Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний
Розглянуто можливість упровадження лізингової компанії у склад інтегрованої структури як інвестиційного центру. Обґрунтовано економічну ефективність лізингового механізму фінансування інвестиційної діяльності. Виділено функцію, роль лізингової компанії, а також переваги як для лізингової компанії, т...
Gespeichert in:
| Veröffentlicht in: | Економіка промисловості |
|---|---|
| Datum: | 2013 |
| 1. Verfasser: | |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Russisch |
| Veröffentlicht: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2013
|
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/51330 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний / Т.Ю. Персток // Економіка пром-сті. — 2013. — № 1-2 (61-62). — С. 188-193. — Бібліогр.: 21 назв. — рос. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1860058107366866944 |
|---|---|
| author | Персток, Т.Ю. |
| author_facet | Персток, Т.Ю. |
| citation_txt | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний / Т.Ю. Персток // Економіка пром-сті. — 2013. — № 1-2 (61-62). — С. 188-193. — Бібліогр.: 21 назв. — рос. |
| collection | DSpace DC |
| container_title | Економіка промисловості |
| description | Розглянуто можливість упровадження лізингової компанії у склад інтегрованої структури як інвестиційного центру. Обґрунтовано економічну ефективність лізингового механізму фінансування інвестиційної діяльності. Виділено функцію, роль лізингової компанії, а також переваги як для лізингової компанії, так і для інтегрованих структур.
Ключові слова: інтегрована структура, інвестиції, лізингова компанія, регіональна економіка.
Рассматривается возможность внедрения лизинговой компании в состав интегрированной структуры в качестве инвестиционного центра. Обоснована экономическая эффективность лизингового механизма финансирования инвестиционной деятельности. Выделены функция, роль лизинговой компании, а также преимущества как для лизинговой компании, так и для интегрированной структуры.
Ключевые слова: интегрированная структура, инвестиции, лизинговая компания, региональная экономика.
present the role of the integrated structures significantly increases in Ukraine. Unfortunately, the legislation of Ukraine pays not enough attention to the regulation of activity of integrated structures. At the same time foreign experience testifies that the basis of integration processes consists in consolidation of resources of participants of structure. However there are objective restrictions on possibilities of intra group financing of integrated structures and there is a need of external financing. In such conditions the allocations of one participant, capable to carry out the function of the investment center of integrated structure, will be the most effective. The leasing company can become such a participant. As the investment center it can carry out both the leasing activity functions and the functions of the investment center of the integrated structure – the organizational center of investment activity and participation in the marketing program of the integrated structure. The functioning of the association of the enterprises with participation of a leasing company is possible only in regions of Ukraine with high concentration of industrial and financial capital from which Kiev, Dnepropetrovsk, Donetsk, Kharkov, Zaporozhye, Odessa areas are observed. After analising economic indicators of industrial production of Donetsk region it seems possible to come to a conclusion that in the region there are extremely favorable conditions for formation of associations of the enterprises with participation of the investment center in the form of the leasing company. On the basis of available statistical information the conclusion is drawn that the leasing mechanism of investment activity practicallyisn't used. At the same time, financing of 50% of investments by means of financial leasing allows receiving 80% growth of investments. It allows speaking about considerable prospects of participation of leasing companies in the course of overcoming the economic crisis.
Keywords: integrated structure, investment, leasing company, regional economy.
