Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу
Розглянуто інструментарій фінансового менеджменту, який являє собою певні механізми, що дозволяють встановити фактори впливу на фінансові результати діяльності підприємства. Встановлено, що математично обґрунтовані методи фінансового менеджменту можуть бути застосовані в технології розробки та удоск...
Saved in:
| Published in: | Вісник економічної науки України |
|---|---|
| Date: | 2014 |
| Main Authors: | , |
| Format: | Article |
| Language: | Ukrainian |
| Published: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2014
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/77155 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Journal Title: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Cite this: | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу / А.Г. Семенов, О.В. Ярошевська // Вісник економічної науки України. — 2014. — № 2 (26). — С. 127–131. — Бібліогр.: 2 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1859742921010446336 |
|---|---|
| author | Семенов, А.Г. Ярошевська, О.В. |
| author_facet | Семенов, А.Г. Ярошевська, О.В. |
| citation_txt | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу / А.Г. Семенов, О.В. Ярошевська // Вісник економічної науки України. — 2014. — № 2 (26). — С. 127–131. — Бібліогр.: 2 назв. — укр. |
| collection | DSpace DC |
| container_title | Вісник економічної науки України |
| description | Розглянуто інструментарій фінансового менеджменту, який являє собою певні механізми, що дозволяють встановити фактори впливу на фінансові результати діяльності підприємства. Встановлено, що математично обґрунтовані методи фінансового менеджменту можуть бути застосовані в технології розробки та удосконалення стратегії розвитку підприємства.
Рассмотрен инструментарий финансового менеджмента, который представляет отдельные механизмы, что позволяет установить факторы влияния на финансовые результаты деятельности предприятия. Установлено, что математически обоснованные методы финансового менеджмента могут быть использованы в технологии разработки и усовершенствовании стратегии развития предприятия.
It is considered tools of financial management which represents separate mechanisms that, allows to establish factors of influence on financial results of activity of the enterprise. It is established that mathematically reasonable methods of financial management can be used in technology of development and improvement of strategy of development of the enterprise.
|
| first_indexed | 2025-12-01T19:28:25Z |
| format | Article |
| fulltext |
СЕМЕНОВ А.Г., ЯРОШЕВСЬКА О. В.
2014/№2 127
люційних трансформацій у процесі управління розви-
тком підприємства.
Аналіз чинників, які впливають на формування
та розвиток соціально-трудових відносин, дозволяє
визначити природу їх формування, соціально-еконо-
мічну сутність, які у свою чергу впливають на соціа-
льно-трудові відносини у сфері охорони праці. Тому
формування і розвиток соціально-трудових відносин
необхідно здійснювати таким чином, щоб усі зміни,
які відбуваються на підприємствах під впливом чин-
ників, сприяли покращенню не тільки економічного
та фінансового стану підприємства, а також і соціа-
льно-трудових відносин.
Список використаних джерел
1. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий:
вопросы управления. Стратегии, координация струк-
турных параметров, снижение сопротивления преоб-
разованиями / М.Д. Аистова. — М.: Альпина Пабли-
шер, 2002. — 288 с.
2. Статистичний щорічник України за 2005 рік /
Держкомстат України; за ред. О.Г. Осауленка. — К.:
Консультант, 2006. — 576 с.
3. Статистичний щорічник України за 2007 рік /
Держкомстат України; за ред. О.Г. Осауленка. — К.:
Консультант, 2008. — 572 с.
4. Статистичний щорічник України за 2009 рік /
Держкомстат України; за ред. О.Г. Осауленка. — К.:
Консультант, 2010. — 566 с.
5. Либанова Э. Ценностные ориентации и со-
циальные реалии украинского общества / Э. Либано-
ва // Экономика Украины. — 2008. — № 10 (555) ок-
тябрь. — С. 120-136.
6. Kalra S.K. HPM — translation. Human potential
management: time to move behind the concept of human
resource management / S.K. Kalra // Journal of
European Industrial Training. — 1997. — V. 21. — No 5.
— Р. 176-180.
7. Панков В.А. Качество трудового потенциала
современной производственной компании / В.А.
Панков, В.И. Кулийчук // Менеджер. — 2005. —
№ 3. — С. 10-13.
