Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України
У статті розглянуто проблеми управління кредитним ризиком. Банківський кредит є головним джерелом забезпечення грошовими ресурсами поточної господарської діяльності підприємств. У процесі кредитування, банки піддаються внутрішнім і зовнішнім ризикам, якими потрібно керувати з метою їх мінімізації. B...
Збережено в:
| Опубліковано в: : | Економічні інновації |
|---|---|
| Дата: | 2015 |
| Автори: | , |
| Формат: | Стаття |
| Мова: | Ukrainian |
| Опубліковано: |
Інститут проблем ринку та економіко-екологічних досліджень НАН України
2015
|
| Онлайн доступ: | https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/95423 |
| Теги: |
Додати тег
Немає тегів, Будьте першим, хто поставить тег для цього запису!
|
| Назва журналу: | Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| Цитувати: | Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України / Т.О. Журавльова, Л.І. Назаркіна // Економічні інновації: Зб. наук. пр. — Одеса: ІПРЕЕД НАН України, 2015. — Вип. 60, т. I. — С. 121-129. — Бібліогр.: 11 назв. — укр. |
Репозитарії
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine| id |
nasplib_isofts_kiev_ua-123456789-95423 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
Журавльова, Т.О. Назаркіна, Л.І. 2016-02-26T14:56:59Z 2016-02-26T14:56:59Z 2015 Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України / Т.О. Журавльова, Л.І. Назаркіна // Економічні інновації: Зб. наук. пр. — Одеса: ІПРЕЕД НАН України, 2015. — Вип. 60, т. I. — С. 121-129. — Бібліогр.: 11 назв. — укр. XXXX-0066 https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/95423 336.71 У статті розглянуто проблеми управління кредитним ризиком. Банківський кредит є головним джерелом забезпечення грошовими ресурсами поточної господарської діяльності підприємств. У процесі кредитування, банки піддаються внутрішнім і зовнішнім ризикам, якими потрібно керувати з метою їх мінімізації. Bank credit plays one of the most important roles in stimulating regeneration processes in the economy; it is the main source of monetary resources for economic activity of businesses regardless of the form of ownership or economic sector. Providing bank credit, banks encount erinternal and external risks that should be managed and minimized. This article dwells on the problem of managing the credit risk. uk Інститут проблем ринку та економіко-екологічних досліджень НАН України Економічні інновації Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України Credit risk management concept in the current economic development of Ukraine Article published earlier |
| institution |
Digital Library of Periodicals of National Academy of Sciences of Ukraine |
| collection |
DSpace DC |
| title |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України |
| spellingShingle |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України Журавльова, Т.О. Назаркіна, Л.І. |
| title_short |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України |
| title_full |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України |
| title_fullStr |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України |
| title_full_unstemmed |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України |
| title_sort |
концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки україни |
| author |
Журавльова, Т.О. Назаркіна, Л.І. |
| author_facet |
Журавльова, Т.О. Назаркіна, Л.І. |
| publishDate |
2015 |
| language |
Ukrainian |
| container_title |
Економічні інновації |
| publisher |
Інститут проблем ринку та економіко-екологічних досліджень НАН України |
| format |
Article |
| title_alt |
Credit risk management concept in the current economic development of Ukraine |
| description |
У статті розглянуто проблеми управління кредитним ризиком. Банківський кредит є головним джерелом забезпечення грошовими ресурсами поточної господарської діяльності підприємств. У процесі кредитування, банки піддаються внутрішнім і зовнішнім ризикам, якими потрібно керувати з метою їх мінімізації.
