Dot Gain 20%) /CalRGBProfile (sRGB IEC61966-2.1) /CalCMYKProfile (U.S. Web Coated \050SWOP\051 v2) /sRGBProfile (sRGB IEC61966-2.1) /CannotEmbedFontPolicy /Error /CompatibilityLevel 1.4 /CompressObjects /Tags /CompressPages true /ConvertImagesToIndexed true /PassThroughJPEGImages true /CreateJDFFile false /CreateJobTicket false /DefaultRenderingIntent /Default /DetectBlends true /ColorConversionStrategy /LeaveColorUnchanged /DoThumbnails false /EmbedAllFonts true /EmbedJobOptions true /DSCReportingLevel 0 /EmitDSCWarnings false /EndPage -1 /ImageMemory 1048576 /LockDistillerParams false /MaxSubsetPct 100 /Optimize true /OPM 1 /ParseDSCComments true /ParseDSCCommentsForDocInfo true /PreserveCopyPage true /PreserveEPSInfo true /PreserveHalftoneInfo false /PreserveOPIComments false /PreserveOverprintSettings true /StartPage 1 /SubsetFonts true /TransferFunctionInfo /Apply /UCRandBGInfo /Preserve /UsePrologue false /ColorSettingsFile () /AlwaysEmbed [ true ] /NeverEmbed [ true ] /AntiAliasColorImages false /DownsampleColorImages true /ColorImageDownsampleType /Bicubic /ColorImageResolution 300 /ColorImageDepth -1 /ColorImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeColorImages true /ColorImageFilter /DCTEncode /AutoFilterColorImages true /ColorImageAutoFilterStrategy /JPEG /ColorACSImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1 1 1 1] /VSamples [1 1 1 1] >> /ColorImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1 1 1 1] /VSamples [1 1 1 1] >> /JPEG2000ColorACSImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /JPEG2000ColorImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /AntiAliasGrayImages false /DownsampleGrayImages true /GrayImageDownsampleType /Bicubic /GrayImageResolution 300 /GrayImageDepth -1 /GrayImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeGrayImages true /GrayImageFilter /DCTEncode /AutoFilterGrayImages true /GrayImageAutoFilterStrategy /JPEG /GrayACSImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1 1 1 1] /VSamples [1 1 1 1] >> /GrayImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1 1 1 1] /VSamples [1 1 1 1] >> /JPEG2000GrayACSImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /JPEG2000GrayImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /AntiAliasMonoImages false /DownsampleMonoImages true /MonoImageDownsampleType /Bicubic /MonoImageResolution 1200 /MonoImageDepth -1 /MonoImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeMonoImages true /MonoImageFilter /CCITTFaxEncode /MonoImageDict << /K -1 >> /AllowPSXObjects false /PDFX1aCheck false /PDFX3Check false /PDFXCompliantPDFOnly false /PDFXNoTrimBoxError true /PDFXTrimBoxToMediaBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXSetBleedBoxToMediaBox true /PDFXBleedBoxToTrimBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXOutputIntentProfile () /PDFXOutputCondition () /PDFXRegistryName (http://www.color.org) /PDFXTrapped /Unknown /Description << /ENU (Use these settings to create PDF documents with higher image resolution for high quality pre-press printing. The PDF documents can be opened with Acrobat and Reader 5.0 and later. These settings require font embedding.) /JPN <FEFF3053306e8a2d5b9a306f30019ad889e350cf5ea6753b50cf3092542b308030d730ea30d730ec30b9537052377528306e00200050004400460020658766f830924f5c62103059308b3068304d306b4f7f75283057307e305930023053306e8a2d5b9a30674f5c62103057305f00200050004400460020658766f8306f0020004100630072006f0062006100740020304a30883073002000520065006100640065007200200035002e003000204ee5964d30678868793a3067304d307e305930023053306e8a2d5b9a306b306f30d530a930f330c8306e57cb30818fbc307f304c5fc59808306730593002> /FRA <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> /DEU <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> /PTB <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> /DAN <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> /NLD <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> /ESP <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> /SUO <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> /ITA <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> /NOR <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> /SVE <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> >> >> setdistillerparams << /HWResolution [2400 2400] /PageSize [612.000 792.000] >> setpagedevice

Ähnliche Einträge