8. Заюков І. Розвиток професійного навчання
кадрів на виробництві / І. Заюков, Н. Коваль // Ма-
теріали III Міжнародної науково-практичної конфе-
ренції «Дни науки — 2007». — Т. 1. — Дніпропет-
ровськ, 2007. — С. 63-66.
9. Schein Edgar H. Organizational Culture and lead-
ership / Edgar H. Schein. — San Francisco: Jossey-Bass
Publishers, 1985. — 358 р.
10. Пушкарь А. Стратегическое управление раз-
витием предприятия / А. Пушкарь, А. Тридед // Биз-
нес информ. — 1999. — № 11-12. — С. 124-129.
11. Карлофф Б. Деловая стратегия / Б. Кар-
лофф; пер. с англ.; науч. ред. и авт. послесл. В.А.
Приписнова. — М.: Экономика, 1991. — 239 с.
12. Пілецька С.Т. Фінансова стратегія як основа
фінансового менеджменту підприємства / С.Т. Піле-
цька // Вісник ДГМА. — 2005. — № 2. — С. 280-284.
А. Г. Семенов
д-р екон. наук
академік АЕН України
О. В. Ярошевська
канд. екон. наук
м. Запоріжжя
МЕХАНІЗМИ ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ ДЛЯ ПРОВЕДЕННЯ АНАЛІЗУ
I. Вступ. Інструментарій фінансового менеджме-
нту являє собою певні механізми, які дозволяють
встановити фактори впливу на рівень важливих рин-
кових показників, що суттєво впливають на фінансо-
ві результати діяльності підприємства. Вважаємо за
доцільне впровадження в аналітичну роботу підпри-
ємства ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР» таких
механізмів фінансового менеджменту: інтегральний
фінансовий аналіз, механізм ефекту фінансового ва-
желя, кореляційно-регресійний аналіз.
II. Постановка завдання. Метою статті є дослі-
дження механізмів фінансового менеджменту для
проведення аналізу.
III. Результати. Інтегральний фінансовий аналіз
дозволяє одержати найбільш поглиблену (багатофак-
торну) оцінку умов формування окремих агрегованих
фінансових показників. Вважаємо, що факторний
аналіз за моделлю Дюпон є найбільш ефективним,
тому що пов’язує такі важливі ринкові показники, як
рентабельність продажу, фінансову незалежність, ді-
лову активність тощо. Ця система фінансового аналі-
зу, розроблена фірмою «DuPont» (США), передбачає
розкладання показника «коефіцієнт рентабельності
активів» на ряд фінансових коефіцієнтів його
формування, взаємозв’язаних між собою у єдиній
системі. Принципова схема проведення такого аналі-
зу представлена формулою
( )Д ПП ПЧП ЧП Р ВД В Р Р
А Р А Р Р Р ОА НА
+
= × = − − + , (1)
де ЧП — сума чистого прибутку;
Р — обсяг реалізації продукції;
А — середня сума всіх активів;
ВД — сума валового доходу;
В —сума витрат;
ДП — сума податків, що сплачуються за рахунок
доходів;
ПП — сума податків, що сплачуються за рахунок
прибутку;
ОА — середня сума оборотних активів;
НА — середня сума необоротних активів.
В основі цієї системи аналізу лежить модель
«DuPont», відповідно до якої коефіцієнт рентабель-
ності використовуваних активів ( АР ) підприємства
складається з коефіцієнта рентабельності реалізації
продукції ( РПР ) та коефіцієнта оборотності (кількість
оборотів) активів ( АКО )
А РП АР Р КО= × . (2)
СЕМЕНОВ А.Г., ЯРОШЕВСЬКА О. В.
128 ВІСНИК ЕКОНОМІЧНОЇ НАУКИ УКРАЇНИ
Середнє значення коефіцієнта
рентабельності активів —
(При високому значенні
і низькому значенні )
Низьке значення коефіцієнта
рентабельності активів —
(При низькому значенні
і низькому значенні )
Високе значення коефіцієнта
рентабельності активів —
(При високому значенні
і високому значенні )
Середнє значення коефіцієнта
рентабельності активів —
(При низькому значенні
і високому значенні )
Для інтерпретації результатів, одержаних при ро-
зрахунку моделі «DuPont», може бути використана
матриця, представлена на рисунку.