Bank credit plays one of the most important roles in stimulating regeneration processes in the economy; it is the main source of monetary resources for economic activity of businesses regardless of the form of ownership or economic sector. Providing bank credit, banks encount erinternal and external risks that should be managed and minimized. This article dwells on the problem of managing the credit risk.
|
| issn |
XXXX-0066 |
| url |
https://nasplib.isofts.kiev.ua/handle/123456789/95423 |
| citation_txt |
Концепція управління кредитним ризиком в сучасних умовах розвитку економіки України / Т.О. Журавльова, Л.І. Назаркіна // Економічні інновації: Зб. наук. пр. — Одеса: ІПРЕЕД НАН України, 2015. — Вип. 60, т. I. — С. 121-129. — Бібліогр.: 11 назв. — укр. |
| work_keys_str_mv |
AT žuravlʹovato koncepcíâupravlínnâkreditnimrizikomvsučasnihumovahrozvitkuekonomíkiukraíni AT nazarkínalí koncepcíâupravlínnâkreditnimrizikomvsučasnihumovahrozvitkuekonomíkiukraíni AT žuravlʹovato creditriskmanagementconceptinthecurrenteconomicdevelopmentofukraine AT nazarkínalí creditriskmanagementconceptinthecurrenteconomicdevelopmentofukraine |
| first_indexed |
2025-11-25T14:17:58Z |
| last_indexed |
2025-11-25T14:17:58Z |
| _version_ |
1850516787748143104 |
| fulltext |
2015 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
121
УДК: 336.71
КОНЦЕПЦІЯ УПРАВЛІННЯ КРЕДИТНИМ РИЗИКОМ В
СУЧАСНИХ УМОВАХ РОЗВИТКУ ЕКОНОМІКИ УКРАЇНИ
Журавльова Т.О., Назаркіна Л.І.
У статті розглянуто проблеми управління кредитним ризиком.
Банківський кредит є головним джерелом забезпечення грошовими ресур-
сами поточної господарської діяльності підприємств. У процесі
кредитування, банки піддаються внутрішнім і зовнішнім ризикам, якими
потрібно керувати з метою їх мінімізації.
Постановка проблеми. На сьогоднішньому етапі одну з
найважливіших ролей у стимулюванні відтворювальних процесів в
економіці відіграє банківський кредит як головне джерело забезпечення
грошовими ресурсами поточної господарської діяльності підприємств
незалежно від форми власності та сфери господарювання. Незважаючи на
те, що кризові явища в економічній системі практично підірвали
фінансову стійкість більшості вітчизняних підприємств, внаслідок чого
різко скоротилась кількість надійних фірм-позичальників (на фоні падіння
прибутковості банківських операцій), кредитні операції залишаються
головним видом активних операцій комерційних банків, у які вкладається
переважна більшість залучених банками ресурсів. У процесі кредитування
комерційні банки піддаються внутрішнім і зовнішнім ризикам, якими
потрібно керувати з метою їх мінімізації. У даної статті досліджуються
проблеми управління кредитним ризиком.
Кредитування є найважливішим напрямком здійснюваних банком
активних операцій. Питома вага кредитного портфеля складає, як правило,
більше 50% активів банку. Відповідно до методичних рекомендацій НБУ
«… кредитний ризик — це наявний або потенційний ризик для
надходжень та капіталу, який виникає через неспроможність сторони, що
взяла на себе зобов'язання, виконати умови будь-якої фінансової угоди з
банком, або в інший спосіб виконати взяті на себе зобов'язання» [5].
122 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
2015
Із кредитним ризиком пов'язані всі види діяльності банку, де
результат залежить від діяльності контрагента, емітента або позичальника.
Кредитні операції приносять 2/3 всього прибутку, тобто є найбільш
дохідними, але й найбільш ризикованими. Це спричиняється необхідність
ретельного вивчення теорії й практики кредитного ризику, обумовлює
актуальність теми.
Аналіз досліджень і публікацій. Розробленню теоретичних
аспектів управління кредитним ризиком присвячені роботи таких
зарубіжних та вітчизняних науковців: Вітлінський В.В., Кох Т.У., Лексис
В., Мороз А.Н., Панова Г.С., Примостка Л.О., Редхэд К., Хьюс С., Роуз П.,
Синки Дж. та інші.
Метою даної статті є аналіз сутності ризику банківських операцій
та формування концепції стратегії кредитного ризику.
