Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні

У статті досліджено та систематизовано теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку в світовій економічній науці, визначено основні детермінанти і складові фінансового розвитку, його основна концепція та місце у соціально-економічному розвитку держави. В статье исследованы и систе...

Ausführliche Beschreibung

Gespeichert in:

Bibliographische Detailangaben
Veröffentlicht in:	Економiчний часопис-XXI
Datum:	2012
1. Verfasser:	Касіян, Є.В.
Format:	Artikel
Sprache:	Ukrainisch
Veröffentlicht:	Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України 2012
Schlagworte:	Світове господарство і міжнародні економічні відносини
Online Zugang:	https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/48310
Tags:	Tag hinzufügen Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
Назва журналу:	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
Zitieren:	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні / Є.В. Касіян // Економiчний часопис-XXI. — 2012. — № 7-8. — С. 6-9. — Бібліогр.: 17 назв. — укp.

Institution

Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine

_version_	1859629274356514816
author	Касіян, Є.В.
author_facet	Касіян, Є.В.
citation_txt	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні / Є.В. Касіян // Економiчний часопис-XXI. — 2012. — № 7-8. — С. 6-9. — Бібліогр.: 17 назв. — укp.
collection	DSpace DC
container_title	Економiчний часопис-XXI
description	У статті досліджено та систематизовано теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку в світовій економічній науці, визначено основні детермінанти і складові фінансового розвитку, його основна концепція та місце у соціально-економічному розвитку держави. В статье исследованы и систематизированы теоретические подходы к определению категории финансового развития в мировой экономической науке, определены основные детерминанты и составляющие финансового развития, его основная концепция, место в социально-экономическом развитии государства. In the article the main theoretical approaches to definition of the category of financial development in the global economic science are analyzed and systematized. Also, the basic components of financial development, its determinants, its basic concept and its importance in socio-economic development of the state are described.
first_indexed	2025-12-07T13:09:32Z
format	Article
fulltext	6 ÅKÎÍÎÌ²×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI 7-8’2012 Постановка проблеми. Фінансовий розвиток як окре- ма категорія в економічній науці почав досліджуватися ли- ше у 1990-х роках минулого століття. До цього моменту функціонування фінансових систем як відносно са- мостійних механізмів не включалося в моделі економічно- го зростання, а роль фінансового розвитку обмежувалася лише фінансовою лібералізацією. Протягом останніх двох десятиліть з’явилася низка наукових праць та економет- ричних досліджень, у котрих досліджується взаємозв’я- зок між розвитком фінансової системи і реальним секто- ром економіки. Увагу привертає те, що в усіх цих працях термін «фінансовий розвиток» трактується по-різному. У теоретичних моделях фінансовий розвиток розглядається як удосконалення функцій фінансової системи або розви- ток фінансових інституцій. У більшості економетричних досліджень фінансовий розвиток зводиться лише до ок- ремих кількісних показників, що характеризують розмір фінансових активів, банківського сектору чи фондового ринку, при цьому увага не звертається на стабільність чи ефективність фінансового сектору, що не відповідає тео- ретичним моделям. Виникає низка питань, пов’язаних із структурою фінансової системи та вимірюванням фінансо- вого розвитку. Тому існує потреба у здійсненні системати- зації основних підходів до визначення фінансового роз- витку як окремої категорії та його оцінки, що, своєю чергою, дасть можливість комплексно аналізувати розви- ток фінансової системи і зрозуміти його місце в загально- му соціально-економічному розвитку держави. Аналіз останніх досліджень і публікацій. Значна увага дослідженню фінансового розвитку та його концеп- туальних аспектів приділялася економістами Світового банку, особливо