За допомогою матриці можна виявити основні
резерви подальшого підвищення рентабельності ак-
тивів підприємства — збільшити рентабельність реалі-
зації продукції; прискорити оборотність активів; ви-
користовувати обидва ці напрями. З метою встанов-
лення факторів зростання показника рентабельності
власного капіталу найбільш широкого поширення
набула модифікована факторна модель фірми
«DuPont». Призначення моделі — визначити чинни-
ки, що впливають на ефективність роботи підприєм-
ства, і оцінити цей вплив. Для проведення аналізу
необхідно змоделювати факторну модель коефіцієнта
рентабельності власного капіталу. У основу схеми
аналізу покладено таку детерміновану модель:
ROA
NPM отд зав
ЧП
R
Власний Капітал
ЧП
R P k
Виручка від реалізації
= =
= × × = ×
Виручка від реалізації Усього джерел засобів
Усього Активів Власний Капітал
× × (3)
Зростання коефіцієнта оборотності активів - АКО
Зростання коефіцієнта рентабельності реалізації — РПР
Рисунок. Матриця оцінки результату інтегрального аналізу коефіцієнта рентабельності активів підприємств [1]
Із моделі видно, що рентабельність власного ка-
піталу підприємства залежить від трьох чинників
першого порядку: чистої рентабельності продажів,
ресурсовіддачі і структури джерел засобів, інвестова-
них у підприємство. Значущість даних показників
пояснюється тим, що вони у певному значенні уза-
гальнюють всі сторони фінансово-господарської дія-
льності підприємства: перший чинник узагальнює
звіт про фінансові результати, другий — актив балан-
су, третій - пасив балансу.
Для проведення факторного аналізу рентабель-
ності підприємства можна використовувати різні
прийоми елімінування. Для зручності розрахунку
впливу чинників на коефіцієнт рентабельності влас-
ного капіталу скористаємося допоміжною табл. 1.
Таблиця 1
Рівень показників
Показники 2010 р. 2011 р.
Рентабельність власного капіталу 0,8202 0,2896
Чиста рентабельність продажів 0,0344 0,0158
Ресурсовіддача 6,2885 5,9372
Коефіцієнт фінансової залежності 2,6917 3,5898
Загальну зміну рентабельності власного капіталу
визначимо за формулою:
1 0
( ) 0,2896 0,8202 0,5306.ROE общ ROE ROER R RΔ = − = − = −
Вплив на зміну коефіцієнта рентабельності вла-
сного капіталу зміни показника чистої рентабельності
продажів визначимо за таким алгоритмом:
1 0 0 0 0 0
( )
0,0158 6,2885 2,6917 0,8202 0,5528.
NPMROE R NPM зав отд NPM зав отдR R k Р R k РΔ = × × − × × =
= × × − = −
Зміна коефіцієнта рентабельності власного капі-
талу за рахунок зміни показника ресурсовіддачі має
такий вигляд:
1 1 0 1 0 0
( )
0,0158 5,9372 2,6917 0,0158
ROE Pотд NPM зав отд NPM зав отдR R k Р R k РΔ = × × − × × =
= × × − ×
6,2885 2,6917 0,2525 0,2674 0,0149.× × = − = −
Зміна коефіцієнту рентабельності власного капі-
талу за рахунок зміни коефіцієнту фінансової залеж-
ності має наступний вигляд:
1 1 1 1 1 0
( )
0,2896 0,0158 5,9372 2,6917 0,0371.
завROE k NPM зав отд NPM зав отдR R k Р R k РΔ = × × − × × =
= − × × =
Склавши значення зміни показника рентабель-
ності власного капіталу за рахунок кожного чинника,
одержимо загальну зміну значення коефіцієнта:
СЕМЕНОВ А.Г., ЯРОШЕВСЬКА О. В.
2014/№2 129
( ) ( ) ( ) ( )
0,5528 ( 0,0149) 0,0371 0,5306.
ROE общ ROE NPM ROE отд ROE завR R R R P R kΔ = + + =
= − + − + = −
Узагальнимо в табл. 2 рівень впливу чинників на
зміну показника рентабельності власного капіталу.