|
| first_indexed | 2025-12-07T17:02:31Z |
| format | Article |
| fulltext |
–––––––––––––––––––––––––– Економіка промисловості Economy of Industry ––––––––––––––––––––––––––
188 ISSN 1562-109X
2013, № 1-2 (61-62)
УДК 330.332:334.72 Томас Юрьевич Персток
ЧАО «МАКО ХОЛДИНГ», Донецк
ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ИНТЕГРИРОВАННЫХ СТРУКТУР
С УЧАСТИЕМ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ
В настоящее время в экономике Укра-
ины резко повысилась роль объединений
предприятий. Усиление роли интегрирован-
ных структур – общемировая тенденция, раз-
вивающаяся на фоне интеграционных и гло-
бализационных процессов, оказывающих
влияние на экономику большинства госу-
дарств. Одним из признаков, свидетельству-
ющих о широком распространении интегри-
рованных структур в Украине, является су-
щественный уровень концентрации в про-
мышленности страны. Так, по данным Госу-
дарственного комитета статистики Украины,
в 2012 г. 0,2% всех промышленных предпри-
ятий государства составляют крупные пред-
приятия, на долю которых приходится 42,1%
общего объема реализованной продукции и
32,4% занятых работников [1-3]. Особенно
выросло значение интегрированных форми-
рований с началом активного влияния миро-
вого экономического кризиса на экономиче-
скую ситуацию в стране. Положительный
фактор объединений предприятий (про-
мышленно-финансовых групп, холдинговых
компаний, корпораций, ассоциаций и пр.)
обусловливается наличием вертикальной и
горизонтальной интеграции компаний, что
делает возможным:
диверсификацию деятельности объе-
динения;
контроль над операционной деятельно-
стью и финансовыми потоками объединения;
оптимизацию аппарата управления;
повышение финансовой устойчивости
компаний и снижение финансовых рисков;
проведение конфиденциальных внут-
ригрупповых операций (оптимизация прибы-
ли, перераспределение рисков, предоставле-
ние гарантий и поручительств и пр.).
В соответствии с законодательством
Украины [4-6] объединением предприятий
является хозяйственная организация, создан-
ная в составе двух или более предприятий с
целью координации их производственной,
научной и прочей деятельности для решения
совместных экономических и социальных
задач. В то же время промышленно-финан-
совые группы и холдинговые предприятия
выделены в отдельные подгруппы и их дея-
тельность регулируется специальным зако-
нодательством. Несовершенство законодате-
льной базы, отмечаемое исследователями,
приводит к тому, что в украинской экономи-
ке практически отсутствуют подобные фор-
мирования, что сдерживает создание совре-
менных интегрированных структур.
Несмотря на сложность создания фор-
мальных промышленно-финансовых групп, в
Украине успешно действуют как прочие ви-
ды объединений (корпорации, ассоциации,
концерны), так и неформальные объедине-
ния, взаимоотношения в которых построены
на отношениях партнерства или управлении
через владение без создания холдинговой
компании.
Зарубежный опыт свидетельствует, что
слияние промышленного и финансового ка-
питала не случайно и является общемировой
тенденцией. Формирование интегрирован-
ных структур позволяет концентрировать все
доступные ресурсы участников – как матери-
альные, так и нематериальные [7]. С помо-
щью собственных финансовых структур мо-
жно оптимизировать процесс мобилизации
денежного капитала. Выход на рынок финан-
совых операций способствует как развитию
основного производства, к примеру, через
кредитование внутренних перемещений про-
межуточной продукции, так и стимулирова-
нию процесса реализации готовой продук-
ции. Таким образом, успешное функциони-
рование подобных объединений в экономике
Украины должно быть сопряжено с решени-
ем актуальных проблем аккумуляции финан-
совых ресурсов и их направлении на осущес-
твление инвестиционных проектов.
Однако существуют некоторые прин-
ципиальные ограничения для проведения
масштабного финансирования внутригруп-
повых оборотов. С одной стороны, при недо-
статочной интеграции и отсутствии строгого
вертикального подчинения центральному
© Т.Ю. Персток, 2013
–––––––––––––––––––––– Економіка промисловості Экономика промышленности ––––––––––––––––––––––
ISSN 1562-109X 189
2013, № 1-2 (61-62)
руководящему органу финансовым учрежде-
ниям внутри группы будет несложно отка-
заться от кредитования внутригрупповых
инвестиционных программ по льготным ста-
вкам ввиду отсутствия экономической выго-
ды. Падение экономического эффекта от дея-
тельности и ухудшение показателей финан-
совой отчетности может негативно сказаться
на выполнении финансовыми учреждениями
отраслевых нормативов, что ухудшит финан-
совое положение предприятия и может выз-
вать наложение штрафов или усиление конт-
роля государственных органов. С другой
стороны, невыполнение участниками объе-
динения своих обязательств по кредитам,
выданным банком–участником объединения,
может негативно сказаться на его финансо-
вом положении и вызвать (в худшем случае)
задержки в обслуживании членов объедине-
ния, что напрямую повлияет на координацию
внутренних платежей объединения и может
вызвать перебои в его деятельности.