слід виділити роботи Р. Левіна, Е. Дермір- гук-Кунт і Т. Бека. До інших зарубіжних науковців, що дос- ліджували це питання, належать: Й. Шумпетер, Р. Мак- кінон, Е. Шоу, Н. Голдсміт, Р. Кінг, Р. Мертон, Б. Цві, Р. Ла Порта, С. Дянков, Л. Лавін, Р. Бароу, М. Максимовіч та ін. Серед вітчизняних економістів, що присвятили окресленій проблематиці свої роботи, слід назвати таких, як Лю- тий І. О., Сніжко О. В, Сунцова О. О., Школьник І. О., Кор- нєєв В. В., Льовочкін С. В. Метою статті є дослідження та систематизація основ- них підходів до розгляду фінансового розвитку як окремої категорії в економічній думці, визначення основних скла- дових і детермінант фінансового розвитку, висвітлення його значення у відкритій економіці. Основні результати дослідження. Сьогодні основна хвиля економічної думки вдруге піднімає важливість ідей Й. Шумпетера, пов’язаних із дослідженням ролі фінансів в економіці. За Шумпетером, підприємницькі інновації фінан- суються за допомогою кредиту, а не заощаджень. Вчений на прикладі відносин між банкіром і виробником хотів про- ілюструвати важливість фінансової системи у виборі та впровадженні нових технологій. Він стверджує, що банки, які добре функціонують, сприяють технологічним іннова- ціям шляхом виявлення та фінансування тих підприємців, котрі мають найкращі шанси для успішної реалізації інно- ваційних продуктів і виробничих процесів. Шумпетер нада- вав банківській системі важливу роль та соціальну функ- цію, оскільки банківська система, сприяючи економічному підйому завдяки фінансуванню інноваційних підприємців, прокладає шлях до підвищення рівня рівноважного вироб- ництва. Таку думку він висловив ще в 1911 р., однак ос- новні економічні доктрини, починаючи від класичних тео- рій, побудованих на кейнсіанських ідеях, до неокласичних, пов’язаних із реальними діловими циклами, ендогенних теорій економічного зростання, характеризуються лише рудиментарними зусиллями інтегрувати фінансові ринки та фінансових посередників у свій аналіз [1, c. 22–56]. Дослідження Р. Голдсміта в 1969 році було першим, що емпірично підтвердило існування позитивного взаємо- зв’язку між розвитком фінансового сектору і ростом ВВП на душу населення [2]. Увагу заслуговує також робота УДК 336.011 Є. В. Касіян, аспірант кафедри міжнародного економічного аналізу та фінансів Львівського національного університету імені Івана Франка ТЕОРЕТИЧНІ ПІДХОДИ ДО ВИЗНАЧЕННЯ КАТЕГОРІЇ ФІНАНСОВОГО РОЗВИТКУ У СВІТОВІЙ ЕКОНОМІЧНІ НАУЦІ ТА ЙОГО РОЛЬ У ЕКОНОМІЧНОМУ ЗРОСТАННІ У статті досліджено та систематизовано теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку в світовій економічній науці, визначено основні детермінанти і складові фінансового розвитку, його основна концепція та місце у соціально-економіч- ному розвитку держави. Ключові слова: фінансовий розвиток, функції фінансової системи, якісні характеристики фінансової системи, економічне зростання. E. В. Касиян ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ КАТЕГОРИИ ФИНАНСОВОГО РАЗВИТИЯ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКЕ И ЕГО РОЛЬ В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РОСТЕ В статье исследованы и систематизированы теоре- тические подходы к определению категории финан- сового развития в мировой экономической науке, оп- ределены основные детерминанты и составляющие финансового развития, его основная концепция, мес- то в социально-экономическом развитии государства. Ключевые слова: финансовое развитие,функции фи- нансовой системы, качественные характеристики финан- совой системы, экономический рост. E. V. Kasiyan THEORETICAL APPROACHES TO DEFINITION OF THE CATEGORY OF FINANCIAL DEVELOPMENT IN THE GLOBAL ECONOMIC SCIENCE AND ITS ROLE IN ECONOMIC GROWTH In the article the main theoretical approaches to defini- tion of the category of financial development in the global economic science are analyzed and systematized. Also, the basic components of financial development, its determi- nants, its basic concept and its importance in socio-eco- nomic development of the state are described. Key words: financial development, functions of the financial system, financial globalization, qualitative characteristics of financial system, economic