Таблиця 2
Зведена таблиця впливу чинників на показник
рентабельності власного капіталу
ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР»
Показники Вплив
Чиста рентабельність продажів -0,5528
Ресурсовіддача -0,0149
Коефіцієнт фінансової залежності 0,0371
Всього (зміна коефіцієнту рентабельності
власного капіталу)
-0,5306
За рахунок зниження коефіцієнта чистої рента-
бельності продажів і показника ресурсовіддачі показ-
ник рентабельності власного капіталу знизився на
0,5528 і 0,0149 пункта відповідно. Зміна рівня коефі-
цієнта фінансової залежності привела до збільшення
коефіцієнта рентабельності власного капіталу на
0,0371 пункта. У цих розрахунках черговий раз про-
стежується назад пропорційний зв’язок між коефіці-
єнтом фінансової залежності підприємства і зміною
рентабельності власного капіталу: збільшення ступе-
ня фінансової залежності підприємства від зовнішніх
джерел фінансування приводить до зростання рента-
бельності власного капіталу.
Таким чином, вважаємо, що інструментарій ін-
тегрального фінансового аналізу може бути викорис-
таний з метою удосконалення фінансової стратегії
підприємства ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР».
За результатами фінансового аналізу підприємс-
тво ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР» має кризо-
вий фінансовий стан S = {0,0,0}, за рівнем коефіцієн-
тів фінансової стійкості спостерігається зни-
ження рівня фінансової стійкості за значенням кое-
фіцієнта автономії (0,37 на 01.01.2010 р. та 0,28 на
01.01.2011 р.). Можна стверджувати, що підприємство
працює на короткострокових позикових коштах (ко-
роткострокові кредити банків, короткострокова кре-
диторська заборгованість). Власні оборотні кошти
підприємства не покривають загальну суму запасів.
Така ситуація спонукає підприємство до постійного
моніторингу фінансово-господарської діяльності з
метою недопущення стану банкрутства. Сьогодні під-
приємство може опинитись у скрутному становищі
тому, що на певний період часу ефект фінансового
важеля (ЕФВ) може прийняти від’ємне значення
(1 ) ( )
ЗК
ЕФВ СОП ЕР СРСВ
ВК
= − − , (4)
де СОП — ставка оподаткування прибутку;
ЕР — економічна рентабельність;
СРСВ — середня розрахункова ставка відсотку;
ЗК — залучений капітал;
ВК — власний капітал.
Якщо, за результатами дослідження фінансово-
господарської діяльності в 2010 р. рентабельність ак-
тивів складала 23,9%, то у 2011 році — 12,53%. Сере-
дня розрахункова ставка відсотка у період 2010-
2011 рр. складала 23%. Проведемо розрахунки ЕФВ у
2010 та 2011 рр. для підприємства ПАТ «ЗАПОРІЖ-
ТРАНСФОРМАТОР».
2010
(1230,4 1185,7) / 2
(1 0,30) (23,9 23) ( 1,53%.
(293,2 700,9) / 2
ЕФВ
+= − − =
+
2011
(1185,7 2737,2) / 2
(1 0,30) (12,53 23) ( 22,21%.
(700,9 1056,9) / 2
ЕФВ
+= − − = −
+
За результатами розрахунку ЕФВ ми бачимо, що
в 2010 р. залучення позикових коштів було ефектив-
ним тому, що ЕФВ має позитивне значення, однак
слід було звернути увагу на те, що плече фінансового
важеля (
ЗК
ВК
) має досить високе значення, а саме
2,43, тобто на кожну 1 грн власного капіталу прихо-
диться 2,43 грн позикового капіталу, що є свідоцтвом
фінансової залежності підприємства від позикових
коштів.
У 2011 р. рівень показника економічної рентабе-
льності знизився до 12,53%, що призвело до від’єм-
ного значення ЕФВ, тобто нові кредитні угоди підп-
риємства знижують показник рентабельності власно-
го капіталу на величину ефекту фінансового важеля.
Плече фінансового важеля також має високий рівень
та дорівнює 2,23.
Таким чином, за результатами інтегрального фі-
нансового аналізу коефіцієнт фінансової залежності
позитивно вплинув на рівень показника рентабельно-
сті власного капіталу, а використання механізму ефе-
кту фінансового важеля довело, що дійсно залучення
коштів у 2010 р. було ефективним и сприяло зрос-
танню показника рентабельності власного капіталу, а
вже в 2011 р. знижується рівень цього показника.
