Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту
У статті, виходячи із особливостей утворення в процесі реформування залізничного транспорту країни публічного акціонерного товариства "Українська залізниця", визначено основні засади його функціонування. Доведено необхідність формування якісної системи корпоративного управління як невід�...
Saved in:
| Published in: | Економічний вісник Донбасу |
|---|---|
| Date: | 2014 |
| Main Authors: | , |
| Format: | Article |
| Language: | Ukrainian |
| Published: |
Інститут економіки промисловості НАН України
2014
|
| Subjects: | |
| Online Access: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/88021 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Journal Title: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Cite this: | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту / Л.І. Тараш, А.В. Буковський // Економічний вісник Донбасу. — 2014. — № 3(37). — С. 130-143. — Бібліогр.: 23 назв. — укр. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| _version_ | 1860185137368530944 |
|---|---|
| author | Тараш, Л.І. Буковський, А.В |
| author_facet | Тараш, Л.І. Буковський, А.В |
| citation_txt | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту / Л.І. Тараш, А.В. Буковський // Економічний вісник Донбасу. — 2014. — № 3(37). — С. 130-143. — Бібліогр.: 23 назв. — укр. |
| collection | DSpace DC |
| container_title | Економічний вісник Донбасу |
| description | У статті, виходячи із особливостей утворення в процесі реформування залізничного транспорту країни публічного акціонерного товариства "Українська залізниця", визначено основні засади його функціонування. Доведено необхідність формування якісної системи корпоративного управління як невід'ємної складової функціонування товариства. Запропоновано основні елементи системи і їх змістовне наповнення.
В статье, исходя из особенностей создания в процессе реформирования железнодорожного транспорта страны публичного акционерного общества "Украинская железная дорога", определены основные принципы его функционирования. Доказана необходимость формирования качественной системы корпоративного управления как неотъемлемой составляющей функционирования общества. Предложены основные элементы системы и их содержательное наполнение.
Taking into account specific features of creation of public joint-stock company “Ukrainian Railways” in the process of reforming country’s railway transport, the paper defines basic principles of its operation. The necessity of forming a high-quality corporate governance system as an integral part of society’s functioning is proved. The main elements of the system are offered, and their substantive content is described.
|
| first_indexed | 2025-12-07T18:03:39Z |
| format | Article |
| fulltext |
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
130
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
УДК 338.24+334.722.8:656.2
Л. І. Тараш,
доктор економічних наук,
Інститут економіки промисловості НАН України, м. Донецьк,
А. В. Буковський,
кандидат економічних наук,
"Укрзалізниця"
ОСНОВНІ ЗАСАДИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ПУБЛІЧНОГО
АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА ЗАЛІЗНИЧНОГО ТРАНСПОРТУ
В Україні для вирішення проблем стану і роз-
витку українських залізниць, подолання їх відста-
вання та підвищення конкурентоспроможності на
ринку транспортних послуг провадиться реформа
залізничного транспорту. Для реформування галузі
розроблено і затверджено Державну цільову про-
граму реформування залізничного транспорту на
2010-2019 рр., розроблено Цільову модель ринку
залізничних транспортних послуг України. Для
розвитку конкуренції на залізничному транспорті
обрано європейську модель реформування, яка по-
єднує елементи вертикальної інтеграції і конкурен-
ції, тобто створення вертикально інтегрованої бага-
тофункціональної компанії, яка володіє транспорт-
ною інфраструктурою і одночасно є компанією-
перевізником та надає доступ до інфраструктури на
"недискримінаційній" основі іншим перевізникам,
незалежним компаніям – операторам залізничного
рухомого складу та іншим користувачам послуг
залізничного транспорту загального користування.
Спочатку реформування, на першому його
етапі, на базі усього комплексу залізничного транс-
порту країни утворюється єдиний суб’єкт господа-
рювання – публічне акціонерне товариство "Украї-
нська залізниця" (надалі Товариство, АТ "Укрзалі-
зниця"). АТ "Укрзалізниця" утворюється за рішен-
ням Кабінету Міністрів України відповідно до за-
конодавства та згідно із Законом України "Про
особливості утворення публічного акціонерного
товариства залізничного транспорту загального
користування" на базі Державної адміністрації залі-
зничного транспорту України, а також підпри-
ємств, установ та організацій залізничного транс-
порту загального користування, які реорганізову-
ються шляхом злиття. Товариство утворюється як
публічне акціонерне товариство, 100 відсотків ак-
цій якого закріплюється в державній власності.
Статутний капітал Товариства формується частко-
во за рахунок майнових прав, зокрема права госпо-
дарського відання на окремі види майна, яке зали-
шається державною власністю, а також за рахунок
пакетів акцій господарських товариств залізнично-
го транспорту, корпоративні права щодо яких на-
лежатимуть акціонерному товариству "Українська
залізниця".
Вибір акціонерної форми господарювання на-
дає Укрзалізниці додаткові можливості і адапта-
ційні переваги, обумовлені внутрішньою побудо-
вою акціонерного товариства. Можливість мобілі-
зації великого капіталу і збереження цілісності за-
лученого капіталу, можливість підвищення ефекти-
вності управління, універсальна застосовність, об-
межена відповідальність учасників, відсутність
зв'язку між об'єднанням розрізнених капіталів та
безпосередньою участю акціонерів у сферах діяль-
ності акціонерного товариства роблять акціонерну
форму найбільш привабливою як для самого підп-
риємства, так і для його інвесторів.
Разом з тим одержані переваги вимагають
оволодіння новою сферою управління – корпорати-
вного управління, що притаманна акціонерним то-
вариствам. Характерною рисою акціонерних това-
риств є відокремлення власності від управління,
або відокремлення власності на капітал від його
функції. Це означає здійснення нового підходу до
управління, коли акціонери віддаляються від вико-
нання підприємницьких функцій в акціонерному
товаристві, а наймані професійні управляючі бе-
руть на себе виконання нових завдань, що виходять
за рамки найманого службовця, здійснюють ініціа-
тивну, на власний ризик господарську діяльність,
виконують обов'язки підприємця.
Закріплення в державній власності 100 відсот-
ків акцій АТ "Укрзалізниця" є визнанням стратегі-
чної ролі залізниці для економіки і безпеки держа-
ви, необхідності державного регулювання галузі і
означає, що єдиним акціонером Товариства є дер-
жава. Держава як акціонер виконує одразу дві фун-
кції в акціонерному товаристві: макроекономічну
функцію здійснення регулюючих впливів, яка ви-
пливає із необхідності забезпечення загальнодер-
жавних (загальнонаціональних) інтересів щодо по-
треб суспільного виробництва і населення країни, і
мікроекономічну функцію звичайного акціонера,
власника корпоративних прав, яка пов'язана з при-
ватновласницькими інтересами держави-акціонера.
В акціонерних товариствах, призначених для вико-
нання регулюючих впливів держави, коло питань
самостійного ухвалення управлінських рішень зна-
чно обмежено. Надаючи майно АТ "Укрзалізниця"
на праві господарського відання, яке залишається
об'єктом державної власності, держава зобов'язана
виконувати функції, пов'язані з економічною діяль-
ністю щодо об'єктів своєї власності, а саме − здійс-
нювати контроль за відтворенням і ефективним
використанням належного йому майна.
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
131
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
Одночасно з утворенням АТ "Укрзалізниця"
акціонерні товариства, акції яких передаються до
статутного капіталу Товариства і становляться його
власністю, перетворюються на залежні акціонерні
товариства. Утворення та/або виділення залежних і
дочірніх акціонерних товариств буде продовжено і
далі у поетапному виконанні Державної цільової
програми реформування залізничного транспорту
на 2010-2019 роки, згідно з якою намічено форму-
вання вертикально інтегрованої системи управлін-
ня залізничним транспортом. АТ "Укрзалізниця"
після завершення формування групи залежних під-
приємств буде мати ознаки холдингового утворен-
ня, які визначають особливості його функціонуван-
ня, пов'язані із реалізацією прав акціонера щодо
залежних і дочірніх акціонерних товариств.
Ці обставини, а саме – утворення в організа-
ційно-правовій формі акціонерного товариства,
стовідсоткова належність акцій Товариства держа-
ві, передача Товариству майнових прав щодо окре-
мих видів майна з обмеженими правомочностями
розпорядження ним, нарахування амортизаційних
відрахувань на таке майно і у зв’язку з цим особли-
вість розрахунку чистого прибутку Товариства, а
також поява залежних акціонерних товариств од-
ночасно з утворенням АТ "Укрзалізниця" у резуль-
таті отримання у власність пакетів акцій, які пере-
даються до статутного капіталу Товариства, і ви-
значають основні засади функціонування акціонер-
ного товариства "Українська залізниця".
Основою майбутнього ефективного функціо-
нування АТ "Укрзалізниця" в акціонерній формі є
побудова системи корпоративного управління, ґру-
нтуючись на міжнародних і вітчизняних стандартах
і найкращій практиці корпоративного управління,
наповнення її реальним змістом, який відповідає
особливостям формування і підпорядкування Това-
риства, соціально-економічним умовам і інститу-
ційному середовищу країни.
На даний час є розуміння того, що побудова
якісної системи корпоративного управління є об'є-
ктивною необхідністю і потрібна, передовсім, акці-
онерним товариствам зі статусом публічних (або
відкритих), які можуть здійснювати публічне роз-
міщення акцій і які зацікавлені в зовнішньому за-
лучені інвестицій. Належне корпоративне управ-
ління підвищує довіру інвесторів по відношенню
до акціонерних товариств. Як внутрішній засіб за-
безпечення діяльності і контролю за акціонерним
товариством, корпоративне управління дозволяє
оптимізувати внутрішні процеси прийняття управ-
лінських рішень і організувати належним чином
відносини акціонерного товариства із власниками,
потенційними інвесторами, кредиторами, співробі-
тниками, постачальниками, споживачами, предста-
вниками державних органів і суспільних організа-
цій, попередити можливі конфлікти для досягнення
найвищих результатів і підвищення капіталізації
акціонерного товариства. Отже побудова якісної
системи корпоративного управління є стратегічним
завданням кожного акціонерного товариства, вирі-
шення якого сприятиме покращанню його іміджу і
підвищенню економічної ефективності і стійкості
розвитку.