growth. ÑÂ²ÒÎÂÅ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎ ÒÀ Ì²ÆÍÀÐÎÄÍ² ÅÊÎÍÎÌ²×Í² Â²ÄÍÎÑÈÍÈ 7-8_2012.qxp 04.10.2012 14:51 Page 6 7 ÅKÎÍÎÌ²×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI7-8’2012 Р. Маккінона, де показано позитивну роль фінансової лі- бералізації для економічного зростання [3]. Однак у цих роботах розглядаються лише окремі аспекти фінансового розвитку, а комплексний аналіз розвитку фінансової системи, як окремого якісного процесу, відсутній. Р. Кінг та Р. Левін у 1993 році, використовуючи окремі показники фінансового розвитку, у своєму емпіричному дослідженні вперше мотивували шумпетерівське твердження про те, що функції, які виконують фінансові посередники, є життєво важливими для впровадження технологічних інновацій та економічного прогресу [4, c. 730–737]. Цей теоретичний постулат став відправною точкою в дослід- женні фінансового розвитку та функціонування фінансо- вих систем, оскільки було вперше запропоновано комп- лексний підхід до аналізу цієї категорії. Тому фактично від цього моменту починається процес дослідження науков- цями фінансового розвитку як окремої категорії та його ролі в соціально-економічному розвитку на загальносис- темному рівні. Сьогодні в західній економічній думці викристалізува- лося два основних підходи до розуміння фінансового роз- витку як окремої категорії – інституційний та функціональ- ний, і кожен із них має свої вагомі аргументи та право на існування. Відповідно до інституційної теорії, основним рушієм фінансового розвитку є фінансові інституції, а ос- новними обмеженнями – трансакційні витрати, податки, обчислювальні обмежники, нагляд та контроль. Якщо го- ворити про конкретні фінансові інституції, як-от банки, страхові компанії, то основним завданням макроеко- номічної політики є створення таких умов, за яких ці інсти- туції змогли б ефективніше надавати фінансові послуги. Інституційний підхід порушує ряд питань, пов’язаних із оп- тимальністю структури фінансової системи та ефек- тивністю тих чи інших інституцій або ринків. У рамках цьо- го підходу виникла полеміка навколо питання, яка модель фінансової системи є ефективнішою – банково орієнтова- на чи ринково орієнтована. У звіті про фінансовий розвиток, презентованому на Світовому Економічному Форумі у 2008 і 2010 роках, фі- нансовий розвиток пояснюється як «фактори, заходи, інституції, що сприяють ефективному фінансовому посе- редництву та ефективним ринкам, а також ширшому і глибшому доступу до капіталу та фінансових послуг», що відповідає інституційному підходу [5, c. 19–36]. Наведене трактування є дещо неповним із позиції динамічності, ос- кільки власне поняття «розвиток» – це процес, для якого характерна динаміка, перехід від одного якісного рівня до іншого, що супроводжується якісними, кількісними і струк- турними змінами. Такий фінансовий розвиток Сніжко О. В. називає «одноплощинним», що передбачає часткове вдо- сконалення фінансової системи шляхом модифікації дея- ких її компонентів і зв’язків [6, c. 13–15]. Підвищення спе- ціалізації фінансових інститутів може бути прикладом такого розвитку, оскільки вдосконалюється лише кон- кретна функція фінансової системи або окремий елемент її структури. З позиції інституційної теорії, фінансові інно- вації можуть становити певну загрозу стабільності фінан- сової системи, оскільки дають змогу використовувати інноваційні фінансові інструменти, що дозволяють ухили- тися від прямої дії існуючих регулюючих норм; відтак фі- нансові посередники мають можливість отримувати над- прибутки, уникаючи зайвих витрат на початковому етапі. Неокласична теорія, аналізуючи динаміку цін та вироб- ництва, не пояснює інституційних змін у фінансовій сис- темі. Фінансові інституції відсутні в неокласичних теоріях економічного зростання, і лише функції фінансової систе- ми мають значення. Тому в західній економічній думці існує другий підхід, де ключову роль у фінансовому роз- витку відіграють функції фінансової системи. Відповідно до функціонального підходу, під поняттям «фінансовий розвиток» розуміється ефективніше здійснення функцій фінансовою системою. Функції виступають тут основною концептуальною складовою. Цей підхід був підтриманий такими економістами, як Р. Левін, Р. Т. Бек, Е. Дермірук- Кунт та ін. [7]. Р. Левін зазначає, що структура фінансової системи не відіграє важливої ролі, адже немає великого значення, якими каналами надходитиме капітал, важли- вим є кінцевий результат ефективного виконання функцій всією фінансовою системою [8, c. 2–9]. Учений виділяє п’ять основних функцій фінансової системи, які є канала- ми впливу на економічне зростання: • продукування інформації про можливість інвестування та розміщення капіталу; • моніторинг інвестицій і забезпечення корпоративного уп- равління; • полегшення торгівлі, диверсифікації та ризик-менедж- менту; • мобілізація і розподіл заощаджень; • спрощення обміну та торгівлі товарами і послугами. Р. Мертон та Б. Зві у своїх дослідженнях розглядають еволюцію фінансової системи як інноваційну спіраль, де організовані ринки та фінансові посередники конкурують у статичному плані, але доповнюють одне одного з позиції динаміки [9, c. 14]. Сьогодні банки і фінансові ринки конку- рують між собою, пропонуючи подібні продукти та викори- стовуючи подібні фінансові ринки. Понад те, існує чимало доказів тому, що фінансові продукти, створені фінансови- ми посередниками, переходять у арсенал фінансових ринків. Технологічні інновації і зниження трансакційних ви- трат стимулюють конкуренцію між фінансовими ринками та посередниками. Отже, інституційні й структурні зміни, що відбуваються в рамках фінансової системи, є ендоген- ним фактором, який трансформується відповідно до функцій фінансової системи, котрі задаються екзогенно. Інституційний та функціональний підходи до визначення фінансового розвитку слід розглядати не як протилежні, а як такі, що взаємодоповнюють один одного. Це дозволяє підійти комплексно до аналізу фінансового розвитку. У своїй фундаментальній праці Сніжко О. В. наголошує на полісемантичності терміну «фінансовий розвиток». Фінансовий розвиток, за її словами, є «…процесом якісних перетворень у ході історичної еволюції фінансової систе- ми. Як історичний процес він характеризується ускладнен- ням законів її функціонування й появою нових властивос- тей структур і функцій більш широкого або універсального характеру, які збільшують відносну незалежність фінансо- вої системи від середовища, підвищують рівень її ор- ганізації та розширюють стратегічні можливості її розвитку в майбутньому» [6, c. 17]. Фінансовій системі як динамічному процесу притаманні якісні, кількісні, інституційні та структурно-організаційні зміни. Як якісний процес фінансовий розвиток веде до ус- кладнення, диференціації, ефективності й підвищення рівня організації фінансової системи, що дозволяє ефек- тивніше здійснювати свої функції і відповідати зовнішнім вимогам реального сектору, покращувати якість фінансо- вих послуг, розширювати доступ до фінансових ресурсів. До основних якісних характеристик фінансової системи слід віднести розмір, структуру, ефективність, концент- рацію, конкуренцію, стабільність та фінансову відкритість. Відповідно до кожної з цих якісних характеристик сфор- мувалися групи показників, що ефективно відображають процес розвитку фінансової системи та її структури [7]. У зарубіжній економічній літературі зустрічається та- кож термін «financiаl deepening», тобто «фінансове по- глиблення», котрий досить часто використовують замість терміну «фінансовий розвиток». На нашу думку, ці понят- тя не є тотожними. Поняття «financiаl deepening» вперше ввів Едвард Шоу у своїй праці «Фінансове поглиблення в економічному зростанні» у 1973 році, розуміючи під ним вартість фінансових активів відносно ВНП [10]. Тому в більшості досліджень цей термін застосовують, коли гово- рять про розмір фінансового сектору, що дорівнює відно- шенню грошового агрегату М3 до ВВП країни. Використо- вуючи термін «фінансове поглиблення» замість терміну фінансового розвитку, відбувається звуження фінансово- го розвитку до окремих кількісних показників, що не відповідає дійсності. Поряд із фінансовим поглибленням ÑÂ²ÒÎÂÅ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎ ÒÀ Ì²ÆÍÀÐÎÄÍ² ÅÊÎÍÎÌ²×Í² Â²ÄÍÎÑÈÍÈ 7-8_2012.qxp 04.10.2012 14:51 Page 7 8 ÅKÎÍÎÌ²×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI 7-8’2012 іноді зустрічаються терміни «financial