Виклад основного матеріалу дослідження. У загальному виді
ризик - це невизначеність настання небажаної події. Ризик присутній
практично в будь-якій банківській операції в дію непередбачуваності дій
конкурентів, зміни стратегії діяльності суб'єктів банківської діяльності, а
також ряду зовнішніх факторів і умов. Кредитний ризик - це лише одна
грань широкого спектра ризиків, з яким банк зіштовхується у своїй
діяльності.
У сучасній вітчизняній і закордонній банківській практиці немає
однозначного тлумачення поняття «кредитний ризик». Так, наприклад,
Панова Г.С. кредитний ризик визначає як «…ризик неповернення кредиту
й відсотків по ньому» [6]. Схоже визначення пропонує Мороз А.Н.:
«…банк зіштовхується із кредитним ризиком, тобто ризиком несплати
позичальником основного боргу й відсотків, які належать кредиторові»
[4].
Вітлінский В.В. пропонує визначати кредитний ризик як
«…сукупність імовірнісних небажаних подій при здійсненні фінансових
договорів, суть яких полягає в тім, що контрагент банку не зможе
виконати взятих на себе за договором зобов'язань і при цьому не вдасться
скористатися наявними способами захисту» [1].
Неоднозначне трактування цього поняття в сучасній вітчизняній та
іноземний економічній літературі створює необхідність визначити
сутність кредитного ризику. Насамперед, необхідно визначити кредитний
ризик як економічний ризик. Однак на відміну від процентного,
2015 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
123
фінансового, юридичного й іншого видів економічних ризиків, кредитний
ризик має певні специфічні риси, які виділяють його із загальної системи
елементів, які формують економічний ризик. Найважливішою відмінною
рисою кредитного ризику є те, що це ризик, пов'язаний із рухом кредиту.
Виходячи із загальноприйнятого розуміння кредиту як форми руху
позиченої вартості, представляється важливим підкреслити, що цей рух на
практиці приймає вид: а) позички й б) позики. Причому розглядати ці два
різних прояви кредиту необхідно як єдність протилежностей, два
різновиди одного цілого. Саме тому необхідно розглядати кредитний
ризик комерційного банку в широкому втримуванні з обліком його
депозитного ризику.
Отже, на категоріальному рівні (рівні керування кредитом як
економічною категорією) ризик по залученню депозитів на зворотній
основі й ризик, пов'язаний із наданням позичок являє собою дві сторони
одного процесу - руху позиченої вартості.
В. Лексис відзначав, що «з економічної точки зору варто розрізняти
внесені позички, куди ставляться, насамперед, банківські вклади
(депозити) – грошові суми, які передаються банкам не просто для
зберігання, але й для використання їхніми банками, які зобов'язуються
повернути рівновелику суму вкладникові…З погляду банку, внески по
суті їсти просяться позичками, тому що банк привселюдно повідомляє
про свою готовність до прийому депозитів, і в його інтересах бажати
можливо більшого їхнього «надходження» »[3].
Керування кредитним ризиком на макроекономічному рівні
припускає з'ясування взаємозв'язку таких понять як банківський і
кредитний ризик. Банки управляють кредитним, процентним, валютним
ризиком. Разом із тим варто помітити, що кредитний ризик не завжди
можна розглядати як складовий елемент банківського ризику, оскільки
кредитний ризик - це ризик різноманітних кредитів (не тільки банків, але
й кредитних кооперативів, будівельних суспільств, ломбардів, кас
взаємодопомоги та ін.). Якщо ж говорити тільки про банки, то
банківський ризик, як узагальнююче поняття, представляє сукупність
елементів: депозитний ризик, кредитний ризик, процентний ризик,
валютний ризик і т.п.
Таким чином, будучи невід'ємним елементом банківського ризику,
кредитний ризик комерційного банку повинен розглядатися не, а з
124 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
2015
урахуванням впливу, взаємозумовленості всіх його елементів. Кредитний
ризик на макроекономічному рівні, звичайно, розуміється як банківський
ризик. Кредитний ризик на мікроекономічному рівні розглядається, як
правило, як ризик конкретного банку в області керування кредитним
процесом.
Слід зазначити, що макроекономічний підхід не дозволяє досить
повно оцінити роботу конкретного комерційного банку з погляду
організації його кредитних взаємин із клієнтами. Тому сьогодні
особливого значення здобуває оцінка кредитного ризику кожного
комерційного банку.
Використовуючи діалектичний метод, можна трактувати поняття
кредитного ризику подвійно й із погляду його об'єктивності. Кредитний
ризик, будучи суб'єктивною, надбудовною категорією, має джерело -
об'єктивні закони розвитку суспільства. Об'єктивність економічних
законів розвитку суспільства визначає суть кредитного ризику.
Діалектичний підхід до дослідження суб'єктивності й об'єктивності
припускає їхній розгляд у комплексі, як єдність протилежностей.
Дослідження кредитного ризику доцільно вести по двох напрямках
- це рівень розвитку, по-перше, об'єктивних основ економічного життя для
природного використання можливостей кредитного ризику як регулятора
грошово-кредитних і розрахункових відносин банків, і їхніх клієнтів, а по-
друге, суб'єктивного підходу до розуміння необхідності й можливості
використання кредитного ризику в рішенні реальних проблем
економічного життя.
Суб'єктивний підхід до трактування кредитного ризику практично
повністю виключає необхідність і можливість об'єктивного аналізу в
процесі його використання.
З іншого боку, перебільшення значимості об'єктивних факторів у
процесі керування кредитним ризиком, перебільшене підкреслення
зв'язків кредитного ризику з базисом, на наш погляд, не доцільно.
Таким чином, кредитний ризик - це об'єктивно-суб'єктивна
економічна категорія, що відображає сукупність можливих небажаних
подій здійсненні фінансових угод, суть яких полягає в тім, що контрагент
банку не зможе виконати взяті на себе зобов'язання, і при цьому не
вдасться використовувати наявні способи захисту.
Теоретичні основи розуміння кредитного ризику лежать
2015 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
125
насамперед у визначенні сутності таких понять як «кредит» і «ризик»,
з'ясування їхніх взаємозв'язків і взаємозумовленості.
По-перше, важливо підкреслити, що теоретичною основою
визначення ризику взагалі й кредитного ризику, зокрема, є розуміння його
як надбудовної категорії. Дійсно, оскільки ризик - це елемент кредитної
політики, а політика завжди вважалася надбудовною категорією, то
керування ризиком, і сам ризик також, можна вважати надбудовним
елементом. Кредит виражає певні виробничі відносини, що дозволяє
трактувати його в якості базисної економічної категорії. З іншого боку,
надбудова, виконуючи свої соціальні функції, завжди є активною дією,
що впливає на базис. Саме ці загальні положення ми вважаємо важливим
покласти в основу розгляду ризику як надбудовної категорії.
Перш ніж перейти до характеристики кредитного ризику як
абстрактної категорії, необхідно дати визначення кредиту взагалі. У
західній економічній літературі під кредитом звичайно розуміють
«…довіра, яким користується особа, що взяло на себе зобов'язання
майбутнього платежу, з боку особи, що має право на цей платіж, - тобто
довіра, що позикодавець робить боржникові» [ 11].
Можна погодитися з думкою К. Редхеда який підкреслював, що
кредит - це категорія соціальна, історично обмежена й повинен вивчатися
як явище, що діалектично розвивається [9] .
Аналогічний підхід можна використовувати й при дослідженні
сутності кредитного ризику комерційного банку. У зв'язку із трактуванням
ризику як надбудовної категорії, у даній статті кредитний ризик
розглядається як категорія, що ґрунтується на дослідженні досягнутого
рівня розвитку кредитних відносин, і керування їм націлено на
вдосконалення цих відносин. Кредит у дію своєї об'єктивності визначає
кредитний ризик, оскільки кредитні відносини є об'єктивне основа для
появи кредитного ризику конкретного комерційного банку. Але є й
зворотна залежність.
Активність кредитного ризику щодо кредиту полягає у тому, що
він дозволяє оцінити реальні потреби клієнтів, і реалізувати їх у новій
комбінації форм кредиту, що безсумнівно зачіпає й кредит як економічну
категорію. Так, оптимальний кредитний ризик, як важливий елемент
надбудови, прийнятий банком, стає важливою матеріальною дією,
сприяючи розвитку банку, підвищенню ефективності його роботи, і,
126 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
2015
навпаки, неадекватна величина прийнятого на себе кредитного ризику,
веде до затримки розвитку банку, погіршенню показників його
фінансового стану, а те й до його банкрутства.
Таким чином, у результаті дослідження можна зробити висновок,
що кредитний ризик - складна багатофакторна категорія, що є основним
елементом банківського ризику. Кредитний ризик комерційного банку, як
надбудовна категорія, ґрунтується на аналізі досягнутого рівня розвитку
кредитних відносин банку із клієнтами й націлений на їхнє вдосконалення
й розвиток. Будучи джерелом оцінюваного банком кредитного ризику,
кредит служить критерієм його ефективності. Оцінюючи кредитний
ризик комерційного банку, необхідно враховувати рівень розвитку
суспільства, банківської системи й конкретного банку. Такий підхід, по-
перше, розглядає кредитний ризик у широкому втримуванні з позицій
банку кредитора й позичальника, по-друге, припускає вивчення
кредитного ризику на макро- і мікроекономічному рівнях.
Необхідно, щоб при оцінці кредитного ризику враховувався той
факт, що кредитний ризик - об'єктивно-суб'єктивна економічна категорія,
а суб'єктивну складову теж необхідно моделювати.
Банкам для того, щоб досягти успішного кредитування —
забезпечити повернення наданих позичок та підвищити дохідність кре-
дитних операцій, слід використовувати низку методів управління кредит-
ним ризиком. Вплив на ризик може здійснюватися вибором раціонального
способу зменшення ризику з декількох: зниження ризику ; збереження
ризику; передача ризику.
Застосування цих методів дасть змогу перекласти частину
кредитного ризику на іншу фінансово-кредитну установу зі збереженням
прийнятного для себе рівня прибутку, а також ефективніше використо-
вувати ресурси банку.
Методи передачі кредитного ризику полягають у розподілі ризиків
між іншими учасниками ринку: банками, підприємствами, будівельними,
страховими, інвестиційними, факторинговими та лізинговими
компаніями, іншими фінансовими організаціями.
Існують такі методи передачі кредитного ризику: страхування;
продаж активів та сек'юритизація; консорціумі та паралельні кредити;
договори гарантії та поруки; факторинг та лізинг.
2015 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
127
Сутність страхування банківських ризиків полягає в тому, що банк
готовий відмовитись від частини доходів, щоб уникнути ризику, тобто він
готовий заплатити за це. До страхування кредитних ризиків відносять такі
два його види:
- добровільне страхування ризиків непогашення кредитів;
- добровільне страхування відповідальності позичальника за
непогашення кредитів.
У сучасній банківській практиці поширений такий спосіб передачі
кредитного ризику як продаж кредитів. Банк, керуючись проведеною ним
оцінкою кредитного портфеля, може продати певну частину наданих кре-
дитів іншим інвесторам.
Близьким до продажу кредитів є метод сек‘юритизація активів.
Сек'юритизація активів — перерозподіл ризиків шляхом трансформації
активів банку (позик та інших активів) у цінні папери для продажу
інвесторам.
Про розподіл ризиків ідеться й у тому випадку, коли сума за
запланованим або укладеним кредитним договором ділиться на рівноцінні
частини між декількома кредиторами.
Крім можливості зменшення наданої суми консорціальні
(синдиковані) кредити дають змогу банкам здійснювати кредитування
таких позичальників, з якими банки не змогли б працювати поодинці
(поєднання високої прибутковості зі значними ризиками). Лізинговий
ризик — це ймовірність можливих втрат, пов'язаних зі специфікою
лізингових операцій. Лізингові ризики несуть як лізингодавець, так і
лізингоодержувач. Головними причинами ризику лізингових операцій є:
якість лізингових договорів; порушення строку поставки обладнання;
стихійні лиха та інші події, що спричиняють втрату обладнання. Для
лізингових операцій характерні різні види ризику, тому до виконання
лізингових операцій банк повинен здійснити відповідну підготовчу роботу
з вивчення: стану економіки країни; галузей, у яких може реалізовуватись
лізинг; лізингового ринку та його основних тенденцій; з'ясувати попит та
пропозицію на певні види майна тощо.
При проведенні факторингових операцій банк-фактор наражається
на кредитні, процентні, валютні та ризики ліквідності. При факторингу
постачальник, отримавши кошти від банку в рахунок чергової поставки з
відстроченням платежу, передає банку право вимоги платежу за цією
128 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
2015
поставкою. Таким чином, банк, здійснюючи фінансування поставки й, не
маючи постачальника в якості свого дебітора, у разі недоплати цієї
поставки покупцем несе збитки, пов'язані з авансованим платежем
постачальнику самостійно, беручи на себе кредитний ризик
постачальника. Оскільки факторингові операції мають ризиковий
характер, то перед укладенням договору фактор повинен детально
вивчити фінансово-господарську діяльність клієнта-позичальника. Оцінка
фінансового стану підприємства впливає на прийняття фактором
позитивного рішення про укладення факторингової угоди. Основним
недоліком для фактора є високий ризик цієї операції. Для мінімізації
ризику фактор здійснює лімітування кредитної заборгованості
постачальника, установлює ліміти відвантаження товарів конкретному
платникові, страхує окремі угоди тощо.
Висновки. Таким чином, ризик, яким обтяжений комерційний
банк, необхідно аналізувати, ураховувати та знижувати до прийнятого
(допустимого). Управління ризиками банку має задовольняти дві умови:
відповідати загальній ризиковій політиці банку, зорієнтований на оцінку
інтегрального ризику; відповідати цілям спеціальної ризикової політики, у
межах якої оцінюються політичні, господарські, ринкові ризики, пов'язані
із платоспроможністю клієнтури.
Впровадження конкретних методів управління ризиками в
практику дасть можливість: поліпшити функціонування банків;
поліпшити ефективність усієї системи банківського менеджменту.
Література
1. Вітлінський В.В. Кредитний ризик комерційного банку.
/Вітлінський В.В., - К., ―Знання‖, 2006 – 320 с.
2. Кох Т.У. Управление банком / Пер.с англ.: в 5-ти кн. – Уфа:
Спектр, 2012. – 720 с.
3. Лексис В. Кредит и банки. /Лексис В. - М.: Перспектива,
2003.
4. Мороз А.Н. Банківські операції. /Мороз А.Н., - К.: КНЕУ,
2010. – 603 с.
2015 Економічні інновації
Випуск № 60 Книга І
129
5. Методичні рекомендації НБУ щодо організації та
функціонування систем ризик-менеджменту в банках України
//kbs.flint.kiev.ua.
6. Панова Г.С. Кредитная политика комерческого банка.
/Панова Г.С., - М.: Финансы, 2007. – 356 с.
7. Положення про регулювання Національним банком України
ліквідності банків України: постанова Правління Національного банку
України від 30.04.2009р. ғ 259.
8. Примостка Л.О. Фінансовий менеджмент у банку:
/Примостка Л.О. Підручник. - 2-ге вид. К.: КНЕУ, 2009. – 468 с.
9. Редхэд К., Хьюс С. Управлениефинансовыми рисками /
Пер.с англ. – М.: 2009. – 580 с.
10. Роуз П. Банковский менеджмент/ Пер.сангл.–М.:Дело ЛТД,
2007.– 768 с.
11. Синки Дж. Управлениекредитным портфелем / Пер.с англ. –
М.: Catallaxy, 2004. – 820 с.
Abstract
Zhuravlova T.O., Nazarkina L.I.
Credit risk management concept in the current economic
development of Ukraine
Bank credit plays one of the most important roles in stimulating
regeneration processes in the economy; it is the main source of monetary
resources for economic activity of businesses regardless of the form of
ownership or economic sector. Providing bank credit, banks encount erinternal
and external risks that should be managed and minimized. This article dwells
on the problem of managing the credit risk.
|