Тобто доцільно з метою удосконалення фінансової
стратегії використовувати як механізм інтегрального
фінансового аналізу, так і механізм ефекту фінансо-
вого важеля. Механізм фінансового важеля враховує
ті втрати, які понесло підприємство за рахунок залу-
чення позикових коштів на умовах платності та зво-
ротності (кредитні ресурси).
Володіючи цією інформацією, керівник може
здійснювати моніторинг фінансово-господарської
діяльності підприємства — відстежування на підпри-
ємстві процесів, що відбуваються в режимі реального
часу; складання оперативних звітів про результати
роботи підприємства за найбільш короткі проміжки
часу (день, тиждень, місяць); порівняння цільових
результатів з фактично досягнутими. На підставі та-
кого порівняння робити висновки про сильні і слабкі
сторони підприємства, динаміку їх зміни, а також
про сприятливі і несприятливі тенденції розвитку
зовнішніх умов, у яких підприємству ПАТ «ЗАПО-
РІЖТРАНСФОРМАТОР» доводиться працювати.
Зміна умов зовнішнього і внутрішнього середовищ
підприємства спричиняє собою перегляд цільових
параметрів: необхідно перевірити, наскільки оптима-
льно поставлені цілі в нових умовах, чи зможе підп-
риємство, зважаючи на зміни, що відбулися, досягну-
ти поставлених фінансових цілей розвитку. На підс-
таві зміни цільових параметрів, а також прогнозу
змін сильних і слабких сторін самого підприємства
коригується план дій по досягненню головної мети
фінансового розвитку — підвищення рівня показника
рентабельності власного капіталу.
В економічних дослідженнях зустрічаються сто-
хастичні залежності, які відрізняються невизначеніс-
тю. Вони виявляються тільки у середньому по знач-
ній кількості об’єктів (спостережень). Кожній вели-
чині факторного показника (аргументу) може відпо-
відати декілька значень результативного показника
(функції). Наприклад, збільшення фондоозброєності
праці робочих дає різний приріст продуктивності
праці на різних підприємствах. Це пояснюється тим,
що всі чинники, від яких залежить продуктивність
СЕМЕНОВ А.Г., ЯРОШЕВСЬКА О. В.
130 ВІСНИК ЕКОНОМІЧНОЇ НАУКИ УКРАЇНИ
праці, діють у комплексі, взаємозв’язані. Залежно від
того, наскільки оптимально поєднуються різні чин-
ники, буде неоднаковим ступінь дії кожного з них на
величину результативного показника. Тоді, відповід-
но до закону великих чисел, вплив інших чинників
на результативний показник згладжується, нейтралі-
зується. Це дає можливість встановити зв’язок, спів-
відношення між явищами, що вивчаються [2].
Використання кореляційного аналізу дозволяє
вирішити такі завдання:
визначити зміну результативного показника під
впливом одного або декількох чинників (в абсолют-
ному вимірюванні). Це означає визначити, на скільки
одиниць змінюється величина результативного пока-
зника при зміні факторного на одиницю;
встановити відносний ступінь залежності резуль-
тативного показника від кожного чинника.
Дослідження кореляційних співвідношень має
величезне значення у процесі розробки системи опе-
ративного контролінгу. З метою упровадження в ана-
літичну діяльність ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМА-
ТОР» інструментарію кореляційно-регресійного ана-
лізу проведемо розрахунки та визначимо взаємо-
зв’язок між прибутком і товарним випуском продук-
ції підприємства.
Використаємо рівняння, яке характеризує пря-
молінійну залежність між двома показниками:
Yx a bx= + , (5)
де ху — результативний показник;
а та b — параметри рівняння регресії, які потрібно
визначити;
x — факторний показник.
Це рівняння описує такий зв’язок між двома
ознаками, при якому зі зміною факторного показни-
ка на певну величину спостерігається рівномірне зро-
стання або убування значень результативного показ-
ника.
