Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий
Рассмотрен механизм формирования градиентных структур, получаемых путем электронно-лучевого испарения композиционного керамического слитка на основе диоксида циркония. Представлены результаты исследований химического состава, структуры и некоторых свойств термобарьерных градиентных покрытий, осаждае...
Gespeichert in:
| Veröffentlicht in: | Современная электрометаллургия |
|---|---|
| Datum: | 2003 |
| Hauptverfasser: | , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | Russian |
| Veröffentlicht: |
Інститут електрозварювання ім. Є.О. Патона НАН України
2003
|
| Schlagworte: | |
| Online Zugang: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/94070 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Zitieren: | Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий / К.Ю. Яковчук, Ю.Э. Рудой // Современная электрометаллургия. — 2003. — № 2 (71). — С. 10-16. — Бібліогр.: 9 назв. — рос. |
Institution
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-94070 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Яковчук, К.Ю. Рудой, Ю.Э. 2016-02-08T16:31:24Z 2016-02-08T16:31:24Z 2003 Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий / К.Ю. Яковчук, Ю.Э. Рудой // Современная электрометаллургия. — 2003. — № 2 (71). — С. 10-16. — Бібліогр.: 9 назв. — рос. 0233-7681 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/94070 Рассмотрен механизм формирования градиентных структур, получаемых путем электронно-лучевого испарения композиционного керамического слитка на основе диоксида циркония. Представлены результаты исследований химического состава, структуры и некоторых свойств термобарьерных градиентных покрытий, осаждаемых из паровой фазы на поверхность жаропрочных сплавов по одностадийной технологии. ru Інститут електрозварювання ім. Є.О. Патона НАН України Современная электрометаллургия Электронно-лучевые процессы Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий Single-stage electron beam technology of deposition of thermal barrier gradient coatings Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий |
| spellingShingle |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий Яковчук, К.Ю. Рудой, Ю.Э. Электронно-лучевые процессы |
| title_short |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий |
| title_full |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий |
| title_fullStr |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий |
| title_full_unstemmed |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий |
| title_sort |
одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий |
| author |
Яковчук, К.Ю. Рудой, Ю.Э. |
| author_facet |
Яковчук, К.Ю. Рудой, Ю.Э. |
| topic |
Электронно-лучевые процессы |
| topic_facet |
Электронно-лучевые процессы |
| publishDate |
2003 |
| language |
Russian |
| container_title |
Современная электрометаллургия |
| publisher |
Інститут електрозварювання ім. Є.О. Патона НАН України |
| format |
Article |
| title_alt |
Single-stage electron beam technology of deposition of thermal barrier gradient coatings |
| description |
Рассмотрен механизм формирования градиентных структур, получаемых путем электронно-лучевого испарения композиционного керамического слитка на основе диоксида циркония. Представлены результаты исследований химического состава, структуры и некоторых свойств термобарьерных градиентных покрытий, осаждаемых из паровой фазы на поверхность жаропрочных сплавов по одностадийной технологии.
|
| issn |
0233-7681 |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/94070 |
| citation_txt |
Одностадийная электронно-лучевая технология осаждения термобарьерных градиентных покрытий / К.Ю. Яковчук, Ю.Э. Рудой // Современная электрометаллургия. — 2003. — № 2 (71). — С. 10-16. — Бібліогр.: 9 назв. — рос. |
| work_keys_str_mv |
AT âkovčukkû odnostadiinaâélektronnolučevaâtehnologiâosaždeniâtermobarʹernyhgradientnyhpokrytii AT rudoiûé odnostadiinaâélektronnolučevaâtehnologiâosaždeniâtermobarʹernyhgradientnyhpokrytii AT âkovčukkû singlestageelectronbeamtechnologyofdepositionofthermalbarriergradientcoatings AT rudoiûé singlestageelectronbeamtechnologyofdepositionofthermalbarriergradientcoatings |
| first_indexed |
2025-11-25T23:33:18Z |
| last_indexed |
2025-11-25T23:33:18Z |
| _version_ |
1850583294652973056 |
| fulltext |
±¢¨ �����������������
������������
��
�����������
��
�
�������
�����
��
�
�������
����
�����
�����
��������
��
��
�� !"�#
��
��
�"$�%