widening», «rich of financial system», «breadth of financial system», що означа- ють фінансове розширення, або масштаб фінансової сис- теми, тобто збільшення кількості фінансових інструментів, фінансових інституцій та посередників. Ці терміни не слід плутати із фінансовим розвитком, оскільки вони характе- ризують лише його окремий, кількісний аспект. Емпірично доведеним є те, що фінансова система не функціонує у вакуумі й не розвивається самостійно, а за- знає значного впливу зовнішніх факторів, що певною мірою детермінують її форму, а також ефективність здійс- ення нею своїх функцій. Зовнішнє середовище задає договірні та інформаційні межі, в яких функціонують фі- нансові посередники, фінансові ринки та користувачі фінансових послуг. Аналіз зовнішніх факторів, що знач- ною мірою детермінують фінансовий розвиток, є дуже важливим при формуванні ефективної стратегії розвитку фінансового сектору, оскільки саме від екзогенних змін- них, які впливають на фінансовий розвиток, залежатиме його роль у економічному зростанні та досягненні цілей макроекономічної політики. На рис. схематично показано основні складові й детермінанти фінансового розвитку як цілеспрямованого процесу. Першим і найбільш вагомим зовнішнім фактором, що створює договірні та функціональні межі у фінансовому секторі, є інституційне середовище, яке охоплює законо- давство, корпоративне управління, основні вимоги і нор- ми, що регулюють функціонування фінансових посеред- ників, ринків, визначають можливість надання фінансових послуг. Важливою складовою інституційного середовища є корпоративне управління, тобто набір механізмів, які ор- ганізовують відносини між зацікавленими сторонами, зок- рема власниками капіталу – акціонерами компанії. Прин- ципал-агент теорія передбачає, що менеджери не завжди діють в інтересах інвесторів. Тому існує потреба в певних інституційних механізмах, які перешкоджають інсайдерам компанії використовувати прибуток і становище фірми у власних інтересах. Ефективне інституційне середовище допомагає скоротити операційні та інформаційні витрати, а реформи, спрямовані на зміцнення судової системи і за- хист прав інвесторів, кредиторів, підвищують ефектив- ність функціонування фінансового сектору. Це було про- аналізовано й доведено в роботах Ла Порти [13; 14], Р. Левіна, Н. Лоайзи та Т. Бека [15], С. Дянкова [16]. Другим важливим фактором, який впливає на фінансо- вий розвиток держави, є бізнес-середовище, що, своєю чергою, включає наявність людського капіталу – високо- кваліфікованих працівників фінансового сектору, котрі можуть надавати фінансові послуги. В емпіричних дослід- женнях показано позитиву кореляцію між фінансовим розвитком та наявністю висококваліфікованих працівни- ків [8]. Матеріальна інфраструктура і новітні інформаційні технології, що є складовими бізнес-середовища, підвищу- ють дохідність фінансових інвестицій, сприяючи фінансо- вому поглибленню та акумуляції капіталу [17, с. 35–49]. Ключовою умовою ефективного функціонування фінансової системи є макроекономічна стабільність і спри- ятлива фіскальна політика уряду. Низький та незмінний рівень інфляції забезпечує стимули для фінансової форми заощаджень і сприяє укладенню довгострокових фінансо- вих угод, оскільки вкладники та інвестори, швидше за все, довірятимуть свої заощадження фінансовим посередни- кам, якщо вони зможуть гарантувати їм очікувану дохід- ність, прив’язану до реального споживання. Крім того, мо- нетарна стабільність дозволяє інвесторам адекватно обчислити рентабельність проектів і здійснювати платежі в реальному вираженні [11, c. 7]. Одним із найбільш вагомих факторів, що впливають на фінансовий розвиток країни, є рівень відкритості економі- ки. Прикладом може бути розвиток фінансо- вих систем країн Центральної та Східної Європи, де політика фінансової лібералізації, спрямована на фінансову й економічну інтег- рацію в ЄС, сприяла припливу іноземних інве- стицій у фінансовий сектор, а іноземні банки наразі складають основу банківських систем. Якісні характеристики фінансової систе- ми значною мірою формуються під впливом зовнішнього макроекономічного та правового середовища, тому ефективне виконання функцій фінансових систем характерне для