Таким образом, в объединении пред-
приятий должен быть участник, который
может взять на себя риски инвестиционной
деятельности участников без угрозы нару-
шения нормальной деятельности прочих
членов, который мог бы привлекать ресурсы
сторонних организаций и принять на себя
часть организационной деятельности по фо-
рмированию инвестиционной деятельности
объединения.
Исследования показывают, что такой
организацией может быть лизинговая компа-
ния. Учёные-экономисты, исследующие дея-
тельность финансово-промышленных групп
и других объединений предприятий –
Г.П. Кулиш, Е.О. Бесараб, О.Н. Болтенкова,
Б.В. Деревянко, С.М. Грудницкая, М.С. Иль-
ин, А.Г. Тихнонов, Э.А. Уткин, М.А. Эскин-
даров, Г.Д. Чижиков [8-14], – в своих работах
уделяют незначительное внимание лизинго-
вым операциям как элементу инновационно-
инвестиционной политики объединений
предприятий. Роль лизинговой компании как
члена объединения предприятий ими изучена
не была. В их работах лизинг рассматривает-
ся лишь как один из механизмов финансиро-
вания инвестиционной деятельности интег-
рированных структур. Исходя из этого ста-
вится задача исследовать вопрос участия ли-
зинговой компании в объединении предпри-
ятий, определить её место, роль и экономи-
ческий эффект от функционирования объе-
динения предприятий с её участием.
Цель статьи – рассмотреть возмож-
ность участия лизинговой компании в интег-
рированной структуре, определить её роль,
место и функции в континууме интегриро-
ванной структуры. Помимо этого необходи-
мо выяснить эффективность внедрения ли-
зинга в качестве основного механизма фина-
нсирования инвестиционной деятельности
интегрированной структуры. Это позволит
выявить преимущества функционирования
лизинговой компании в качестве инвестици-
онного центра и говорить о возможности ис-
пользования преимуществ финансового ли-
зинга в процессе преодоления последствий
финансового кризиса, затронувшего в насто-
ящее время государство.
В результате анализа потенциала лизи-
нговой компании выявлено, что её значение
и роль в объединении предприятий может
быть существенна и иметь такое же значение
для объединения в сфере инвестиционной
активности, как и банк в качестве расчётного
центра. Роль лизинговой компании как члена
объединения предприятий должна выйти за
рамки простого финансирования инвестици-
онной деятельности группы.
Лизинговая компания имеет потенциал
для того, чтобы стать координационным
центром инновационной составляющей объ-
единения. Она может, во-первых, совместно
с каждым членом объединения разрабаты-
вать и производить мониторинг его инвести-
ционной программы, во-вторых, разрабаты-
вать на основе инвестиционных программ
предприятий-участников объединения кон-
солидированный инвестиционный план объ-
единения и следить за его выполнением, в-
третьих, вести комплексную работу с поста-
вщиками оборудования, чтобы за счёт круп-
ных закупок оборудования добиваться ре-
зультативной ценовой политики, в-четвер-
тых, оптимизировать процесс оформления
всех необходимых сопутствующих докумен-
тов и условий для сокращения времени на
введение в строй закупленного оборудова-
ния, в-пятых, участвовать в сбытовой про-
грамме участников объединения, реализуя
готовую продукцию на условиях лизинга.
Таким образом, включение лизинговой
компании в состав финансово-промышлен-
ной группы является основным фактором
развития динамичной, взаимосвязанной ин-
–––––––––––––––––––––––––– Економіка промисловості Economy of Industry ––––––––––––––––––––––––––
190 ISSN 1562-109X
2013, № 1-2 (61-62)
вестиционной политики группы и формирует
значительный потенциал для расширения
сферы деятельности лизинговой компании.
Объединение с участием в нем лизинговой
компании схематически представлено на ри-
сунке.
Рисунок. Интегрированная структура с участием лизинговой компании
в качестве координационного центра инвестиционных проектов
Оценивая роль лизинговой компании в
составе объединения предприятий, важно
отметить, что лизинговая компания выпол-
няет как основные такие присущие ей функ-
ции:
привлечение финансовых ресурсов;
организацию лизингового процесса;
поддержку контактов с основными
предприятиями-производителями оборудо-
вания;
работу со страховыми и прочими об-
служивающими компаниями.
Вместе с тем лизинговая компания вы-
полняет функции, проистекающие из потре-
бностей участников объединения предприя-
тий:
является координационным центром
инвестиционной деятельности объединения;
принимает участие в сбытовой про-
грамме объединения;
осуществляет организацию и проведе-
ние конкурсов в рамках инвестиционной и
сбытовой деятельности объединения. Прин-
ципиально важным моментом в работе лизи-
нговой компании в качестве элемента объе-
динения предприятий является необходи-
мость поиска и привлечения инвестицион-
ных ресурсов извне объединения, создание
условий, при которых возможен приток ин-
вестиционных ресурсов на предприятия-
участники. Особое внимание должно уде-
ляться диверсификации источников финан-
совых ресурсов. Наименее предпочтительной
будет работа с несколькими региональными
банковскими учреждениями вследствие вы-
соких рисков подобных операций, что недо-
пустимо для компании, обеспечивающей ин-
новационную деятельность объединения и
являющейся важным элементом в сбытовой
цепочке группы. Наиболее благоприятным
подходом будет работа с рядом крупных ме-
ждународных финансовых учреждений.
Снижение доходности лизинговой
компании должно компенсироваться как вы-
ходом на внешние рынки – привлечение кли-
ентов вне объединения предприятий, так и
расширением операций с физическими ли-
цами-работниками предприятий-участников
объединения.
Исследования показывают, что функ-
ционирование объединения предприятий в
общем и с участием лизинговой компании в
Лизинговая
компания
Программа сбыта
Инвестиционная программа
Промышленные
предприятия
Предприятия
связи
Торговые
предприятия
Промышленные
предприятия
Транспортные
предприятия
ГОЛОВНАЯ
КОМПАНИЯ
БАНК
КОНТИНУУМ ИНТЕГРИРОВАННОЙ СТРУКТУРЫ
–––––––––––––––––––––– Економіка промисловості Экономика промышленности ––––––––––––––––––––––
ISSN 1562-109X 191
2013, № 1-2 (61-62)
частности объективно возможно лишь в тех
регионах Украины, в которых наблюдается
высокая концентрация промышленного и
финансового капитала. Это г. Киев, Днепро-
петровская, Донецкая, Харьковская, Запоро-
жская, Одесская области. Только в таких ре-
гионах возможно объединение крупных до-
бывающих, обрабатывающих, производст-
венных, транспортных и финансовых компа-
ний, для оптимального функционирования
которых существует необходимость инвес-
тиционного центра, каковым и может стать
лизинговая компания.
Одним из наиболее перспективных ре-
гионов Украины для создания и успешного
функционирования объединений предприя-
тий является Донецкая область. На террито-
рии области сконцентрировано более 14%
крупных промышленных предприятий Укра-
ины. По многим видам выпускаемой продук-
ции (производство чугуна, стали, проката,
производство отдельных видов оборудова-
ния) доля области составляет более 43% от
производства в целом по Украине. Широкая
сеть финансовых учреждений и наличие тру-
доспособного населения – 10% от всего тру-
доспособного населения Украины – позво-
ляют говорить о высокой роли Донецкой об-
ласти и о наличии предпосылок для даль-
нейшего экономического развития [15].
На основе анализа экономических по-
казателей промышленного производства До-
нецкой области обоснован вывод о том, что в
регионе складываются чрезвычайно благо-
приятные условия для формирования объе-
динений предприятий с участием инвестици-
онного центра в виде лизинговой компании.
Помимо этого, сложившаяся ситуация позво-
ляет говорить о целесообразности включения
в существующие формальные и неформаль-
ные региональные объединения предприятий
(ЗАО «Систем Кэпитал Мэнеджмент», ООО
«Метинвест Холдинг», Корпорация «Добасс-
кая Топливно-энергетическая компания»,
Корпорация «Индустриальный Союз Дон-
басса», Корпорация «Олимп», ОАО «Азов-
маш», ОАО «ММК им. Ильича», Группа
«НОРД» и др.) лизинговой компании в каче-
стве координирующего инвестиционного
центра.
Для оценки экономического эффекта
от широкого внедрения схем лизингового
финансирования в процесс инвестирования
средств в основные средства необходимо
принимать во внимание, что в среднем осно-
вные средства на предприятиях Донецкой
области изношены на 54% [15,16], что гово-
рит о том, что в ближайшие годы предпосы-
лки для критического снижения инвестици-
онной активности отсутствуют. Согласно
статистическим данным в последние годы
инновационной деятельностью занимаются
10,5% от общего количества предприятий
области, годовые затраты на инновации сос-
тавили 2,7 млрд грн, в том числе предприя-
тия металлургического комплекса 1,3 млрд
грн, что составило 47% областного объема.
На машиностроение приходилось 24% обла-
стных затрат, на пищевую промышленность
– 15%, на химическое производство – 12%
[19].
Из расходов предприятия области за
январь-март 2013г. большая часть средств
израсходована на приобретение машин и
оборудования – 2,2 млрд грн, т.е. реальные
инвестиции в основные средства, кото-
рые могут быть освоены через лизинговые
компании. Однако основным источником
средств остаются собственные средства
предприятий, их удельный вес в целом по
промышленности области превысил 82%. За
счёт заемных источников профинансировано
немногим более 7,7% расходов, что состав-
ляет 170 млн грн [20, 21].
В такой ситуации следует понимать,
что участие в финансировании инвестицион-
ной деятельности группы интегрированной
лизинговой компании даст экономический
эффект не только от более низких, по срав-
нению со среднерыночными, расходов по
инвестиционной деятельности, но и позволит
всей компании аккумулировать ресурсы, по-
лученные в виде прибыли от финансирова-
ния предприятий-участников объединения.
Аккумуляция ресурсов позволит или снизить
финансовую нагрузку по инвестиционной
деятельности, или даст возможность подде-
рживать большее количество инвестицион-
ных проектов группы. Решение о направле-
нии полученных ресурсов должно прини-
маться головным предприятием объединения
при разработке инвестиционной стратегии
объединения.
Исходя из имеющейся информации, по
Донецкой области при реализации 50% инве-
стиционных проектов в машины и оборудо-
вание через лизинговые компании (что сос-
тавляет 1,1 млрд грн) экономический эффект
–––––––––––––––––––––––––– Економіка промисловості Economy of Industry ––––––––––––––––––––––––––
192 ISSN 1562-109X
2013, № 1-2 (61-62)
будет состоять из прибыли, остающейся в
распоряжении лизинговой компании, которая
в дальнейшем может быть направлена как на
снижение стоимости инвестиционных ресур-
сов, так и на финансирование новых инвес-
тиционных проектов.
Расходы участников объединения при
осуществлении реальных инвестиций в осно-
вные средства при посредничестве лизинго-
вой компании в первый год составят
ЛП И АВ УОЛ %И , (1)
где ЛП – сумма лизинговых платежей;
И – сумма инвестированных средств;
АВ – авансовый платеж по договору
лизинга;
УОЛ – удорожание объекта лизинга;
%И – процент инфляции, поскольку
большая часть лизинговых компаний начис-
ляет процент удорожания в иностранной ва-
люте.
При сумме инвестированных средств
1,1 млрд грн, авансовых платежах равных
30%, удорожании объекта лизинга 14% и ре-
альной инфляции равной 20% объем осущес-
твленных инвестиций будет составлять
1718,75 млн грн, что дает прирост на 56,25%
по сравнению с инвестированием без приме-
нения лизинговых схем.
Расходы лизинговой компании, с дру-
гой стороны, составят
РЛ И АП %Б , (2)
где %Б – проценты по банковскому кредиту.
При среднерыночной стоимости бан-
ковского кредита на уровне не менее 27%
годовых расходы лизинговой компании сос-
тавят 324,84 млн грн.
При доходах лизинговой компании,
рассчитываемых по формуле
ДЛ И УОЛ %И и составляю-
щих 584,38 млн грн, сумма средств, остаю-
щихся в распоряжении лизинговой компа-
нии, будет равна 259,54 млн грн, что соста-
вит 15% от объема приобретенных основных
средств.
Таким образом, использование лизин-
говой компании в качестве координирующе-
го центра инновационной и инвестиционной
составляющей интегрированной структуры
даст экономический эффект в виде 80% роста
реализуемых проектов либо значительное
снижение их стоимости.
Выводы. Проанализировав возмож-
ность внедрения в состав интегрированной
структуры лизинговой компании в качестве
инвестиционного центра, можно сделать вы-
вод о высокой эффективности подобного
решения, которое существенно повысит объ-
емы инвестиций в реальные секторы эконо-
мики.
В целом участие лизинговой компании
в качестве составляющей объединения пред-
приятий даст ей следующие преимущества:
расширение клиентской базы;
расширение собственной финансовой
базы;
повышение репутации компании (как
члена объединения);
широкую рекламу компании как среди
участников объединения, так и среди их
контрагентов.
Для объединения наличие в его составе
лизинговой компании в качестве координа-
ционного центра инвестиционной и сбыто-
вой деятельности даст:
более широкие возможности для реа-
лизации инвестиционных проектов;
удешевление ресурсов;
улучшение сбыта готовой продукции.
Таким образом, статус участника объе-
динения предприятий дает возможность
предприятию получать эффект от слияния
промышленного и финансового капитала, от
прямого взаимодействия промышленных и
финансовых предприятий. Получение такого
эффекта делает реальным предположение о
том, что подобные объединения являются
наиболее перспективными для дальнейшего
развития как Донецкой области, так и всей
экономики Украины. Данные интегрирован-
ные структуры будут принимать одну из ос-
новных ролей в процессе выхода из эконо-
мического кризиса 2008-2013 гг.
Перспективы дальнейших исследова-
ний
Полученные в результате исследования
данные позволяют говорить о высокой перс-
пективности финансового лизинга в качестве
инвестиционного механизма интегрирован-
ных структур. В то же время, поскольку дан-
ным исследованиям не уделяется достаточно
внимания, остается открытым вопрос повы-
шения эффективности лизинговых операций
путем модернизации расчетов лизинговых
платежей, сроков лизинга и прочих состав-
ляющих лизингового процесса.
–––––––––––––––––––––– Економіка промисловості Экономика промышленности ––––––––––––––––––––––
ISSN 1562-109X 193
2013, № 1-2 (61-62)
Литература
1. Кількість підприємств за їхніми ро-
змірами, за видами економічної діяльності у
2012 році [Електронний ресурс] / Держ. Ко-
мітет статистики України. – Режим доступу:
http://www.ukrstat.gov.ua
2. Кількість зайнятих працівників на
підприємствах за їх розмірами та видами
економічної діяльності у 2012 році [Елект-
ронний ресурс] / Держ. Комітет статистики
України. – Режим доступу http://www.ukrstat.
gov.ua.
3. Обсяги реалізованої продукції (то-
варів, послуг) підприємств за їхніми розмі-
рами, за видами економічної діяльності у
2012 році [Електронний ресурс] / Держ. Ко-
мітет статистики України. – Режим доступу
http://www.ukrstat.gov.ua.
4. Хозяйственный кодекс Украины //
Ведомости Верховной Рады Украины. –
2003. – № 18-22. – С. 144.
5. Закон Украины «О промышленно-
финансовых группах в Украине» // Ведомос-
ти Верховной Рады Украины». – 1996. –
№ 23. – С. 88.
6. Закон Украины «О холдинговых
компаниях в Украине» // Ведомости Верхов-
ной Рады Украины. – 2006. – № 34. – С. 291.
7. Dess Gregory G., G.T. Lumpkin Stra-
teghic management. McGeaw-Hill. – New York,
2004.
8. Куліш Г.П. Створення промислово-
фінансових груп в Україні / Г.П. Куліш // Фі-
нанси України. – 2001. – № 11. – C. 71.
9. Бесараб Є.О. Роль банку у форму-
ванні інвестиційних ресурсів ФПГ / Є.О. Бе-
сараб // Фінанси України. – 2002. – № 1. –
С. 116.
10. Болтенкова О. Финансово-промыш-
ленные группы: их место и роль в мировой
экономике / О.Н. Болтенкова. – М.: Книжная
редакция «Финансы», 2001.
11. Деревянко Б.В. Державне регулю-
вання функціонування промислово-фінансо-
вих груп у сфері підприємницької діяльності:
моногр.; за ред. М.К. Галянтича / Б.В. Де-
ревянко, С.М. Грудництка. – К.: Науково-
дослідницький інститут приватного права і
підприємництва, 2005. – 176 с.
12. Ильин М.С. Финансово-промыш-
ленная интеграция и корпоративные струк-
туры, мировой опыт и реалии / М.С. Ильин,
А.Г. Тихонов. – М.: Альпина Паблишер,
2002. – 287 с.
13. Уткин Э.А. Финансово–промыш-
ленные группы / Э.А.Уткин, М.А.Эскинда-
ров. – М.: Ассоциация авторов и издателей
«Тандем», Изд-во ЭКМОС, 1998. – 256 с.
14. Чижиков Г.Д. Национальные биз-
нес-ассоциации в условиях интеграции эко-
номики в мировое хозяйство: моногр. / МОН
Украины. Донецкий институт экономики и
торговли им. М.И. Туган-Барановского /
Г.Д. Чижиков. – Донецк: Норд-Пресс, 2006. –
287 с.
15. Миськів Г.В. Вплив інтеграції
корпоративних структур на їхню капіталі-
зацію / Г.В. Миськів, Н.В. Шевченко // Фі-
нанси України. – 2012. – № 2. – С. 119-127.
16. Непран А.В. Ресурси ринку капі-
талу в системі інвестиційного фінансуван-
ня реального сектору економіки України /
А.В. Непран // Фінанси України. – 2012. –
№ 5. – С. 99-109.
17. Статистичний щорічник Донецької
області за 2007 рік. – Донецьк: Головне
управління статистики у Донецькій області,
2008. – 462 с.
18. Статистичний щорічник України
за 2007 рік. – К.: Вид-во „Консультант”,
2008. – 571 с.
19. Стоит потратиться на инновации.
Пресс-релиз главного управления статистики
в Донецкой области [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://donetskstat.gov.ua/pres/
presreliz.php?dn=0509&number=13.
20. Капітальні інвестиції за видами
активів за січень-березень 2013 року [Элект-
ронный ресурс]. – Режим доступу: http://do-
netskstat.gov.ua/statinform/invest_i_bud27.php?
dn=0313.
21. Капітальні інвестиції за джерела-
ми фінансування за січень–березень 2013
року [Электронный ресурс]. – Режим досту-
пу: http://donetskstat.gov.ua/statinform/invest_
i_bud7.php?dn=0313.
Представлена в редакцию 30.01.2013 г.
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-51330 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1562-109Х |
| language | Russian |
| last_indexed | 2025-12-07T17:02:31Z |
| publishDate | 2013 |
| publisher | Інститут економіки промисловості НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Персток, Т.Ю. 2013-11-22T11:51:58Z 2013-11-22T11:51:58Z 2013 Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний / Т.Ю. Персток // Економіка пром-сті. — 2013. — № 1-2 (61-62). — С. 188-193. — Бібліогр.: 21 назв. — рос. 1562-109Х https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/51330 330.332:334.72 Розглянуто можливість упровадження лізингової компанії у склад інтегрованої структури як інвестиційного центру. Обґрунтовано економічну ефективність лізингового механізму фінансування інвестиційної діяльності. Виділено функцію, роль лізингової компанії, а також переваги як для лізингової компанії, так і для інтегрованих структур.
 Ключові слова: інтегрована структура, інвестиції, лізингова компанія, регіональна економіка. Рассматривается возможность внедрения лизинговой компании в состав интегрированной структуры в качестве инвестиционного центра. Обоснована экономическая эффективность лизингового механизма финансирования инвестиционной деятельности. Выделены функция, роль лизинговой компании, а также преимущества как для лизинговой компании, так и для интегрированной структуры.
 Ключевые слова: интегрированная структура, инвестиции, лизинговая компания, региональная экономика. present the role of the integrated structures significantly increases in Ukraine. Unfortunately, the legislation of Ukraine pays not enough attention to the regulation of activity of integrated structures. At the same time foreign experience testifies that the basis of integration processes consists in consolidation of resources of participants of structure. However there are objective restrictions on possibilities of intra group financing of integrated structures and there is a need of external financing. In such conditions the allocations of one participant, capable to carry out the function of the investment center of integrated structure, will be the most effective. The leasing company can become such a participant. As the investment center it can carry out both the leasing activity functions and the functions of the investment center of the integrated structure – the organizational center of investment activity and participation in the marketing program of the integrated structure. The functioning of the association of the enterprises with participation of a leasing company is possible only in regions of Ukraine with high concentration of industrial and financial capital from which Kiev, Dnepropetrovsk, Donetsk, Kharkov, Zaporozhye, Odessa areas are observed. After analising economic indicators of industrial production of Donetsk region it seems possible to come to a conclusion that in the region there are extremely favorable conditions for formation of associations of the enterprises with participation of the investment center in the form of the leasing company. On the basis of available statistical information the conclusion is drawn that the leasing mechanism of investment activity practicallyisn't used. At the same time, financing of 50% of investments by means of financial leasing allows receiving 80% growth of investments. It allows speaking about considerable prospects of participation of leasing companies in the course of overcoming the economic crisis.
 Keywords: integrated structure, investment, leasing company, regional economy. ru Інститут економіки промисловості НАН України Економіка промисловості Макроекономічні та регіональні проблеми розвитку промисловості Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний Здійснення інвестиційної діяльності інтегрованих структур за участю лізингових компаній Implementation of investment activity of integrated structures with participation of leasing companies Article published earlier |
| spellingShingle | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний Персток, Т.Ю. Макроекономічні та регіональні проблеми розвитку промисловості |
| title | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний |
| title_alt | Здійснення інвестиційної діяльності інтегрованих структур за участю лізингових компаній Implementation of investment activity of integrated structures with participation of leasing companies |
| title_full | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний |
| title_fullStr | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний |
| title_full_unstemmed | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний |
| title_short | Осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний |
| title_sort | осуществление инвестиционной деятельности интегрированных структур с участием лизинговых компаний |
| topic | Макроекономічні та регіональні проблеми розвитку промисловості |
| topic_facet | Макроекономічні та регіональні проблеми розвитку промисловості |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/51330 |
| work_keys_str_mv | AT perstoktû osuŝestvlenieinvesticionnoideâtelʹnostiintegrirovannyhstruktursučastiemlizingovyhkompanii AT perstoktû zdíisnennâínvesticíinoídíâlʹnostííntegrovanihstrukturzaučastûlízingovihkompaníi AT perstoktû implementationofinvestmentactivityofintegratedstructureswithparticipationofleasingcompanies |