Для забезпечення єдиного міжнародного ро-
зуміння належного корпоративного управління,
використання провідних розробок в усьому світі й
досягнутих кращих зразків практики з корпоратив-
ного управління розроблено міжнародні глобальні
стандарти. Частиною цих зусиль на міжнародному
рівні є розроблені спеціальною групою з корпора-
тивного управління міждержавної Організації еко-
номічного співробітництва й розвитку (ОЕСР)
Принципи корпоративного управління ОЕСР [1; 2].
В Україні інтерес до корпоративного управ-
ління співпав із закінченням процесу масової сер-
тифікатної приватизації, одним із значущих підсу-
мків якої є формування корпоративного сектору
економіки. У зв'язку з розповсюдженням акціонер-
ної форми господарювання проблема введення в
вітчизняних акціонерних товариствах корпоратив-
ного управління і підвищення його рівня стала на-
гальною.
Найважливішу роль у становленні й розвитку
корпоративних відносин в Україні відіграє Націо-
нальна комісія з цінних паперів та фондового рин-
ку (НКЦПФР, колишня Державна комісія з цінних
паперів та фондового ринку), на яку указом Прези-
дента України покладено повноваження з методо-
логічного забезпечення запровадження та розвитку
загальноприйнятих принципів корпоративного
управління та узагальнення практики застосування
законодавства з питань корпоративного управління
в Україні [ 3; 4].
Визнаючи важливість корпоративного управ-
ління та його вплив на розвиток інвестиційних
процесів, на ефективність діяльності акціонерних
товариств та їх конкурентоспроможність, для впро-
вадження міжнародних стандартів належного кор-
поративного управління в Україні НКЦПФР споча-
тку своїм рішенням від 02.06.2002 року №190 ухва-
лила Рекомендації з найкращої практики корпора-
тивного управління для акціонерних товариств
України [5], а згодом затвердила рішенням від 11
грудня 2003 року №571 національний стандарт –
Принципи корпоративного управління [6].
Запровадження на практиці Принципів корпо-
ративного управління має здійснюватися товарист-
вами, зокрема, через:
повсякденне добровільне застосування прин-
ципів та рекомендацій щодо ефективного корпора-
тивного управління;
включення до внутрішніх документів товарис-
тва положень Принципів;
розкриття на рівні річного звіту інформації
щодо дотримання положень Принципів або аргу-
ментування причин відхилення від викладених у
них рекомендацій.
Отже з'являється новий тип документа, який
не є ні законом, ні нормативним актом, а зведенням
правил поведінки, рекомендаціями для добровіль-
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
132
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
ного дотримання з обов'язковим розкриттям інфо-
рмації про ступінь такого дотримання.
Принципи і рекомендації з найкращої практи-
ки корпоративного управління розглядаються як
еволюційні документи, які слід удосконалювати у
світлі зміни умов функціонування акціонерних то-
вариств та з урахуванням розвитку законодавства
про акціонерні товариства. Цю тезу підтверджує
підготовлений і ухвалений НКЦПФР у зв'язку з
переглядом Принципів корпоративного управління
ОЕСР у 2004 році [2] проект нової редакції Прин-
ципів корпоративного управління України, затвер-
джений рішенням Національної комісії з цінних
паперів та фондового ринку від 24 січня 2008 року
N 52 [7].
З метою впорядкування діяльності акціонер-
них товариств відповідно до Принципів корпорати-
вного управління НКЦПФР розроблені і затвер-
джені рішенням від 08.04.2004 року №123 зразкові
Статут та внутрішні Положення відкритого акціо-
нерного товариства, які залишаються актуальними і
дотепер (з урахуванням змін норм чинного законо-
давства) [8].
Незважаючи на велику кількість теоретичних
та емпіричних досліджень, накопичений досвід і
знання у сфері корпоративного управління у краї-
нах із розвиненою ринковою економікою і популя-
рність теми у країнах із трансформаційною еконо-
мікою, а також розроблені міжнародні і національ-
ні стандарти, єдиного й однозначного визначення
поняття "корпоративне управління" у світовій нау-
ці та практиці не існує. За влучним виразом амери-
канських учених, співробітників Центру російських
досліджень у Гарвардському університеті Ш. Паф-
фер і Д. МакКарті: "Корпоративне управління – це
один із тих термінів, які кожний розуміє по-своєму,
але при цьому всі згодні, що хороше корпоративне
управління потребує високоморальної поведінки
менеджерів, членів ради директорів і акціонерів"
[9, 48].
Міжнародним стандартом "Принципи корпо-
ративного управління ОЕСР" корпоративне управ-
ління розглядається як таке, що включає комплекс
відносин між правлінням компанії, її радою дирек-
торів, акціонерами й іншими зацікавленими особа-
ми (stakeholders) [2, 11].
Національна комісія з цінних паперів і фондо-
вого ринку України у затверджених своїм рішен-
ням Принципах корпоративного управління визна-
чає сутність корпоративного управління як систему
відносин між інвесторами-власниками товариства,
його менеджерами, а також заінтересованими осо-
бами для забезпечення ефективності діяльності то-
вариства, рівноваги впливу й балансу інтересів
учасників корпоративних відносин [6]. Це ж визна-
чення сутності корпоративного управління було
повторено в новій редакції Принципів корпоратив-
ного управління України, але у попередніх
роз’ясненнях щодо сутності в новій редакції Прин-
ципів зазначається, що корпоративне управління
представляє собою систему відносин між виконав-
чим органом товариства, його радою, акціонерами
та іншими зацікавленими особами, і що у рамках
корпоративного управління визначається, яким чи-
ном інвестори здійснюють контроль за діяльністю
менеджерів, а також яку відповідальність несуть
менеджери перед інвесторами за результати діяль-
ності товариства [7].
Згідно з Законом України "Про державне регу-
лювання ринку цінних паперів в Україні" корпора-
тивне управління розглядається досить конкретно і
формулюється як "система відносин, яка визначає
правила та процедури прийняття рішень щодо дія-
льності господарського товариства та здійснення
контролю, а також розподіл прав і обов'язків між
органами товариства та його учасниками стосовно
управління товариством".
Незважаючи на різні визначення корпоратив-
ного управління, загальним є те, що корпоративне
управління є системою, яка характеризується пев-
ними взаємопов'язаними елементами – структура-
ми і процесами, та їх взаємодією (взаємовідноси-
нами). Загальна схема системи корпоративного
управління із дворівневою організацією централь-
ного органу управління (наявність наглядового і
виконавчого органу), прийнятою для вітчизняних
акціонерних товариств, із прямими та зворотними
зв'язками, що відповідають потокам управляючих
впливів і звітної інформації згідно із законодавст-
вом України, зображено на рисунку.
Офіційних рекомендацій щодо побудови сис-
теми корпоративного управління у нефінансових
акціонерних товариствах немає. Для банківських
установ України, в яких вимоги щодо впроваджен-
ня корпоративного управління поставлені жорст-
кіше, постановою Правління Національного банку
України від 28 березня 2007 року схвалено Мето-
дичні рекомендації щодо вдосконалення корпора-
тивного управління в банках України [10] .
Для формування ефективної моделі корпора-
тивного управління в акціонерних товариствах і
добровільного впровадження у власну діяльність
більш високих, ніж ті, що вимагаються чинним за-
конодавством, стандартів корпоративної поведінки,
рішенням Національної комісії з цінних паперів та
фондового ринку від 02.07.2008 ухвалено Типове
положення про корпоративне управління відкрито-
го акціонерного товариства [11].
Аналіз стандартів корпоративного управління
(міжнародних і національних), Рекомендацій з най-
кращої практики корпоративного управління для
акціонерних товариств України, окремих положень
Методичних рекомендацій щодо вдосконалення
корпоративного управління в банках України, Ти-
пового положення про корпоративне управління
відкритого акціонерного товариства, практики кор-
поративного управління в окремих компаніях, дос-
лідження практики корпоративного управління у
Росії, та врахування наміченого Державною цільо-
вою програмою реформування залізничного транс-
порту на 2010-2019 роки утворення вертикально
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
133
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
Рішення про спеціальну
перевірку фінанс.-госпо-
дарської діяльності
Звіт про спеціальну
перевірку фінанс.-госпо-
дарської діяльності
Ревізійна
комісія
Обрання та припинення
повноважень,
затвердження висновків
Правління
Генеральний директор
Менеджери
В И Р О Б Н И Ц Т В О
Акціонери
(Загальні збори акціонерів)
Обрання та припинення
повноважень
Затвердження річного звіту
Захист прав
Звітність
Наглядова рада
Корпоративний секретар
Комітети
Обрання та припинення
повноважень
Контроль та регулювання
діяльності
Підзвітність
Інформація про
діяльність
Виконання рішень
Управління поточною діяльністю
Н
ад
ан
ня
к
ап
іт
ал
у
Забезпечення прав акціонерів на відтворення
власності, на отрим
ання доходу
Звіт про перевірку
фінанс.-господар
ської діяльності
Рисунок. Загальна схема системи корпоративного управління
інтегрованої системи управління залізничним тран-
спортом, яке буде здійснюватися в поетапному ви-
конанні Програми шляхом внутрішньої трансфор-
мації АТ "Укрзалізниця" і виділення та/або ство-
рення залежних і дочірніх акціонерних товариств,
дозволяють визначити основні складові елементи
побудови системи корпоративного управління в
Товаристві:
забезпечення захисту прав акціонерів;
формування органів корпоративного управ-
ління;
розкриття інформації і прозорість товариства;
корпоративна соціальна відповідальність;
корпоративна взаємодія з дочірніми і залеж-
ними товариствами.
Стовідсоткова належність акцій Товариства
державі і наявність в майні Товариства об'єктів
державної власності, що закріплюються за ним на
праві господарського відання, накладають відбиток
і формують особливості побудови і реалізації на-
званих елементів.
Міжнародні і національні стандарти корпора-
тивного управління формують мінімально необхід-
ні зразки створення належного корпоративного
управління. Завданням корпоративного управління
АТ "Укрзалізниця" має бути не тільки слідування
мінімально необхідним зразкам, а й встановлення
більш високих стандартів, що дозволить стати взі-
рцем для інших компаній в запровадженні норм і
правил корпоративної поведінки. Цьому може
сприяти прийняття основного документу, в якому
фіксуються стандарти корпоративного управління і
процедури, обов’язки щодо виконання яких бере на
себе Товариство, – Кодексу (принципів, правил)
корпоративного управління акціонерного товарист-
ва АТ "Укрзалізниця".
Забезпечення захисту прав акціонерів. Згідно
із особливостями утворення АТ "Укрзалізниця"
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
134
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
єдиним акціонером Товариства є держава в особі
Кабінету Міністрів України. Як і будь-який акціо-
нер, держава має права, дотримання і захист яких є
найважливішим елементом в системі корпоратив-
ного управління і за міжнародними, і за національ-
ними стандартами. Усі права власності, якими во-
лодіє акціонер можна згрупувати на такі права: на
відтворення власності, на участь в управлінні, на
отримання доходу.
Наявність в майні Товариства майнових прав
щодо окремих видів майна розширює право влас-
ності держави в АТ "Укрзалізниця". Держава як
власник зацікавлена в збереженні своєї власності,
виведенні її на новий кількісний і якісний рівень.
Тому право на відтворення власності держави в АТ
"Укрзалізниця" припускає забезпечення надійного
обліку і відтворення вартості акцій акціонера, а
також відтворення і ефективне використання дер-
жавного майна, закріпленого в Товаристві на праві
господарського відання.
Права щодо забезпечення надійного обліку ак-
цій, які випускаються Товариством в бездокумен-
тарній формі, реалізуються згідно із законодавст-
вом через своєчасне оформлення емітентом глоба-
льного сертифікату, що відповідає загальному об-
сягу зареєстрованого випуску, і передачу його на
зберігання в обраний депозитарій. Вимоги до офо-
рмлення і ведення обліку глобальних сертифікатів
та їх реквізити встановлюються Національною ко-
місією з цінних паперів та фондового ринку. Акці-
онерне товариство обирає відповідний депозитарій
та укладає з ним договір.
Забезпечення права власності, пов'язане з вар-
тістю акцій, збереженням і ефективним викорис-
танням активів акціонерного товариства, здійсню-
ється через контроль за відтворенням реального
капіталу в акціонерному товаристві, підвищення
його капіталізації..
Враховуючи накопичений зарубіжний досвід,
позитивним у цьому напрямку для АТ "Укрзаліз-
ниця" буде посилення контролю за збереженням і
вартістю активів з боку Наглядової ради Товарист-
ва, розширення її повноважень щодо вчинення зна-
чного правочину, прийняття більш високих станда-
ртів ніж того вимагає законодавство шляхом ви-
значення додаткових критеріїв для віднесення пра-
вочину до значного, зокрема, коли Наглядова рада
приймає рішення про ухвалення правочинів на су-
му менш ніж 10% балансової вартості активів за
даними останньої фінансової звітності; закріплення
у внутрішніх документах вимоги щодо вибору пос-
тачальника товарів і послуг на конкурсній основі;
регулювання використання інсайдерскої інформа-
ції, тобто інформації, яка не є загальнодоступною і
розголошення якої може негативним чином впли-
нути на діяльність акціонерного товариства, його
прибутковість і ринкову вартість активів. Акціонер
має право на отримання повної та достовірної ін-
формації про фінансово-господарський стан Това-
риства, результати його діяльності, суттєві факти,
що можуть вплинути на вартість цінних паперів і
державних об’єктів.
Права на участь в управлінні акціонерним то-
вариством і повноваження держави-акціонера у
сфері управління визначаються законодавством і
нормативними актами з управління об'єктами дер-
жавної власності, в яких корпоративні права, що
випливають із належності державі акцій, і держав-
не майно, що закріплене за Товариством на праві
господарського відання, є одними із об'єктів управ-
ління [12]. Функції з управління корпоративними
правами держави стосовно Товариства виконує Ка-
бінет Міністрів України. Будучи єдиним акціоне-
ром, Кабінет Міністрів України має повноваження
Загальних зборів акціонерів Товариства і виконує
їх безпосередньо, без скликання зборів. Тому Кабі-
нет Міністрів України бере участь у вирішенні
найважливіших питань діяльності товариства, у
тому числі визначення основних напрямів діяльно-
сті Товариства, прийняття рішення про внесення
змін до статуту, збільшення або зменшення статут-
ного капіталу Товариства, вчинення значного пра-
вочину, якщо ринкова вартість майна перевищує 25
відсотків вартості активів Товариства, розподілу
прибутку і покриття збитків Товариства, призна-
чення голови та членів Правління, голови та членів
Наглядової ради, членів Ревізійної комісії та інші
дії, які можуть призвести до суттєвих корпоратив-
них змін. Кабінет Міністрів України може частково
передати свої права на участь в управлінні Товари-
ством в установленому законодавством порядку
іншим суб'єктам управління, зокрема Мінінфраст-
руктури.
Незважаючи на те що держава-акціонер є рів-
ноправним учасником господарських процесів, в
акціонерних товариствах, призначених для вико-
нання регулюючих впливів, ряд функцій управлін-
ня щодо діяльності акціонерних товариств, здійс-
нюваних власниками в порядку управління управ-
ляючими звичайно на мікрорівні, передається на
верхній рівень. Це пов'язано з необхідністю напра-
влення використання власності держави на задово-
лення загальнодержавних потреб і тому обмеження
кола питань самостійного ухвалення рішень. Це
стосується, наприклад, формування стратегічних
цілей управління об'єктами, контролю фінансово-
господарської діяльності акціонерного товариства,
формування дивідендної політики, визначення по-
рядку, коштів і напрямів інвестування в об'єкти,
визначення критеріїв ефективності управління
об'єктами, контролю за виконанням функцій
управління в акціонерних товариствах.
Виходячи з цього, право держави-акціонера на
отримання дивідендів реалізується згідно із зако-
нодавством і нормативними актами через встанов-
лення Кабінетом Міністрів порядку формування та
реалізації дивідендної політики держави, відповід-
но до затверджених базових нормативів частки
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
135
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
прибутку, якій спрямовується на виплату дивіден-
дів [13]. Згідно із особливостями формування АТ
"Укрзалізниця" чистий прибуток Товариства, з яко-
го розраховуються та сплачуються дивіденди, зме-
ншується на суму нарахованої амортизації на май-
но, передане Товариству на праві господарського
відання, яка спрямовується для фінансування капі-
тальних вкладень на будівництво (реконструкцію,
модернізацію) таких об’єктів. Невиплата Товарист-
вом дивідендів державі-акціонеру у відповідності
із затвердженими базовими нормативами та стро-
ками виплати є порушенням права акціонера і пе-
редбачає вжиття заходів аж до розірвання контрак-
ту з керівником Товариства.
Обмеженість самостійних рішень щодо поряд-
ку, розміру і строків виплати дивідендів робить
недоцільним прийняття внутрішнього нормативно-
го документу "Положення про дивідендну політику
Товариства", який рекомендується Типовим поло-
женням про корпоративне управління відкритого
акціонерного товариства, ухваленим НКЦПФР.
Для залежних і дочірніх акціонерних това-
риств, акції яких стовідсотково належатимуть АТ
"Укрзалізниця" , або щодо яких Товариство буде
мати вирішальний вплив на господарську діяль-
ність, стосовно виплати дивідендів можуть бути
прийняті методи і форми управління, які викорис-
товуються для порядку формування і реалізації ди-
відендної політики держави.
На основі очікуваних обсягів чистого прибут-
ку акціонерних товариств за затвердженими фінан-
совими планами АТ "Укрзалізниця" може затвер-
дити базові нормативи відрахування частки прибу-
тку, що спрямовується на виплату дивідендів за
результатами фінансово-господарської діяльності,
та строки виплати дивідендів. На підставі пропози-
цій залежних і дочірніх товариств з урахуванням
особливостей їх господарської діяльності АТ "Укр-
залізниця" може зменшити норматив дивідендів у
разі залучення акціонерними товариствами 100 від-
сотків амортизаційних відрахувань на відтворення
основних виробничих засобів, модернізацію мора-
льно застарілого обладнання, здійснення витрат
акціонерними товариствами на реалізацію іннова-
ційних проектів.
Дивіденди, отримані Товариством за результа-
тами діяльності залежних і дочірніх товариств, мо-
жуть спрямовуватися Товариством на відновлення
основних засобів таких господарських товариств.
Порядок формування і реалізації дивідендної полі-
тики щодо залежних і дочірніх товариств, включа-
ючи санкції у разі невиплати дивідендів, розкрива-
ється у внутрішньому нормативному документі.
Формування органів корпоративного управлін-
ня. В організаційно-структурному плані корпора-
тивне управління представлене органами управлін-
ня акціонерним товариством. Відділення власності
від управління в акціонерному товаристві призво-
дить до формування складної структури органів
управління, основними елементами якої в дворів-
невій моделі організації, що діє згідно із законодав-
ством в Україні, є загальні збори акціонерів, нагля-
дова рада, виконавчий орган акціонерного товарис-
тва – правління, ревізійна комісія. Міжнародні і
національні стандарти корпоративного управління
вимагають раціонального і чіткого розподілу пов-
новажень між ними, а також належної системи пі-
дзвітності та контролю. Система корпоративного
управління повинна створювати необхідні умови
для своєчасного обміну інформацією та ефективної
взаємодії між наглядовою радою та виконавчим
органом. Органи товариства та їх посадові особи
повинні діяти добросовісно та розумно в інтересах
товариства.
Для виконання функцій корпоративного
управління в дворівневій моделі організації управ-
ляюча практика функціонування акціонерних това-
риств створила такий центральний орган управлін-
ня, як Наглядова рада. Наглядова рада акціонерно-
го товариства є органом, що здійснює захист прав
акціонерів товариства, і в межах визначеної компе-
тенції, контролює та регулює діяльність виконавчо-
го органу.
Компетенція Наглядової ради і запропоновані
для утворення постійні чи тимчасові комітети в
цілях попереднього вивчення і підготовки пропо-
зицій з найважливіших питань компетенції, а са-
ме – з питань аудиту та з питань інформаційної по-
літики товариства, визначені законодавством.
Не заперечуючи важливість утворення запро-
понованих комітетів, слід відмітити, що згідно з
найкращою практикою і стандартами корпоратив-
ного управління на Наглядову раду покладається
здійснення стратегічного управління діяльністю
товариства і ефективний контроль з його боку за
діяльністю виконавчих органів, а також підзвіт-
ність членів Наглядової ради акціонерам товарист-
ва. Кожне акціонерне товариство визначає для себе
стандарти корпоративного управління, обов’язки
щодо виконання яких здійснює. З цього приводу в
цілях централізації прийняття стратегічних рішень
в Товаристві доцільно розглянути питання про на-
ділення Наглядової ради АТ "Укрзалізниця" компе-
тенцією із затвердження корпоративної стратегії
розвитку Товариства, яка вирішує питання про ма-
сштаби і структуру діяльності і розробляється під
керівництвом його виконавчого органу. Раціональ-
ній структурованості Наглядової ради у виконанні
нею функцій зі стратегічного управління сприяти-
ме формування спеціального комітету зі стратегіч-
ного планування для попереднього розгляду, опра-
цювання і розробки пропозицій і рекомендацій з
питань визначення стратегічних напрямів діяльнос-
ті Товариства, затвердження перспективних планів
і основних програм Товариства, утворення залеж-
них і дочірніх товариств. Формування зазначеного
комітету є логічним з огляду на те, що у розподілі
повноважень між органами управління до компете-
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
136
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
нції Наглядової ради віднесено прийняття рішення
про заснування залежних товариств і дочірніх під-
приємств. В цілях наближення стандартів корпора-
тивного управління в АТ "Укрзалізниця" і його до-
чірніх і залежних товариствах та скоординованої їх
діяльності доцільно додати таку компетенцію і від-
повідний їй комітет до наглядових рад дочірніх і
залежних товариств.
Законодавство багатьох країн, у тому числі ві-
тчизняне, не містить норм щодо обов'язкового
створення комітетів і їх складу у наглядовій раді.
Між тим міжнародними принципами корпоратив-
ного управління, що втілили кращі зразки сучасної
практики, формування спеціальних комітетів у
складі наглядової ради для попереднього вивчення
й підготовки управлінських рішень щодо найбільш
важливих питань розглядається як один із заходів
підвищення ефективності діяльності наглядової
ради. Постійні або тимчасові комітети, сформовані
з осіб, які володіють професійними знаннями і дос-
відом у напрямах, за які відповідає комітет, здатні
підвищити ефективність і якість роботи наглядової
ради у виконанні нею своїх функцій. Принципи
корпоративного управління встановлюють більш
високі його стандарти порівняно з чинними норма-
ми законодавства країни і є додатковими рекомен-
дованими зобов'язаннями щодо захисту прав акціо-
нерів і зниження ризиків інвестування в акціонерне
товариство. Кожне акціонерне товариство вправі
саме для себе визначати кількість створених комі-
тетів і їх спеціалізацію.
Серед найважливіших питань компетенції На-
глядової ради, що потребують створення комітетів,
можна вказати на здійснення контролю за виконан-
ням рішень Кабінету Міністрів України як Вищого
органу Товариства та діяльністю Правління, за-
твердження умов контрактів, які укладатимуться з
Головою та членами Правління, встановлення роз-
міру їх винагороди, підготовка пропозицій Вищому
органу щодо розміру винагороди та компенсацій,
що виплачуються членам Ревізійної комісії Това-
риства.
З цього приводу важливим є удосконалення
внутрішнього аудиту, підвищення вимог до профе-
сійного рівня і мотивації діяльності менеджерів,
забезпечення контролю за їх діяльністю, оцінки і
визначення адекватних форм і розміру винагород.
Попередньому розгляду цих питань і підготовки
пропозицій Наглядовій раді для прийняття відпові-
дних рішень буде сприяти створення комітетів з
питань аудиту та із призначень і винагород.
До компетенції комітету з питань аудиту, який
рекомендовано законодавством, можуть бути від-
несені питання нагляду за системою внутрішнього
контролю щодо дотримання вимог законодавства і
внутрішніх процедур, забезпечення перевірки пра-
вильності ведення обліку, нагляду за достовірністю
і повнотою фінансової звітності. Для цього розроб-
ляються програма проведення аудиторських пере-
вірок, методика оцінки фінансового стану акціоне-
рного товариства. Предметом уваги комітету з ау-
диту можуть бути також значні корпоративні пра-
вочини й правочини, щодо вчинення яких є заінте-
ресованість, наслідки їх впливу на результати фі-
нансово-господарської діяльності акціонерного
товариства. Комітет забезпечує взаємодію Нагля-
дової ради з ревізійною комісією і зовнішнім ауди-
тором Товариства. З метою забезпечення діяльності
комітету з питань аудиту Наглядова рада може
прийняти рішення щодо запровадження в товарис-
тві посади внутрішнього аудитора (створення слу-
жби внутрішнього аудиту). Внутрішній аудитор
(служба внутрішнього аудиту) призначається На-
глядовою радою і є підпорядкованим та підзвітним
безпосередньо члену наглядової ради - голові комі-
тету з питань аудиту.
Комітет з питань призначень і винагород за-
безпечує розробку контрактів із посадовими осо-
бами акціонерного товариства, членами комітетів,
розробку принципів і критеріїв визначення розміру
винагород посадовим особам акціонерного товари-
ства, розробку критеріїв оцінки й оцінку діяльності
посадових осіб, розробку положень і рекомендацій
до методики створення системи оплати, винагород і
мотивації діяльності працівників акціонерного то-
вариства.
Наглядова рада Товариства формує секретарі-
ат Наглядової ради на чолі з Корпоративним секре-
тарем, який призначається Наглядовою радою То-
вариства. Незважаючи на те, що Закон України
"Про акціонерні товариства" не вимагає обов’язко-
вої присутності корпоративного секретаря в акціо-
нерному товаристві і статус його ще остаточно не
визначений, міжнародними і національними прин-
ципами корпоративного управління (у тому числі в
новій редакції), Типовим положенням про корпо-
ративне управління відкритого акціонерного това-
риства, а також затвердженими на виконання указу
Президента України (від 24 листопада №1648/2005)
Основними напрямами розвитку фондового ринку
України на 2005-2010 рр. [14] визнано необхідним
введення в акціонерних товариствах посади корпо-
ративного секретаря з покладенням на нього функ-
цій щодо організації заходів з корпоративного
управління в цих товариствах. Враховуючи складну
структуру АТ "Укрзалізниця", формування секре-
таріату Наглядової ради на чолі з Корпоративним
секретарем є важливим елементом в побудові сис-
теми органів корпоративного управління Товарист-
ва.
Законодавством не визначено повноваження
корпоративного секретаря. Згідно з Типовим поло-
женням про корпоративне управління відкритого
акціонерного товариства [11] корпоративний сек-
ретар Товариства і очолюваний ним секретаріат
можуть виконувати наступні функції:
забезпечувати організаційно-технічні та юри-
дичні дії щодо скликання та проведення засідань
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
137
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
Наглядової ради, Правління та Ревізійної комісії,
організовувати голосування на них (у тому числі,
шляхом опитування членів цих органів Товарист-
ва), вести та зберігати протоколи засідань цих ор-
ганів;
брати участь у провадженні процедур щодо
уникнення конфлікту інтересів посадових осіб То-
вариства;
забезпечувати обмін інформацією про діяль-
ність Товариства між членами Наглядової ради,
Правління, Вищим органом Товариства та іншими
заінтересованими особами;
забезпечувати розробку проектів Статуту, вну-
трішніх нормативних документів Товариства, змін
та доповнень до них, зберігати оригінали цих до-
кументів, забезпечувати їх узгодженість та взаємо-
доповнюваність, ознайомлювати посадових осіб
Товариства та інших заінтересованих осіб зі зміс-
том цих документів;
контролювати виконання рішень Наглядової
ради, проводити аналіз їх дієвості та ефективності;
вирішувати інші організаційні та правові пи-
тання, пов'язані з корпоративним управлінням у
Товаристві.
Згідно з тією роллю, яку відведено Корпорати-
вному секретарю щодо організації заходів з корпо-
ративного управління в Товаристві, секретаріат
Товариства на чолі з Корпоративним секретарем
міг би виконувати функції комітету з корпоратив-
ного управління, якби такий комітет був би сфор-
мований в Товаристві, а саме на Корпоративного
секретаря і секретаріат можуть бути покладені за-
вдання: аналізу впливу і вироблення рекомендацій
щодо впровадження положень Принципів або під-
готовки і направлення до відповідних інстанцій
пропозицій щодо їх корегування; контролю управ-
ління, пов'язані з підготовкою внутрішніх нормати-
вних документів, які формалізують функції нагля-
дової ради та інших органів акціонерного товарис-
тва і визначають інструментарій управління: ста-
тут, положення про органи й комітети, дивідендну
й інвестиційну політику щодо дочірніх і залежних
товариств, реформування, фонди акціонерного то-
вариства, інформаційну політику тощо; сприяння
запобіганню й урегулюванню корпоративних кон-
фліктів, попередньо розглядаючи й виробляючи
рекомендації стосовно корпоративних подій, що
стосуються інтересів Акціонера.
Корпоративне управління повинно припускати
підвищення ефективності участі посадових осіб
товариства. За нормами Закону України "Про акці-
онерні товариства" оплата діяльності членів нагля-
дової ради не є обов'язковою, члени наглядової ра-
ди мають право на оплату своєї діяльності за раху-
нок товариства і компенсування витрат, пов’язаних
із виконанням ними функцій члена наглядової ра-
ди. Але Принципи корпоративного управління як
ключові засади, на основі яких мають розвиватися
корпоративні відносини в Україні, та Типове поло-
ження про корпоративне управління відкритого
акціонерного товариства втілюють найкращі стан-
дарти та правила, які домінують у всьому світі, і
містять рекомендацію, згідно з якою члени нагля-
дової ради повинні отримувати справедливу вина-
городу та мати стимули для забезпечення успішної
діяльності товариства. При визначені розміру та
порядку виплати винагороди членам наглядової
ради потрібно враховувати, що винагорода має
включати в себе механізм стимулювання їх діяль-
ності. Доцільно, щоб винагорода складалася з фік-
сованої та змінної частин. При цьому змінна части-
на має залежати від результатів діяльності посадо-
вої особи та товариства. Визначення умов оплати
покладається на загальні збори товариства за за-
твердженим зборами кошторисом.
Як уже зазначалось раніше, єдиним акціоне-
ром АТ "Укрзалізниця" є Кабінет Міністрів Украї-
ни, який виконує функції з управління корпоратив-
ними правами держави в Товаристві. Стовідсотко-
ва належність акцій Товариства державі накладає
відбиток на формування органів корпоративного
управління. Голова та члени Наглядової ради, го-
лова та члени Правління, члени Ревізійної комісії
призначаються Кабінетом Міністрів України.
В Товариствах, в яких за державою закріплю-
ється 100% акцій, згідно із законодавством і норма-
тивними актами щодо управління об'єктами держа-
вної власності головою спостережної ради призна-
чається повноважний представник держави – дер-
жавний службовець, який виконуватиме функції з
управління корпоративними правами держави. Для
державних службовців функції управління корпо-
ративними правами є додатковим завданням до
основних повноважень за посадою. Заохочення і
стягнення за невиконання або неналежне виконан-
ня обов'язків повноважного представника здійс-
нюються відповідно до оплати праці державного
службовця. Додаткові завдання, пов'язані із здійс-
ненням функцій управління корпоративними пра-
вами держави, відображені в посадових інструкціях
державних службовців і можуть заохочуватися
шляхом встановлення надбавок до заробітної пла-
ти, преміювання та встановлення інших методів
стимулювання. Згідно із законодавством відповіда-
льним представникам уповноважених органів
управління, які виконують функції з управління
об'єктами державної власності, можуть встановлю-
ватися збільшені до 50 відсотків посадові оклади,
збільшені до 100 відсотків щоквартальні надбавки
до посадових окладів з урахуванням надбавки за
ранг. Отже, усі державні посадовці, які стали чле-
нами Наглядової ради або Ревізійної комісії Това-
риства можуть одержувати винагороду за додаткові
завдання до основних повноважень за посадою у
вигляді надбавок до посадових окладів.
Що стосується голови Правління Товариства,
то йому може виплачуватися винагорода за ре-
зультатами фінансово-господарської діяльності
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
138
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
Товариства за рахунок чистого прибутку. Порядок
надання, умови та конкретні розміри винагороди є
складовою частиною контракту з керівником. Під-
готовці пропозицій Наглядовою радою для прийн-
яття відповідних рішень буде сприяти попередній
розгляд цих питань комітетом з питань призначень
і винагород Наглядової ради.
Якщо звернутися до практики корпоративного
управління в Україні, то у переважної більшості
акціонерних товариств (89,17% від загальної кіль-
кості акціонерних товариств, які надали інформа-
цію), члени наглядових рад не отримують винаго-
роди, а у 10,25% акціонерних товариств винагорода
є фіксованою сумою [15, 56] .
Правління є колегіальним виконавчим орга-
ном Товариства, що здійснює управління поточною
діяльністю товариства. До компетенції виконавчого
органу належить вирішення всіх питань, пов'яза-
них з керівництвом поточною діяльністю Товарис-
тва, крім питань, що належать до виключної компе-
тенції Вищого органу управління та Наглядової
ради.
Правління підзвітне Кабінету міністрів Украї-
ни як Вищому органу Товариства і Наглядовій ра-
ді, організовує виконання їх рішень. Правління діє
від імені Товариства у межах, встановлених стату-
том Товариства і законом. Голова Правління приз-
начається на посаду за результатами конкурсного
відбору.
Ревізійна комісія товариства здійснює опера-
тивний контроль фінансово-господарської діяльно-
сті Товариства. До складу ревізійної комісії АТ
"Укрзалізниця", яке має стратегічне значення для
економіки та безпеки держави і займає монопольне
становище на ринку, згідно із законодавством про
управління об'єктами державної власності включа-
ється представник Головного контрольно-
ревізійного управління.
Для забезпечення ефективності роботи Нагля-
дової ради, Правління, Ревізійної комісії необхідна
регламентація їх діяльності. Регламентація припус-
кає наявність внутрішніх нормативних документів,
що визначає порядок проведення засідань, права і
обов’язки членів Наглядової ради, Правління, Реві-
зійної комісії. Згідно з положеннями Рекомендацій
з найкращої практики корпоративного управління
для акціонерних товариств України [5] важливо,
щоб внутрішні документи були узгоджені між со-
бою і не суперечили чинному законодавству. На
виконання цього положення запропоновано вклю-
чити у статут і інші внутрішні нормативні докуме-
нти порядок розробки змін до цих документів. Цей
порядок визначатиме, який фахівець, орган чи
структурний підрозділ товариства відповідає за
своєчасну підготовку та винесення на вирішення
уповноваженого органу змін до цих внутрішніх
документів. Особливо важливим є наявність поряд-
ку розробки змін до статуту та тих внутрішніх до-
кументів товариства, що підлягають затвердженню
Вищим органом управління.
Розкриття інформації і прозорість товарис-
тва. Одним з ключових елементів системи корпо-
ративного управління є розкриття інформації про
діяльність Товариства і його прозорість, які необ-
хідні інвесторам і іншім заінтересованим сторонам
для прийняття зважених і обґрунтованих рішень.
Наглядова рада та Правління покликані забезпечи-
ти розробку і довести до відома всіх заінтересова-
них сторін через прийняття внутрішнього нормати-
вного документу інформаційну політику Товарист-
ва, головними положеннями якої є своєчасне та
доступними засобами розкриття повної та достові-
рної інформації з усіх суттєвих питань, що стосу-
ються діяльності Товариства, з врахуванням вимог
законодавства України та найкращих стандартів
розкриття інформації, захист конфіденційної інфо-
рмації (комерційної та державної таємниці). Голов-
ними принципами розкриття інформації є достові-
рність, доступність, оперативність, повнота і регу-
лярність, збалансованість (розумний баланс між
відкритістю Товариства і дотриманням його коме-
рційних інтересів), рівноправність (відсутність пе-
реваг при її наданні).
Розкриттю підлягає повна і точна інформація
за всіма суттєвими питаннями відносно акціонер-
ного товариства, включаючи фінансове положення,
результати діяльності, структуру власності і управ-
ління.
Для сприяння в розкритті інформації, що ши-
роко застосовується в світі, акціонерним товарист-
вам в країнах з перехідною економікою запропоно-
вано рекомендації, які засновані на Принципах ко-
рпоративного управління ОЕСР та інших міжнаро-
дних стандартах і узагальнюють передову міжна-
родну практику щодо змісту інформації з корпора-
тивного управління, яка розкривається [16]. У ре-
комендаціях загострено увагу на розкритті фінан-
сової і нефінансової інформації, складі і сфері її
охоплення.
Ґрунтуючись на особливостях формування АТ
"Укрзалізниця", можна визначити такий склад ін-
формації Товариства, яка розкривається, що випли-
ває із передової міжнародної практики. Обов’язком
Наглядової ради і Правління Товариства є надання
Акціонеру і іншим заінтересованим сторонам ін-
формації про результати фінансово-господарської
діяльності, яка базується на фінансовій звітності
Товариства згідно з визнаними в країні стандарта-
ми бухгалтерського обліку. Для упевненості щодо
достовірності наданої інформації Наглядова рада
(через комітет з питань аудиту, службу внутріш-
нього аудиту) і Правління підтверджують фінансо-
ву звітність, особливо це стосується консолідованої
фінансової звітності Товариства, розкривають ви-
сновки зовнішнього аудитора. Конкретний зміст і
форма фінансової звітності визначаються законо-
давчими актами і стандартами фінансової звітності.
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
139
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
Передовою практикою корпоративного управління
Товариству рекомендується розкривати фінансову
звітність, підготовлену у відповідності з міжнарод-
ними стандартами фінансової звітності (МСФО).
Для того, щоб функціонування Товариства і його
дочірніх і залежних товариств було прозорим, не-
обхідно розкривати інформацію і про внутрішні
відносини, інформацію про значні правочини, щодо
вчинення яких є заінтересованість, консолідовану
звітність.
Що стосується нефінансової інформації, то пе-
редовою практикою корпоративного управління
рекомендується розкривати інформацію про струк-
туру власності в Товаристві, про органи управління
Товариством (склад, посади і кваліфікацію членів
Наглядової ради і Правління), про винагороду по-
садових осіб, про склад комітетів, про всі угоди,
предметом яких є майно Товариства, про прийняття
рішення про викуп власних акцій, про значні пра-
вочини і супроводження їх незалежною оцінкою,
про стратегію розвитку, передбачені і істотні чин-
ники ризику діяльності Товариства, суттєві питан-
ня, які стосуються працівників Товариства та інших
заінтересованих осіб, про зовнішнього аудитора,
послугами якого користується Товариство, про на-
явність внутрішнього аудиту і його обов’язки, про
всі суттєві питання щодо корпоративного управ-
ління.
Згідно із Законом України "Про цінні папери
та фондовий ринок" і нормативними актами Націо-
нальної комісії з цінних паперів та фондового рин-
ку АТ "Укрзалізниця" як емітент цінних паперів
зобов’язане розкривати інформацію відповідно до
вимог, встановлених НКЦПФР [17]. Регулярна ін-
формація про емітента – річна та квартальна звітна
інформація про результати фінансово-господар-
ської діяльності емітента розкривається на фондо-
вому ринку, в тому числі шляхом подання до Наці-
ональної комісії з цінних паперів та фондового ри-
нку. Річна інформація про емітента є відкритою і в
обсязі, встановленому Національною комісією з
цінних паперів та фондового ринку, підлягає опри-
людненню шляхом: розміщення у загальнодоступ-
ній інформаційній базі даних про ринок цінних па-
перів; опублікування в одному з офіційних друко-
ваних видань Верховної Ради України, Кабінету
Міністрів України або НКЦПФР; розміщення на
власному веб-сайті. Строки, порядок і форми розк-
риття регулярної інформації про емітента (річної та
квартальної) і додаткових відомостей, що містяться
у такій інформації, встановлюються НКЦПФР. Пу-
блічні акціонерні товариства додатково розкрива-
ють інформацію про свою діяльність на основі мі-
жнародних стандартів бухгалтерського обліку в
порядку, встановленому Національною комісією з
цінних паперів та фондового ринку.
Товариство як емітент цінних паперів зобов'я-
зано розкривати і особливу
інформацію, до якої належать відомості про:
прийняття рішення про розміщення цінних паперів
на суму, що перевищує 25 відсотків статутного ка-
піталу; прийняття рішення про викуп власних ак-
цій, факти лістингу/делістингу цінних паперів на
фондовій біржі; отримання позики або кредиту на
суму, що перевищує 25 відсотків активів емітента;
зміну складу посадових осіб емітента; зміну влас-
ників акцій, яким належить 10 і більше відсотків
голосуючих акцій; рішення емітента про утворен-
ня, припинення його філій, представництв; рішення
вищого органу емітента про зменшення статутного
капіталу; порушення справи про банкрутство емі-
тента, винесення ухвали про його санацію; рішення
вищого органу емітента або суду про припинення
або банкрутство емітента. Строки, порядок і форми
розкриття особливої інформації про емітента та
додаткових відомостей, що містяться у такій інфо-
рмації, встановлюються НКЦПФР. Така інформація
про емітента є відкритою і підлягає оприлюдненню
емітентом шляхом: розміщення у загальнодоступ-
ній інформаційній базі даних НКЦПФР; опубліку-
вання в одному з офіційних друкованих видань
Верховної Ради України, Кабінету Міністрів Укра-
їни або Національної комісії з цінних паперів та
фондового ринку; розміщення на власному веб-
сайті.
Для забезпечення доступу акціонерів та інших
заінтересованих осіб до інформації про акціонерне
товариство НКЦПФР своїм рішенням від
26.01.2005 року № 27 ухвалила Методичні рекоме-
ндації щодо доступу акціонерів та інших заінтере-
сованих осіб до інформації про акціонерне товари-
ство, які носять рекомендаційний характер і не
розповсюджуються на надання інформації органам
державної влади [18]. Вони можуть стати основою
для розробки та прийняття Товариством внутріш-
нього нормативного документу Положення про
інформаційну політику Товариства, направленого
на повне забезпечення в інформаційних потребах
акціонерів, потенційних інвесторів, інших заінте-
ресованих осіб щодо достовірної інформації про
Товариство та його діяльність.
Розкриття інформації є належним, якщо воно
здійснюється регулярно і своєчасно, доступ до від-
повідної інформації є безперешкодним, інформація,
що розкривається є повною і точною, носить послі-
довний характер і підкріплена документами.
Корпоративна соціальна відповідальність.
Важливішим елементом сучасного корпоративного
управління і аспектом політики великих акціонер-
них товариств є корпоративна соціальна відповіда-
льність (Сorporate Social Responsibility, CSR), всес-
вітню основу якої становить Глобальний договір
ООН [19]. Глобальний договір існує з 1999 року і є
найбільшою в світі ініціативою корпоративного
громадянства. Він проголошує основні принципи
відповідальної поведінки підприємницьких органі-
зацій в сфері підтримки прав людини і трудових
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
140
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
відносин, охорони навколишнього середовища і
протидії корупції. Глобальний договір об’єднує
компанії, бізнес-співтовариства, громадські органі-
зації, профспілки. Один із обов’язків, які бере на
себе компанія, яка приєдналася до Глобального
договору – щорічно складати нефінансові звіти з
економічних, екологічних і соціальних питань, зіс-
тавлені по обсягу з фінансовою звітністю. Най-
більш обґрунтованою і поширеною системою під-
готування нефінансових звітів на цей час є Глоба-
льна ініціатива по звітності (GRI).
Незважаючи на поширення практики корпора-
тивної соціальної відповідальності бізнесу серед
великих компаній, єдине і загальноприйняте визна-
чення поняття корпоративної соціальної відповіда-
льності відсутнє. Корпоративна соціальна відпові-
дальність трактується по-різному: як "прийняття
зобов'язань", тобто обов'язки компанії щодо дотри-
мання встановлених законодавством і ринком пра-
вил роботи в умовах певних обмежень; як "специ-
фічна діяльність", тобто внутрішня соціальна дія-
льність, підтримка власної соціальної інфраструк-
тури; як "вклад в розвиток суспільства", тобто від-
повідальність в економічній, соціальній і екологіч-
ній сферах суспільства, включаючи благодійність і
спонсорство, розвитку ділової етики, реалізації ін-
тересів всіх ключових груп заінтересованих сторін.
Всі ці трактування можна розглядати як різні еле-
менти однієї системи корпоративної соціальної ві-
дповідальності в рамках інтегрованого підходу
[20]. Корпоративна соціальна відповідальність в
системі сучасного корпоративного управління ак-
ціонерним товариством є виконанням законодавчо
установлених норм та добровільним прийняттям
додаткових обов’язків перед заінтересованими сто-
ронами. Таким чином, законодавчо встановлені
обов'язки розглядаються як необхідний норматив-
ний мінімум, якого компанія повинна дотримува-
тись. Друга група зобов'язань – це додаткові обо-
в'язки компанії, що виходять за законодавчо вста-
новлені межі. Отже корпоративна соціальна відпо-
відальність носить багаторівневий характер [21].
Базовий рівень припускає виконання наступних
зобов'язань: своєчасна оплата податків, виплата
заробітної платні, по можливості – надання нових
робочих місць (розширення робочого штату). Дру-
гий рівень корпоративної відповідальності припус-
кає забезпечення працівників адекватними умовами
не тільки роботи, але і життя: підвищення рівня
кваліфікації працівників, профілактичне лікування,
будівництво житла, розвиток соціальної сфери.
Третій, вищий рівень відповідальності, припускає
добродійну діяльність.
До внутрішньої соціальної відповідальності бі-
знесу можна віднести: безпеку праці, стабільність
заробітної платні, підтримку соціально значущої
заробітної платні, додаткове медичне і соціальне
страхування співробітників, розвиток людських
ресурсів через повчальні програми і програми під-
готовки і підвищення кваліфікації, надання допо-
моги працівникам в критичних ситуаціях. До зов-
нішньої соціальної відповідальності бізнесу можна
віднести: спонсорство і корпоративну добродій-
ність, сприяння охороні навколишнього середови-
ща, взаємодію з місцевим співтовариством і місце-
вою владою, готовність брати участь в кризових
ситуаціях, відповідальність перед споживачами
товарів і послуг (випуск якісних товарів) [21].
Один із обов’язків, які бере на себе компанія,
яка приєдналася до Глобального договору – щоріч-
но складати нефінансові звіти з економічних, еко-
логічних і соціальних питань, зіставлені по обсягу з
фінансовою звітністю. Найбільш обґрунтованою і
поширеною системою підготування нефінансових
звітів на цей час є Глобальна ініціатива по звітності
(Global Reporting Initiative, GRI) і розроблений нею
стандарт – керівництво по звітності у сфері стійко-
го розвитку [22].
Керівництво по звітy GRI включає економічні,
соціальні і екологічні показники, що дозволяє оці-
нити рівень корпоративної соціальної відповідаль-
ності компанії. Таким чином, у стандартний нефі-
нансовий звіт акціонерного товариства на даний
час, окрім економічного блоку, включають соціа-
льний (якість трудових відносин, охорона праці і
здоров'я працівників, благодійність і спонсорство) і
екологічний блоки (екологічна політика, природоо-
хоронні заходи, впровадження сертифікованих сис-
тем управління). Звіти компаній порівнюють також
і із стандартами звітності GRI.
В Україні крупний бізнес все ще не освітлює
корпоративну соціальну відповідальність. За дани-
ми Глобальної ініціативи по звітності в Україні [23]
середній рівень відкритості компаній України
склав 14%. Даний показник критично низький і
свідчить про те, що найбільші українські компанії
не є активними у сфері корпоративної соціальної
відповідальності. Всього лише 34 компанії мають
на сайтах сторінки, присвячені їх соціально відпо-
відальній діяльності. Найбільші компанії не готу-
ють нефінансові звіти. А у тих, хто звітує про не
фінансову діяльність, переважають звіти по вико-
нанню принципів Глобального Договору ООН і
нефінансові звіти в довільній формі. АТ "Укрзаліз-
ниця" для забезпечення ефективного результату
діяльності у вигляді росту іміджу і ділової репута-
ції, розвитку прозорості Товариства для громадсь-
кості, підвищення інвестиційної привабливості,
укріплення згуртованості трудового колективу,
соціального вкладу в стійкий розвиток регіону при-
сутності і країни в цілому, управління нефінансо-
вими ризиками, зростання капіталізації Товариства
необхідне запровадження нефінансової звітності
щодо корпоративної соціальної відповідальності
Товариства.
Корпоративна взаємодія з дочірніми і залеж-
ними товариствами. Взаємодія АТ "Укрзалізниця"
з її дочірніми і залежними товариствами (надалі
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
141
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
ДЗТ) здійснюється в цілях: координації діяльності
Товариства і ДЗТ в забезпеченні стабільного фі-
нансового розвитку і прибутковості; виконань до-
чірніми і залежними товариствами покладених на
них цілей і завдань; забезпечення захисту прав і
інтересів Товариства і ДЗТ; підвищення інвести-
ційної привабливості Товариства і ДЗТ шляхом
гарантування їх корпоративної прозорості, збалан-
сованості і передбачуваності корпоративної полі-
тики; розробки і реалізації скоординованої і ефек-
тивної інвестиційної політики Товариства і ДЗТ;
розвитку стосунків між акціонерами, органами
управління і контролю Товариства і ДЗТ; створен-
ня умов для розвитку стосунків організацій заліз-
ничного транспорту з організаціями інших галузей
економіки; підвищення ефективності взаємодії ДЗТ
по всіх напрямах їх діяльності; розвиток взаємодії
Товариства і ДЗТ з органами державного управлін-
ня і органами місцевого самоврядування.
Результатами досягнення цілей взаємодії То-
вариства і ДЗТ є формування єдиної фінансової,
інвестиційної, виробничо-господарської та науко-
во-технічної політики щодо дочірніх і залежних
товариств; визначення напрямів та порядку вико-
ристання прибутку дочірніх і залежних товариств;
затвердження планів виробничого та соціального
розвитку дочірніх і залежних товариств.
АТ "Укрзалізниця" зацікавлена в ефективній
діяльності дочірніх і залежних товариств і приймає
участь в корпоративному управлінні ними. АТ
"Укрзалізниця" повинна керувати дочірніми і зале-
жними товариствами корпоративними методами,
не допускаючи адміністративного втручання в їх
діяльність. Такими методами є участь представни-
ків АТ "Укрзалізниця" в Загальних зборах акціоне-
рів, Наглядових радах, в Ревізійних комісіях дочір-
ніх і залежних товариств. При цьому доцільно за-
безпечити більшість представників Товариства в
складах наглядових рад ДЗТ, формувати ревізійні
комісії ДЗТ із представників Товариства.
Для акціонерних товариств, акції яких стовід-
сотково належатимуть АТ "Укрзалізниця", можуть
бути прийняті методи і форми управління, що ви-
користовуються згідно із законодавчими і норма-
тивними актами до управління корпоративними
правами держави. Це стосується, наприклад, фор-
мування стратегічних цілей управління, плануван-
ня і контролю реалізації стратегій розвитку дочір-
ніх і залежних товариств; контролю фінансово-
господарської діяльності; контролю операцій з ак-
тивами; формування дивідендної політики; визна-
чення порядку, коштів і напрямів інвестування в
об'єкти; визначення критеріїв ефективності управ-
ління дочірніми і залежними товариствами; конт-
ролю за виконанням функцій управління в дочірніх
і залежних акціонерних товариствах. При цьому
прийняття рішень з боку Товариства щодо багатьох
названих питань доцільно віднести до компетенції
Правління і наглядових рад ДЗТ, сформованих із
представників Товариства..
Економічні відносини АТ "Укрзалізниця" та
його дочірніх і залежних товариств, порядок взає-
модії між ними, включаючи розподіл доходів (при-
бутку) від перевезень, розрахунки за послуги та
роботи, інші розрахунки, пов’язані з централізова-
ним постачанням товарно-матеріальних цінностей,
незбереженням вантажу, пошкодженням об’єктів
залізничного транспорту загального користування,
ремонтом рухомого складу, виготовленням запас-
них частин, здійснюються з урахуванням єдиної
технології роботи в порядку, що визначається АТ
"Укрзалізниця".
Корпоративний секретар Товариства: контро-
лює дотримання дочірніми і залежними товарист-
вами норм і вимог законодавства, статутів і внут-
рішніх документів цих товариств; бере участь в
реалізації процедур корпоративного управління в
дочірніх і залежних товариствах, пов'язаних з реа-
лізацією інтересів Товариства; забезпечує реаліза-
цію прав Товариства як акціонера дочірніх і залеж-
них товариств, зокрема за дорученням генерально-
го директора Товариства: вносить пропозиції до
порядку денного і по кандидатурах до виборних
органів, формованих на загальних зборах акціоне-
рів цих товариств; направляє вимоги про проведен-
ня позачергових загальних зборів, бере участь в
зборах як представник Товариства, здійснює експе-
ртизу проектів рішень органів управління дочірніх
і залежних товариств в частині питань корпоратив-
ного управління, доводить результати експертизи
до представників Товариства в наглядових радах
дочірніх і залежних товариств; може притягуватися
для виконання повноважень корпоративного секре-
таря (секретаря наглядової ради, секретаря загаль-
них зборів акціонерів) дочірніх і залежних това-
риств.
Регламентація процесу взаємодії Товариства і
дочірніх і залежних товариств розкривається у вну-
трішньому нормативному документі Положення
про корпоративну взаємодію АТ "Укрзалізниця" з
дочірніми і залежними товариствами.
Висновки. Відтворення власності в акціонер-
ному товаристві здійснюється шляхом підвищення
капіталізації, одержання прибутку і використання
його для розвитку самого акціонерного товариства
та виплати дивідендів. Для організації цього проце-
су запроваджується система корпоративного
управління, яка є невід'ємною складовою функціо-
нування Товариства. Корпоративне управління в
Товаристві представляє собою систему відносин
між єдиним його Акціонером, Наглядовою радою,
Правлінням, Ревізійною комісією та іншими заін-
тересованими сторонами, розподіл повноважень
між ними і ефективну взаємодію. Корпоративне
управління окреслює межі, в яких визначаються
завдання Товариства, правила і процедури вико-
нання цих завдань, здійснення контролю реалізації.
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
142
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
Система корпоративного управління в Товаристві
будується на міжнародних і національних стандар-
тах і найкращій практиці корпоративного управ-
ління, а її основними елементами є забезпечення
захисту прав акціонерів, формування органів кор-
поративного управління, розкриття інформації і
прозорість товариства, корпоративна соціальна ві-
дповідальність, корпоративна взаємодія з дочірні-
ми і залежними товариствами.
Запроваджувана система корпоративного
управління не є одноразовим заходом, вона повин-
на постійно оцінюватися та вдосконалюватися. Ос-
новні її положення, прийняті норми і правила по-
винні бути доведені до всіх заінтересованих сторін.
Формовані правила і процедури корпоративного
управління Товариства повинні бути прийняті бі-
льшою частиною ділового співтовариства, відпові-
дати всесвітньо визнаним принципам, враховувати
національні особливості і разом с тим узгоджува-
тися з особливостями утворення і підпорядкування
Товариства. Цьому може сприяти наявність в Това-
ристві внутрішнього нормативного документу –
Кодексу (принципів, правил) корпоративного
управління акціонерного товариства "Українська
залізниця", розробці якого слід приділити особливу
увагу.
Література
1. Принципы корпоративного управления
ОЭСР, 1999 [Электронный ресурс]. – Режим досту-
па: http://www.corp-gov.ru/projects/principles-ru.pdf
2. OECD Principles of Corporate Governance
[Электронный ресурс]. – Organization for Economic
Co-operation and Development, 2004. – Режим дос-
тупа: http://www.nccg.ru/en/site.xp/ 057052050124.
html.
3. Положення про Державну комісію з цінних
паперів та фондового ринку, затверджене Указом
Президента України від 14 лютого 1997 року №
142/97 [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://iportal.rada.gov.ua.
4. Положення про Національну комісію з цін-
них паперів та фондового ринку, затверджене Ука-
зом Президента України від 23 листопада 2011 ро-
ку №1063/2011 [Електронний ресурс]. – Режим до-
ступу: http://iportal.rada.gov.ua.
5. Рекомендації з найкращої практики корпо-
ративного управління для акціонерних товариств
України, погоджені рішенням Державної комісії з
цінних паперів та фондового ринку від 2 червня
2002 року №8 [Електронний ресурс]. – Режим дос-
тупу: http://www.ssmsc.gov.ua/3/2/2002-06-02.190.
txt.
6. Принципи корпоративного управління, за-
тверджені рішенням Державної комісії з цінних
паперів та фондового ринку від 11 грудня 2003 ро-
ку №571[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.ssmsc.gov.ua/7/1/.
7. Проект нової редакції Принципів корпора-
тивного управління, затверджених рішенням Дер-
жавної комісії з цінних паперів та фондового ринку
від 11.12.2003 року №571, схвалений рішенням
Державної комісії з цінних паперів та фондового
ринку від 24 січня 2008 року №52 [Електронний
ресурс]. – Режим доступу: http://www.nssmc.gov.ua/
user_files/content/805/1315570913.doc.
8. Про затвердження зразкових Статуту та
внутрішніх Положень відкритого акціонерного то-
вариства, рішення Державної комісії з цінних папе-
рів та фондового ринку від 08.04.2004 р. №123
[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.nssmc.gov.ua/law/13321.
9. Паффер Ш. Корпоративное управление: по-
иск модели / Ш. Паффер, Д. МакКарти // Экономи-
ческие стратегии. – 2004. – №2. – С. 48-52.
10. Методичні рекомендації щодо вдоскона-
лення корпоративного управління в банках України
[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/v0098500-
07/print1346921712749987
11. Типове положення про корпоративне
управління відкритого акціонерного товариства,
схвалене рішенням Державної комісії з цінних па-
перів та фондового ринку від 02.07.2008 р. №737
[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.smida.gov.ua/law/show.php?number=1&te
xtid=1325.
12. Закон України "Про управління об’єктами
державної власності" із змінами, від 21 вересня
2006 року № 185-V [Електронний ресурс]. – Ре-
жим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/
show/185-16.
13. Постанова Кабінету Міністрів України
"Про затвердження Порядку формування та реалі-
зації дивідендної політики держави", від 12 травня
2007 р. №702 [Електронний ресурс]. – Режим дос-
тупу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/ show/ 702-2007-
п/ print1333443161193037.
14. Указ Президента України "Про рішення
Ради національної безпеки і оборони України від
29 червня 2005 року "Про заходи щодо поліпшення
інвестиційного клімату в Україні" та від 28 жовтня
2005 року "Про заходи щодо утвердження гарантій
та підвищення ефективності захисту права власно-
сті в Україні"", від 24 листопада 2005 року №
1648/2005 [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1648/2005.
15. Річний звіт НКЦПФР за 2013 рік. Рух рин-
ку цінних паперів України до світових стандартів
задля економічного зростання держави [Електрон-
ний ресурс]. – Київ, 2014. – Режим доступу:
http://nssmc.gov.ua/user_files/content /58/ 14024912
05. pdf.
16. Руководство по эффективной практике ра-
скрытия информации по вопросам корпоративного
управления [Электронный ресурс]. – Нью-Йорк и
Женева: Организация Объединенных Наций, 2006.
Л. І. Тараш, А. В. Буковський
143
Економічний вісник Донбасу № 3(37), 2014
– Режим доступа: http://koet.syktsu.ru/
download/UNCTAD_raskritie.pdf.
17. Положення про розкриття інформації емі-
тентами цінних паперів, затверджене рішенням
Державної комісії з цінних паперів та фондового
ринку від 19.12.2006 р. № 1591, із змінами [Елект-
ронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon2.
rada. gov.ua/laws/show/z0097-07.
18. Методичні рекомендації щодо доступу ак-
ціонерів та інших заінтересованих осіб до інформа-
ції про акціонерне товариство, схвалені Державною
комісією з цінних паперів та фондового ринку від
26.01.2005 р.№27 [Електронний ресурс]. – Режим
доступу: http://www.ssmsc.gov.ua/3/2/2005-01-26.
027.txt.
19. Глобальный договор ООН [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: http://www.csrjournal.
com/ lib/documentation/1498-globalnyjj-dogovor-oon.
html.
20. Канаева О.А. Корпоративная социальная
ответственность: формирование концептуальных
основ / О.А. Канаева // Вестник Санкт - Петербург.
ун-та. Сер5. – 2009. – Вып.2. – С. 25-39.
21. Представительство ООН в Республике Бе-
ларусь. Глобальный договор. Корпоративная соци-
альная ответственность [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://un.by/print/ru/undp/ gcompact/
res/csr.html.
22. Устанавливая связь «Руководство по отче-
тности в области устойчивого развития» Глобаль-
ной инициативы по отчетности и сообщения о дос-
тигнутом прогрессе Глобального договора ООН
[Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.unglobalcompact.org/docs/languages/russi
an/making_the_connection_rus.pdf.
23. В Украине определили наиболее прозрач-
ные компании большого бизнеса [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: http://www.csr-review.net/
v-ukraine-opredelili-naibolee-prozrachnyie-kompanii-
bolshogo-biznesa.
Тараш Л.І., Буковський А.В. Основні засади фу-
нкціонування публічного акціонерного товариства
залізничного транспорту
У статті, виходячи із особливостей утворення в
процесі реформування залізничного транспорту країни
публічного акціонерного товариства "Українська заліз-
ниця", визначено основні засади його функціонування.
Доведено необхідність формування якісної системи кор-
поративного управління як невід'ємної складової функ-
ціонування товариства. Запропоновано основні елементи
системи і їх змістовне наповнення.
Ключові слова: акціонерне товариство, особливості
утворення, корпоративне управління, стандарти, най-
краща практика, елементи системи, реальний зміст.
Тараш Л. И., Буковский А.В. Основные принци-
пы функционирования публичного акционерного
общества железнодорожного транспорта
В статье, исходя из особенностей создания в про-
цессе реформирования железнодорожного транспорта
страны публичного акционерного общества "Украинская
железная дорога", определены основные принципы его
функционирования. Доказана необходимость формиро-
вания качественной системы корпоративного управления
как неотъемлемой составляющей функционирования
общества. Предложены основные элементы системы и
их содержательное наполнение.
Ключевые слова: акционерное общество, особенно-
сти создания, корпоративное управление, стандарты,
наилучшая практика, элементы системы, реальное со-
держание.
Tarash L.I., Bukovskyi A.V. Basic principles of op-
eration of a public joint-stock company of railway
transport
Taking into account specific features of creation of
public joint-stock company “Ukrainian Railways” in the
process of reforming country’s railway transport, the paper
defines basic principles of its operation. The necessity of
forming a high-quality corporate governance system as an
integral part of society’s functioning is proved. The main
elements of the system are offered, and their substantive
content is described.
Keywords: joint-stock company, features of creation,
corporate governance, standards, best practices, elements of
system, real content.
Стаття надійшла до редакції 25.08.2014
Прийнято до друку 10.09.2014
|
| id | nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-88021 |
| institution | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| issn | 1817-3772 |
| language | Ukrainian |
| last_indexed | 2025-12-07T18:03:39Z |
| publishDate | 2014 |
| publisher | Інститут економіки промисловості НАН України |
| record_format | dspace |
| spelling | Тараш, Л.І. Буковський, А.В 2015-11-06T22:33:26Z 2015-11-06T22:33:26Z 2014 Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту / Л.І. Тараш, А.В. Буковський // Економічний вісник Донбасу. — 2014. — № 3(37). — С. 130-143. — Бібліогр.: 23 назв. — укр. 1817-3772 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/88021 338.24+334.722.8:656.2 У статті, виходячи із особливостей утворення в процесі реформування залізничного транспорту країни публічного акціонерного товариства "Українська залізниця", визначено основні засади його функціонування. Доведено необхідність формування якісної системи корпоративного управління як невід'ємної складової функціонування товариства. Запропоновано основні елементи системи і їх змістовне наповнення. В статье, исходя из особенностей создания в процессе реформирования железнодорожного транспорта страны публичного акционерного общества "Украинская железная дорога", определены основные принципы его функционирования. Доказана необходимость формирования качественной системы корпоративного управления как неотъемлемой составляющей функционирования общества. Предложены основные элементы системы и их содержательное наполнение. Taking into account specific features of creation of public joint-stock company “Ukrainian Railways” in the process of reforming country’s railway transport, the paper defines basic principles of its operation. The necessity of forming a high-quality corporate governance system as an integral part of society’s functioning is proved. The main elements of the system are offered, and their substantive content is described. uk Інститут економіки промисловості НАН України Економічний вісник Донбасу Менеджмент Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту Основные принципы функционирования публичного акционерного общества железнодорожного транспорта Basic principles of operation of a public joint-stock company of railway transport Article published earlier |
| spellingShingle | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту Тараш, Л.І. Буковський, А.В Менеджмент |
| title | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту |
| title_alt | Основные принципы функционирования публичного акционерного общества железнодорожного транспорта Basic principles of operation of a public joint-stock company of railway transport |
| title_full | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту |
| title_fullStr | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту |
| title_full_unstemmed | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту |
| title_short | Основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту |
| title_sort | основні засади функціонування публічного акціонерного товариства залізничного транспорту |
| topic | Менеджмент |
| topic_facet | Менеджмент |
| url | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/88021 |
| work_keys_str_mv | AT tarašlí osnovnízasadifunkcíonuvannâpublíčnogoakcíonernogotovaristvazalízničnogotransportu AT bukovsʹkiiav osnovnízasadifunkcíonuvannâpublíčnogoakcíonernogotovaristvazalízničnogotransportu AT tarašlí osnovnyeprincipyfunkcionirovaniâpubličnogoakcionernogoobŝestvaželeznodorožnogotransporta AT bukovsʹkiiav osnovnyeprincipyfunkcionirovaniâpubličnogoakcionernogoobŝestvaželeznodorožnogotransporta AT tarašlí basicprinciplesofoperationofapublicjointstockcompanyofrailwaytransport AT bukovsʹkiiav basicprinciplesofoperationofapublicjointstockcompanyofrailwaytransport |