розвинутих країн. Відповідно у цих країнах спостерігається сильніший вплив фінансової системи на розвиток реального сектору. Та- ким чином, фінансовий розвиток характери- зується складними причинно-наслідковими зв’язками між екзогенними факторами та якісними характеристиками фінансової сис- теми, котрі й визначають ефективність функ- ціонування фінансового сектору та його вплив на економічне зростання. Висновки. За останні десятиліття еко- номічна реальність здебільшого формувала- ся під впливом шоків на фінансових ринках. Створення Європейського валютного союзу, посилення ролі МВФ, світова фінансова кри- за 2008–2010 років та привернення значної уваги до фінансової стабільності є прямими наслідками ситуації, що склалася. Сьогодні потреба у введенні фінан- сового розвитку як окремої, частково самостійної кате- горії в моделі соціально-економічного розвитку є очевид- ною. Теоретичні основи аналізу фінансового розвитку та визначення засобів для його стимулювання є важливими для моделей економічного розвитку перехідних економік, де фінансові системи перебувають на початковій стадії розвитку і потребують значних змін в інституційному сере- довищі з метою уникнення дисбалансів, які можуть нега- тивно вплинути на економічне зростання. При плануванні та здійсненні фіскальної, валютної, монетарної політики урядів слід обов’язково звертати увагу на ті зміни, що відбуваються у фінансовому секторі, оскільки дисбаланси у фінансовій системі можуть стати каталізатором наступ- них фінансових криз. Література 1. Schumpeter J. Theory of Economic Development / J. Schumpeter. – Camb- ridge University Press, 1912. – 212 p. 2. Goldsmith R. Financial Structure and Development / R. Goldsmith. – New Heaven, CT : Yale University Press, 1969. – 158 p. 3. McKinnon R. L. Money and Capital in Economic Development / R. L. McKi- nnon. – Washington, DC : Brookings Institution, 1973. – 184 p. Рис. Основні детермінанти та складові процесу фінансового розвитку Джерело: Складено автором ÑÂ²ÒÎÂÅ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎ ÒÀ Ì²ÆÍÀÐÎÄÍ² ÅÊÎÍÎÌ²×Í² Â²ÄÍÎÑÈÍÈ 7-8_2012.qxp 04.10.2012 14:51 Page 8 9 ÅKÎÍÎÌ²×ÍÈÉ ×ÀÑÎÏÈÑ-XXI7-8’2012 4. King R., Levine R. Finance and Growth: Schumpeter Might be Right [Electronic resource] // The Quarterly Journal of Economics. – 1993. – Vol. 108. – No. 3. – P. 717–737. – Access mode : http://www.isid.ac.in/~tridip/ Teaching/DevEco /Readings/07Finance/05King&Levine–QJE1993.pdf 5. The Financial Development Report 2010 [Electronic resource] // World Economic Forum, 2010. – 420 p. – Access mode : http://www3.weforum. org/docs /WEF _FinancialDevelopmentReport_2010.pdf 6. Сніжко О. В. Фінансовий розвиток трансформаційних економік: структурно-функціональний аналіз : монографія / О. В. Сніжко. – К. : Київський національний ун-т ім. Тараса Шевченка, 2009. – 820 с. 7. Beck T., Demirguc-Kunt A., Levine R. Financial Institutions and Markets Across Countries and over Time: Data and Analysis [Electronic resource] // World Bank Policy Research Working Paper 4943. – 2009. – 46 p. – Access mode : http://go.worldbank.org/ONM4E45GX0 8. Levine R. Finance and Growth: Theory and Evidence [Electronic resource] // IMF Working Paper 10766. – 2004. – P. 25–47. – Access mode : http:// www.nber.org/ papers/10766 9. Merton R., Bodie Z. Design of Financial Systems: Towards a Synthesis of Function and Structure // Journal of Investment Management. – 2005. – Vol. 3. – No. 1. – P. 1–23. 10. Shaw E. S. Financial Deepening in Economic Development / E. S. Shaw. – New York : Oxford University Press, 1973. – 260 p. 11. Beck T. Creating an Efficient Financial System: Challenges in a Global Eco- nomy [Electronic resource] // World Bank Policy Research Working Paper 3856. – 2006. – 35 p. – Access mode : http://go. worldbank.org /T5S41YUVO0 12. Сунцова О. О. Фінанси та економічне зростання: теоретичні аспек- ти / О. О. Сунцова // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 6. – С. 49–55. 13. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. Investor Protection and Corporate Governance [Electronic resource] // Journal of Financial Economics. – 2000. – Vol. 58. – No. 1–2. – P. 3–27. – Access mode : http://www. people.fas.harvard. edu /~iversen/PDFfiles/LaPorta2000.pdf 14. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. Legal Determinants of External Finance [Electronic resource] / Journal of Finan- ce. – 1997. – Vol. 52. – No. 3. – P. 1131–1150. – Access mode : http://onlineli- brary. wiley.com/doi/ 10.1111 /j.1540–6261.1997.tb02727.x/abstract 15. Levine R., Loayza N. and Beck T. Financial Intermediation and Economic Growth: Causes and Causality [Electronic resource] // Journal of Monetary Economics. – 2000. – No. 46. – P. 31–77. – Access mode : http://ideas. repec.org /a/eee/moneco/v46y2000i1p31–77.html 16. Djankov S., McLiesh C. and Shleifer A. Private Credit in 129 Countries, [Electronic resource] // Cambridge : National Bureau of Economic Research Working Paper 11078. – 2005. – 42 p. – Access mode : http://www.nber. org/papers/w11078.pdf 17. Barro R. J. Economic Growth in a Cross Section of Countries [Electronic resource] // Cambridge : National Bureau of Economic ResearchWorking Paper 3120. – 1991. – 49 p. – Access mode : http://www.nber.org/papers/ w3120.pdf Стаття надійшла до редакції 16 червня 2012 року УДК 339.7 О. В. Підчоса, аспірант кафедри міжнародних фінансів Інституту міжнародних відносин Київського національного університету імені Тараса Шевченка СТРАТЕГІЯ ВЕРТИКАЛЬНОЇ ІНТЕГРАЦІЇ ЯК ОСНОВА РОЗБУДОВИ МІЖНАРОДНОГО ВИРОБНИЦТВА НАФТОГАЗОВИХ ТНК У статті досліджується ефективність використання стратегії вертикальної інтеграції у процесі розбудови міжнародного виробництва нафтогазових ТНК у сучасних умовах розвитку галузі. Аналізуються переваги та недоліки вертикальної інтеграції, визначаються стратегічні цілі використання цієї стратегії, а також умови, за яких доцільне її використання. Ключові слова: стратегія вертикальної інтеграції, міжнародне виробництво, нафтогазові ТНК. А. В. Подчеса СТРАТЕГИЯ ВЕРТИКАЛЬНОЙ ИНТЕГРАЦИИ КАК ОСНОВА РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ПРОИЗВОДСТВА НЕФТЕГАЗОВЫХ ТНК В статье исследуется эффективность использова- ния стратегии вертикальной интеграции в процессе развития международного производства нефтегазо- вых ТНК в современных условиях развития отрасли. Анализируются преимущества и недостатки верти- кальной интеграции, определяются стратегические цели использования данной стратегии, а также усло- вия, при которых целесообразно ее применение. Ключевые слова: стратегия вертикальной интегра- ции, международное производство, нефтегазовые ТНК. O. V. Pidchosa THE STRATEGY OF VERTICAL INTEGRATION AS A BASIS FOR THE DEVELOPMENT OF OIL AND GAS TNC’S INTERNATIONAL PRODUCTION The article examines the efficiency of the strategy of ver- tical integration for the expansion of oil and gas TNC’s inter- national production in present conditions of industry deve- lopment. The article also analyzes advantages and disadvantages of vertical integration, highlighted the strate- gic objectives of this strategy and the conditions under which it expedient to use. Key words:strategy of vertical integration, international pro- duction, oil and gas TNC. Постановка проблеми. Необхідність дослідження ролі стратегії вертикальної інтеграції в розбудові міжна- родного виробництва нафтогазових ТНК обґрунтована йо- го значним впливом на систему міжнародного вироб- ництва та формування ринкової структури нафтогазової галузі, здійснення прямих іноземних інвестицій, процес злиттів і поглинань та інші важливі процеси. Аналіз останніх досліджень і публікацій. Вагомий внесок у розробку різних аспектів проблеми використання стратегії вертикальної інтеграції в розбудові міжнародного виробництва нафтогазових ТНК зробили такі закордонні й вітчизняні науковці, як: Ж. Девіс (Jerome Davis), Е. Інп- кен (Andrew Inpken), М. Мофет (Michael H. Moffet), Д. Ра- венскрафт (David J. Ravenscraft), Ф. Шерер (Frederic M. Scherer), Д. Тіс (David Teece), Р. Коуз (Ronald Coase), О. І. Вільямсон (Oliver E. Williamson), М. Портер (Mi- chael Porter), Г. Йетто-Гільє (Grazia Ietto-Gillies), О. І. Рогач, Р. Р. Шагієв, В. М. Гальперін та ін. Метою статті є дослідження ефективності викорис- тання стратегії вертикальної інтеграції у процесі розбудо- ви міжнародного виробництва нафтогазових ТНК у сучас- них умовах розвитку галузі; аналіз переваг та недоліків вертикальної інтеграції; визначення стратегічних цілей ви- користання цієї стратегії, а також умов, за яких доцільне її використання. Основні результати дослідження. Нафта і газ є ос- новними енергоресурсами сучасності, що забезпечують близько 50% загального кінцевого споживання енергії і, за прогнозами експертів, будуть залишатися ними протягом найближчих 20-ти років [1]. Нафтогазова промисловість – базова складова енер- гетичного сектору світової економіки. Її поточний стан та ÑÂ²ÒÎÂÅ ÃÎÑÏÎÄÀÐÑÒÂÎ ÒÀ Ì²ÆÍÀÐÎÄÍ² ÅÊÎÍÎÌ²×Í² Â²ÄÍÎÑÈÍÈ 7-8_2012.qxp 04.10.2012 14:51 Page 9
id	nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-48310
institution	Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine
issn	1728-6220
language	Ukrainian
last_indexed	2025-12-07T13:09:32Z
publishDate	2012
publisher	Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України
record_format	dspace
spelling	Касіян, Є.В. 2013-08-18T09:34:21Z 2013-08-18T09:34:21Z 2012 Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні / Є.В. Касіян // Економiчний часопис-XXI. — 2012. — № 7-8. — С. 6-9. — Бібліогр.: 17 назв. — укp. 1728-6220 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/48310 336.011 У статті досліджено та систематизовано теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку в світовій економічній науці, визначено основні детермінанти і складові фінансового розвитку, його основна концепція та місце у соціально-економічному розвитку держави. В статье исследованы и систематизированы теоретические подходы к определению категории финансового развития в мировой экономической науке, определены основные детерминанты и составляющие финансового развития, его основная концепция, место в социально-экономическом развитии государства. In the article the main theoretical approaches to definition of the category of financial development in the global economic science are analyzed and systematized. Also, the basic components of financial development, its determinants, its basic concept and its importance in socio-economic development of the state are described. uk Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України Економiчний часопис-XXI Світове господарство і міжнародні економічні відносини Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні Теоретические подходы к определению категории финансового развития в мировой экономической науке и его роль в экономическом росте Theoretical approaches to definition of the category of financial development in the global economic science and its role in economic growth Article published earlier
spellingShingle	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні Касіян, Є.В. Світове господарство і міжнародні економічні відносини
title	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні
title_alt	Теоретические подходы к определению категории финансового развития в мировой экономической науке и его роль в экономическом росте Theoretical approaches to definition of the category of financial development in the global economic science and its role in economic growth
title_full	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні
title_fullStr	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні
title_full_unstemmed	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні
title_short	Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні
title_sort	теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні
topic	Світове господарство і міжнародні економічні відносини
topic_facet	Світове господарство і міжнародні економічні відносини
url	https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/48310
work_keys_str_mv	AT kasíânêv teoretičnípídhodidoviznačennâkategoríífínansovogorozvitkuusvítovíiekonomíčnínaucítaiogorolʹuekonomíčnomuzrostanní AT kasíânêv teoretičeskiepodhodykopredeleniûkategoriifinansovogorazvitiâvmirovoiékonomičeskoinaukeiegorolʹvékonomičeskomroste AT kasíânêv theoreticalapproachestodefinitionofthecategoryoffinancialdevelopmentintheglobaleconomicscienceanditsroleineconomicgrowth

Теоретичні підходи до визначення категорії фінансового розвитку у світовій економічні науці та його роль у економічному зростанні

Institution

Ähnliche Einträge