Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони
Introduction. Evaluation of systemic risk is very complicated, as it is difficult to accurately predict the extent of the links between various institutions, and the possible spread and scale of the country's systemic risk. In addition, the country's systemic crisis is affected by many fac...
Gespeichert in:
| Datum: | 2020 |
|---|---|
| Hauptverfasser: | , , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | English |
| Veröffentlicht: |
Dr. Viktor Koval
2020
|
| Online Zugang: | https://ees-journal.com/index.php/journal/article/view/140 |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Назва журналу: | Economics Ecology Socium |
Institution
Economics Ecology Socium| id |
oai:ojs2.www.ees-journal.com:article-140 |
|---|---|
| record_format |
ojs |
| institution |
Economics Ecology Socium |
| baseUrl_str |
|
| datestamp_date |
2020-03-16T08:27:51Z |
| collection |
OJS |
| language |
English |
| format |
Article |
| author |
Žitkienė, Rima Grigonis, Valdas Burak, Pavlo |
| spellingShingle |
Žitkienė, Rima Grigonis, Valdas Burak, Pavlo Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони |
| author_facet |
Žitkienė, Rima Grigonis, Valdas Burak, Pavlo |
| author_sort |
Žitkienė, Rima |
| title |
Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони |
| title_short |
Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони |
| title_full |
Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони |
| title_fullStr |
Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони |
| title_full_unstemmed |
Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони |
| title_sort |
оцінка впливу похідних на ранній системний ризик єврозони |
| title_alt |
Evaluation of derivatives impact to early systemic risk of Euro area |
| description |
Introduction. Evaluation of systemic risk is very complicated, as it is difficult to accurately predict the extent of the links between various institutions, and the possible spread and scale of the country's systemic risk. In addition, the country's systemic crisis is affected by many factors, many elements of the financial system. Financial derivatives are one of many elements of financial system, and the market of financial derivatives is huge compared to other financial instruments. The impact of financial derivatives to economies of various countries has been widely studied, however, the research on their impact to countries‘ early systemic risk remains under-researched. For this reason, assessment of the impact of derivative financial instruments on the early systemic risk is very relevant.
Aim and tasks. The purpose of the article is to assess the impact of financial derivatives on the country's early systemic risk in the Euro area region.
Results. It is shown that correlation fluctuates between weak-strong level, when analyzing relationship between various factors of financial derivatives and early systemic risk in the Euro area. Results of linear regression analysis prove that the group of financial derivatives independent variables (interconnection, size, liquidity, complexity, stability, leverage) can be used to reliably estimate the dependent variable (early systemic risk). Logistic regression analysis also provides similar results to the linear regression analysis. Additionally, it is shown, that logistic regression is more suitable to analyze impact on early systemic risk. Analysis of impact of individual financial derivatives factors to early systemic risk demonstrate, that three financial derivatives factors – size, complexity, and leverage – may be the best predictors of an impending systemic crisis. Among these factors, the size factor has the largest impact on early systemic risk of the Euro area, and complexity factor shows improved statistical parameters, which indicates, that this parameter is more suitable to be used in early warning system models.
Conclusions. The use of financial derivatives has strong impact on early systemic risk in the Euro area. The size factor of financial derivatives indicates the highest probability of an impending systemic crisis. Nevertheless, complexity factor of financial derivatives is the only statistically significant factor, that has an impact on early systemic risk. The results suggest that the inclusion of these factors in the systemic risk assessment models, which are developed by researchers, could increase the accuracy of the models. It is noted, that country’s systemic risk may not necessarily arise in financial derivatives, because there are many different financial products in the financial system. As a result, other financial instruments could also be the subject to further research by scientists. The inclusion of factors of various financial instruments could help to better identify the risks of impeding systemic crisis in systemic risk assessment models. |
| publisher |
Dr. Viktor Koval |
| publishDate |
2020 |
| url |
https://ees-journal.com/index.php/journal/article/view/140 |
| work_keys_str_mv |
AT zitkienerima evaluationofderivativesimpacttoearlysystemicriskofeuroarea AT grigonisvaldas evaluationofderivativesimpacttoearlysystemicriskofeuroarea AT burakpavlo evaluationofderivativesimpacttoearlysystemicriskofeuroarea AT zitkienerima ocínkavplivupohídnihnaranníjsistemnijrizikêvrozoni AT grigonisvaldas ocínkavplivupohídnihnaranníjsistemnijrizikêvrozoni AT burakpavlo ocínkavplivupohídnihnaranníjsistemnijrizikêvrozoni |
| first_indexed |
2025-09-24T17:26:18Z |
| last_indexed |
2025-09-24T17:26:18Z |
| _version_ |
1844167079351025664 |
| spelling |