®¾ÏÏÊÌÐÎÃË ÊÃÓ¾ËÆÅÊ ÒÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆÝ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÏÐÎÑÈÐÑÎ� ÍÌÉÑÕ¾ÃÊÙÓ ÍÑÐÃÊ ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÌÁÌ ÆÏ;ÎÃËÆÝ
ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ ˾ ÌÏËÌÀà ÂÆÌÈÏƾ ÔÆÎÈÌËÆÝ� ÎÃÂÏоÀÉÃËÙ ÎÃÅÑÉÚоÐÙ ÆÏÏÉÃÂÌÀ¾ËÆÇ
ÓÆÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÌÏоÀ¾� ÏÐÎÑÈÐÑÎÙ Æ ËÃÈÌÐÌÎÙÓ ÏÀÌÇÏÐÀ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ� ÌϾľÃÊÙÓ ÆÅ
;ÎÌÀÌÇ Ò¾Å٠˾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚ Ä¾ÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÏÍɾÀÌÀ ÍÌ ÌÂËÌÏоÂÆÇËÌÇ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÆ�
0HFKDQLVP RI IRUPDWLRQ RI JUDGLHQW VWUXFWXUHV SURGXFHG E\ HOHFWURQ EHDP HYDSRUDWLRQ RI FRPSRVLWH FHUDPLF LQJRW RQ
WKH EDVH RI ]LUFRQLXP GLR[LGH LV FRQVLGHUHG� 5HVXOWV RI LQYHVWLJDWLRQV RI FKHPLFDO FRPSRVLWLRQ� VWUXFWXUH DQG VRPH
SURSHUWLHV RI WKHUPDO EDUULHU JUDGLHQW FRDWLQJV GHSRVLWHG IURP WKH YDSRXU SKDVH RQ WKH VXUIDFH RI KHDW�UHVLVWDQW DOOR\V
XVLQJ D VLQJOH�VWDJH WHFKQRORJ\ DUH SUHVHQWHG�
¨ÉÜÕ ÃÀÙ Ã Ï ÉÌÀ ¾ � ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÌà ÆÏ;ÎÃËÆÃ
Æ ÌϾÄÂÃËÆà �(%�39'�� ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙà ÁξÂÆÃËÐËÙà ÍÌÈ�
ÎÙÐÆÝ� ÉÌ;ÐÈÆ Á¾ÅÌÀÙÓ ÐÑοÆË� ÂÆÌÈÏÆ ÔÆÎÈÌËÆÝ
°ÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙà ÍÌÈÎÙÐÆÝ� ÏÌÏÐÌÝ×Æà ÆÅ ÏÀÝÅÑÜ�
×ÃÁÌ ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ Æ ÀËÃÖËÃÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌ�
ÁÌ ÏÉÌÝ Ë¾ ÌÏËÌÀà Ïо¿ÆÉÆÅÆÎÌÀ¾ËËÌÁÌ ÂÆÌÈÏƾ
ÔÆÎÈÌËÆÝ� ÖÆÎÌÈÌ ÍÎÆÊÃËÝÜÐÏÝ ÂÉÝ Å¾×ÆÐÙ ÉÌ;�
ÐÌÈ ¾ÀƾÔÆÌËËÙÓ Æ ÆËÂÑÏÐÎƾÉÚËÙÓ Á¾ÅÌÀÙÓ ÐÑÎ�
¿ÆË� ¬ËÆ ÍÌÅÀÌÉÝÜÐ ÑÀÃÉÆÕÆÐÚ ÏÎÌÈ ÏÉÑÄ¿Ù ÐÑÎ�
¿ÆËËÙÓ ÉÌ;ÐÌÈ� ¾ оÈÄà ÍÌÀÙÏÆÐÚ ÛÒÒÃÈÐÆÀËÌÏÐÚ
ξ¿ÌÐÙ Á¾ÅÌÐÑοÆËËÌÁÌ ÂÀÆÁ¾ÐÃÉÝ Å¾ ÏÕÃÐ ÑÀÃÉÆÕÃ�
ËÆÝ ÐÃÊÍÃξÐÑÎÙ Á¾Å¾ >�� �@�
°Î¾ÂÆÔÆÌËËÙÇ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÇ ÔÆÈÉ Ë¾ËÃÏÃËÆÝ
ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÀÈÉÜÕ¾ÃÐ ËÃÏÈÌÉÚÈÌ Ïо�
ÂÆÇ Æ ÌÍÃξÔÆÇ� À ÐÌÊ ÕÆÏÉà ÌϾÄÂÃËÆà ÊÃоÉÉÆ�
ÕÃÏÈÌÁÌ Ä¾ÎÌ� Æ ÈÌÎÎÌÅÆÌËËÌ�ÏÐÌÇÈÌÁÌ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ
ÏÉÌÝ �ÍÑÐÃÊ ÂÆÒÒÑÅÆÌËËÌÁÌ Ë¾ÏÙ×ÃËÆÝ� ÛÉÃÈÐÎÌ�
ÓÆÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÌϾÄÂÃËÆÝ� ˾ÍÙÉÃËÆÝ ÍɾÅÊÃËËÙÊ
ÆÉÆ ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÙÊ ÊÃÐ̾ÊÆ�� ÐÃÎÊÆÕÃÏÈÑÜ
̿ξ¿ÌÐÈÑ� ÑÍÉÌÐËÃËÆÃ Æ ÌÕÆÏÐÈÑ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ ÛÐÌÁÌ
ÏÉÌÝ Æ ÌϾÄÂÃËÆà ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ Ë¾ žÈÉÜÕÆ�
ÐÃÉÚËÌÇ ÏоÂÆÆ >�w�@� ªËÌÁÌÏÐÑÍÃËÕ¾ÐÌÏÐÚ ÐÃÓËÌ�
ÉÌÁÆÕÃÏÈÌÁÌ ÔÆÈɾ Æ ¿ÌÉÚÖÌà ÈÌÉÆÕÃÏÐÀÌ Î¾ÅËÌÌ¿�
ξÅËÌÁÌ Ì¿ÌÎÑÂÌÀ¾ËÆÝ� ÍÎÆÊÃËÝÃÊÌÁÌ ÍÎÆ ÛÐÌÊ� ËÃ
ÍÌÅÀÌÉÝÜÐ ÂÌÏÐÆÕÚ Ë¾ÂÃÄËÌÇ ÍÌÀÐÌÎÝÃÊÌÏÐÆ ÏÀÌÇÏÐÀ
ÍÌÈÎÙÐÆÇ Æ ÏËÆľÜÐ ÛÈÌËÌÊÆÕÃÏÈÑÜ ÛÒÒÃÈÐÆÀ�
ËÌÏÐÚ ÆÓ ÆÏÍÌÉÚÅÌÀ¾ËÆÝ� ÉÌÏÈ¾Ý ÁξËÆÔ¾ ξÅÂÃɾ
ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÆÇ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ�ÈÃξÊÆȾ� ξÅÉÆ�
ÕÆà ÈÌÛÒÒÆÔÆÃËÐÌÀ ÉÆËÃÇËÌÁÌ Î¾ÏÖÆÎÃËÆÝ ÊÃоÉɾ
Æ ÈÃξÊÆÈÆ� ¾ оÈÄà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆà ÎþÈÔÆÆ ÌÈÆÏÉÃËÆÝ
Æ ÈÌÎÎÌÅÆÆ À ÅÌËà ÈÌËоÈо ÏÍÌÏÌ¿ÏÐÀÑÜРξÅÎÑÖÃ�
ËÆÜ �ÌÐÏÉÌÃËÆÜ� ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ� ±ÀÃÉÆÕÆÐÚ
ÀÎÃÊÝ ÄÆÅËÆ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÊÌÄËÌ ÍÑÐÃÊ ÏÌžËÆÝ Áξ�
ÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÃÎÃÓÌÂËÌÁÌ ÏÉÌÝ ÊÃÄÂÑ ÊÃоÉÉÌÊ �ÏÍɾ�
ÀÌÊ� Æ ÈÃξÊÆÈÌÇ >�@�
ÎÌÔÃÏÏÙ ÆÏ;ÎÃËÆÝ Æ ÈÌËÂÃËϾÔÆÆ À À¾ÈÑÑÊÃ
ÊÌÁÑÐ Å˾ÕÆÐÃÉÚËÌ Î¾ÏÖÆÎÆÐÚ ÏÑ×ÃÏÐÀÑÜ×ÆÇ ¾ÎÏÃ�
Ë¾É ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÓ ÏÎÃÂÏÐÀ ÍÌÉÑÕÃËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚ�
ÃÎËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ� ²Î¾ÈÔÆÌËÆÎÌÀ¾ËÆÃ
ÊËÌÁÌÈÌÊÍÌËÃËÐËÙÓ ÏÆÏÐÃÊ ÍÎÆ ÆÏ;ÎÃËÆÆ Æ ÍÌÏÉÃ�
ÂÑÜ×ÃÇ ÈÌËÂÃËϾÔÆÆ À À¾ÈÑÑÊÃ� ÝÀÉÝÜ×ÃÃÏÝ ÒÆÅÆ�
ÕÃÏÈÌÇ ÌÏËÌÀÌÇ ÊËÌÁÆÓ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÓ ÍÎÌÔÃÏÏÌÀ
ÏÌÀÎÃÊÃËËÌÇ À¾ÈÑÑÊËÌÇ ÊÃоÉÉÑÎÁÆÆ� À Õ¾ÏÐËÌÏÐÆ�
ξÒÆËÆÎÌÀ¾ËÆÝ ÊÃоÉÉÌÀ Æ ÏÍɾÀÌÀ� ÊÌÄÃÐ ¿ÙÐÚ ÍÌ�
ÉÃÅËÙÊ ÍÎÆ ÍÌÉÑÕÃËÆÆ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÁξÂÆÃËÐ�
ËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÌϾÄÂÃËÆÃÊ ÆŠ;ÎÌÀÌÇ Ò¾ÅÙ�
¦ÅÀÃÏÐËÙ ÏÍÌÏÌ¿Ù >�� �@ ˾ËÃÏÃËÆÝ Å¾×ÆÐËÙÓ
ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÍÑÐÃÊ ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÌÁÌ
ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÆÅ ÌÂËÌÁÌ ÆÏÐÌÕËÆȾ ÏÊÃÏÃÇ Î¾ÅËÌÎÌÂËÙÓ
ÀÃ×ÃÏÐÀ �˾ÍÎÆÊÃÎ� ÊÃоÉÉÌÀ Æ ÌÈÏÆÂÌÀ� Ï Î¾ÅÉÆÕ�
ËÙÊÆ Â¾ÀÉÃËÆÝÊÆ Í¾Î¾� »ÐÌ ÍÌÅÀÌÉÝÃÐ ÀÌ ÊËÌÁÆÓ
ÏÉÑÕ¾ÝÓ ÀÊÃÏÐÌ ÍÉÌÏÈÌÇ ÁξËÆÔ٠ξÅÂÃɾ ÊÃÄÂÑ ÊÃ�
оÉÉÆÕÃÏÈÆÊ Æ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÊ ÏÉÌÝÊÆ ÏÌžÐÚ Áξ�
ÂÆÃËÐËÑÜ ÍÃÎÃÓÌÂËÑÜ ÅÌËÑ Æ ÂÌÏÐÆÕÚ ÓÌÎÌÖÃÇ ¾Â�
ÁÃÅÆÆ ÍÌÈÎÙÐÆÝ Ï ÍÌÂÉÌÄÈÌÇ Å¾ ÏÕÃÐ ÀÀÃÂÃËÆÝ À
ÏÌÏоÀ ÆÏ;ÎÝÃÊÙÓ ÏÊÃÏÃÇ ÈÌÊÍÌËÃËÐÌÀ Ï ËÆÅÈÌÇ
ÐÃÊÍÃξÐÑÎÌÇ ÍɾÀÉÃËÆÝ Æ ÀÙÏÌÈÆÊ Â¾ÀÉÃËÆÃÊ Í¾Î¾�
� ¨� ¼� ½¨¬ µ±¨� ¼� »� ®±¢¬§� ����
10
«ÆÄà ÈξÐÈÌ ÆÅÉÌÄÃËÙ ÌÏÌ¿ÃËËÌÏÐÆ ÍÎÌÔÃÏϾ
ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÌÁÌ ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÊËÌÁÌÈÌÊÍÌËÃËÐ�
ËÙÓ Ê¾ÐÃÎƾÉÌÀ ÆÅ ÌÂËÌÁÌ ÆÏÐÌÕËÆȾ Æ ÍÎÆÀÃÂÃËÙ
ÍÎÆÊÃÎÙ ÌÂËÌÏоÂÆÇËÌÁÌ Ë¾ËÃÏÃËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎ�
ËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ�
¯ ÛÐÌÇ ÔÃÉÚÜ ÆÏÍÌÉÚÅÑÜÐ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÙÇ ÏÉÆ�
ÐÌÈ Ï ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÇ ÌÏËÌÀÌÇ �ÎÆÏ� ��� ÆÊÃÜ×ÆÇ ÈÌÊ�
¿Æ˾ÔÆÆ ÀÏоÀÌÈ �ÒξÁÊÃËÐÌÀ� ÆÅ ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÆÓ Æ
ËÃÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÆÓ Ê¾ÐÃÎƾÉÌÀ ËÃÌ¿ÓÌÂÆÊÌÇ ÒÌÎÊÙ
Æ Î¾ÅÊÃÎÌÀ� ξÏÍÌÉÌÄÃËËÙÓ À Ì¿ØÃÊà ÏÉÆÐȾ� ÎÆ
ËÃÍÎÃÎÙÀËÌÊ ÆÏ;ÎÃËÆÆ Ð¾ÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ Æ ÍÌÏÉÃÂÑÜ�
×ÃÇ ÈÌËÂÃËϾÔÆÆ Ì¿ÃÏÍÃÕÆÀ¾ÃÐÏÝ ÒÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆà ˾
ÍÌÂÉÌÄÈà ÊËÌÁÌÏÉÌÇËÌÁÌ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ
ž¾ËËÌÁÌ ÏÌÏоÀ¾ Æ ÏÐÎÑÈÐÑÎÙ�
¨ÃξÊÆÕÃÏÈ¾Ý ÌÏËÌÀ¾ ÏÉÆÐȾ ÌÍÎÃÂÃÉÝÃР˾Å˾�
ÕÃËÆà ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ� «¾ÍÎÆÊÃÎ� À ÐÃÎÊÌ�
¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÝÓ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÇ ÌÏËÌÀÌÇ ÏÉÆÐ�
Ⱦ ÂÌÉÄÃË ¿ÙÐÚ ÂÆÌÈÏÆ ÔÆÎÈÌËÆÝ Ï ÂÌ¿¾ÀȾÊÆ Ïо�
¿ÆÉÆžÐÌÎÌÀ ÆÉÆ ÂÎÑÁÆà ÏÆÏÐÃÊÙ ÌÈÏÆÂÌÀ �˾ÍÎÆ�
ÊÃÎ� ˾ ÌÏËÌÀà ÌÈÏƾ Á¾ÒËÆÝ� Ï ËÆÅÈÌÇ ÐÃÍÉÌÍÎÌ�
ÀÌÂËÌÏÐÚÜ� ľÎÌÏÐÌÇÈÆÓ Æ ÛÎÌÅÆÌËËÌ�ÏÐÌÇÈÆÓ
ÍÌÈÎÙÐÆÝÓ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÑÜ ÌÏËÌÀÑ ÏÉÆÐȾ ÏÌÏоÀÉÝÃÐ
$O�2�� À ÐÀÃÎÂÙÓ Æ ÆÅËÌÏÌÏÐÌÇÈÆÓ ÍÌÈÎÙÐÆÝÓ x
$O�2�� 7L&� 7L%��
°ÃÓËÆȾ ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ
ÐξÂÆÔÆÌË˾� ÏÉÆÐÌÈ ÍÌÊÃ×¾ÜÐ À ÊÃÂËÙÇ ÀÌÂÌÌÓ�
ɾľÃÊÙÇ ÐÆÁÃÉÚ Æ ÍɾÀËÌ Ë¾ÁÎÃÀ¾ÜÐ ÀÃÎÓËÆÇ ÃÁÌ
ÐÌÎÃÔ� ÍÌÏÐÃÍÃËËÌ Î¾ÏÍɾÀÉÝÜÐ Æ� ÍÎÌÂÌÉÄ¾Ý Ë¾Á�
ÎÃÀ� ÍÌÉËÌÏÐÚÜ ÆÏ;ÎÝÜÐ�ÌÀÃÎÓËÌÏÐÚÄÆÂÈÌÇ À¾Ë�
ËÙ ÍÌÂÂÃÎÄÆÀ¾ÜР˾ ÍÌÏÐÌÝËËÌÊ ÑÎÌÀËà ÍÑÐÃÊ ÀÃÎ�
ÐÆȾÉÚËÌÇ Í̾ÕÆ ÏÉÆÐȾ Ï ÍÌÊÌ×ÚÜ ÀÌÂÌÌÓɾľ�
ÃÊÌÁÌ ÖÐÌȾ�
ÏоÀÈÆ� ξÏÍÌÉÌÄÃËËÙà À ÀÃÎÓËÃÇ Õ¾ÏÐÆ ÈÌÊ�
ÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ� ÆÊÃÜÐ ÒÌÎÊÑ Ð¾¿ÉÃÐÌÈ ÆÉÆ
ÍÎÑÐÈÌÀ� Æ ÆÏ;ÎÝÝÏÚ ÍÃÎÀÙÊÆ� ÒÌÎÊÆÎÑÜÐ ÍÃÎÃ�
ÓÌÂËÙà ÏÉÌÆ ËÃÌ¿ÓÌÂÆÊÌÁÌ ÏÌÏоÀ¾ Æ ÏÐÎÑÈÐÑÎÙ�
¬ËÆ ÊÌÁÑÐ ¿ÙÐÚ ÆÅÁÌÐÌÀÉÃËÙ ÆÅ ÌÎÁ¾ËÆÕÃÏÈÆÓ ÏÌÃ�
ÂÆËÃËÆÇ� ÊÃоÉÉÌÀ� ÏÍɾÀÌÀ ÆÉÆ ÈÃξÊÆÈÆ� ÐÃÊÍÃ�
ξÐÑξ ÍɾÀÉÃËÆÝ ÈÌÐÌÎÙÓ ËÆÄÃ� ¾ ÑÍÎÑÁÌÏÐÚ Í¾Î¾
ÀÙÖÃ� ÕÃÊ ÌÏËÌÀÙ ÏÉÆÐȾ �˾ÍÎÆÊÃÎ� ¾ËÐξÔÃË
&��+��� $O� &U� 1L$O� �1L&U�$O� 3W� 3W$O� �1L3W�$O
Æ Ð� Â���
ÏоÀÈÆ� ξÏÍÌÉÌÄÃËËÙà À ÏÎÃÂËÃÇ Æ ËÆÄËÃÇ
Õ¾ÏÐÝÓ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ� ÆÅÁÌоÀÉÆÀ¾ÜÐÏÝ
ÍÎÃÆÊÑ×ÃÏÐÀÃËËÌ ÆÅ ÈÃξÊÆÈÆ ÆÉÆ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÓ
ÏÊÃÏÃÇ �˾ÍÎÆÊÃÎ� $O�2�� &H2�� +I2� Æ Ð� Í��� ÐÃÊ�
ÍÃξÐÑξ ÍɾÀÉÃËÆÝ Æ ÑÍÎÑÁÌÏÐÚ Í¾Î¾ ÈÌÐÌÎÙÓ ¿ÉÆÅ�
Ⱦ È ÌÏËÌÀà ÏÉÆÐȾ� ¦Ï;ÎÝÝÏÚ Æ ÈÌËÂÃËÏÆÎÑÝÏÚ ÌÂ�
ËÌÀÎÃÊÃËËÌ Ï Ê¾ÐÃÎƾÉÌÊ ÏÉÆÐȾ� ÌËÆ ÒÌÎÊÆÎÑÜÐ
ÏÌÏоÀ� ÏÐÎÑÈÐÑÎÑ Æ ÏÀÌÇÏÐÀ¾ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ�
¬Ï¾ÄÂÃËÆà ÀÃÎÓËÃÁÌ ÏÉÌÝ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ
ÆÅ ÏÉÌÄËÌÇ ÊËÌÁÌÒ¾ÅËÌÇ ÈÃξÊÆÈÆ ÂÌÏÐÆÁ¾ÃÐÏÝ ÆÏ�
;ÎÃËÆÃÊ Î¾ÅÊÃ×ÃËËÌÇ À ËÆÄËÃÇ Õ¾ÏÐÆ ÏÉÆÐȾ� ÈÌË�
оÈÐÆÎÑÜ×ÃÇ Ï ÌÓɾľÃÊÌÇ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚÜ ÖÐÌȾ�
ÀÏоÀÈÆ�о¿ÉÃÐÈÆ ÆÅ ËÃÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÆÓ Ê¾ÐÃÎƾÉÌÀ Ï
ÖÆÎÌÈÆÊ Âƾ;ÅÌËÌÊ ÐÃÊÍÃξÐÑÎÙ ÍɾÀÉÃËÆÝ Æ ÑÍ�
ÎÑÁÌÏÐÆ Í¾Î¾� °¾¿ÉÃÐȾ ÆÏ;ÎÝÃÐÏÝ ÍÌÏÉÃÂËÃÇ Æ Å¾�
ÀÃÎÖ¾ÃÐ ÒÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆà ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ� ¾
Ãà ÏÌÏоÀ Æ ÑÏÉÌÀÆÝ ÈÌËÂÃËϾÔÆÆ ÌÍÎÃÂÃÉÝÜÐ ÍÉÌÐ�
ËÌÏÐÚ Æ ÐÀÃÎÂÌÏÐÚ ÀÃÎÓËÃÁÌ ÏÉÌÝ ÍÌÈÎÙÐÆÝ�
ªÃÄÂÑ˾ÎÌÂËÌÊ ÔÃËÐÎà ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÙÓ
ÐÃÓËÌÉÌÁÆÇ ¦ËÏÐÆÐÑо ÛÉÃÈÐÎÌÏÀ¾ÎÈÆ ÆÊ� £� ¬� ¾�
ÐÌ˾ «�« ±ÈξÆË٠ξÅξ¿Ìо˾ ÌÂËÌÏоÂÆÇ˾Ý
ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀ¾Ý ÐÃÓËÌÉÌÁÆÝ ÌϾÄÂÃËÆÝ ÁξÂÆ�
ÃËÐËÙÓ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ Ë¾ ÌÂËÌÇ ÛÉÃÈÐ�
ÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÌÇ ÑÏоËÌÀÈà ÆÅ ÌÂËÌÁÌ ÆÏÐÌÕËÆȾ ž
ÌÂÆË ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÇ ÔÆÈÉ� ¿¾ÅÆÎÑÜ×¾ÝÏÝ Ë¾ ÆÏ�
ÍÌÉÚÅÌÀ¾ËÆÆ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ Æ ÆÏ;ÎÆÐÃÉÝ
ȾÎÑÏÃÉÚËÌÁÌ ÐÆ;� �ɾÁ̾ÎÝ ÛÐÌÊÑ Ñ¾ÉÌÏÚ Å˾�
ÕÆÐÃÉÚËÌ ÑÍÎÌÏÐÆÐÚ Æ ÏÌÈξÐÆÐÚ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÇ
ÔÆÈÉ� ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÆÇ ÏÉÌÇ� ÍÃÎÃÓÌÂ˾Ý
ÅÌ˾ Æ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÇ ÏÉÌÇ ÌϾľÜÐÏÝ Å¾ ÌÂÆË ÔÆÈÉ�
˾ÏÐÌÝ×Ãà ÀÎÃÊÝ ªÃÄÂÑ˾ÎÌÂËÙÇ ÔÃËÐÎ ÛÉÃÈ�
ÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÙÓ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÇ ÍÎÃÂɾÁ¾ÃРžȾÅÕÆȾÊ
ÂÀà ÌÏËÌÀËÙà ÁÎÑÍÍÙ ÌÂËÌÏоÂÆÇËÙÓ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎ�
ËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÂÉÝ Å¾×ÆÐÙ ÉÌ;ÐÌÈ ÆÅ
ľÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÏÍɾÀÌÀ�
ÃÎÀ¾Ý ÆÅ ËÆÓ ÍÎÃÂ˾Å˾ÕÃ˾ ÂÉÝ Ë¾ËÃÏÃËÆÝ Ë¾
ÀÌÅÂÑÓÌÌÓɾľÃÊÙà ÉÌ;ÐÈÆ Á¾ÅÌÐÑοÆËËÙÓ ÂÀÆ�
Á¾ÐÃÉÃÇ ÆÅ ÏÌÀÎÃÊÃËËÙÓ ÀÙÏÌÈÌľÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÐÃÎ�
ÊÌÏо¿ÆÉÚËÙÓ ÏÍɾÀÌÀ ÍÌÏÉÃÂËÆÓ ÍÌÈÌÉÃËÆÇ� ȾÈ
ÍξÀÆÉÌ� Ï ËÿÌÉÚÖÌÇ ÐÌÉ×ÆËÌÇ ÏÐÃËÌÈ ÍÃξ Æ ÀËÑÐ�
ÎÃËËÃÇ ÍÌÉÌÏÐÆ �ÌÈÌÉÌ ��� ÊÊ� Æ ÌÓɾľÜ×ÆÊÆ
ÌÐÀÃÎÏÐÆÝÊÆ ËÿÌÉÚÖÌÁÌ ÂƾÊÃÐξ� ¯ ÔÃÉÚÜ Ê¾ÈÏÆ�
ʾÉÚËÌÁÌ ÏËÆÄÃËÆÝ Ê¾ÏÏÙ Æ� ÏÌÌÐÀÃÐÏÐÀÃËËÌ� ˾Á�
ÎÑÅÈÆ Ë¾ оÈÆà ÉÌ;ÐÈÆ Æ ÊÆËÆʾÉÚËÌÁÌ ÏÑÄÃËÆÝ
ÍÃÎÒÌξÔÆÌËËÙÓ ÌÐÀÃÎÏÐÆÇ ÍÌÈÎÙÐÆÝ ÂÉÝ ÆÓ Å¾×Æ�
®ÆÏ� �� ¯ÐÎÌÃËÆà �¾� Æ ÀËÃÖËÆÇ ÀÆ �¿� ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξ�
ÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ� ÆÏÍÌÉÚÅÑÃÊÌÁÌ ÂÉÝ ÌϾÄÂÃËÆÝ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ
ÍÌÈÎÙÐÆÇ
11
ÐÙ ÂÌÉÄËÙ ÆÊÃÐÚ ÊÆËÆʾÉÚËÑÜ ÐÌÉ×ÆËÑ� ¦ÏÓÌÂÝ
ÆÅ ÛÐÌÁÌ� À ªÃÄÂÑ˾ÎÌÂËÌÊ ÔÃËÐÎà ξÅξ¿Ìо˾ Æ
ÍÎÌÖɾ ÑÏÍÃÖËÙà ÆÏÍÙоËÆÝ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÝ ÌϾÄÂÃ�
ËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ Ï ÊÃ�
оÉÉÆÕÃÏÈÆÊ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÊ ÏÉÌÃÊ Ë¾ ÌÏËÌÀà ¾ÉÜÊÆËÆ�
¾ ËÆÈÃÉÝ� ÐÌÉ×Æ˾ ÈÌÐÌÎÌÁÌ Ëà ÍÎÃÀÙÖ¾ÃÐ
��…�� ÊÈÊ� À ÐÌ ÀÎÃÊÝ È¾È À ÐξÂÆÔÆÌËËÙÓ ÐÃÎÊÌ�
¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÝÓ ÐÌÉ×Æ˾ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÀÝ�
ÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ À �w� ξž ¿ÌÉÚÖÃ�
ÐÌÎ¾Ý ÁÎÑÍ; ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ
ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÍÎÃÂ˾Å˾ÕÃ˾ ÂÉÝ Å¾×ÆÐÙ ÊÃËÃà ÐÃÎÊÌ�
Ïо¿ÆÉÚËÙÓľÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÏÍɾÀÌÀ� ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÇ ÏÌÏ�
оÀ ÈÌÐÌÎÙÓ Ì¿ÑÏɾÀÉÆÀ¾ÃÐ ËÃÌ¿ÓÌÂÆÊÌÏÐÚ ÆÏÍÌÉÚ�
ÅÌÀ¾ËÆÝ ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ ¿ÌÉÚÖÌÇ
ÐÌÉ×ÆËÙ Ï ÔÃÉÚÜ ÌÁξËÆÕÃËÆÝ ÂÆÒÒÑÅÆÌËËÙÓ ÍÌÐÌ�
ÈÌÀÀÈÌÊÍÌÅÆÔÆÆÍÌÈÎÙÐÆÃ�ľÎÌÍÎÌÕËÙÇÏÍɾÀ�°¾�
ÈÆà ÏÍɾÀÙ� È¾È ÍξÀÆÉÌ� ÆÊÃÜÐ ÍÌÀÙÖÃËËÌà ÏÌÂÃÎ�
ľËÆà ÐÆо˾� оËоɾ� Á¾ÒËÆÝ� ÏÃÎÙ Æ ÑÁÉÃÎ̾�
¯ÉÃÂÑÃÐ ÌÐÊÃÐÆÐÚ� ÕÐÌ ÀÏà ÍÎÃÂɾÁ¾ÃÊÙà ÍÌÈÎÙ�
ÐÆÝ ÍÌÏÉà ÆÓ ÌϾÄÂÃËÆÝ Ë¾ ľÎÌÍÎÌÕËÙà ÏÍɾÀÙ
ÍÌÂÀÃÎÁ¾ÜÐÏÝ À¾ÈÑÑÊËÌÇ ÐÃÎÊÌ̿ξ¿ÌÐÈà ÍÎÆ ÐÃÊ�
ÍÃξÐÑÎà ����…���� �¯ ÂÉÝ ÒÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆÝ ÐÌËÈÌÇ
ÍÉÃËÈÆ Ë¾ ÌÏËÌÀà α�$O�2� ˾ ÁξËÆÔà ÈÌËоÈо ÊÃ�
оÉÉ�ÈÃξÊÆȾ� Ð¾È Ë¾ÅÙÀ¾ÃÊÌÇ 7*2� ÈÌÐÌξÝ
Ì¿ÃÏÍÃÕÆÀ¾ÃÐ ÀÙÏÌÈÑÜ ¾ÂÁÃÅÆÌËËÑÜ ÏÀÝÅÚ ÊÃÄÂÑÊÃ�
оÉÉÆÕÃÏÈÆÊ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÊ Æ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÊ ÏÉÌÝÊÆ�
¨¾È ÆÅÀÃÏÐËÌ� ÌÂËÌÇ ÆÅ ÌÏËÌÀËÙÓ ÍÎÆÕÆË Î¾ÅÎÑ�
ÖÃËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÍÎÆ ÛÈÏÍÉѾ�
оÔÆÆ ÉÌ;ÐÌÈ ÝÀÉÝÃÐÏÝ ÍÌÏÉÃÂÑÜ×ÆÇ ÎÌÏÐ ÍÉÃËÈÆ
˾ ÌÏËÌÀà $O�2� ˾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ Ä¾ÎÌÏÐÌÇÈÌÁÌ ÏÀÝ�
ÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ� ÈÌÐÌÎ¾Ý ÍÎÆ ÂÌÏÐÆÄÃËÆÆ ÌÍÎÃÂÃÉÃË�
ËÌÇ ÈÎÆÐÆÕÃÏÈÌÇ ÐÌÉ×ÆËÙ ÏȾÉÙÀ¾ÃÐÏÝ ÆÅ�ž ÀÌÅ�
ËÆȾÜ×ÆÓ Ë¾ÍÎÝÄÃËÆÇ ÀÊÃÏÐÃ Ï ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÊ ÏÉÌ�
ÃÊ >�@� »ÐÌÊÑ Ð¾ÈÄà ÏÍÌÏÌ¿ÏÐÀÑÃÐ ÂÆÒÒÑÅÆÝ ËÃÈÌ�
ÐÌÎÙÓ ÐÑÁÌÍɾÀÈÆÓÊÃоÉÉÌÀ ÆŠľÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾ�
À¾ È ÁξËÆÔà ξÅÂÃɾ ÊÃоÉÉÆÕÃÏÈÆÇ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ
ÏÉÌÇ�ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÇ ÏÉÌÇ� ÌÛÐÌÊÑ ÌÂËÌÇ ÆÅ ÌÏËÌÀ�
ËÙÓ Å¾Â¾Õ ÍÎÆ Î¾Åξ¿ÌÐÈà ËÌÀÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ� ÌÏÌ¿ÃË�
ËÌ Ï ÑÊÃËÚÖÃËËÌÇ ÐÌÉ×ÆËÌÇ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ� ÝÀ�
ÉÝÃÐÏÝ Å¾ÊÃÂÉÃËÆà ÎÌÏо ÍÉÃËÈÆ $O�2� Æ ÂÆÒÒÑ�
ÅÆÌËËÙÓ ÍÎÌÔÃÏÏÌÀ À ÏÆÏÐÃÊà ľÎÌÍÎÌÕËÙÇ
ÏÍɾÀ�ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ�
«¾ ÎÆÏ� � ÍÎÃÂÏоÀÉÃËÙ ÏÐÎÌÃËÆÃ Æ ÏÌÏоÀ ÈÌÊ�
ÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ� ÆÏÍÌÉÚÅÑÃÊÌÁÌ ÂÉÝ ÌϾÄÂÃ�
ËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ
0[&\�1L$O�=U2��<�2��� ¾ оÈÄà ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ
ÛÐÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ À ÆÏÓÌÂËÌÊ ÏÌÏÐÌÝËÆÆ �ÍÌÏÉà ÌϾÄ�
ÂÃËÆÝ Æ ÐÃÎÊÌ̿ξ¿ÌÐÈÆ À À¾ÈÑÑÊÃ�� ÌÈÎÙÐÆà ÍÌ�
ÉÑÕÃËÌ ÍÑÐÃÊ ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆ�
ÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ =U2�w� � <�2� ÂƾÊÃÐÎÌÊ ���� ÊÊ�
ÏÌÂÃÎľ×ÃÁÌ ÀÏоÀÈÆ ÆÅ ÍÎÃÂÀ¾ÎÆÐÃÉÚËÌ ÏÍÃÕÃËËÌÁÌ
1L$O Æ ¾ËÐξÔÃ˾ &��+�� À ÒÌÎÊà о¿ÉÃÐÌÈ �ÎÆÏ� �� ¾��
Ï ÍÌÏÉÃÂÑÜ×ÆÊ ÌϾÄÂÃËÆÃÊ ËÃÍÌÏÎÃÂÏÐÀÃËËÌ Ë¾
˾ÁÎÃÐÑÜ ÂÌ ��� �¯ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚ Ä¾ÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾ�
À¾� ¬ÐÉÆÕÆÐÃÉÚËÌÇ ÌÏÌ¿ÃËËÌÏÐÚÜ ÛÐÌÁÌ ÁξÂÆÃËÐËÌ�
ÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ� ÏÌÏÐÌÝ×ÃÁÌ ÆÅ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ 1L$O
ÐÌÉ×ÆËÌÇ ��… �� ÊÈÊ Æ ÀËÃÖËÃÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ
ÏÉÌÝ ÐÌÉ×ÆËÌÇ ��� ÊÈÊ� ÝÀÉÝÃÐÏÝ Ë¾ÉÆÕÆà ÐÌËÈÌÇ
ÍÃÎÃÓÌÂËÌÇ ÅÌËÙ� Ì¿ÌÁ¾×ÃËËÌÇ È¾Î¿Æ¾ÊÆ ÉÃÁÆÎÑ�
Ü×ÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ ľÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾÀ¾ 0[&\
�À ÍÃÎÀÑÜ ÌÕÃÎÃÂÚ È¾Î¿Æ¾ÊÆ ÀÌÉÚÒξʾ Æ ÓÎÌʾ��
°¾È¾Ý ÍÃÎÃÓÌÂË¾Ý ÅÌ˾ ˾ ÁξËÆÔà ξÅÂÃɾ ľÎÌ�
ÍÎÌÕËÙÇ ÏÍɾÀ�ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ ÏÌžÃÐ ÂÆÒÒÑ�
ÅÆÌËËÙÇ ¿¾ÎÚÃÎ� žÊÃÂÉÝÜ×ÆÇ ÍÎÌËÆÈËÌÀÃËÆà ÛÉÃ�
ÊÃËÐÌÀ ľÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾÀ¾ È ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÊÑ
ÏÉÌÜ� ²ÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆà ÍÃÎÃÓÌÂËÌÇ ÅÌËÙ ÍÎÌÆÏÓÌÂÆÐ
ÀÏÉÃÂÏÐÀÆà ÍÃÎÀÌ˾վÉÚËÌÁÌ ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÀÏоÀÈÆ ¾Ë�
ÐξÔÃ˾ &��+��� ÀÓÌÂÝ×ÃÇ À ÏÌÏоÀ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌ�
ÁÌ ÏÉÆÐȾ� ÎÆ ÛÐÌÊ ÍÎÌÆÏÓÌÂÆРоÈÄÃ Æ ÌÕÆÏÐȾ
ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ Ä¾ÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾÀ¾ ž ÏÕÃÐ ÀÌÏÏо�
ËÌÀÆÐÃÉÚËÌÁÌ ÂÃÇÏÐÀÆÝ ¾ÐÌÊÌÀ ÀÌÂÌÎ̾� ̿ξÅÑÜ�
×ÆÓÏÝ ÍÎÆ Î¾ÅÉÌÄÃËÆÆ ÑÁÉÃÀÌÂÌÎ̾�
ÎÃÅÑÉÚоÐà ž ÌÂÆË À¾ÈÑÑÊËÙÇ ÔÆÈÉ ÌϾÄÂÃËÆÝ
˾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ Ä¾ÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾÀ¾ ÒÌÎÊÆÎÑÃÐÏÝ
ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌà ÍÌÈÎÙÐÆÃ� ÏÌÏÐÌÝ×Ãà ÆÅ ÁξÂÆÃËÐ�
ËÌÁÌ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ Æ ÀËÃÖËÃÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ
ÏÉÌÝ� ÎÆ ÍÌÏÉÃÂÑÜ×ÃÇ À¾ÈÑÑÊËÌÇ ÐÃÎÊÆÕÃÏÈÌÇ Ì¿�
ξ¿ÌÐÈà ˾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ� ÏÌÂÃÎľ�
×ÃÁÌ ÂÌ �� � $O� ÒÌÎÊÆÎÑÃÐÏÝ ÌÈÏÆÂË¾Ý ÍÉÃËȾ
�7*2� ˾ ÌÏËÌÀà α−$O�2��
®ÆÏ� �� ¯ÐÎÌÃËÆà ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ �¾��
ξÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ ÍÌ ÐÌÉ×ÆËà ÍÌÈÎÙÐÆÝ �¿�
Æ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÌÍÃÎÃÕËÌÁÌ ÏÃÕÃËÆÝ �À� ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ Áξ�
ÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ 0[&\�1L$O�=U2��<�2�� ˾ ÍÌÂÉÌÄÈÃ
5HQH ��� À ÆÏÓÌÂËÌÊ ÏÌÏÐÌÝËÆÆ
12
«¾ ÎÆÏ� � ¾� ¿ ÍÌȾžËÌ Î¾ÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÛÉÃÊÃËÐÌÀ
Æ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÌÈÎÙÐÆÝ 0[&\�1L$O
�=U2��<�2�� ÍÌÏÉà ��� ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÌÀ ÆÏÍÙоËÆÇ ÍÌ
ÎÃÄÆÊÑ �� �& ↔ ���� �& Ï ÀÙÂÃÎÄÈÌÇ ÍÎÆ Ê¾ÈÏÆ�
ʾÉÚËÌÇ ÐÃÊÍÃξÐÑÎà �� ÊÆË� °ÌÉ×Æ˾ ÌȾÉÆËÙ
$O�2� ˾ ÁξËÆÔà ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ�ÈÃξÊÆȾ ËÃ
ÍÎÃÀÙÖ¾ÃÐ � ÊÈÊ� Ì¿ÌÁ¾×ÃËË¾Ý È¾Î¿Æ¾ÊÆ ÍÃÎÃÓÌÂ�
Ë¾Ý ÅÌ˾ ÛÒÒÃÈÐÆÀËÌ Å¾ÐÌÎÊÌÅÆɾ ÂÆÒÒÑÅÆÜ ÀÌÉÚ�
Òξʾ� ÎÃËÆÝ Æ� À ÊÃËÚÖÃÇ ÏÐÃÍÃËÆ� ÐÆо˾ ÆŠľ�
ÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾÀ¾�
°ÃÎÊÌÔÆÈÉÆÕÃÏÈÆà ÆÏÍÙоËÆÝ ÍÌÂÌ¿ËÙÓ ÍÌÈÎÙ�
ÐÆÇ Ë¾ ÏÌÀÎÃÊÃËËÙÓ ÏÍɾÀ¾Ó� оÈÆÓ È¾È� ˾ÍÎÆÊÃÎ�
&06;�� Æ 5HQH �� ÍÌȾžÉÆ� ÕÐÌ ÆÓ ÂÌÉÁÌÀÃÕËÌÏÐÚ À
ËÃÏÈÌÉÚÈÌξŠÍÎÃÀÌÏÓÌÂÆÐ ÂÎÑÁÆà ÏÆÏÐÃÊÙÍÌÈÎÙÐÆÇ�
¨Ì ÀÐÌÎÌÇ ÁÎÑÍÍà ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ
ÍÌÈÎÙÐÆÇ� ξÅξ¿ÌоËËÙÓ Æ ÆÏÍÙоËËÙÓ À ÍÌÏÉÃÂ�
ËÆà ÁÌÂÙ À ªÃÄÂÑ˾ÎÌÂËÌÊ ÔÃËÐÎÃ� ÌÐËÌÏÝÐÏÝ ÍÌÈ�
ÎÙÐÆÝ� ÌϾľÃÊÙà ˾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚ ÐξÂÆÔÆÌËËÌÁÌ
ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ 1L&R&U$O< �ÐÆ; ¯¢���� »ÐÌÐ
ÏÉÌÇ ËÃÌ¿ÓÌÂÆÊÌÇ ÐÌÉ×ÆË٠˾ËÌÏÆÐÏÝ Å¾ ÌÂÆË ÔÆÈÉ
Ï ÆÏÍÌÉÚÅÌÀ¾ËÆÃÊ ÍÃÎÀÌÁÌ ÆÏ;ÎÆÐÃÉÝ ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�
ÉÑÕÃÀÌÇ ÑÏоËÌÀÈÆ� ÍÌÏÉà ÕÃÁÌ ÌÏ˾ÏÐȾ Ï ÆÅÂÃÉÆÝÊÆ
ÍÃÎÃÊÃ×¾ÃÐÏÝ Æ Î¾ÏÍÌɾÁ¾ÃÐÏÝ Ë¾Â ÏÉÃÂÑÜ×ÆÊ ÆÏ�
;ÎÆÐÃÉÃÊ �ȾÎÑÏÃÉÚËÌÁÌ ÐÆ;�� ÁÂÃ Æ ÍÎÌÆÏÓÌÂÆÐ
ÆÏ;ÎÃËÆà ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ� ¨¾È ÑÄà ÌÐÊÃ�
Õ¾ÉÌÏÚ� ˾ËÃÏÃËÆà ¿ÌÉÃà ÐÌÉÏÐÌÁÌ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ
1L&R&U$O< ÍÎÃÂÍÌÕÐÆÐÃÉÚËÃà ÂÉÝ ËÃÂÌÏоÐÌÕËÌ ÐÃÎ�
ÊÌÏо¿ÆÉÚËÙÓ Ä¾ÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÏÍɾÀÌÀ�
¬ÂËÆÊ ÆÅ À¾ÎƾËÐÌÀ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ�
ÌϾľÃÊÌÁÌ Ë¾ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ 1L&R&U$O<� ÝÀÉÝ�
ÃÐÏÝ ÍÌÈÎÙÐÆÃ� ÏÌÂÃÎľ×Ãà ÍÃÎÃÓÌÂËÑÜ ÅÌËÑ
$O�&U� ¯ÐÎÌÃËÆÃ Æ ÏÌÏоÀ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ�
ÆÏÍÌÉÚÅÑÃÊÌÁÌ ÂÉÝ ÌϾÄÂÃËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ Áξ�
ÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ 1L&R&U$O<�$O�&U�
=U2��<�2��� ξÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ
À ÛÐÌÊ ÍÌÈÎÙÐÆÆ Æ ÃÁÌ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÎÆÀÃÂÃËÙ
˾ ÎÆÏ� �� �ÉÜÊÆËÆÇ� ÏÌÂÃÎľ×ÆÇÏÝ À о¿ÉÃÐÈÃ
�ÎÆÏ� �� ¾�� ÆÊÃÃРϾÊÌà ÀÙÏÌÈÌà ¾ÀÉÃËÆà ;ξ ÍÎÆ
ÐÃÊÍÃξÐÑÎà ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÍÌ ÏξÀËÃËÆÜ Ï ÓÎÌÊÌÊ Æ
=U2��<�2�� Æ ÍÌÛÐÌÊÑ ÆÏ;ÎÝÃÐÏÝ ÍÃÎÀÙÊ� �ÐÌÊÙ
¾ÉÜÊÆËÆÝ ÀÏÐÎÃÕ¾ÜÐÏÝ Ï ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚÜ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ
ÏÉÌÝ� ˾ÁÎÃÐÌÇ ÂÌ ÐÃÊÍÃξÐÑÎÙ� ˾ÊËÌÁÌ ÍÎÃÀÙÖ¾�
Ü×ÃÇ ÐÃÊÍÃξÐÑÎÑ ÍɾÀÉÃËÆÝ ¾ÉÜÊÆËÆÝ ���� �¯��
ÍÎÆ ÛÐÌÊ ÍÎÌÆÏÓÌÂÆÐ ÆÓ ÈÌËÂÃËϾÔÆÝ ÍÌ ÊÃÓ¾ËÆÅÊÑ
;ÎwÄÆÂÈÌÏÐÚwÐÀÃÎÂ¾Ý Ò¾Å¾� ¨ÌËÂÃËÏÆÎÑÜ×¾ÝÏÝ
ÄÆÂÈ¾Ý Ò¾Å¾ ¾ÈÐÆÀËÌ ÀžÆÊÌÂÃÇÏÐÀÑÃÐ Ï ÍÌÀÃÎÓ�
®ÆÏ� �� ®¾ÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ ÍÌ ÐÌÉ×ÆËà ÍÌÈ�
ÎÙÐÆÝ �¾� Æ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÌÍÃÎÃÕËÌÁÌ ÏÃÕÃËÆÝ �¿� ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚ�
ÃÎËÌÁÌ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ 0[&\�1L$O�=U2��<�2�� ˾
ÍÌÂÉÌÄÈà &06;�� ÍÌÏÉà ��� ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÌÀ
®ÆÏ� �� ¯ÐÎÌÃËÆà ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ �¾��
ξÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ ÍÌ ÐÌÉ×ÆËà ÍÌÈÎÙÐÆÝ �¿�
Æ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÌÍÃÎÃÕËÌÁÌ ÏÃÕÃËÆÝ �À� ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ Áξ�
ÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ 1L&R&U$O<�$O�&U�=U2��<�2�� ˾
ÍÌÂÉÌÄÈÃ 5HQH � À ÆÏÓÌÂËÌÊ ÏÌÏÐÌÝËÆÆ
13
ËÌÏÐÚÜ ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ 1L&R&U$O<� ÆÅÊÃËÝÝ ÃÁÌ
ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÇ ÏÌÏоÀ Æ ÒÌÎÊÆÎÑÝ ÀÐÌÎÌÇ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ
ÏÉÌÇ Ï ÀÙÏÌÈÆÊ ÏÌÂÃÎľËÆÃÊ ¾ÉÜÊÆËÆÝ� ¿ÉÆÅÈÆÊ
ÍÌ ÏÌÏоÀÑ È 1L$O� ¢¾ÉÃà ÆŠо¿ÉÃÐÈÆ ÆÏ;ÎÝÃÐÏÝ
ÓÎÌÊ� ̿ξÅÑÝ Ë¾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ ¾ÉÜÊÆËƾ ÐÌËÈÑÜ�
ÌÈÌÉÌ �…� ÊÈÊ� ÍÃÎÃÓÌÂËÑÜ ÅÌËÑ Ï ÏÌÂÃÎľËÆÃÊ
ÓÎÌʾ ÂÌ �� �� ÈÌÐÌÎ¾Ý ËÃÍÌÏÎÃÂÏÐÀÃËËÌ ÈÌËоÈÐÆ�
ÎÑÃÐ ÏÌ ÏÉÌÃÊ ÂÆÌÈÏƾ ÔÆÎÈÌËÆÝ� ÌϾľÃÊÙÊ ÍÌÏ�
Éà ÛÐÌÁÌ �ÎÆÏ� �� ¿�� ³ÎÌÊ Æ ÌÈÏÆ ÓÎÌʾ� ÏÌÂÃÎľ�
×ÆÃÏÝ À ÍÃÎÃÓÌÂËÌÇ ÅÌËÃ� ¿É¾ÁÌÍÎÆÝÐÏÐÀÑÜÐ ÒÌÎ�
ÊÆÎÌÀ¾ËÆÜ ÍÎÃÆÊÑ×ÃÏÐÀÃËËÌ α�$O�2�Æ ÏÌžÜÐ ÛÒ�
ÒÃÈÐÆÀËÙÇ ÂÆÒÒÑÅÆÌËËÙÇ ¿¾ÎÚÃÎ� žÊÃÂÉÝÝ À ÍÃÎ�
ÀÑÜ ÌÕÃÎÃÂÚ ÎÌÏÐ ÏÉÌÝ ÌÈÏƾ ¾ÉÜÊÆËÆÝ �ÎÆÏ� �� ¿
Æ �� ¾��� ÌÈÎÙÐÆÝ ÏÌ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÊ ÏÉÌÃÊ 1L&R&U$O<
ÍÎÃÂÍÌÕÐÆÐÃÉÚËÃà ÍÎÆ Å¾×ÆÐà ľÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÏÍɾ�
ÀÌÀ ÐÆ; 5HQH ���� &0���/&� 3:$ ���� Æ ¤¯���
«¾ ÎÆÏ� � ÍÎÆÀÃÂÃËÙ Ì¿Ì¿×ÃËËÙà ÎÃÅÑÉÚоÐÙ
ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÆÕÃÏÈÆÓ ÆÏÍÙоËÆÇ ÐξÂÆÔÆÌËËÙÓ Æ Áξ�
ÂÆÃËÐËÙÓ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ Ë¾ ξÅÉÆÕËÙÓ
ľÎÌÍÎÌÕËÙÓ ÏÍɾÀ¾Ó� ¨¾È ÀÆÂËÌ� ˾ƿÌÉÃà ÀÙÏÌ�
ÈÑÜ ÂÌÉÁÌÀÃÕËÌÏÐÚ ÆÊÃÜÐ ÁξÂÆÃËÐËÙà ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚ�
ÃÎËÙà ÍÌÈÎÙÐÆÝ ÏÌ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÊ ÏÉÌÃÊ ÐÆ;
0[&\�1L$O Æ 1L&R&U$O<�$O�&U� »ÐÌ Ì¿ØÝÏËÝÃÐÏÝ
ÆÓ ¿ÌÉÃà ÀÙÏÌÈÌÇ ÐÃÎÊÆÕÃÏÈÌÇ Ïо¿ÆÉÚËÌÏÐÚÜ Æ Ä¾�
ÎÌÏÐÌÇÈÌÏÐÚÜ Å¾ ÏÕÃÐ ÒÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆÝ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ
ÍÃÎÃÓÌÂËÙÓ ÅÌË Ë¾ ÁξËÆÔà ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ�ľ�
ÎÌÍÎÌÕËÙÇ ÏÍɾÀ Æ ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ�ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÇ
ÏÉÌÇ� ÍÌÉÚÅÑ ÛÐÌÁÌ ÏÀÆÂÃÐÃÉÚÏÐÀÑÃРžÊÃÂÉÃËÆÃ
ÈÆËÃÐÆÈÆ ÎÌÏо ÍÉÃËÈÆ Ë¾ ÌÏËÌÀà $O�2� ÊÃÄÂÑ ÏÀÝ�
ÅÑÜ×ÆÊ Æ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÊ ÏÉÌÝÊÆ À ÍÎÌÔÃÏÏà ÆÏÍÙ�
оËÆÇ �о¿ÉÆÔ¾��
¬ÂËÆÊ ÆÅ À¾ÄËÙÓ Ë¾ÍξÀÉÃËÆÇ ÏÌÀÃÎÖÃËÏÐÀÌ�
À¾ËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÝÀÉÝÃÐÏÝ ÍÌÀÙÖÃ�
ËÆà ÛÎÌÅÆÌËËÌÇ ÏÐÌÇÈÌÏÐÆ ÀËÃÖËÃÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ
ÏÉÌÝ Æ ÑÊÃËÚÖÃËÆà ÃÁÌ ÍÎÌËÆÔ¾ÃÊÌÏÐÆ Ï ÔÃÉÚÜ ÍÎÃ�
ÂÌÐÀξÐÆÐÚ ÍÎÌËÆÈËÌÀÃËÆà ξÅÉÆÕËÙÓ ÀÎÃÂËÙÓ ÏÌ�
ÃÂÆËÃËÆÇ ÆÅ ¾ÐÊÌÏÒÃÎÙ ÆÉÆ ÍÎÌÂÑÈÐÌÀ ÏÁÌξËÆÝ
ÐÌÍÉÆÀ¾� ÈÌÐÌÎÙà ÊÌÁÑÐ ÍÎÌÀÌÔÆÎÌÀ¾ÐÚ Î¾ÅÎÑÖÃËÆÃ
�ÂÃÏо¿ÆÉÆžÔÆÜ� ÆÉÆ ÏȾÉÙÀ¾ËÆà ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ
ÏÉÌÝ� »ÐÌ ÂÌÏÐÆÁ¾ÃÐÏÝ Å¾ ÏÕÃÐ ÑÍÉÌÐËÃËÆÝ ÍÌÀÃÎÓ�
®ÆÏ� �� ®¾ÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ ÍÌ ÐÌÉ×ÆËà ÍÌÈ�
ÎÙÐÆÝ �¾� Æ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÌÍÃÎÃÕËÌÁÌ ÏÃÕÃËÆÝ �¿� ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚ�
ÃÎËÌÁÌ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ 1L&R&U$O<�$O�&U�=U2��<�2��
˾ ÍÌÂÉÌÄÈà &0���� ÍÌÏÉà ���� ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÌÀ
®ÃÅÑÉÚоÐÙ ÆÅÊÃÎÃËÆÝ ÐÌÉ×ÆËÙ ÌȾÉÆËÙ $O�2�� ̿ξÅÑÜ×ÃÇ�
ÏÝ À ÍÃÎÃÓÌÂËÌÇ ÅÌËà ÏÀÝÅÑÜ×ÆÇ ÏÉÌÇ�ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÇ ÏÉÌÇ
°ÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌà ÍÌÈÎÙÐÆÃ
°ÌÉ×Æ˾ ÌȾÉÆË٠˾ ÌÏËÌÀÃ
$O�2� �ÊÈÊ� À žÀÆÏÆÊÌÏÐÆ ÌÐ
ÈÌÉÆÕÃÏÐÀ¾ ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÌÀ
�� ��� ��� ���
°Î¾ÂÆÔÆÌËËÌÃ
1L&R&U$O<�=U2��<�2��
� �� w w
¡Î¾ÂÆÃËÐËÌÃ
0[&\ � 1L$O�=U2��<�2��
� � � �
¡Î¾ÂÆÃËÐËÌÃ
1L&R&U$O<�$O�&U�=U2��<�2��
� � �� w
ÎÆÊà վ ËÆà �°ÃÎÊÌÔÆÈÉÆÕÃÏÈÆà ÆÏÍÙоËÆÝ ÍÎÌÀÌÂÆÉÆÏÚ ÍÌ
ÎÃÄÆÊÑ ���� ↔ �� �¯ ˾ ̿ξÅÔ¾Ó ÆŠľÎÌÍÎÌÕËÌÁÌ ÏÍɾÀ¾ 5HQH ���
®ÆÏ� �� °ÃÎÊÌÔÆÈÉÆÕÃÏÈ¾Ý ÂÌÉÁÌÀÃÕËÌÏÐÚ Ì¿Î¾ÅÔÌÀ Ï ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚ�
ÃÎËÙÊÆ ÍÌÈÎÙÐÆÝÊÆ ÍÎÆ ÍÃÕËÙÓ ÆÏÍÙоËÆÝÓ Ë¾ ÀÌÅÂÑÓÃ
���↔���� � ¯� ÔÆÈÉ � Õ� À žÀÆÏÆÊÌÏÐÆ ÌÐ ÐÆ; ÏÀÝÅÑÜ×ÃÁÌ ÏÉÌÝ�
� x ÐξÂÆÔÆÌËËÌà ÍÌÈÎÙÐÆà 1L&R&U$O<�=U2��<�2�� ˾ ÏÍɾ�
À¾Ó 3:$ ����� 5HQH ���� &06;��� ¤¯��� � x ÁξÂÆÃËÐËÌÃ
ÍÌÈÎÙÐÆà 1L&R&U$O<�$O�&U�=U2��<�2�� ˾ ÏÍɾÀ¾Ó 3:$ �����
5HQH����¤ �̄���x ÁξÂÆÃËÐËÌà ÍÌÈÎÙÐÆÃ0[&\�1L$O�=U2��<�2��
˾ ÏÍɾÀ¾Ó 5HQH ���� &06;��
14
ËÌÏÐÆ ÀËÃÖËÃÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ ÍÑÐÃÊ ÌϾÄÂÃ�
ËÆÝ Ë¾ ËÃÁÌ ¿ÌÉÃà ÐÀÃÎÂÌÁÌ Æ ÍÉÌÐËÌÁÌ ÏÉÌÝ ÂÎÑÁÌÁÌ
ÓÆÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÌÏоÀ¾ ÉÆ¿Ì ÐÃÎÊÆÕÃÏÈÌÇ Ì¿Î¾¿ÌÐÈÌÇ
Ï ÍÎÆÊÃËÃËÆÃÊ ÈÌËÔÃËÐÎÆÎÌÀ¾ËËÙÓ ÆÏÐÌÕËÆÈÌÀ
ÛËÃÎÁÆÆ �˾ÍÎÆÊÃÎ� ɾÅÃξ��
ÛÐÌÊ ÏÉÑվà ÀÌÅËÆȾÃÐ ËÃÌ¿ÓÌÂÆÊÌÏÐÚ À ÂÌÍÌÉ�
ËÆÐÃÉÚËÌÊ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÌÊ Ì¿ÌÎÑÂÌÀ¾ËÆÆ� ÕÐÌ Ã×Ã
¿ÌÉÃà ÑÏÉÌÄËÝÃÐ Æ ÑÂÌÎÌľÃÐ ÍÎÌÔÃÏÏ ÌϾÄÂÃËÆÝ
ÐξÂÆÔÆÌËËÙÓ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ� ¦ÏÍÌÉÚ�
ÅÌÀ¾ËÆà ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ Ï
ËÆÄËÃÇ ÀÏоÀÈÌÇ ÍÌÅÀÌÉÝÃÐ ÛÒÒÃÈÐÆÀËÌ ÎÃÖÆÐÚ Å¾�
¾ÕÑ ÌϾÄÂÃËÆÝ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈ�
ÎÙÐÆÇ Ï ÑÍÉÌÐËÃËËÌÇ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚÜ ÀËÃÖËÃÁÌ ÈÃξ�
ÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ ÍÌ ÌÂËÌÏоÂÆÇËÌÇ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÆ� «¾
ÎÆÏ� �� ¾ ÍÌȾž˾ ÏÓÃʾ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆ�
ÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ� ÆÏÍÌÉÚÅÌÀ¾ËËÌÁÌ ÂÉÝ ÌϾÄÂÃËÆÝ
ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ Ï ÈÃξÊÆ�
ÕÃÏÈÆÊ ÏÉÌÃÊ =U2��<�2�� ÐÌÉ×ÆËÌÇ ��� ÊÈÊ� ÍÎÆ
ÛÐÌÊ Ë¾ÎÑÄËÙÇ ÏÉÌÇ ÐÌÉ×ÆËÌÇ ÌÈÌÉÌ �� ÊÈÊ ÑÍ�
ÉÌÐËÃË Å¾ ÏÕÃÐ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÀÀÃÂÃËÆÝ +I2�� »ÐÌ
ÂÌÏÐÆÁ¾ÃÐÏÝ ÐÃÊ� ÕÐÌ ÍÌ ÊÃÎà ÍÎÌÂÀÆÄÃËÆÝ ÒÎÌËо
ÄÆÂÈÌÇ À¾ËËÙ È ËÆÄËÃÇ ÀÏоÀÈÃ Æ Â¾ÉÃÃ È ÈÌËÔÑ
ÏÉÆÐȾ ˾ÕÆ˾ÃÐ ÆÏ;ÎÝÐÚÏÝ ÀÏоÀȾ ÀÊÃÏÐÃ Ï Ê¾ÐÃ�
ÎƾÉÌÊ ÏÉÆÐȾ� À ÎÃÅÑÉÚоÐà ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÚ ÌϾÄÂÃË�
ËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ ÏÌÂÃÎÄÆÐ ÂÌ¿¾ÀÈÆ ÌÈÏƾ Á¾ÒËÆÝ
�ÎÆÏ� �� ¿�� ÈÌÉÆÕÃÏÐÀÌ ÈÌÐÌÎÌÁÌ Ë¾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ
ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ ÂÌÏÐÆÁ¾ÃÐ �� �� ¨¾È ÆÅÀÃÏÐËÌ�
ÌÈÏÆ Á¾ÒËÆÝ� ÝÀÉÝÝÏÚ ¿ÌÉÃà ÐÑÁÌÍɾÀÈÆÊ� ̿ξÅÑÃÐ
ËÃÍÎÃÎÙÀËÙÇ ÎÝ ÐÀÃÎÂÙÓ Î¾ÏÐÀÌÎÌÀ Ï =U2�� ÍÎÆ
ÛÐÌÊ ÀÙÏÌÈÌÐÃÊÍÃξÐÑÎËÙà ÊÃÓ¾ËÆÕÃÏÈÆà ÏÀÌÇÏÐÀ¾�
À Õ¾ÏÐËÌÏÐÆ� ÛÎÌÅÆÌËË¾Ý ÏÐÌÇÈÌÏÐÚ� ¿ÌÉÃà ÀÙÏÌ�
È¾Ý ÍÌ ÏξÀËÃËÆÜ Ï ÐξÂÆÔÆÌËËÙÊÆ =U2��<�2���
®ÆÏ� �� ¯ÐÎÌÃËÆà ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÆÐȾ �¾��
ξÏÍÎÃÂÃÉÃËÆà ÓÆÊÆÕÃÏÈÆÓ ÛÉÃÊÃËÐÌÀ ÍÌ ÐÌÉ×ÆËà ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ
ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ =U2��<�2��w+I2� �¿� Æ ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑξ ÍÌ�
ÀÃÎÓËÌÏÐÆ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ =U2��<�2�� �À�� ÑÍÉÌÐËÃËËÌÇ Å¾
ÏÕÃÐ ÉÌȾÉÚËÌÁÌ ÍÃÎÃÁÎÃÀ¾ ÛÉÃÈÐÎÌËËÙÊ ÉÑÕÌÊ
®ÆÏ� �� ¯ÓÃʾ ÏÐÎÌÃËÆÝ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ� ÌϾľÃÊÌÁÌ ÍÌ ÌÂËÌÏоÂÆÇËÌÇ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÆ
15
¨¾È ÍÌȾžÉÆ ÍÎÌÀÃÂÃËËÙà ÆÏÏÉÃÂÌÀ¾ËÆÝ ÊÆÈÎÌÐ�
ÀÃÎÂÌÏÐÆ Æ ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÆÕÃÏÈÌÇ ÂÌÉÁÌÀÃÕËÌÏÐÆ� ÊÆÈ�
ÎÌÐÀÃÎÂÌÏÐÚ ÑÍÉÌÐËÃËËÌÇ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ ÈÃξÊÆÕÃÏ�
ÈÌÁÌ ÏÉÌÝ Ë¾ ��� ¡¾ ÀÙÖà ÊÆÈÎÌÐÀÃÎÂÌÏÐÆ ÐξÂÆ�
ÔÆÌËËÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ� ÍÎÆ ÛÐÌÊ ÐÃÎÊÌÔÆÈ�
ÉÆÕÃÏÈ¾Ý ÂÌÉÁÌÀÃÕËÌÏÐÚ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ ËÃ
ÑÓÑÂÖ¾ÃÐÏÝ�
±ÍÉÌÐËÃËÆà ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐËÌÁÌ ÏÉÌÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎ�
ËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ ÌÏÑ×ÃÏÐÀÉÝÃÐÏÝ Ð¾ÈÄà ÐÃÎÊÆÕÃÏÈÆ�
ÉÌȾÉÚËÙÊ ÍÃÎÃÁÎÃÀÌÊ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ
ÏÉÌÝ Ë¾ žÀÃÎÖ¾Ü×ÃÇ ÏоÂÆÆ ÆÏ;ÎÃËÆÝ ÈÌÊÍÌÅÆ�
ÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ ÍÑÐÃÊ ÎÃÅÈÌÁÌ ÑÀÃÉÆÕÃËÆÝ ÊÌ×ËÌÏ�
ÐÆ ÉÑÕ¾ ÛÉÃÈÐÎÌËËÌÇ ÍÑÖÈÆ� ÍÎÃÂ˾Å˾ÕÃËËÌÇ ÂÉÝ
ÍÌÂÌÁÎÃÀ¾ ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐÆ ÈÌËÂÃËϾÔÆÆ� ªÆÈÎÌÏÐÎÑÈ�
ÐÑξ оÈÌÁÌ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ ÍÎÃÂÏоÀÉÃ˾ ˾
ÎÆÏ� �� À� ÍÎÆ ÛÐÌÊ ÊÆÈÎÌÐÀÃÎÂÌÏÐÚ ÑÍÉÌÐËÃËËÌÁÌ
ÍÌÀÃÎÓËÌÏÐËÌÁÌ ÏÉÌÝ ÑÀÃÉÆÕÆÀ¾ÃÐÏÝ À ÂÀ¾ ξž ÍÌ
ÏξÀËÃËÆÜ Ï ÐξÂÆÔÆÌËËÙÊ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÊ ÏÉÌÃÊ Æ
ÂÌÏÐÆÁ¾ÃÐ �� ¡¾�
˾ÏÐÌÝ×Ãà ÀÎÃÊÝ À ªÃÄÂÑ˾ÎÌÂËÌÊ ÔÃËÐÎÃ
ÍÎÌÂÌÉľÜÐÏÝ Î¾¿ÌÐÙ ÍÌ ÏÌÀÃÎÖÃËÏÐÀÌÀ¾ËÆÜ
ÌÂËÌÏоÂÆÇËÙÓ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ� ÆÊÃÜ�
×ÆÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÇ ÊÆÈÎÌÍÌÎÆÏÐÙÇ ÈÃξÊÆÕÃÏÈÆÇ
ÏÉÌÇ Ï ¿ÌÉÃà ËÆÅÈÆÊÆ Å˾ÕÃËÆÝÊÆ ÐÃÍÉÌÍÎÌÀÌÂËÌÏÐÆ
ÍÌ ÏξÀËÃËÆÜ Ï ÐξÂÆÔÆÌËËÙÊÆ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÊÆ
ÍÌÈÎÙÐÆÝÊÆ� «¾ ÎÆÏ� � ÍÌȾž˾ ÏÓÃʾ Æ ÒξÁÊÃËÐÙ
ÊÆÈÎÌÏÐÎÑÈÐÑÎÙ ÌÂËÌÁÌ ÆÅ À¾ÎƾËÐÌÀ ÁξÂÆÃËÐËÌÁÌ
ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÌÁÌ ÍÌÈÎÙÐÆÝ� ÌϾÄÂÃËËÌÁÌ Å¾ ÌÂÆË
ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÇ ÔÆÈÉ Ï ÍÌÊÌ×ÚÜ ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ
ÏÉÆÐȾ� ¢ÉÝ ÌϾÄÂÃËÆÝ ÍÌÂÌ¿ËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ ÈÌÊÍÌ�
ÅÆÔÆÌËËÙÇ ÏÉÆÐÌÈ Ë¾ÎÝÂÑ Ï Î¾ËÃà ξÏÏÊÌÐÎÃËËÙÊÆ
ÀÏоÀȾÊÆ ÆÊÃÃРоÈÄà ÂÌÍÌÉËÆÐÃÉÚËÙà ÀÏоÀÈÆ À
ÏÎÃÂËÃÇ Æ ËÆÄËÃÇ Õ¾ÏÐÝÓ� ÈÌÐÌÎÙà ̿ÃÏÍÃÕÆÀ¾ÜÐ
ÒÌÎÊÆÎÌÀ¾ËÆà ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÏÌÏоÀ¾ Æ ÏÐÎÑÈÐÑÎÙ ÈÃ�
ξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ� «¾ÍÎÆÊÃÎ� ÂÌÍÌÉËÆÐÃÉÚËÙÃ
ÀÏоÀÈÆ� ÏÌÂÃÎľ×Æà ÓÉÌÎÆ ˾ÐÎÆÝ Æ Î¾ÏÍÌɾÁ¾Ü�
×ÆÃÏÝ À ÏÎÃÂËÃÇ Õ¾ÏÐÆ ÏÉÆÐȾ� ÆÏ;ÎÝÜÐÏÝ ÍÌÏÉÃ
˾վɾ ÌϾÄÂÃËÆÝ =U2��<�2�� Æ ÒÌÎÊÆÎÑÜÐ ÁξÂÆ�
ÃËÐËÑÜ �ÏÐÌÉ¿Õ¾ÐÑÜ Æ ÂÃËÂÎÆÐËÑÜ� ÏÐÎÑÈÐÑÎÑ ÈÃ�
ξÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÝ�
ÎÆÊÃËÃËÆà ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÌÇ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÆ Ë¾�
ËÃÏÃËÆÝ Å¾×ÆÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ Ï ÆÏÍÌÉÚÅÌÀ¾ËÆÃÊ ÈÌÊ�
ÍÌÅÆÔÆÌËËÌÁÌ ÏÉÆÐȾ ÍÌÅÀÌÉÝÃÐ Ï ÀÙÏÌÈÌÇ ÏÐÃÍÃËÚÜ
ÀÌÏÍÎÌÆÅÀÌÂÆÊÌÏÐÆ ÏÐÎÑÈÐÑÎÙ Æ ÏÀÌÇÏÐÀ ÌϾľÐÚ
ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙà ÁξÂÆÃËÐËÙà ÍÌÈÎÙÐÆÝ�
¦ÏÍÌÉÚÅÌÀ¾ËÆà ÈÌÊÍÌÅÆÔÆÌËËÙÓ ÏÉÆÐÈÌÀ ÂÉÝ
ÌϾÄÂÃËÆÝ ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙÓ ÁξÂÆÃËÐËÙÓ ÍÌÈÎÙÐÆÇ
ÍÌÅÀÌÉÝÃÐ ÑÂÃÖÃÀÆÐÚ Æ ÏÌÈξÐÆÐÚ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÕÃÏÈÆÇ
ÔÆÈÉ Å¾ ÏÕÃÐ ÌÂËÌÏоÂÆÇËÌÁÌ ÍÎÌÔÃÏϾ�
ÎÃÂɾÁ¾ÃÊÙà ÐÃÎÊÌ¿¾ÎÚÃÎËÙà ÁξÂÆÃËÐËÙÃ
ÍÌÈÎÙÐÆÝ À ��� ξž ÍÎÃÀÌÏÓÌÂÝÐ ÍÌ ÐÃÎÊÌÔÆÈÉÆ�
ÕÃÏÈÌÇ ÂÌÉÁÌÀÃÕËÌÏÐÆ ÐξÂÆÔÆÌËËÙà ÂÀÑÓÏÉÌÇËÙÃ
ÍÌÈÎÙÐÆÝ 0&U$O<�=U2��<�2���
�� 0LOOHU 5� $� &XUUHQW VWDWXV RI WKHUPDO EDUULHU FRDWLQJV� x
$Q RYHUYLHZ �� 6XUIDFH DQG &RDW� 7HFKQRO� x ����� x
��� 1 �� x 3� �w���
�� %HHOH :�� 0DULMQLVVHQ *�� /LHVKRXW YDQ $� 7KH HYROXWLRQ RI
WKHUPDO EDUULHU FRDWLQJV x VWDWXV DQG XSFRPLQJ VROXWLRQV
IRU WRGD\rV NH\ LVVXHV �� ,ELG� x ����� x 9� ���w���� x
3� ��w���
�� &KDUDFWHUL]DWLRQ RI FRPPHUFLDO (%�39' 7%& V\VWHPV ZLWK
&9' �1L� 3W�$O ERQG FRDWLQJV � -� $� +D\QHV�
0� -� /DQFH� %� $� 3LQW� ,� *� :ULJKW �� ,ELG� x
����� x 9� ���w���� x 3� ���w����
�� :RUWPDQ '� -�� 'XGHUVWDGW (� &�� 1HOVRQ :� $� %RQG
FRDW GHYHORSPHQW IRU WKHUPDO EDUULHU FRDWLQJV �� -RXUQDO RI
(QJLQHHULQJ IRU *DV 7XUELQHV DQG 3RZHU� x ����� x
9� ���� x 3� ���w����
�� ¨¾¿ÉÌÀ £�� ªÑ¿ÌÝÂÄ¾Ë ¯� ¥¾×ÆÐËÙà ÍÌÈÎÙÐÆÝ ÉÌ;ÐÌÈ
ÐÑοÆË ÍÃÎÏÍÃÈÐÆÀËÙÓ ¡°¢ �� ¡¾ÅÌÐÑοÆËËÙà ÐÃÓËÌ�
ÉÌÁÆÆ� x ����� x � �� x ¯� ��w���
�� 7RVKLR +LUDL� )XQFWLRQDO JUDGLHQW PDWHULDOV �� 0DW� 6FL�
7HFKQRORJ\ x 3URF� RI FHUDPLFV� 3� ,,� x �����
�� 0RYFKDQ %� $� (%�39' WHFKQRORJ\ LQ JDV WXUELQH LQGXVWU\�
SUHVHQW DQG IXWXUH �� -� RI 0HWDOV� x ����� x � ��� x
3� ��w���
�� 0RYFKDQ %� $� )XQFWLRQDOO\ JUDGHG (% 39' FRDWLQJV ��
6XUIDFH DQG &RDW� 7HFKQRO� x ����� x 9� ����x 3� ���w����
�� 0HFKDQLVPV FRQWUROOLQJ WKH GXUDELOLW\ RI WKHUPDO EDUULHU FR�
DWLQJV � $� *� (YDQV� '� 5 0XPP� *� +� +XWFKLQVRQ HW
DO �� 3URJUHVV LQ 0DWHULDO 6FLHQFH� x ����� x 9� ��� x
3� ���w����
ªÃÄÂÑ˾ÎÌÂËÙÇ ÔÃËÐÎ ÛÉÃÈÐÎÌËËÌ�ÉÑÕÃÀÙÓ ÐÃÓËÌÉÌÁÆÇ
¦»¯ ÆÊ� £� ¬� ¾ÐÌ˾ «�« ±ÈξÆËÙ� ¨ÆÃÀ
ÌÏÐÑÍÆɾ ����������
16
|