Припустимо, що X — товарний випуск продук-
ції, Y — прибуток, n — кількість спостережень. Зна-
чення коефіцієнтів а та b знаходяться із системи рів-
нянь, одержаних способом найменших квадратів. У
даному випадку система рівнянь має такий вигляд:
2 .
na b x y
a x b x xy
+ =
+ =
(6)
Початкові дані для розрахунку представлені
табл. 3. У таблиці наведено облікові дані про товар-
ний випуск продукції за період 2011 р. з розбиттям
по місяцях, а також розрахунковий рівень прибутку
виходячи з рівня витрат. Виходячи з формули (6),
маємо
12 27031,8 356,0
27031,8 68382958,22 900559,1.
a b
a b
+ =
+ =
(7)
Виразимо з першого рівняння параметр а і та-
ким чином вирішимо систему рівнянь відносно b.
12 356,0 27031,8 ;a b= −
29,67 2252,65 ;a b= −
27031,8 (29,67 2252,65 ) 68382958,22 900559,1;b b− + =
802033,51 60893184,27 68382958,22 900559,1;b b− + =
-98525,59=7489773,95b;
0,013.b = −
Таблиця 3
Початкові дані для визначення параметрів рівняння
зв’язку і коефіцієнту кореляції
№
п/п
Х Y XY Х2 Y2
1 1373,22 18,1 24855,28 1885733,17 327,61
2 1457,01 19,2 27974,59 2122878,14 368,64
3 1502,97 19,8 29758,81 2258918,82 392,04
4 2786,98 36,7 102282,2 7767257,52 1346,89
5 2786,97 36,7 102281,8 7767201,78 1346,89
6 2930,24 38,6 113107,3 8586306,46 1489,96
7 3038,37 40,0 121534,8 9231692,26 1600,0
8 3470,88 45,7 158619,2 12047007,97 2088,49
9 3127,58 41,2 128856,3 9781756,66 1697,44
10 1586,77 20,9 33163,49 2517839,03 436,81
11 1527,3 20,1 30698,73 2332645,29 404,01
12 1443,51 19,0 27426,69 2083721,12 361,0
Разом 27031,8 356,0 900559,1 68382958,22 11859,78
Підставимо значення b у рівняння (7) і отрима-
ємо результати розрахунку параметра а
29,67 29,28 58,95.a = + =
Таким чином, остаточний вигляд рівняння та-
кий:
58,95 0,013 .Y X= −
Дане рівняння регресії показує функціональну
залежність між товарним випуском і прибутком. Дана
модель дозволяє прогнозувати рівень прибутку зале-
жно від товарного випуску. Побудуємо дану функці-
ональну залежність на прикладі обсягів товарного
випуску продукції підприємства ПАТ «ЗАПОРІЖ-
ТРАНСФОРМАТОР» у 2011 р., які наведені у табл. 4.
Таблиця 4
Динаміка прибутку залежно від зміни товарного випуску
ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР»
Місяць
року
Розрахункові
дані за функціо-
нальною залеж-
ністю
Вихідні облікові
дані по підприємс-
тву
Х Y(x) Х Y
Січень 1373,22 41,10 1373,22 18,1
Лютий 1457,01 40,01 1457,01 19,2
Березень 1502,97 39,41 1502,97 19,8
Квітень 2786,98 22,72 2786,98 36,7
Травень 2786,97 22,72 2786,97 36,7
Червень 2930,24 20,86 2930,24 38,6
Липень 3038,37 19,45 3038,37 40,0
Серпень 3470,88 13,83 3470,88 45,7
Вересень 3127,58 18,29 3127,58 41,2
Жовтень 1586,77 38,32 1586,77 20,9
Листопад 1527,3 39,10 1527,3 20,1
Грудень 1443,51 40,18 1443,51 19,0
Разом 27031,8 355,99 27031,8 356,0
Ми бачимо, що за результатами розрахунку є
певні відмінності у залежності між товарним випус-
ком та прибутком, що обумовлено тіснотою взає-
мозв’язку показників моделі.
Таким чином, використовуючи певний тип ма-
тематичного рівняння, можна визначити ступінь за-
лежності між явищами, що вивчаються, тобто дізна-
тись, на скільки одиниць в абсолютному вимірюванні
змінюється величина результативного показника зі
зміною факторного на одиницю. Для вимірювання
тісноти зв’язку між факторним і результативним по-
казниками визначається коефіцієнт кореляції.
СТОЛЯРОВ В. Ф., ШИНКАРЮК О. В.
2014/№2 131
У нашому випадку коефіцієнт кореляції розра-
ховується за такою формулою:
( ) ( )2 2
2 2
.
( )( )
x y
xy
nr
x y
x y
n n
−
=
− −
(8)
Використовуючи результати розрахунків по табл.
3, а також додаткові розрахунки, одержимо такі ре-
зультати:
27031,8 * 356,0
900559,10
12 0,99.
27031,8 * 27031,8 356,0 * 356,0
68382958,22 11859,78
12 12
r
−
= =
− −
Коефіцієнт кореляції може приймати значення
від 0 до 1. Чим ближче величина до 1, тим більш тіс-
ний зв’язок між явищами, що вивчаються, і навпаки.
У даному випадку величина коефіцієнта кореляції
абсолютна (0,99). Це дозволяє зробити висновок про
те, що товарний випуск — основний чинник, від яко-
го в даному випадку залежить рівень прибутку.
Квадрат коефіцієнта кореляції має назву коефі-
цієнта детермінації
2 0,99*0,99 0,98.d r= = =
Це означає, що прибуток підприємства ПАТ
«ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР» на 98% залежить від
товарного випуску, а на частку інших чинників при-
падає лише 2%. З економічної точки зору це є випра-
вданою ситуацією тому, що доход від реалізації про-
дукції, або товарний випуск продукції підприємства
формується як ціна виробу помножена на кількість
виробів, що реалізовані у звітному періоді. Ціна ж
виробу складається із собівартості та норми прибутку.
Взагалі ж вважаємо, що математично обґрунто-
вані методи фінансового менеджменту можуть бути
застосовані в технології розробки та удосконаленні
фінансової стратегії розвитку підприємства ПАТ
«ЗАПОРІЖТРАНСФОРМАТОР» і дозволять більш
детально підходити до вирішення таких питань, як
залучення короткострокових позикових коштів у гос-
подарську діяльність підприємства з метою отриман-
ня додаткового приросту показника рентабельності
власного капіталу.
IV. Висновки.
1. Дослідження фінансово-господарської діяль-
ності підприємства ПАТ «ЗАПОРІЖТРАНСФОРМА-
ТОР» дозволяє запропонувати певні заходи щодо
удосконалення інвестиційної стратегії розвитку підп-
риємства за допомогою інструментарію фінансового
менеджменту.
2. За результатами розрахунку маємо: зниження
коефіцієнта чистої рентабельності продажів і показ-
ника ресурсовіддачі, показник рентабельності власно-
го капіталу знизився на 0,5528 і 0,0149 пункта відпо-
відно. Зміна рівня коефіцієнта фінансової залежності
привела до збільшення коефіцієнта рентабельності
власного капіталу на 0,0371 пункта. У цих розрахун-
ках черговий раз простежується пропорційний зв’я-
зок між коефіцієнтом фінансової залежності підпри-
ємства і зміною рентабельності власного капіталу:
збільшення ступеня фінансової залежності підприєм-
ства від зовнішніх джерел фінансування приводить до
зростання рентабельності власного капіталу. Вважає-
мо, що інструментарій інтегрального фінансового
аналізу може бути використаний з метою удоскона-
лення фінансової стратегії підприємства ПАТ «ЗА-
ПОРІЖТРАНСФОРМАТОР».
3. Висока фінансова стійкість підприємства —
об’єкта інвестування — чи не найважливіший чин-
ник, що впливає на прийняття рішення потенційним
інвестором. Тому зміцнення фінансової стійкості має
важливе значення для покращення інвестиційної
привабливості. Фінансову стійкість можна покращи-
ти, збільшуючи розмір власного оборотного капіталу
та зменшуючи поточні зобов’язання.
Список використаних джерел
1. Соколенко С.І. Глобалізація і економіка Укра-
їни / С.І. Соколенко. — К.: Логос, 1999. — 568 с.
2. Фатфудинов Р.А. Стратегический менедж-
мент: учебник / Р.А. Фатфудинов. — М.: Бизнес шко-
ла «Интел-Синтез, 1998. — 416 с.
В. Ф. Столяров
академік АЕН України
м. Чернівці
О. В. Шинкарюк
м. Київ
ПРОВІДНІ СКЛАДОВІ МЕХАНІЗМУ ДЕРЖАВНОГО УПРАВЛІННЯ
«ЖИТТЯМ ПО-НОВОМУ» (в умовах децентралізації влади)
Наша країна —
Єдина родина
Актуальність проблеми. Одним з головних девізів
виборів нового Президента України в 2014 році став
вислів «Жити по-новому», практична реалізація якого
потребує відповідного науково-методичного забезпе-
чення.
Наукові надбання Науково-дослідного економіч-
ного інституту Міністерства економічного розвитку
та торгівлі України, Науково-дослідного фінансового
інституту ДННУ «Академія фінансового управління»
Міністерства фінансів України, Приватного вищого
навчального закладу «Буковинський університет»,
Інституту природної економіки ім. В.І. Вернадського
та Інституту фізичної економіки ім. С.А. Подолинсь-
кого за роки незалежності нашої держави дозволяють
визначити провідні складові та основи формування
організаційно-економічного і фінансового механізму
державного управління «Життям по-новому».
Постановка завдання. Метою статті є узагаль-
нення тенденцій людського розвитку на національ-
ному і регіональному рівнях та обґрунтування реко-
мендацій і пропозицій щодо підвищення результати-
вності та ефективності державного управління соці-
Макет_2-2014_Part127
Макет_2-2014_Part128
Макет_2-2014_Part129
Макет_2-2014_Part130
Макет_2-2014_Part131
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-77155 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1729-7206 |
| language | Ukrainian |
| last_indexed | 2025-12-01T19:28:25Z |
| publishDate | 2014 |
| publisher | Інститут економіки промисловості НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Семенов, А.Г. Ярошевська, О.В. 2015-02-22T17:37:43Z 2015-02-22T17:37:43Z 2014 Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу / А.Г. Семенов, О.В. Ярошевська // Вісник економічної науки України. — 2014. — № 2 (26). — С. 127–131. — Бібліогр.: 2 назв. — укр. 1729-7206 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/77155 Розглянуто інструментарій фінансового менеджменту, який являє собою певні механізми, що дозволяють встановити фактори впливу на фінансові результати діяльності підприємства. Встановлено, що математично обґрунтовані методи фінансового менеджменту можуть бути застосовані в технології розробки та удосконалення стратегії розвитку підприємства. Рассмотрен инструментарий финансового менеджмента, который представляет отдельные механизмы, что позволяет установить факторы влияния на финансовые результаты деятельности предприятия. Установлено, что математически обоснованные методы финансового менеджмента могут быть использованы в технологии разработки и усовершенствовании стратегии развития предприятия. It is considered tools of financial management which represents separate mechanisms that, allows to establish factors of influence on financial results of activity of the enterprise. It is established that mathematically reasonable methods of financial management can be used in technology of development and improvement of strategy of development of the enterprise. uk Інститут економіки промисловості НАН України Вісник економічної науки України Наукові статті Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу Механизмы финансового менеджмента для проведения анализа Mechanisms of financial management for carrying out the analysis Article published earlier |
| spellingShingle | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу Семенов, А.Г. Ярошевська, О.В. Наукові статті |
| title | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу |
| title_alt | Механизмы финансового менеджмента для проведения анализа Mechanisms of financial management for carrying out the analysis |
| title_full | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу |
| title_fullStr | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу |
| title_full_unstemmed | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу |
| title_short | Механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу |
| title_sort | механізми фінансового менеджменту для проведення аналізу |
| topic | Наукові статті |
| topic_facet | Наукові статті |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/77155 |
| work_keys_str_mv | AT semenovag mehanízmifínansovogomenedžmentudlâprovedennâanalízu AT âroševsʹkaov mehanízmifínansovogomenedžmentudlâprovedennâanalízu AT semenovag mehanizmyfinansovogomenedžmentadlâprovedeniâanaliza AT âroševsʹkaov mehanizmyfinansovogomenedžmentadlâprovedeniâanaliza AT semenovag mechanismsoffinancialmanagementforcarryingouttheanalysis AT âroševsʹkaov mechanismsoffinancialmanagementforcarryingouttheanalysis |