oai:ojs2.www.ees-journal.com:article-1402020-03-16T08:27:51Z Evaluation of derivatives impact to early systemic risk of Euro area Оцінка впливу похідних на ранній системний ризик Єврозони Žitkienė, Rima Grigonis, Valdas Burak, Pavlo Introduction. Evaluation of systemic risk is very complicated, as it is difficult to accurately predict the extent of the links between various institutions, and the possible spread and scale of the country's systemic risk. In addition, the country's systemic crisis is affected by many factors, many elements of the financial system. Financial derivatives are one of many elements of financial system, and the market of financial derivatives is huge compared to other financial instruments. The impact of financial derivatives to economies of various countries has been widely studied, however, the research on their impact to countries‘ early systemic risk remains under-researched. For this reason, assessment of the impact of derivative financial instruments on the early systemic risk is very relevant. Aim and tasks. The purpose of the article is to assess the impact of financial derivatives on the country's early systemic risk in the Euro area region. Results. It is shown that correlation fluctuates between weak-strong level, when analyzing relationship between various factors of financial derivatives and early systemic risk in the Euro area. Results of linear regression analysis prove that the group of financial derivatives independent variables (interconnection, size, liquidity, complexity, stability, leverage) can be used to reliably estimate the dependent variable (early systemic risk). Logistic regression analysis also provides similar results to the linear regression analysis. Additionally, it is shown, that logistic regression is more suitable to analyze impact on early systemic risk. Analysis of impact of individual financial derivatives factors to early systemic risk demonstrate, that three financial derivatives factors – size, complexity, and leverage – may be the best predictors of an impending systemic crisis. Among these factors, the size factor has the largest impact on early systemic risk of the Euro area, and complexity factor shows improved statistical parameters, which indicates, that this parameter is more suitable to be used in early warning system models. Conclusions. The use of financial derivatives has strong impact on early systemic risk in the Euro area. The size factor of financial derivatives indicates the highest probability of an impending systemic crisis. Nevertheless, complexity factor of financial derivatives is the only statistically significant factor, that has an impact on early systemic risk. The results suggest that the inclusion of these factors in the systemic risk assessment models, which are developed by researchers, could increase the accuracy of the models. It is noted, that country’s systemic risk may not necessarily arise in financial derivatives, because there are many different financial products in the financial system. As a result, other financial instruments could also be the subject to further research by scientists. The inclusion of factors of various financial instruments could help to better identify the risks of impeding systemic crisis in systemic risk assessment models. Вступ. Оцінка ринкового ризику є складним процесом, так як достатньо важко проаналізувати зв’язки між різними установами, а також можливу ступінь розповсюдження та масштаб національного ринкового ризику. Національна системна криза відбувається під впливом багатьох чинників та елементів фінансової системи. Похідні фінансові інструменти є одним з багатьох елементів фінансової системи, а ринок цих інструментів значно перевищує об’єми інших фінансових інструментів. Вплив похідних фінансових інструментів на економіку різних країн вже було широко досліджено, однак тема їх впливу на ранній ринковий ризик країн залишається нерозкритою. Таким чином, оцінка впливу похідних фінансових інструментів на ринковий ризик є важливою. Мета та завдання. Метою статті є оцінка впливу похідних фінансових інструментів на ранній ринковий ризик країн Єврозони. Результати. При аналізі різних факторів похідних фінансових інструментів та раннього ринкового ризику у країнах Єврозони визначнено, що їх взаємозв’язок коливається від сильного до незначного. Результати лінійно-регресивного аналізу демонструють, що незалежні змінні, які входять до похідних фінансових інструментів (взаємозв’язок, розмір, ліквідність, складність, стабільність, співвідношення різних видів капіталу) можуть використовуватися для достовірної оцінки залежної змінної. Логістичний регресивний аналіз є більш прийнятним для аналізу впливу на ранній ринковий ризик. Аналіз впливу окремих факторів різних похідних фінансових інструментів на ранній ринковий ризик також показав, що три фактори похідних фінансових інструментів (розмір, складність та співвідношення різних видів капіталу) є найкращими маркерами близької системної кризи. Серед вищезазначених факторів найбільший вплив на ранній ринковий ризик країн Єврозони має фактор розміру, в той час як фактор складності демонструє покращені статистичні показники, за якими і було визначено, що даний фактор є більш прийнятним для використання у моделях системи попереднього попередження. Висновок. Використання похідних фінансових інструментів має значний вплив на ранній ринковий ризик країн Єврозони. Фактор розміру похідних фінансових інструментів визначає найбільшу вірогідність близької системної кризи. Єдиним статистично значущим фактором, що впливає на ранній ринковий ризик, є фактор складності похідних фінансових інструментів. Результати дослідження демонструють, що включення вищезазначених факторів до моделей оцінювання ринкового ризику може підвищити точність цих моделей. Ринковий ризик не обов’язково виникає з похідних фінансових інструментів, так як фінансова система складається із різних фінансових продуктів. Інші фінансові інструменти також можуть стати предметом подальших досліджень. Аналіз додаткових факторів фінансових інструментів може допомогти при визначенні ризиків близької системної кризи у моделях оцінювання ринкового ризику. Dr. Viktor Koval 2020-03-16 Article Article Peer-reviewed Article application/pdf https://ees-journal.com/index.php/journal/article/view/140 10.31520/2616-7107/2020.4.1-7 Economics Ecology Socium; Vol 4 No 1 (2020): Economics. Ecology. Socium; 62-71 Економіка Екологія Соціум; Vol 4 No 1 (2020): Economics. Ecology. Socium; 62-71 2616-7107 2616-7107 en https://ees-journal.com/index.php/journal/article/view/140/105 Copyright (c) 2020 Economics. Ecology. Socium https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ |